金融资产转移的会计处理

次级贷款证券化形成路线图： 次级贷款证券化形成路线图：
第二节 金融资产转移的终止确认
• 金融资产转移的核心问题是要不要对 金融资产做终止确认的处理， 金融资产做终止确认的处理，要不要将金 融资产转移方注销掉该资产。 融资产转移方注销掉该资产。
• （一）终止确认的金融资产转移 满足下列两个条件之一的金融资产转移 损失，即可以终止确认转移的金融资产。 损失，即可以终止确认转移的金融资产。 1.企业已将金融资产所有权上几乎所有 企业已将金融资产所有权上几乎所有 的风险和报酬转移给转入方的， 的风险和报酬转移给转入方的，应当终止确 认该金融资产。 认该金融资产。
第三章
金融资产转移
第一节 金融资产转移概述
一、金融资产转移的定义
• 金融资产转移，是指企业（转出方）将金 融资产让与或交付给该金融资产发行方以外 的另一方（第三方 第三方，即转入方）。其中，金 第三方 融资产既包括单项金融资产，也包括一组类 似的金融资产；既包括单项金融资产（或一 组类似金融资产）的一部分，也包括单项金 融资产（或一组类似金融资产）整体。
• 存在下列情形之一的，表明企业已将金融资产所有 存在下列情形之一的， 权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方， 权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方，应当终 止确认所转移的金融资产： 止确认所转移的金融资产： 不附追索权方式出售金融资产 （1）企业以不附追索权方式出售金融资产。 ）企业以不附追索权方式出售金融资产。 （2）企业将金融资产出售，同时与买入方签 ）企业将金融资产出售， 订协议，在约定期限结束时按当日该金融资产的公 订协议，在约定期限结束时按当日该金融资产的公 允价值回购。 允价值回购。 （3）企业将金融资产出售，同时与买入方签 ）企业将金融资产出售， 看跌期权合约（ 订看跌期权合约（即买入方有权将该金融资产返售 给企业），但从合约条款判断， ），但从合约条款判断 给企业），但从合约条款判断，该看跌期权是一项 重大价外期权（即期权合约的条款设计， 重大价外期权（即期权合约的条款设计，使得金融 资产的买方极小可能会到期行权）。 ）。此时可以认定 资产的买方极小可能会到期行权）。此时可以认定 企业已经转移了该项金融资产所有权上几乎所有的 风险和报酬，因此，应当终止确认该金融资产。 风险和报酬，因此，应当终止确认该金融资产。
• 2.将金融资产转移给另一方，但保留收取金融资产现金流 保留收取金融资产现金流 量的权利（暂时的权利），并承担将收取的现金流量支付 量的权利 给最终收款方的义务，同时满足下列条件： （1）从该金融资产收到对等的现金流量时，才有义 务将其支付给最终收款方。企业发生短期垫付款，但有权 全额收回该垫付款并按照市场上同期银行贷款利率计收利 息的，视同满足本条件。 （2）根据合同约定，不能出售该金融资产或作为担 保物，但可以将其作为对最终收款方支付现金流量的保证 。 即，企业不能出售该项金融资产，也不能以该项金融 资产作为质押品对外进行担保，意味着转出方不再拥有出 售或处置被转移金融资产的权利。 （3）有义务将收取的现金流量及时支付给最终收款 方。企业无权将该现金流量进行再投资，但按照合同约定 在相邻两次支付间隔期内将所收到的现金流量进行现金或 现金等价物投资的除外。企业按照合同约定进行再投资的 ，应当将投资收益按照合同约定支付给最终收款方。典型 的业务为资产证券化。
• 【例】甲商业银行将其贷款打包卖给信托公司， 甲商业银行将其贷款打包卖给信托公司， 保留收取现金流量的权利。 保留收取现金流量的权利。之后信托公司以贷款 为基础发行证券（也称信托收益权凭证）， ），出售 为基础发行证券（也称信托收益权凭证），出售 给相关投资者（最终收款方为投资者）； ）；投资者 给相关投资者（最终收款方为投资者）；投资者 为取得该证券所支付的价款， 为取得该证券所支付的价款，通过资金交割最后 交付给甲银行。 交付给甲银行。而甲银行收取的款项不是他自己 的，其代为收取的投资者回报最终还是要支付给 投资者。 投资者。所以说甲银行将金融资产转移后仍保留 收取金融资产现金流量的权利， 收取金融资产现金流量的权利，并承担将收取的 现金流量支付给最终收款方的义务。 现金流量支付给最终收款方的义务。
