中金黄金股票投资价值分析
内容摘要：2010年4月至6月，上证综指仅用2个月的时间由3181点下探到2481点，下跌700余点，跌幅已达22％。在A 股暴涨暴跌的洗礼中，投资者们不断地加深着对于价值投资的认识。希望能利用本学期学到的相关知识，对沪市上市公司―中金黄金（600489 ）进行一个较为详细的投资价值分析，以期作为中金黄金投资者、利益相关者等对中金黄金投资决策和价值判断的参考，同时，也希望通过对中金黄金的投资价值的研究，与关注黄金行业的价值投资者们做深入的探讨和交流。本文通过对中金黄金公司基本面，包括历史沿革、发展现状、财务绩效及行业竞争力的深入剖析，结合未来黄金价格走势和我国黄金行业发展的分析预测，文章对中金黄金的未来企业经营绩效及加权平均资本成本进行了估算。最后结合上述选定模型并采用敏感性分析计算得出中金黄金股票的合理价格为31 . 82 元左右，相较与目前（6月10日）的市场价格58.51元，中金黄金股票价值被略微高估，建议投资者谨慎持有。
关键词：价值分析；企业估值；投资建议
美国股神沃伦?巴菲特说：“只有在潮水退去的时候，才知道谁在裸泳”。回首这一年，A 股市场可谓斗转星移，市场已今非昔比，投资者经历了大起大落，既有站上6124 点的辉煌，也有1802 点的低落。2007 年初，上证综指由2660 点仅用10 个月的时间，在2007 年10 月16 日，A 股历史上从未有过的大牛市攻占了6124 点高地。之后，股指转势下行，跌幅已达70 ％，而今年4月至6月，上证综指仅用2个月的时间由3181点下探到2481点，下跌700余点，跌幅已达22％。在A 股暴跌过程中，带给投资者的先是惊愕、恐惧，然后是失望、愤怒，到最后是绝望和麻木以及与之相伴的大甩卖。价值投资其实就是潮水退去时足可蔽羞的泳衣，投资者们不断在下跌的洗礼中加深着对于价值投资的认识。价值投资是理性的回归，是基于对企业的内在价值的判定。
一．中金黄金公司基本面分析
公司基本面分析是公司未来绩效预测的前提，通过基本面分析可了解企业的历史沿革和发展现状，包括公司的股权结构、资产规模、产品结构、主要利润来源等情况；通过对企业财务绩效的历史分析和同行业比对，可评判企业是否具有持续经营发展的可能性，并探寻企业运营的规律；通过对企业行业竞争力的分析，更进一步明确企业竞争的优劣势所在，预见企业未来的行业地位、发展规模和增长速度。
（一）中金黄金公司简介
1、中金黄金的历史沿革
中金黄金是经原国家经贸委企改【2000】第563 号文批准，由中国黄金集团公司（以下简称中金集团）、中信国安黄金有限公司（以下简称国安黄金）、河南豫光金铅集团有限责任公司（以下简称豫光金铅）、西藏自治区矿业开发总公司（以下简称西藏矿业）、天津天保控股有限公司（以下简称天保控股）、山东莱州黄金（集团）有限公司（以下简称莱州黄金）、天津市宝银号贵金属有限公司（以下简称宝银号）等七家股东共同发起设立。公司于2000 年6 月23 日在天津市工商行政管理局登记注册，2003 年7 月经中国证券监督管理委员会证监发行字【2007】 71 号文核准向社会公众公开发行人民币普通股（A 股）10 , 000 万股，募集资金净额38 , 829 万元。
（二）、中金黄金的发展现状
中金黄金主要从事黄金等有色金属采选、冶炼，下设河南中原黄金冶炼厂、河北峪耳崖金矿等两个单位。截止2010年3月31日，公司资产总额125.21亿元；净资产49.02亿元，公司实现主营业务收入49.52亿元，利润总额1.922亿元。
回顾中金黄金的发展历程，目前不论是企业规模、资源储量、金属产量还是经营业绩近年来都取得了质的飞跃，黄金主业更加突出、产业链更加完整。
1.企业规模不断扩张
中金黄金由2003 年刚上市时的仅有3 家分公司，其中2 家矿
山公司，1 家黄金冶炼厂，合计H . ZI 亿元的企业资产规模，期间经历2004 年底和2008 年初两次集中的、较大规模的资产收购和重组，发展成为拥有2 家分公司、17 家控股公司，其中包括16 家矿山公司、2 家冶炼公司和1 家销售公司，合计达79 . 30 亿元的大型黄金企业。而且资产总规模由07年的58.36亿元发展成125.21亿元，增长率达114 .5%。
表1 ：中金黄金历年总资产及净资产变动情况
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标(单位) ｜2010-03-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜资产总额(万元) ｜1252072.10｜1255259.57｜ 937848.23｜ 583578.27｜
｜负债总额(万元) ｜ 761855.24｜ 790102.28｜ 414677.92｜ 371689.01｜
｜流动负债(万元) ｜ 393488.99｜ 423774.50｜ 291604.61｜ 326896.09｜
｜货币资金(万元) ｜ 157243.41｜ 194876.11｜ 103582.17｜ 151248.49｜
｜应收帐款(万元) ｜ 25841.56｜ 10091.87｜ 14596.83｜ 16948.25｜
｜其他应收款(万元) ｜ 17131.83｜ 16368.37｜ 41368.39｜ 21592.64｜
｜股东权益(万元) ｜ 410633.14｜ 391256.36｜ 449781.12｜ 171514.49｜
｜资产负债率(%) ｜ 60.8475｜ 62.9433｜ 44.2158｜ 63.6913｜
｜股东权益比率(%) ｜ 32.7962｜ 31.1693｜ 47.9588｜ 29.3901｜
｜流动比率(%) ｜ 0.9628｜ 0.9637｜ 1.1632｜ 1.0146｜
｜速动比率(%) ｜ 0.6038｜ 0.5946｜ 0.7299｜ 0.6605｜
└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘资料来源：中金黄金2007 一2010 年年度报告数据整理。
2.资源储量快速增长
3.各种金属产量屡创新高
4.经营业绩节节攀升
2007 年至2010 年，主营业务逐年大幅提升， 2007 年至2010 年营业利润呈现出递增的发展态势。
表2 ：中金黄金历年主营业务收入及净利润变动情况
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标(单位) ｜2010-03-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜主营业务收入(万元)｜ 495222.18｜1871209.54｜1522953.18｜1252435.67｜
｜主营业务利润(万元)｜ -｜ -｜ -｜ -｜
｜经营费用(万元) ｜ 915.70｜ 6273.65｜ 4829.63｜ 3809.45｜
｜管理费用(万元) ｜ 18220.06｜ 77728.48｜ 81457.38｜ 59313.31｜
