当前中国经济形势分析

经济学讲：价格永远是由供需决定的。供给方面：政府严 格控制建设用地的供应，以抬高土地价格 ( 可自行查阅各 大城市每年新增建设用地量 ) 。需求方面：大量农村人口 涌入城市尤其是一线城市，需求旺盛。两者共同造成价格 上涨。还有一个原因就是正腐大量印钞导致通货膨胀，而 投资房产几乎是最好的货币保值方法，资金涌入导致升值。 但炒房归根结底还是需要旺盛的需求做支撑，要不然囤一 大堆没人买只能烂在手里。

1、严重的货币超发+资金流动渠道匮乏



货币超发的原因就不在这里展开了，单用数据说说货币超发严重到什 么样。2012年底，中国广义货币M2余额为接近100万亿元，比1990年增 长了65倍，甩出GDP涨幅八条街，同期的美国M2折合人民币也不超过60 万亿元人民币。如果用M2/GDP 来衡量货币超发情况，美国只有 0.6 到 0.7，中国则高达1.87。 这么多热钱流向哪里？中国经济发展到现在都面临一个尴尬的情况： 没有好的投资渠道。尤其是近十年汇率从8一路干到6，以及2008年来 的经济波动，让很多出口企业、实业都遭到重创，创业环境不理想， 创业信心不足，通货膨胀又让现金不断贬值，使得房地产成为吸纳热 钱的最大渠道。 事实上，不断高攀的房价在近十年都扮演着中国经济的消化池，消化 着大量的货币超发和肿胀的发展泡沫，否则今天的通货膨胀率、CPI增 幅肯定远远超出我们的想象力和承受力，社会稳定一定会出现大问题。 面对老百姓来讲，无非是一个直观的选择题——房子一年涨一倍和超 市所有商品一年涨六倍你选择哪个？
5、投资拉动型经济+城镇化+有中国特色的政府职能


最后，说回到卖地的问题。 其一，中国经济三驾马车，投资、消费和出口中，消费的增长比较给 力但没有什么质变，出口这几年是最受影响的，应该说始终还是大量 依赖于投资这一项。而城镇化则是能够拉动巨大投资的行为，其中又 属房地产是主力部队，其上下游整个产业链巨大，覆盖面广，这也是 为什么房地产是支柱产业的原因。所以政府卖掉一块地，不仅仅是获 得土地财政收入，也同样是对地方经济整体的一个拉动，一个地产可 以养活的人太多太多了。 其二，我们说两税制以后政府缺钱，卖地才能提高财政收入。问题来 了——为什么政府要收那么多钱？因为政府花钱的地方多呗—为什么 花钱的地方多？因为他们管的宽，没人管他们。这其实进入一个更大 的命题了：充分的市场经济甚至现代文明下政府应该扮演怎样的角色？ 我们羡慕很多“小政府”国家，因为人家的政府基本只提供必要的服 务，以及管理一些国计民生的产业，大部分都交给企业来做，不仅市 场运转效率高，ZF需要花的钱也少，相对也更加清廉。而我们的政府 肩负太多的职责，触角广且深，更不要提养着多少无用的机构和闲人 以及腐败的消耗了。
中国现行经济形势
2015 年初，经济基本面下滑，股票却疯狂上涨



第一个角度，从宏观上来说，金融市场的非理性繁荣、往往意味着实 体经济的高度萎缩。原因很简单，如果实体经济很赚钱的话，人们赚 了钱之后更加倾向于延续以前成功的经验——购买新设备、扩大再生 产规模，而非把钱投入到一个看不见摸不着充满着不确定性的行当中。 实际上如果你认真研究后历次金融泡沫前后的历史背景。不难发现， 每次金融泡沫之前，往往实体经济都处于利润率低迷，市场销售情况 不佳的窘境之中。在这种背景之下，如果你是一位还有理智的商人或 企业主的话，我相信你是不会再去扩张产能的。实际上别说扩张新产 能，对于大多数中小企业主们来说，怎样消化过去积累的巨额产能就 让他们心力憔悴了。 没有投资出路的钱怎么办了？这个时候就是金融泡泡开始吹起来的时 候。有些人天真的把金融泡沫归咎于大众的盲目和愚蠢，归咎于人性 的贪婪和市场庄家们所讲的欺诈性“故事”。但是他们却不会想，为 什么会是这个时候？人性一直都是这个人性，市场中各种美好的神话 般的“故事”也重未少过。人们为什么会在那个时间点集体爆发其丑 恶的人性，集体去相信那不可信的“故事”？
当前中国经济面临的困难 及原因分析
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叶东琛
中国的高房价