• （二）金融资产证券化的业务流程 金融资产证券化的基本业务流程是： 金融资产证券化的基本业务流程是：发 起机构将可证券化的金融资产（基础资产） 起机构将可证券化的金融资产（基础资产） 转移给特定目的主体（特殊目的实体）， ），由 转移给特定目的主体（特殊目的实体），由 特定目的主体以基础资产产生的现金流量为 支持发行资产支持证券。 支持发行资产支持证券。
（一）金融资产证券化的种类 按照被证券化的金融资产（即基础资产） 按照被证券化的金融资产（即基础资产）的 不同，金融资产证券化可以分为住房抵押贷款证 不同， 券化（ 券化（MBS）和资产支持证券化（ABS）两大 ）和资产支持证券化（ ） 二者的区别在于， 类。二者的区别在于，前者的基础资产是住房抵 押贷款， 押贷款，后者的基础资产是除住房抵押贷款以外 的其他金融资产。 的其他金融资产。 1960年美国商业银行将贷款大量贷给客户， 年美国商业银行将贷款大量贷给客户， 年美国商业银行将贷款大量贷给客户 商业银行以贷款为基础发行债券，盘活资金。 商业银行以贷款为基础发行债券，盘活资金。
在美国， 在美国，个人向银行等放贷机构申请住房抵 押贷款，放贷机构再将住房抵押贷款作为一种资 押贷款，放贷机构再将住房抵押贷款作为一种资 卖给”房利美和房地美等机构 等机构。 产“卖给”房利美和房地美等机构。后者将各种 住房抵押贷款打包成“资产支持证券” 住房抵押贷款打包成“资产支持证券”（ＡＢＳ ），经由标准普尔等评级公司评级 经由标准普尔等评级公司评级， ），经由标准普尔等评级公司评级，然后再出售 给保险公司、养老金、对冲基金等投资者。 给保险公司、养老金、对冲基金等投资者。这个 过程被称为“资产证券化” 过程被称为“资产证券化”。 银行、 （住房贷款人贷款→银行、贷款公司等房贷机构 住房贷款人贷款 银行 →两房购买贷款资产后发行 两房购买贷款资产后发行ABS→评级 出售给 评级→出售给 两房购买贷款资产后发行 评级 市场投资者） 市场投资者）
• （三）金融资产证券化的参与主体 1.发起机构 发起机构 2.特定目的主体 特定目的主体 3.受托机构 受托机构 4.信用增级机构（内部信用增级、外部 信用增级机构（ 信用增级机构 内部信用增级、 信用增级） 信用增级） 5.信用评级机构 信用评级机构 6.承销机构（通常为银行等） 承销机构（ 承销机构 通常为银行等） 7.资金保管机构（发起机构和服务机构 资金保管机构（ 资金保管机构 不能成为同一资产证券化交易的资金保管 机构） 机构） 8.服务机构 服务机构
• （二）不终止确认的金融资产转移 1.企业保留了金融资产所有权上几乎所有的风 企业保留了金融资产所有权上几乎所有的风 险和报酬的，不应当终止确认该金融资产。 险和报酬的，不应当终止确认该金融资产。 企业面临的风险没有因金融资产转移发生实质 性改变的， 性改变的，表明企业仍保留了金融资产所有权上几 乎所有的风险和报酬， 乎所有的风险和报酬，不应当终止确认该金融资产 。 也就是说金融资产转移不能终止确认的话， 也就是说金融资产转移不能终止确认的话，说 明就是一种融资行为， 明就是一种融资行为，就要将收到的价款确认为负 债。 2.企业既没有转移也没有保留金融资产所有权 企业既没有转移也没有保留金融资产所有权 上几乎所有的风险和报酬， 上几乎所有的风险和报酬，但未放弃对该金融资产 控制的， 控制的，应当按照其继续涉入所转移金融资产的程 度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。 度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。所确 认的相关金融资产和金融负债应当充分反映保留的 权利和承担的义务。 权利和承担的义务。