｜财务费用(万元) ｜ 4018.94｜ 10196.37｜ 7305.24｜ 3731.53｜
｜三项费用增长率(%) ｜ 18.00｜ 0.65｜ 39.99｜ 127.87｜
｜营业利润(万元) ｜ 36689.89｜ 103527.11｜ 99828.47｜ 91488.44｜
｜投资收益(万元) ｜ 816.09｜ 924.02｜ 86.37｜ 2378.73｜
｜营业外收支净额(万｜ 176.81｜ -631.65｜ 5031.94｜ -877.33｜
｜利润总额(万元) ｜ 36866.70｜ 102895.46｜ 104860.41｜ 90611.10｜
｜所得税(万元) ｜ 8072.64｜ 28007.39｜ 23291.66｜ 30044.03｜
｜净利润(万元) ｜ 19222.05｜ 52142.62｜ 58525.95｜ 41715.87｜
｜销售毛利率(%) ｜ 12.11｜ 10.81｜ 13.04｜ 12.77｜
｜主营业务利润率(%) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜
｜净资产收益率(%) ｜ 4.68｜ 13.33｜ 13.01｜ 24.32｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
资料来源：中金黄金2007 一2010 年年度报告数据整理。
(三)中金黄金财务绩效的历史分析和同行业比较
1、盈利能力分析
盈利能力是各方面关注的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能做到持续经营。本节将从销售剩余角度对中金黄金的盈利能力进行分析，采用的财务指标包括：主营业务利润率、营业利润率和净利润率。其中主营业务利润率体现的是生产环节的盈利水平；营业利润率反映的是企业主要经营活动的盈利能力，是企业盈利能力的重要标志；净利润率则是对一个企业完整的业务环节，不仅包括经营活动，而且包括投资活动和融资活动的盈利能力的衡量。营业利润率与主营业务利润率之间的差异在于企业在经营过程中发生了各项的期间费用，
包括管理费用和财务费用。通过营业利润率和主营业务利润率的对比，可以分析造成企业盈利高低的原因。
中金黄金近年偿债能力指标变动情况如表1所示。从短期偿债能
力指标来看，流动比率、速动比率在2008 年出现了大幅下降，之后虽然各比率均呈现逐年上升之势，短期偿债能力在不断增强，但至2010 年各比率仍未回到2008年的水平。另外，虽然一般流动性比率越高表明企业的短期偿债能力越强，但相较之2010 年的企业生产发展规模以及相应的流动性比率，认为2007 年的流动性比率过高，反而影响了企业的资金使用效率和获利能力，因此2007 年的高流动性比率与2010 年有质的不同，具有不可比性。从长期偿债能力指标来看，资产负债率由2007 年的63.69%至2010 年的60.85%，虽然在08年有大幅下降，究其原因，是金融危机的笼罩下，公司不能融到很多资金。
2、与同行业上市公司比较
截止目前，我国A 股市场上共有黄金类上市公司五家，包括中金黄金( 600489 . SH ）、LIJ 东黄金（600547 . SH ）、紫金矿业（601899 . SH ）、恒邦股份( 002237 . 52 ）和辰州矿业（002155 .
52 ）。同是黄金类上市公司，但公司中黄金产品占主营业务收入的比重，以及在黄金产品中，矿产金的占比又各有各的不同。
(1) 、技术优势
影响力、雄厚的技术装备与研发能力以及较多的黄金资源和人才储备等都是中金黄金耐以发展的资源。目前中金集团正处在一个高速发展时期，资源占有和扩展的速度在不断加快，中金集团黄金主业整体上市的承诺，可使中金黄金不断地从大股东处得到新资源、新企业的注入，中金集团的大力支持将是中金黄金的最大优势。
(2) 、资源优势
对矿业类公司而言，拥有的矿产资源是企业发展的基础。随着后续资产的注入，未来中金黄金的黄金储量将达到800 吨以上，将超过紫金矿业成为国内黄金资源量最多的公司。
（3)、规模优势
中金黄金将通过加快整合企业内部资源，充分利用公司作为上市公司的管理优势和资本优势，加强成本控制和增效挖潜，优化业务成
本结构，降低管理成本，企业的盈利能力将进一步增强。
（4)、成本优势
黄金等有色金属行业产业链的利润主要集中在采选等上游产业，而作为下游产业的冶炼、精炼的利润较薄，且受原料价格波动的影响较大。国内黄金生产企业一般冶炼生产能力要大于采选能力，需采购部分合质金、金精矿等原料，而金属价格的持续上涨导致其原料采购成本不断增加，降低了其总体利润水平。随着中金集团的资源注入，以及中金黄金探边摸底地质增储工作的开展，公司在黄金企业赖以生存的黄金资源占有方面有了较大保障，年矿产黄金量大幅提升，业务结构得到明显改善，成本优势凸显，企业竞争力和竞争主动性增强。
综上分析，借着当前行业发展的大好时机，依托大股东的背景优势，随着后续中金集团优质资产的注入，中金黄金产品的结构将得到进一步优化，盈利能力进一步提高，伴随企业规模的进一步扩大，企业的规模经济效益将进一步显现，企业的核心竞争力将进一步得到增强，未来中金黄金的行业地位将更加举足轻重。
二、中金黄金价值评估过程
基于对两种企业价值评估方法模型的适用性，结合中金黄金企业的具体情况，本文拟采用自由现金流量法和市盈率法对中金黄金进行价值评估。本章将通过对黄金价格未来走势以及我国黄金行业发展的预期，结合企业基本面分析，为估值提供基础数据。
（一）黄金供需分析
黄金是人类最早发现并利用的金属之一，是一种兼具商品和金融双重属性的稀缺的特殊商品。黄金曾充当价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币等货币职能。由于黄金美观、质地均匀、易于分割、比重大、耐腐蚀，具有良好的延展性，其优良的化学及物理性质使之成为重要的工业原料和饰品材料，被广泛应用于首饰、电子、通讯、航空航天、化工、医疗等领域。另外，黄金还具有良好的流通性和不可替代的保值、避险工具功能，黄金仍是目前各国外汇储备的重要组成部分。
1供给分析
（1）、矿产金供给量短期内不可能快速增长
澳大利亚、秘鲁、印尼、中国等国黄金产量呈上升趋势，而南非、美国等黄金生产大国则呈下降趋势，特别是南非2005 年已经低于300 吨，较历史顶峰时期减少约60 ％以上。②南非产量下降的根本原因是兰特升值和开采深度增大、成本增高等。另外，金矿产业投资周期长、开采成本高，在一地点发现黄金，依正常的进度需6 年左右才能规模化生产黄金，仅地质勘探就需要2 一3 年。基于以上因素，全球矿产金数量短期内不可能快速增长。
（2）、再生金供给量持续扩大难以为继
再生金是指通过回收旧首饰及其他含金产品重新提炼的黄金。再生金是一种社会黄金存量结构的调整，能够根据黄金价格的涨跌迅速做出反应：黄金价格上涨时，再生金的供给增加；价格下跌时，再生金的供给减少。再生金不能无限制地扩大供给，随着黄金价格的走强，可以重新回流到市场的旧首饰等再生黄金越来越少了。2010 年黄金价格虽然创出了20 年来的新高，但是再生金产量却出现了下降。