两税制引发地方政府收入下降，对卖地有了极高 的热情，诚然不假，但各位有没有想过另一个问 题—为什么土地越来越贵也依然能卖得掉？ 我对中国的房价现象（我用的是现象，不是 “高”，高不高且听分解）的看法是：这是中国 社会和经济发展的必然结果。
3、人口红利+经济结构转型
来自需消费基本靠着人口红利在支撑——两家三代攒出一套房的首付——这些年 刚需市场里买房的80后，有几个首付是靠自己打工挣出来的？ 这当中不能不涉及的是中国经济结构的转型，这使得我们父母一代这辈子基 本没有类似于买房这样的大宗消费支出，才得以为下一代提供资金。同时， 独生子女政策又保证父母可以用全部财力帮助一个孩子，父母一辈兄弟姐妹 众多也变成了一项资金来源（借钱啊！）„„总之，人口结构+经济结构的变 化，为近十年的房地产发展提供了坚实的大市场。 人口红利还能吃多久？唱衰房地产的人估计是3-5年，但我相对乐观的估计是 8-10年，因为接下来走入社会的 90后依然有类似的状况，并且比80后更具优 势——他们有积累更丰厚的父母——60后。 在我看来，60 后是建国以来最幸运的一代：大饥荒和文革时还小，上学时学 校已逐步复课，考大学时高考恢复，毕业了赶上改革开放，工作几年迎来中 国经济第一个活跃期和充满不可复制的财富积累机会的 90年代。这也可以解 释为什么“富二代”现象更多地出现在 90后身上。所以，我判断8-10年之间， 90后在房地产市场上的购买力仍然会支撑起一个巨大繁荣的行业。

第三个角度，高度宽裕的短期流动性。



SHIBOR利率，1个月以下的走势，从年后稍微反弹后就开始走跌，期限越短跌 幅越厉害。而反之， 3 个月的跌幅就相当有限了。 6 个月是个分水岭， 6 个月 SHIBOR年后基本没怎么动，而9个月和1年的，很明显在年后小幅上涨后一直 在盘整。随便打眼一看，我们会惊讶的发现短期和长期竟然呈现着一定程度 的反相关。 相信学过金融的人都知道这是怎么样的状况，中国央行正在“买短卖长”。 更简单的说，中国金融业6个月以内的短期流动性相当泛滥，而6个月以后的 短期流动性就开始趋紧。前面也说过，不管庄家怎么玩，左手倒右手的把戏 如何刷，总还是需要资金来进行交易结算的。这就是为啥股价不可能被拉到 一百万点的原因，因为拉到那个点位，庄家要从那弄那么多钱来结算了？ 点位越高，需要的结算资金就越大，控盘的财务支出也就越沉重。所以，当 你明白市场对未来资金成本的预期后你就会明白，如果短期内帝国没有强有 力的量化宽松计划出台来逆转长期资金成本走势的话，庄家们只有不到6个月 的时间了。

第二个角度，接盘侠不够了。对于金融市场的庄家来说，除非你不参 与市场博弈，不然成交价位的高低根本就不是问题，唯一重要的是— —货是否已经完全脱手。就像赵本山卖拐当中，不管那副拐是2000卖 掉也好、5000卖掉也罢，核心的内容只有一个，买方只能是“大头” 而非自己。 所以，3000点没人来接盘，那我就拉到3400。3400接盘的人不够，那 好，我可以拉到4000。如果人还不够，庄家可以接着往上拉，4500、 5000都不是问题，反正是左手倒右手的把戏。只要短期资金充裕，能 凑到钱来结算，庄家拉到1百万点也没问题。除非人性改变，帝国所有 的人都能忍受住巨额利益的诱惑，不然总有一天能诱惑到足够多的接 盘侠，庄家从而顺利出货脱身。
2、贫富差距扩大+财富向能源和资源型阶层集中



