用财务比率快速分析企业状况
财务比率可以分为以下五类：短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率。
一、短期偿债能力比率（★★★）
（一）短期偿债能力比率
与营运资本配置比率的关系1/流动比率＋营运资本配置比率＝1 结论：营运资本配置比率与流动比率是同方向变化的。
3.速动
比率
公式速动比率=速动资产/流动负债
速动资产速动资产=货币资金+交易性金融资产+各种应收款项等
=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其他流动资产等
非速动资产存货（变现速度慢）预付款项（变现速度慢）
一年内到期的非流动资产（金额有偶然性，不代表正常的变现能力）
其他流动资产等（金额有偶然性，不代表正常的变现能力）
提示影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。速动比率的局限性：
①账面上的应收账款不一定都能变成现金，
实际坏账可能比计提的准备要多；
②季节性变化，可能导致报表上的应收账款
金额不能反映平均水平。
4. 现金比率公式现金比率＝（货币资金＋交易性金
融资产）/流动负债
对比流动比率、速动比率、现金比率的关系：一般情况下：流动比率>速动比率>现金比率
5. 现金流量比公式现金流量比率＝经营活动现金流量
净额/流动负债
（二）影响短期偿债能力的其他因素（表外因素）
例题下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（）。（2010 年）A．利用短期借款增加对流动资产的投资B．为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同C．补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量D．提高流动负债中的无息负债比率
【答案】C
【解析】选项A 会使流动负债、流动资产同时增加，营运资本不变；选项B 会使企业实际的偿债能力降低；选项D 不会提高短期偿债能力。
二、长期偿债能力（★★★）
资产负债率=总负债/总资产×100%资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取
得的。它可以衡量企业清算时对债权人利益的保护
程度。资产负债率越低，企业偿债越有保证，举债
越容易。
产权比率=总负债/股东权益（1）产权比率反映企业基本财务结构是否稳定。产
权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比
率低，是低风险、低报酬的财务结构；
（2）产权比率也反映债权人投入资本受到股东权益
保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的
保障程度。
权益乘
数
=总资产/股东权益权益乘数=1/（1-资产负债率）=1+产权比率
提示（1）权益乘数＝资产/股东
权益＝资产/（资产－负债）
＝1/(1－资产负债率)
（2）权益乘数＝资产/股东
权益＝（负债＋股东权益）
/股东权益＝1＋产权比率
（3）变动关系：三者同方向
变动
长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+
股东权益）
长期资本负债率反映企业资本结构。
现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债
务总额
该比率中的债务总额采用期末数而非平均数。
利息保障倍数=息税前利润/利息费用
＝（净利润＋利息费用＋所
利息保障倍数越大，公司拥有的偿还利息的缓冲资
金越多。
【例题多选题】已知甲公司20×1 年末负债总额为200 万元，资产总额为500 万元，流动资产为240 万元，流动负债为160 万元，20×1 年利息费用为20 万元，净利润为100 万元，所得税为30 万元，则该公司（）。
A．20×1 年末资产负债率为40% B．20×1 年末产权比率为2/3 C．20×1 年利息保障倍数为7．5 D．20×1 年末长期资本负债率为20%
【答案】ABC
【解析】20×1 年末资产负债率＝200/500×100%＝40%，产权比率＝200/（500－200）＝2/3，利息保障倍数＝（100＋30＋20）/20＝7．5，长期资本负债率＝（200－160）/（40＋300）＝11．76%。
三、营运能力比率（★★★）
××周转率三种表示形式：
①××周转次数＝周转额/××
②××周转天数＝365/周转次数
③××与收入比＝××/销售收入
账款周转率转次数=销售收
入/应收账款
（2）应收账款周
转天数=365/应
收账款周转次数
（3）应收账款与
收入比=应收账
款/销售收入
（1）销售收入的赊销比例问题。计算时应使用赊销额，而非全
部销售收入。但是，外部分析人员无法取得赊销数据，只好直
接使用销售收入进行计算。
（2）应收账款年末余额的可靠性问题。计算时通常用“平均应
收账款”；
（3）应收账款的坏账准备问题。如果计提的减值准备数额较大，
应按未计提坏账准备前的应收账款计算；
（4）应收票据是否计入应收账款周转率。应将其纳入应收账款
周转率的计算；
（5）应收账款周转天数是否越少越好。应收账款周转天数不一
定越少越好，应结合销售方式、信用政策综合考虑。（如果赊
销有可能比现金销售更有利，周转天数就不是越短越好。）
存货周转率（1）存货周转次
数=销售收入/ 存
货
（2）存货周转天
数=365/存货周
转次数
（3）存货与收入
比=存货/销售收
入
计算和使用存货周转率应注意的问题：
（1）使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额。如果为
了评估存货的变现能力，应采用“销售收入”；在分解总资产周
转率时，应采用“销售收入”；如果为了评估存货管理的业绩，
应采用“销售成本”；
（2）存货周转天数不是越少越好。在特定情形下，存在一个最
佳的存货水平；
流动资产周转率（1）流动资产周转
次数=销售收入/
流动资产
（2）流动资产周转
天数=365/流动资
产周转次数
（3）流动资产与收
入比=流动资产/
销售收入
流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相
对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；
而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，
降低企业盈利能力。