（3 ）、官方售金数波动较大
黄金作为重要的外汇储备，被世界各国的央行作为最后支付手段所保留。在美元近期走弱以及欧洲债务危机的背景一下，黄金不管是作为外汇储备还是作为投资手段都有其独特的优势，这也就解释的为什么在近期大盘大幅调整之下黄金板块股票却能逆势而上！
2..需求分析
(1 )、首饰业及工业需求稳中有升
从世界黄金的消费结构来看，首饰消费占总消费的68 % ，是黄金的最大消费领域。
(2) 、投资需求增长明显
随着黄金价格的走高，投资需求波动剧烈，出于投资者对美元走低的预期和美国经济危机的担忧，投资需求会进一步扩大。
(3) 、储备需求有较大的增长空间
由于美元贬值，美元在各国的外汇储备中的比重正在下降。外汇储备多元化战略成为当今世界各国采取的通用策略。而黄金储备作为一国的经济保障，在经济中发挥着极其重要的作用，对稳定国有经济，保持币值稳定有重要的作用。
（二）公司估值
采用市盈率估值方法，对中金黄金的每股内在价值进行估算。价值评估的基准日为2010 年第1 季度最后1 个交易日，即3 月31日。
市盈率（P / E ) ，是指公司股票的市场价格与其每股净收益之比。市盈率法是根据企业的收益和市盈率确定其价值的方法。公司每股价值二每股净收益x 平均市盈率。市盈率水平与公司所处行业的成长性及公司自身的成长性密切相关，在各行业中，某行业成长性高，其行业市盈率就相对较高。就个企来说，若在行业中表现出较好的成长性，其市盈率较之同行业企业就相对高。因为，投资者买股票就是买公司的未来，一个对未来有良好预期的个股，其股价自然就高。公司未来前景越好，成长性越高，市盈率水平就越高。另外，市盈率还受股本大小的影响。一般说，股本越小的股票越受青睐，其市场定位和市盈率越高，有人将此称为小公司效应，我国的小公司效应更为明显，并且呈现不同的特点。
1、同行业企业市盈率均值
目前国内A 股市场以黄金的开采、冶炼为主业的上市公司有5 家。除中金黄金外，山东黄金、紫金矿业、辰州矿业和恒邦股份4 家上市公司2010 年6业绩的
算术平均市盈率约为78 .39倍。同期中金黄金的市盈率为59 .24 倍，其他四家上市公司的均值是中金黄金的1.32倍。若含中金黄金，5 家公司的平均值为74.56倍。
2.公司P / E 估值
考虑到中国股市股权分置改革2008 年开始大小非解冻，流通股本增大对资本市场的总体影响，以及近年黄金市场的向上行情趋势，
表3中金黄金p / E 估值
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
｜财务指标(单位) ｜2010-03-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜
├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
｜每股收益(元) ｜ 0.2430｜ 0.6600｜ 1.6500｜ 1.2500｜
｜每股收益扣除(元) ｜ 0.2430｜ 0.5400｜ 1.3300｜ 1.2500｜
｜每股净资产(元) ｜ 5.1900｜ 4.9500｜ 12.5200｜ 5.1400｜
｜每股未分配利润(元)｜ 1.6987｜ 1.4556｜ 1.8456｜ 1.2619｜
｜每股经营活动现金流｜ 0.3300｜ 1.0300｜ 0.5700｜ 3.7976｜
｜每股现金流量(元) ｜ -0.4800｜ 1.1547｜ -1.7969｜ 2.9904｜
└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘资料来源：中金黄金2007 一2010 年年度报告数据整理。
3.公司合理估值
我们采用市盈率法对中金黄金进行了估值经计算得到的估值区间为51.97~70.82元。
三．中金黄金投资风险与投资建议
中金黄金属黄金类上市公司，黄金价格走势在很大程度上影响企业的估值。中金黄金同时还属于采掘类企业，矿山开发，特别是井巷开拓，生产作业危险大，对采掘类企业的投资本身就具有高风险性。本章拟通过对中金黄金存在的投资风险的客观评述，以提示投资者谨慎决策。
（一）投资风险分析
1、主营业务过度集中及产品价格波动的风险
中金黄金主营业务为以黄金资源为主导的勘探、采矿、选矿、冶炼及矿产品销售。目前影响国际金价波动的主要因素包括：对通货膨胀的预期、美元强弱、金融危机程度、利率、黄金的投资及投机水平，中央银行、其他国际组织黄金买卖活动、其他政治及经济因素等。近年来黄金等有色金属价格持续上涨。近年黄金行业企业主营业务收入的增加和利润的增厚有较大程度是受益于黄金价格的上涨，因此，如果黄金价格出现下跌，将对公司的经营业绩产生较大的压力。
2、经营业绩依赖于矿产资源的风险
中金黄金作为矿业企业，对资源的依赖性较强。矿产资源的保有储量和品位，直接关系到企业的生存和发展。若金属产品的市场价格波动或通货膨胀等其他因素导致生产成本上升，或开采过程中的技术问题（如矿石回采率、选矿回收率下降等）和自然条件（如天气情况、自然灾害等），均可能使开采较低品位的矿石储量在经济上不可行，从而无法保证上述公司保有储量可全部利用。由于矿产资源具有不可再生性，如果不能寻找和获得新的资源，企业生产能力将受到一定影响。
3、安全生产管理和环境保护工作的风险
在矿山企业的生产过程中，井巷开拓采矿工程存在的安全隐患最高，因井下地质状况不可控因素较多，因此，井下作业属高危险行业。出于专业管理、降低成本、提高效率和减少风险的考虑，目前国内大部分矿业企业均将采矿业务外包。但目前中金黄金仍自主承建井巷工程，这给矿山的安全生产管理工作较之其他矿业公司多了负担和压力。矿业企业一旦出现重大安全事故将面临倒闭和清查的风险。
4、公司规模迅速扩张带来的管理风险
随着公司最近几年的规模扩张，中金黄金的规模将在近年内进一步迅速扩大，子公司更多，公司间跨区域更广，管理难度更大。中金黄金在管理协调上需要投入相当的人力，而且可能存在因管理控制不当遭受投资损失的风险。
（二）投资建议
本文首先通过近年的财务报表数据分析中金黄金的历史经营绩效，结合我国黄金行业发展现状分析及企业行业地位和企业发展优劣势分析，对中金黄金的行业竞争力进行深入剖析。在充分考虑黄金供需及价格走势、中国黄金行业未来发展趋势对中金黄金未来绩效影响后，运用市盈率法方法对中金黄金的价值进行了估算。本文认为中金黄金的合理价格应该为51.97~70.82元左右。目前（6月9 日）的股价为58 . 7 元，股票价值在合理价格之内，但由于市场仍然会再度回探下跌通道的上轨，在量缩的技术走势下，投资者需要防止最后一
跌出现的可能性。激进的投资者可以小仓位的尝试近期的强势板块和个股，都要做好止盈止损的仓位管理。稳健的投资者仍然可以耐心等待市场底部形成信号的出现再度入场。投资组合维持不变，但投资者需要注意波段操作以增加获利。所以我的投资建议是：谨慎持有。