首先贫富差距扩大是货币超发的一个副产品，因为超发的热钱基本被 少数人圈走，普通的打工者、工薪阶层收入增幅是有限的。但这不是 全部，和上一条一样，财富进入这些人手中，仍然面临的是流向问题。 上一条说了选项的局限性，这一条要说的是选择者本身的局限性。 由于特殊的市场结构和经济现状，正常的努力创业致富所占的比例无 法和完全的市场经济国家相比。我们都知道，在中国最容易致富的基 本是两类：能源和资源。能源指的是挖煤挖矿的，资源指的是靠背景、 渠道的。他们的共同点是：挣快钱，且生意需要的循环投入少，会迅 速积累现金，同时对自身素质文化要求不高，观念比较局限。 所以这些人有了钱能干什么呢？就是你所能看到的了：全世界买奢侈 品、艺术品、豪车，赌场一夜千金，各种包养，但和买房子比起来， 这些还是小钱。大宗的资金，最终主要还是流入了房地产。事实上， 如果你关注艺术品市场的话，你会发现其涨幅远远甩开房价，归根到 底都是一样的原因，只不过体量小又不关系国计民生，所以我们注意 不到罢了。
4、可怕的传统置业观念+物质社会下的不安 全感+残疾的租房市场建设


讨论上一条的时候，我们忽略了一件事情：父母一代积累的财富用在 孩子身上，为什么一定或者首先是买房子呢？在第1、2两条里，我们 说热钱去买房是因为没有其它理想的、大宗的投资渠道以及掌握热钱 阶层的局限性，但对于80、90后来说，恐怕花钱的方向还有很多。所 以我们不得不面对本条标题这三个原因。 作为一个上千年以农立国的国家，中国人自古以来就有着狂热的土地 和家产崇拜症，“以末致财，以本守之”是根深蒂固的观念，经商挣 了钱首先一定是买房买田，然后纳三妻四妾（和今天别无二致啊）。 而中国经济发展到今天，文化已经严重落后而无法和经济匹配（CCP系 统性的摧毁了中华文化），整个国家土豪化、物质化，女性的自我认 知商品化，老百姓要靠一套房子带给自己最基本的生存安全感，终于 导致了今天“没房子=没老婆”、“房子=人生成功标尺”等观念自主 不自主的成为全社会的共识，构成刚需市场如此巨大的一个重要理论 基础，也使中国成为年轻人最热衷买房的国家。有兴趣的可以查一查 各国首次置业的年龄调查，我记得07年看过的一个数据，美国居然是 42岁，欧洲也普遍在30岁以上。

12月 中央经济工作会议召开 11月 《不动产登记暂行条例(征求意见稿)》公布 《存款保险条例(征求意见稿)》公布 央行降息：下调存贷款基准利率 墨西哥取消中国铁建(601186,股吧)高铁投标 沪港通股票交易正式启动 中韩自贸区第14轮谈判在北京举行 10月 2014APEC会议在北京召开 9月 李克强考察上海自贸区 黄金国际板9月18日挂牌上市 国务院折旧新政为企业减负 2014夏季达沃斯在天津召开

一个价格合理、信息充分、管理有序的租房市场，其实是 最有效减少刚需客群的大水池，将从很大程度上调节地产 市场的供需关系。

一个成熟的租房市场对中国社会面貌的改变会是难以估量 的：年轻人的财富和消费能力得到巨大的释放，不再承受 着巨大的生存压力，用更多的金钱和精力去追求更多非物 质的生活，对财富、工作、生活的认识、甚至整个世界观 都会发生改变。这种情况下形成的新兴中产阶级什么都能 做的出来。

这时一定有人会说，我也想以后买房，我能顶得住父母和 社会舆论的压力，但租房住的品质实在太低（四处搬家、 随意涨价、没有归属和安全感），这就要说到本条的第三 项了。中国政治一直以来忽略着对租房市场的培育、建设 和管理（仅仅是廉租房完全不够，需要着眼于不同财富阶 段、不同价位和品质的所有租房细分市场），在中国政治 的诸多不作为中，我认为这是最丧尽天良的一项。置业观 念不是不可以改变的，改变的前提是有足够稳定的租房环 境。发达国家的政府实际上在这一方面都做得比较到位， 保证国民可以在一辈子不买房的情况下也不会有居住的困 扰。我曾在这个回答全面征收房产税是否会导致房价大跌？ 中也提到过：

回到文章最初，我之所以用”中国房价现象“而不是题主 所说的”中国房价高“，是因为这从来不是个孤立的命题， 是中国经济走到今天这一步一个几乎必然的结果，这背后 是中国的经济发展方式、特色的市场经济、文化和社会观 念、政府职能定位等一些基本要素共同结果的一个现象而 已。一个让全世界都乍舌的高速发展国家，一个让西方打 破意识形态束缚不得不贴过来的经济体，总会练出点儿邪 门的东西来，欧阳锋都静脉逆行了，东方不败都挥刀自宫 了，房价有点儿吓唬人又算得了什么呢。