五粮液投资价值研究报告

目录

第1 章公司分析 .......................................................... 2..

1.1 公司简介 (2)

1.2 股权结构 (3)

1.3 经营分析 (4)

1.4 核心竞争力 (5)

1.4.1 品牌价值增长 (5)

1.4.2 工艺配方独特 (5)

1.4.3 严控产品质量 (6)

1.4.4 产能规模优势 (6)

1.4.5 人才资源雄厚 (6)

第2 章基本面分析 ........................................................ 7..

2.1 宏观经济分析 (7)

2.1.1 居民人均可支配收入 (7)

2.1.2 白酒消费结构 (7)

2.1.3 居民白酒消费能力 (8)

2.2 行业分析 (9)

2.2.1 行业概况 (9)

2.2.2 行业占有率 .................................................. 1..0 第3 章公司财务分析 ...................................................... 1..1

3.1 资产负债表分析.................................................... 1..1

3.2 盈利能力分析 ......................................................1..3

3.3 营运能力分析 ......................................................1..4

3.4 成长能力分析 ......................................................1..5

第4 章技术分析 ..........................................................1..6.

4.1 量价结合分析 ......................................................1..6

4.2 MACD 分析.........................................................1 (7)

4.3 BOLL 分析.........................................................1..7

第5 章投资建议 ..........................................................1..7

5.1 投资机会 ..........................................................1..7

5.1.1 产能大增可期.................................................1..7

5.1.2 股权激励刺激.................................................1..8

5.1.3 销售渠道创新.................................................1..8

5.2 投资风险 ..........................................................1..8

5.2.1 提价失败....................................................1..8

5.2.2 需求下滑 .....................................................1..9

第1 章公司分析

1.1 公司简介

四川省宜宾五粮液集团有限公司，坐落于万里长江第一城——中国白酒之

都宜宾。前身是明初时期沿用下来的8 家酿酒作坊在20 世纪50 年代初联合组建的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂” ，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”。1998年4月27日在深圳证券交易所上市。公司现有职工5万多名，占地12平方公里。荣列中国企业500 强第205位、中国制造业企业500强第96位。五粮液品牌价值

已达875.69亿元，连续22年保持白酒制造行业第一。

该公司经营范围是以五粮液及其系列酒的生产经营为主，同时生产经营精密塑胶制品、成套小汽车模具、大中小高精尖注射和冲压模具等多元发展，是具有

深厚企业文化的现代企业集团。主要从事"五粮液"及其系列白酒的生产和销售，公司系统研制开发了五粮春、五粮神、五粮醇、六和液、长三角、两湖春、现代人、金六福、浏阳河、老作坊、京酒等几十种不同档次、不同口味，满足不同区域、不同文化背景、不同层次消费者需求的系列产品。

1.2股权结构

1998年04月27日，五粮液在A股上市，总股本为32000万股，流通股数为7200万股，限售股数为24800万股。截至2017年8月，A股总股本为379596.67万股；流通A股为379596.67万股；该股已实现A股全流通。下面表格是前十大流通股东持股情况：

表1-1十大流通股东持股

截至2017年8月，前十大股东累计持有：240139.3801万股，累计占总股本比

63.26% ，较上期变化增加了1864.71万股。公司目前的控制股东为宜宾市国有资产经营有限公司（持有比例：36% ），其实际控制人为宜昌市国有资产监督管理委员会（持有比例：

56.07% ）。

在第三季度报告中，国家队持股具体情况如下：香港中央结算有限公司持股2.88%，成为第三大股东；中央汇金占1.06%，成为第四大股东；证金公司持股占0.71%，成为第五大股东。于上季度相比，国家队采取统一的减持行为，但是减持幅度较小，依旧保持国家队惯有的价值投资理念。外资企业持股情况有一

些分歧：USB AGA公司继续小幅减持五粮液公司的股份，但是阿布达比投资局看好公司未来前景，成为新进投资者，持股0.39%。

1.3经营分析

公司主要从事白酒生产和销售，是白酒行业内少数兼具浓香、酱香、兼香型

白酒规模化生产及果酒产品生产能力的大型白酒企业。主要产品“五粮液”酒是

我国浓香型白酒的典型代表。

营业收入

2,500,000.00 ------------------------------------