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[6］夏冬林主编．会计学[M].北京：清华大学出版社，2005 年．
中金黄金[600489]2019年度财务分析报告 目录 一．公司简介 (3) 二．公司财务分析 (3) 2.1 公司资产结构分析 (3) 2.1.1 资产构成基本情况 (3) 2.1.2 流动资产构成情况 (4) 2.1.3 非流动资产构成情况 (5) 2.2 负债及所有者权益结构分析 (7) 2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7) 2.2.2 流动负债基本构成情况 (8) 2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9) 2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10) 2.3利润分析 (12) 2.3.1 净利润分析 (12) 2.3.2 营业利润分析 (12) 2.3.3 利润总额分析 (13) 2.3.4 成本费用分析 (14) 2.4 现金流量分析 (15) 2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15) 2.4.2 现金流入结构分析 (16) 2.4.3 现金流出结构分析 (20) 2.5 偿债能力分析 (25) 2.5.1 短期偿债能力 (25) 2.5.2 综合偿债能力 (26) 2.6 营运能力分析 (26) 2.6.1 存货周转率 (26)
2.6.2 应收账款周转率 (27) 2.6.3 总资产周转率 (28) 2.7盈利能力分析 (29) 2.7.1 销售毛利率 (29) 2.7.2 销售净利率 (30) 2.7.3 ROE（净资产收益率） (31) 2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32) 2.8成长性分析 (33) 2.8.1 资产扩张率 (33) 2.8.2 营业总收入同比增长率 (34) 2.8.3 净利润同比增长率 (35) 2.8.4 营业利润同比增长率 (36) 2.8.5 净资产同比增长率 (37)
中金黄金股份有限公司2012年上半年度财务分析报告 一、公司简介： 中金黄金股份有限公司成立于2000年6月23日，由中国黄金集团公司（原中国黄金总公司）、中信国安黄金有限责任公司、河南豫光金铅集团有限责任公司、西藏自治区矿业开发总公司、山东莱州黄金（集团）有限责任公司、天津天保控股有限公司和天津市宝银号贵金属有限公司7家企业共同发起设立。2003年8月14日公司发行人民币普通股1亿股在上海证券交易所挂牌交易，成为“中国黄金第一股”。公 司股票简称“中金黄金”，代码“600489”。 经过2006年的股权分置改革和2008年初非公开发行，目前，公司股本数由原 来的280,000,000股增加至为359,366,350股。控股股东中国黄金集团公司的股权比例为52.4%。 公司现有15个职能部门、2个分公司、19个子公司，并建有博士后科研工作站。公司经营范围有：黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理；黄金生产的副产品加工、销售；黄金生产所需原材料、燃料、设备的仓储、销售；黄金生产技术的研究开发、咨询服务；高纯度黄金制品的生产、加工、批发；进出口业务；商品展销。 截至2010年底，中金黄金总资产为135.01亿元、销售收入216.47亿元、利 润总额21.53亿元、保有黄金资源储量463.82吨，分别是2006年底的6.13倍、4.02倍、5.34倍、7.9倍。公司生产有高纯金、标准金、电解银、电解铜和硫酸 等多种产品，是集黄金采、选、冶、加工综合配套能力的大型黄金企业。2007年 公司生产标准金70吨，冶炼金11吨，矿产金4.68吨。2008年预计矿产金产量将 达到12吨。 公司位于中国最大产金地之一的河南省三门峡市，北临310国道，南依连霍高速公路和陇海铁路线，拥有自身的铁路专用线和硫酸自备槽车，地理位置和交通运输十分便利。全厂下设冶炼、氰化、综合、精炼、精化、精艺、动力七大分厂和设
来源：上海黄金交易所官网最后更新时间：2017年2月21日 1 中国工商银行股份有限公司 2 中国民生银行股份有限公司 3 辽宁金银销售中心 4 沈阳萃华金银珠宝股份有限公司 5 沈阳造币有限公司 6 光大银行 7 内蒙古乾坤金银精炼股份有限公司 8 云南铜业股份有限公司 9 云南黄金矿业集团股份有限公司 10 富滇银行股份有限公司 11 恒丰银行股份有限公司 12 山东招金集团有限公司 13 山东黄金集团有限公司 14 山东金洲矿业集团有限公司 15 山东天承生物金业有限公司 16 中矿金业股份有限公司 17 山东恒邦冶炼股份有限公司 18 贺利氏（招远）贵金属材料有限公司 19 山东黄金矿业股份有限公司 20 山东方泰循环金业股份有限公司
21 烟台国大萨菲纳高技术环保精炼有限公司 22 烟台鹏晖铜业有限公司 23 深圳市华茂黄金有限公司 24 大同银星金店有限公司 25 中钞国鼎投资有限公司 26 山西宏艺首饰股份有限公司 27 西安一得贸易有限公司 28 中钞长城贵金属有限公司 29 四川爱心珠宝旅游产品有限公司 30 成都天鑫洋金业有限责任公司 31 成都高赛尔金银有限公司 32 中国农业银行股份有限公司上海自贸试验区分行 33 澳大利亚和新西兰银行集团有限公司 澳大利亚和新西兰银行（中国）有限公司上海自贸34 试验区支行 35 中国银行（香港）有限公司 36 中国银行股份有限公司上海自贸试验区分行 37 交通银行股份有限公司香港分行 38 交通银行股份有限公司上海自贸试验区分行 39 上海银行股份有限公司上海自贸试验区分行 40 中国建设银行股份有限公司上海自贸试验区分行
本科生实验报告 实验课程财务报表分析 学院名称商学院 专业名称会计学 学生姓名XXX 学生学号 指导教师XXX 实验地点理工大学 实验成绩 二〇16 年 4 月二〇16 年 5 月
填写说明 1、适用于本科生所有的实验报告（印制实验报告册除外）； 2、专业填写为专业全称，有专业向的用小括号标明； 3、格式要求： ①用A4纸双面打印（封面双面打印）或在A4大小纸上用蓝黑色水笔书写。 ②打印排版：正文用宋体小四号，1.5倍行距，页边距采取默认形式（上下 2.54cm，左右2.54cm，页眉1.5cm，页脚1.75cm）。字符间距为默认值 （缩放100%，间距：标准）；页码用小五号字底端居中。 ③具体要求： 题目（二号黑体居中）； 摘要（“摘要”二字用小二号黑体居中，隔行书写摘要的文字部分，小4 号宋体）； 关键词（隔行顶格书写“关键词”三字，提炼3-5个关键词，用分号隔开，小4号黑体)； 正文部分采用三级标题； 第1章××(小二号黑体居中，段前0.5行) 1.1 ×××××小三号黑体×××××（段前、段后0.5行） 1.1.1小四号黑体（段前、段后0.5行） 参考文献（黑体小二号居中，段前0.5行），参考文献用五号宋体，参照《参考文献著录规则（GB/T 7714－2005）》。