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2.企业既没有转移也没有保留金融资产所 企业既没有转移也没有保留金融资产所 有权上几乎所有的风险和报酬， 有权上几乎所有的风险来自百度文库报酬，但放弃了 控制的 对该金融资产控制 对该金融资产控制的，应当终止确认该金 融资产。 融资产。 • “既没有转移也没有保留”说白了就是 既没有转移也没有保留” “金融资产转移了但是仍与转移方有一定 的联系，即转移方还保留了一部分” 的联系，即转移方还保留了一部分”，“ 放弃了对该金融资产控制” 放弃了对该金融资产控制”是说实质重于 形式，实质上已经放弃了控制权， 形式，实质上已经放弃了控制权，尽管还 与转出方有一定的联系， 与转出方有一定的联系，也是要终止确认 该转移的金融资产的。 该转移的金融资产的。
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判断是否已放弃对所转移金融资产的控 应当重点关注转入方出售 出售所转移金融 制，应当重点关注转入方出售所转移金融 单独将转入 资产的能力。如果转入方能够单独 资产的能力。如果转入方能够单独将转入 的金融资产整体出售给与其不存在关联方 关系的第三方， 关系的第三方，且没有额外条件对此项出 售加以限制， 售加以限制，说明转入方有出售该金融资 产的实际能力，同时表明企业（转出方） 产的实际能力，同时表明企业（转出方） 已放弃对该金融资产的控制， 已放弃对该金融资产的控制，从而应当终 止确认所转移的金融资产。 止确认所转移的金融资产。
三、金融资产转移的常见方式
• • • • 1、债券买断式回购 、 2、信贷资产转让：买断或回购 、信贷资产转让： 3、间接银团贷款 、 4、资产证券化 、
资产证券化
资产证券化：资产证券化是指将缺乏流动 资产证券化：资产证券化是指将缺乏流动 的资产，转换为在金融市场上可以自由 性的资产，转换为在金融市场上可以自由 的证券的行为， 买卖的证券的行为 使其具有流动性。 买卖的证券的行为，使其具有流动性。 信贷资产证券化：指把欠流动性但有未 信贷资产证券化：指把欠流动性但有未 来现金流的信贷资产 如银行贷款、 的信贷资产（ 来现金流的信贷资产（如银行贷款、企业 的应收帐款等）经过重组形成资产池 重组形成资产池， 的应收帐款等）经过重组形成资产池，并 以此为基础发行证券 发行证券。 以此为基础发行证券。
二、金融资产转移的形式
• 1.将收取金融资产现金流量的权利转移给另一方。 将收取金融资产现金流量的权利转移给另一方。 将收取金融资产现金流量的权利转移给另一方 按照转移的金融资产是整体还是部分， 按照转移的金融资产是整体还是部分，企业金 融资产转移分为金融资产整体转移和金融资产部分 转移。金融资产部分转移，包括下列三种情形： 转移。金融资产部分转移，包括下列三种情形： 特定、 （1）将金融资产所产生现金流量中特定、可辨 ）将金融资产所产生现金流量中特定 认部分转移 转移， 认部分转移，如企业将一组类似贷款的应收利息转 移等。 移等。 （2）将金融资产所产生全部现金流量的一定比 ）将金融资产所产生全部现金流量的一定比 例转移， 例转移，如企业将一组类似贷款的本金和应收利息 合计的一定比例转移等。 合计的一定比例转移等。 特定、 （3）将金融资产所产生现金流量中特定、可辨 ）将金融资产所产生现金流量中特定 认部分的一定比例转移 转移， 认部分的一定比例转移，如企业将一组类似贷款的 应收利息的一定比例转移等。 应收利息的一定比例转移等。
• 企业在判断是否已将金融资产所有权上几乎所有 的风险和报酬转移给了转入方时， 的风险和报酬转移给了转入方时，应当比较转移 前后该金融资产未来现金流量净现值及时间分布 的波动使其面临的风险。 的波动使其面临的风险。如果企业面临的风险因 金融资产转移发生实质性改变， 金融资产转移发生实质性改变，表明企业已将金 融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给了 转入方。 转入方。 • 比如： 比如：企业将持有至到期投资或者可供出售金 融资产、交易性金融资产甚至是贷款全部卖掉， 融资产、交易性金融资产甚至是贷款全部卖掉， 已经收到全部价款，转移资产与企业再无关系， 已经收到全部价款，转移资产与企业再无关系， 此时是最典型的转移所有的风险和报酬， 此时是最典型的转移所有的风险和报酬，此时是 采用企业会计准则第22号金融工具确认与计量进 采用企业会计准则第 号金融工具确认与计量进 行核算，即处置金融资产。 行核算，即处置金融资产。