黄金矿业股份有限公司 摘要 黄金矿业股份有限公司，以下简称黄金,股票代码（600547）,2000年1月由省经济体制改革委员会批准，经招金集团公司、黄金集团，莱州黄金等五家法人单位发起设立的，主要从事黄金开采和选冶加工。其偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力的高低直接影响企业的持续生存发展，对影响这三项能力的相关指标的分析，是全面分析公司是否具有可持续发展的关键。 关键词：偿债能力；盈利能力；营运能力；成长能力
上市公司各行业龙头企业一览表
各行业龙头企业一览表 一.指标股： 工商银行、中国银行、中国石化、中国国航、宝钢股份、 中国神华、建设银行、招商银行、华能国际、中国联通、 长江电力、中国人寿、中国石油 二.金融： 招商银行、浦发银行、深发展A、工商银行、 中国银行、中信证券、宏源证券、建设银行 三.地产： 万科A、金地集团、保利地产、招商地产、 泛海建设、华侨城A、金融街、中华企业 四.航空： 中国国航、南方航空、上海航空 五.钢铁类： 宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份、太钢不锈、包钢股份 六.煤炭类： 中国神华、兰花科创、兖州煤业、潞安环能、 大同煤业、神火股份、西山煤电 七.重工机械： 江南重工、中国船舶、三一重工、中联重科、晋西车轴、 柳工、振华港机、广船国际、山推股份、沈阳机床
八.电力能源： 长江电力、华能国际、华电国际、国电电力、 漳泽电力、大唐发电、国投电力 九.汽车： 长安汽车、中国重汽、一汽轿车、上海汽车 十.有色金属： 中国铝业、山东黄金、中金黄金、驰宏锌锗、 宝钛股份、宏达股份、厦门钨业、吉恩镍业、 五矿发展、中金岭南、云南铜业、江西铜业 十一.石油化工： 中国石油、中国石化、海油工程、中海油服 十二.3G通信 中兴通讯、大唐电信、中国联通、亿阳信通、高鸿股份 十三.科技类： 歌华有线、东方明珠、综艺股份、 中信国安、方正科技、清华同方 十四.水泥： 海螺水泥、华新水泥、冀东水泥 十五.环保： 龙净环保,菲达环保 十六.新能源： 天威保变、丰原生化 十七.中小板：
彩虹股份、广电电子、深天马Ａ、东信和平 二十七.软件： 东软股份、恒生电子、中国软件、金证股份、宝信软件 二十八.超市： 大商股份、华联综超、友谊股份、上海家化、 武汉中百、北京城乡、大连友谊、新华传媒 二十九.零售： 王府井、广州友谊、新华百货、重庆百货、 银座股份、益民百货、中兴商业、东百集团、 百联股份、武汉中商、西单商场、上海九百 三十.材料： 星新材料、中材国际 三十一.酒店旅游： 华天酒店、黄山旅游、峨眉山、丽江旅游、锦江股份、 桂林旅游、北京旅游、西安旅游、中青旅游、首旅股份 三十二.奥运： 北京城建、中体产业 三十三.酒类： 贵州茅台、五粮液、张裕A、水井坊、泸州老窖三十四.造纸： 岳阳纸业、华泰股份、晨鸣纸业
2017年度中国黄金系统一线职工科技成果奖 获奖项目名单 一等奖：28项 二等奖：51项 三等奖：43项 合计：122项
2017年度中国黄金系统一线职工科技成果获奖项目名单 序号获奖证书编号项目名称成果完成单位主要完成人授奖等级12017HJZG001 范家沟KT6-1矿体生产探矿实践陕西太白黄金矿业有限责任公司张印飞冯鑫周壹等 2 2017HJZG002 英格庄北区矿体侧伏现象与F1断裂上盘 交汇处矿体富集规律研究及找矿效果 山东金洲矿业集团有限公司王博宋隽壹等 3 2017HJZG003 低阻力矿柱斜向推进在浅孔留矿法中的应 用 辽宁金凤黄金矿业有限责任公司 马庆飞康永胜曲志生 罗颖新李陆军牛明炎 壹等 4 2017HJZG004 中深孔一次成井技术在高原矿山高效采矿 中应用与研究 西藏华泰龙矿业开发有限公司 黄涛李宏星李之强 张鹏张枭苑兴隆 壹等 5 2017HJZG005 预留岩壁“Y”字型溜井溜槽在焦家金矿 望儿山分矿应用 山东黄金矿业(莱州)有限公司焦家金矿 丁明飞李旭光孙晓刚 张正新 壹等 6 2017HJZG006 2号竖井二级装载系统优化伽师县铜辉矿业有限责任公司魏海涛夏德威张小刚 付春雷 壹等 7 2017HJZG007 金青顶矿区-785盲风井井筒装备防腐方式 的研究与应用 山东金洲矿业集团有限公司马端升姜庆怀段苗苗壹等 8 2017HJZG008 破碎带软岩巷道超前支护技术招金矿业股份有限公司蚕庄金矿姜新吉曹喜青付佳杰壹等 9 2017HJZG009 金凤公司选矿工艺优化及生产实践辽宁金凤黄金矿业有限责任公司梁泽来尹庆舫卢军 佟文昌王喜军于生昊 壹等 10 2017HJZG010 球磨分级循环中增设溜槽回收颗粒金的工 艺技改 中国黄金集团江西金山矿业有限公司张生武方志龙邹兴乐壹等 11 2017HJZG011 尼龙密封套替代铜件密封套成本低寿命长紫金矿业建设有限公司邱启文壹等
国内外黄金基本情况报告 一、黄金的特性 1、黄金的物理特性 黄金，又称金，熔点1063℃，沸点2808℃。黄金的密度较大，在20℃时为19.32克/立方厘米。黄金的柔软性好，易锻造和延展，具有良好的导电性和导热性，有高反射率、低辐射率的特性。黄金抗化学腐蚀和抗变色性能力极佳，化学稳定性极高，在碱及各种酸中都极稳定，在空气中不被氧化，也不变色。 2、黄金的金融特性 由于黄金的稀少、特殊和珍贵，自古以来被视为五金之首，有“金属之王”的称号，一度是财富和华贵的象征，用于金融储备、货币、首饰等。随着社会的发展，黄金的经济地位和商品应用在不断地发生变化，它的金融储备、货币职能在调整，商品职能在回归。到目前为止，黄金在国际储备、货币、首饰等领域中的应用仍然占主要地位。 二、黄金的主要用途 1、国际储备 由于黄金的优良特性，历史上黄金具有价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币等职能。20世纪70年代黄金与美元脱钩后，黄金退出流通货币的舞台，黄金的货币职能大大减弱。但是，目前许多国家的国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位。
2、黄金饰品 黄金饰品一直是社会地位和财富的象征。随着人们收入的不断提高、财富的不断增加，保值和分散化投资意识的不断提高，也促进了这方面需求量的逐年增加。 3、工业与高新技术产业 由于黄金所特有的物化性质：具有极高抗腐蚀的稳定性；良好的导电性和导热性；原子核具有较大捕获中子的有效截面；对红外线的反射能力接近100%；在黄金的合金中具有各种触媒性质；还有良好的工艺性，极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉，很容易镀到其它金属、陶器及玻璃的表面上；在一定压力下黄金容易被熔焊和锻焊；可制成超导体与有机金等，使它广泛应用于工业和现代高新技术产业中，如电子、通讯、宇航、化工、医疗等领域。 截止2014年底，全球黄金矿产资源储量为53800吨，原生金矿石的平均品位为1.19克/吨。 三、黄金的供应情况 1、黄金的供应
中国最具影响力研究机构分析报告之中金公司（研究部）篇 中期研究院 2009年8月18日
一、公司简介： 中金公司成立于1995年，是由国内外著名金融机构和公司基于战略合作关系共同投资组建的中国第一家中外合资投资银行，注册资本为1.25亿美元。中金公司的股东包括：中国建银投资有限责任公司、摩根士丹利国际公司、中国经济技术投资担保有限公司、新加坡政府投资公司、名力集团控股有限公司。 公司背景参考： 1993年，时任世界银行驻中国办事处首席代表的林重庚，向其高层递交了关于成立一家中外合资投资银行的报告，并获得高层的首肯。 1994年9月，央行告知时任建行行长的王岐山："可以着手准备工作。" 1994年10月25日，王岐山会同摩根士丹利总裁约翰·麦克、中国经济技术投资和担保公司总裁蒋乐民、新加坡政府投资公司副总裁郑国枰和名力集团董事总经理查懋声5位股东代表，筹备"中金"事宜。成立中金公司这家拥有政府背景的投行，是为向华尔街顶尖金融公司取经并为未来中国投行的发展提供样板。 中金成立于1995年，出任中金第一任董事长的王岐山，把中金的发展目标描述为，"提供全方位服务的世界级投资银行"。 1995年7月20日，中金与摩根签订的《经营技术转让合同》约定：摩根向中金提供投资银行、直接投资、司库、外汇操作和其他技术与专门技术的转让与协助，并管理部分业务领域。 2001年4月18日，证监会颁布了禁止证券公司从事风险投资业务的规定，中金被迫将直接投资部和投资业务进行了分拆。目前，鼎辉管理的资产总额超过4亿美元，投资的著名品牌包括蒙牛乳业、平安保险、新浪网、李宁公司、南孚电池、分众传媒等。 中金历任董事长：王岐山、周小川、王雪冰、张恩照、汪建熙、李剑阁。 二、组织架构： 中金公司总部设在北京，在香港设有子公司，在上海设有分公司，在北京、上海和深圳分别设有证券营业部。
山东黄金集团有限公司 山东黄金集团成立于年，是直属山东省人民政府的国有大型企业，也是国家重点扶持的户企业和中国强企业之一。充分发挥得天独厚的区位优势和历史优势，山东黄金集团不仅拥有业内最完善的产业 链条、代表业内先进水平的专业技术、业内集中度最高和规模最大的 黄金基地，而且拥有闻名国内外的矿山群和备受业内瞩目的资源储 备，黄金产量、资源储备、经济效益、科技水平及人才优势均居全国 同行业前列。 近年来，山东黄金集团确立了“以资源为核心，突出黄金主业， 进军有色，决战海外，争做具有国际竞争力的世界一流企业”的战略 目标，坚持由省内到省外、由国内到国外、由黄金到有色，形成了山 东黄金矿业股份有限公司、山东黄金有色矿业集团有限公司、山东黄金矿产资源集团有限公司、山东黄金国际矿业有限公司及山东黄金地 产旅游有限公司“平台”的发展战略格局。年，又成立了山东黄金科技有限公司。“黄金做强争第一、有色做大进前十、海外做稳争上市、资 源做多可持续、地产做亮成新区”成为山东黄金集团的发展愿景。 山东黄金集团在国内成功打造出以山东为主体，辅以海南、内蒙、河南、青海的五大矿业基地，并积极进军海外，在美国、加拿大、澳 大利亚、阿根廷、尼日利亚、马来西亚等国家进行矿产资源并购和开发；投身地产旅游产业，陆续开发了一批“亮点楼盘”，近期又成功取得了济南北跨龙头项目—鹊山龙湖项目开发权，成功打响了“黄金地产”品牌。此外，与各大金融机构、国内外重点产金地、勘探部门、
科研院所结成密切的战略合作伙伴关系，为战略落地提供强有力的支撑，描绘出了“得资源者得天下”的宏伟蓝图。 胸怀产业报国理想的山东黄金集团在经济迅速崛起的同时，始终不忘肩负的社会责任与企业良知，一方面，坚持“奉献黄金白银，留 下青山绿水”，积极参与社会公益事业，以实际行动努力实现矿山建设与社会发展、生态环境和周边关系的和谐，谱写了全面协调可持续发展的壮美篇章；另一方面，坚持“有地域偏远，无文化落后，文化与 投资同步延伸”，加速推进黄金文化融合与渗透，特别是在对外开发过程中优先关注一线员工，让员工共享企业发展成果，从而真正实现了“祖国好，人民好，企业好，员工好，山东黄金一年更比一年好”。 十年磨一剑，厚积而薄发。短短十余年间，山东黄金集团通过创 新管理和诚信经营，创造出中国黄金业界一个又一个奇迹，发展成为华夏大地一颗璀璨耀眼的明星。风物长宜放眼量，下一个十年，山东 黄金集团必将大展宏图，在不断追求卓越的过程中再铸黄金丰碑，创造新的辉煌！ 山东黄金矿业股份有限公司
中金黄金2007年财务报表分析 繁荣中国，投资盛世；资本逐鹿，沃野千里；巨龙苏醒，屹立东方。 身处在千载难逢的资本盛世，被百年华尔街称作"沸腾岁月"、"似火牛年"、"漂亮50"的时代，我们无疑是幸运的。在年翻一倍的指数中，在黑马奔腾的个股里，我们追逐着光荣与梦想，为实现财务自由而奋力拼搏。 火热的2007年中国股市上演了一场跌宕起伏、荡气回肠的精彩华章后，缓缓地落下了帷幕。 今回首，依旧清晰地看得到，短短一年，上证指数的涨幅接近翻番；深成指更是牛气冲天，涨幅超过160%。在这惊心动魄、高潮迭起、目不暇接的大牛市中，机构主力借势掀起一波波滔天巨浪，亿万散户投资者在亢奋与恐慌中奔驰着、追逐着：2007年又是股市丰收的一年,股指大涨,其中不乏大涨的股票.中金黄金确实是一只传奇股票,拥有良好的业绩,2007年每股收益0.92元.成为沪深股市的黄金股. 600489) 中金黄金：2007年年度要紧财务指标 单位：人民币元
2007 年2006年 营业收入 11,208,943,068.89 5,384,658,554.61 归属于上市公司股东的净利润256,534,870.91 161,770,197.83 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润249,864,897.60 164,670,506.39 差不多每股收益 0.92 0.58 扣除非经常性损益后的差不多每股收益0.89 0.59
全面摊薄净资产收益率(%) 24.88 19.17 扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率(%) 24.23 19.51 每股经营活动产生的现金流量净额 2.2 6 1.93 2007年末2006年末 总资产 3,774,527,379.95 2,181,571,889 .51 所有者权益(或股东权
远东宏信战略分析报告 概要 根据融资租赁行业的统计数据,进行详细的PEST分析，内部条件分析，五力模型分析，SWOT分析，我认为公司有3个可行的战略发展方案： ①向信息产业等高新技术行业发展，开辟新的利润增长点。 ②深耕细作，提高现有业务范围内行业的市场渗透率。 ③相关多元化发展，对未来产业进行风险投资。 我建议，当前阶段采用方案②，深耕细作，等到市场进一步发展和成熟后，然后采用方案①，扩大业务范围，累积了足够的实力后，再进入方案③。
目录 1 公司背景 2 外部环境分析 2.1 宏观环境分析 2.2 行业环境分析 2.3 竞争对手分析 2.4 外部环境综合分析 2.5 重要外部环境因素状况的预测 3 内部条件分析 3.1 战略管理能力分析 3.2 营销能力分析 3.3 生产能力分析 3.4 财务能力分析 3.5 内部条件综合分析 4 备选方案的提出与评价 4.1 SWOT分析 4.2 战略备选方案 4.3 备选方案的评价 4.4 建议的战略方案 5 公司发展战略建议 5.1 公司的总体战略 5.2 各分公司的竞争战略
5.3 核心职能领域的战略
远东宏信有限公司是中国领先的金融综合服务机构，致力通过融资租赁以及其他增值服务，为客户提供度身订制的一站式金融服务解决方案。远东宏信专注于中国六大基础产业（医疗、教育、建设、工业装备、印刷和航运），是一家涵盖融资租赁、顾问咨询、贸易经纪等业务的综合金融服务机构。经过近20年的发展，公司业务已从单一的融资租赁服务逐步发展为向客户提供量身定制的融资租赁、顾问咨询和贸易经纪等全方位服务，极大的提高了客户忠诚度，也形成了公司多元化的收入结构及高于同类企业的盈利能力。 1 公司背景 公司总部设在香港，在上海设业务运营中心，并在北京、沈阳、济南、郑州、武汉、成都、重庆、长沙、深圳等多个中心城市设立办事机构，形成了辐射全国的客户服务网络。在海内外远东宏信设立了租赁、贸易、医用工程、船舶租赁等多个专业化的经营平台。 2011年3月30日，公司正式在香港联合交易所挂牌上市，成为华夏第一家上市的融资租赁公司。 公司的前身是1991年成立于沈阳的远东国际租赁有限公司，2000年，中国中化集团全资收购远东租赁；2001年南迁上海；2009年引入战略投资者KKR、GIC、CICC（中金）。 之前公司只提供单一的融资租赁金融服务，业务主要集中在医疗行业，后来逐渐扩展到印刷、航运、建设、工业装备、教育等多个产业。2006年，发行中国首支租赁资产证券化产品；2007年，首次发行信托理财产品；2010年，合计组建 115 亿元人民币贷款，实现服务产品的多样化。 当前远东宏信在医疗、印刷、航运、建设、工业装备、教育、信息网络等多个基础领域开展金融、贸易、咨询、投资等一体化产业运营服务，创造性地将产业资本和金融资本融为一体，形成了具有自身特色的以资源组织能力和资源增值能力相互匹配、协调发展为特征的企业运作优势。 2 外部环境分析 2.1 宏观环境分析 1、P—政治法律环境分析 为了让这个高风险的朝阳行业健康的发展，国家与国际社会对此作出了一系列的法规和规章，具体如下： ①融资租赁相关法律法规： 《合同法》（第十四章“融资租赁合同”） ②融资租赁业管理规章： 《外商投资租赁业管理办法》（商务部） 《金融租赁公司管理办法》（银监会） ③会计、税收法规： 《企业会计准则—租赁》（财政部） ④国际公约： 《国际融资租赁公约》 这些法规规定了融资租赁公司可以经营的业务范围，而且外商投资融资租赁公司根据承租人的选择，进口租赁财产涉及配额、许可证等专项政策管理的，应
证券代码：600489 证券简称：中金黄金公告编号：2020-031 中金黄金股份有限公司 关于第一期股票期权激励计划预留期权 授予登记完成的公告 股票期权预留期权授予登记日：2020年5月26日 股票期权预留期权授予登记数量：92.1465万份 股票期权预留期权授予登记人数：7人 根据《上市公司股权激励管理办法》的规定，经上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司上海分公司审核确认，中金黄金股份有限公司（以下简称中金黄金或公司）于2020年5月26日完成了第一期股票期权激励计划（以下简称本次股权激励计划）预留期权授予的登记工作。现将相关情况公告如下： 一、本次股权激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 1. 2019年12月25日，公司第六届董事会第二十二次会议审议通过了《关于<中金黄金股份有限公司第一期股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》。公司监事会对激励对象人员名单进行核查并发表意见。公司独立董事对激励计划草案进行了审核并发表了独立意见。 2. 2020年3月13日，公司收到国务院国有资产监督管理委员会《关于中金黄金股份有限公司实施股票期权激励计划的批复》（国资考分〔2020〕81号），原则同意公司实施股票期权激励计划。 3. 2020年3月13日，公司第六届董事会第二十三次会议审议通过了《关于<中金黄金股份有限公司第一期股票期权激励计划（草案修订稿）>及其摘要的议案》。公司监事会对激励对象人员名单进行核查并发表意见。公司独立董事对激励计划草案修订稿进行了审核并发表了独立意见。 4. 2020年3月27日，公司发布了《中金黄金关于股票期权激励计划内幕信息知情人买卖公司股票情况的自查报告》。 5. 2020年4月1日，公司2020年第一次临时股东大会审议通过了《关于<公司第一期股票期权激励计划（草案修订稿）>及其摘要的议案》、《关于提请股东大会授权董事会办理公司股票期权激励计划有关事宜的议案》等议案。公司董事会被授权办理公司股票期权激励计划有关事宜。 6. 2020年4月13日至2020年4月22日，公司对本次拟授予激励对象的姓名及职务在公司官网进行了公示。2020年4月24日，公司监事会发布了《关于公司股票期权激励计划预留股票期权激励对象名单的审核意见及公示说明》。 7. 2020年4月29日，公司第六届董事会第二十六次会议、第六届监事会第十七次会议审议通过了《关于向激励对象授予预留股票期权的议案》。公司监事会对预留股票期权激励对象名单及授予日进行核查并发表意见。公司独立董事对预留股票期权激励对象名单及授予日进行了审核并发表了独立意见。 二、股票期权预留期权授予的具体情况 （一）授予日：2020年4月29日。 （二）授予数量：92.1465万份。 （三）授予人数：7人。
中金黄金2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为80,799.6万元，与2019年三季度的 30,721.12万元相比成倍增长，增长1.63倍。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为1,170,597.99万元，与2019年三季度的881,830.14万元相比有较大增长，增长32.75%。2020年三季度销售费用为5,882.35万元，与2019年三季度的5,356.33万元相比有较大增长，增长9.82%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2020年三季度管理费用为39,869.1万元，与2019年三季度的36,835.08万元相比有较大增长，增长8.24%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为2.98%，与2019年三季度的3.69%相比有所降低，降低0.71个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。2020年三季度财务费用为14,646.57万元，与2019年三季度的12,255.81万元相比有较大增长，增长19.51%。 三、资产结构分析 2020年三季度存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2019年三季度相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，中金黄金2020年三季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
中金黄金2007年财务报表分析繁荣中国，投资盛世；资本逐鹿，沃野千里；巨龙苏醒，屹立东方。 身处在千载难逢的资本盛世，被百年华尔街称作"沸腾岁月"、"似火牛年"、"漂亮50"的时代，我们无疑是幸运的。在年翻一倍的指数中，在黑马奔腾的个股里，我们追逐着光荣与梦想，为实现财务自由而奋力拼搏。 火热的2007年中国股市上演了一场跌宕起伏、荡气回肠的精彩华章后，徐徐地落下了帷幕。 今回首，依然清晰地看得到，短短一年，上证指数的涨幅接近翻番；深成指更是牛气冲天，涨幅超过160%。在这惊心动魄、高潮迭起、目不暇接的大牛市中，机构主力借势掀起一波波滔天巨浪，亿万散户投资者在亢奋与恐慌中奔跑着、追逐着： 2007年又是股市丰收的一年,股指大涨,其中不乏大涨的股票.中金黄金就是一只传奇股票,拥有良好的业绩,2007年每股收益0.92元.成为沪深股市的黄金股. 600489) 中金黄金：2007年年度主要财务指标 单位：人民币元 2007年 2006年 营业收入 11,208,943,068.89 5,384,658,554.61 归属于上市公司股东的净利润 256,534,870.91 161,770,197.83 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 249,864,897.60 164,670,506.39
基本每股收益 0.92 0.58 扣除非经常性损益后的基本每股收益 0.89 0.59 全面摊薄净资产收益率(%) 24.88 19.17 扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率(%) 24.23 19.51 每股经营活动产生的现金流量净额 2.26 1.93 2007年末 2006年末 总资产 3,774,527,379.95 2,181,571,889.51 所有者权益(或股东权益) 1,031,139,879.87 844,035,170.28 归属于上市公司股东的每股净资产 3.68 3.01 公司2007年实现营业总收入112.5亿元，利润总额6.2亿元，归属于母公司净利润2.57亿元，较去年同期分别增加107.95%，51.29％，58.58%；生产和加工标准金70.95吨，矿产金4.68吨，较上年同期分别增加77.2％，1.08％；电解铜4347吨，含量铜10272吨；白银26.87吨；硫酸134506吨；铁精矿4.33万吨；2007年现有矿山企业探矿增储12吨，同比增加88.08％；至报告期末，黄金金属储量77.30吨，铜金属储量26.68万吨。 报告期公司销售收入和利润增长幅度较大，除主观努力外，同时得益于2007年黄金价格的大幅上涨和精炼业务的大幅度增加。国际黄金市场全年平均价格695.39美元/盎司，公司年平均销售价格173.5元/克，较上年155.23元/克上涨11.77％；2007年生产和加工标准金70.95吨较上年增加77.2%。 通过以上报表我们发现, 中金黄金业绩发生大的变化.主要是以下原因:
简述中国黄金大事记 从古至今，中国人都是非常的喜爱黄金的，因为黄金不仅外表漂亮，而且也有着一定的价值。今天中金网小编就简单的为大家介绍一下中国黄金大事纪方面的知识。 1950年4月，中国人民银行制定下发《金银管理办法》（草案），冻结民间金银买卖，明确规定国内的金银买卖统一由中国人民银行经营管理。 1982年，中国人民银行开始发行熊猫金币。 1982年9月，在国内恢复出售黄金饰品，迈出中国开放金银市场的第一步。 1983年6月15日，国务院发布《中华人民共和国金银管理条例》，规定“国家对金银实行统一管理、统购统配的政策”；“中国人民共和国境内的机关、部队、团体、学校，国营企业、事业单位，城乡集体经济组织的一切金银的收入和支出，都纳入国家金银收支计划”；“境内机构所持的金银，除经人民银行许可留用的原材料、设备、器皿、纪念品外，必须全部交售给中国人民银行，不得自行处理、占有”；“在中华人民共和国境内，一切单位和个人不得计价使用金银，禁止私自买卖和借贷抵押金银”。 1999年11月25日，中国放开白银市场，封闭了半个世纪的白银自由交易开禁，为放开黄金交易市场奠定了基础。12月28日，上海华通有色金属现货中心批发市场成为我国唯一的白银现货交易市场。白银的放开视为黄金市场开放的“预演”。 2000年8月，上海老凤祥型材礼品公司获得中国人民银行上海分行批准，开始经营旧金饰品收兑业务，成为国内首家试点黄金自由兑换业务的商业企业。 2000年10月，国务院发展研究中心课题组发表有关黄金市场开放的研究报告。同年，中国政府将建立黄金交易市场列入国民经济和社会发展“十五”纲要。 2001年4月，中国人民银行行长戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制，在上海组建黄金交易所。 2001年6月11日，中央银行启动黄金价格周报价制度，根据国际市场价格变动兑国内金价进行调整。 2001年8月1日，足金饰品、金精矿、金块矿和金银产品价格放开。 2001年9月29日，中国国家黄金集团公司成立。
证券代码：600547 证券简称：山东黄金编号：临2020—039 山东黄金矿业股份有限公司 关于全资子公司设立加拿大公司的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 重要内容提示： ●投资标的名称：Streamers Gold Mining Corporation Limited(极光黄金矿业有限公司) ●投资金额：2.1亿加元 ●特别风险提示：本次对外投资尚需办理商务、外汇等相关部门备案或审批等相关手续，能否完成相关手续存在不确定性。加拿大子公司经营过程中可能面临运营管理、市场政策等方面的风险，短期内的经济效益不明显，但对公司当前的财务状况和经营成果不会造成重大影响。公司将积极采取适当的策略及管理措施加强风险管控，力求为投资者带来良好的投资回报。 一、对外投资概述 山东黄金矿业股份有限公司（以下简称“公司”）全资子公司山东黄金矿业（香港）公司（以下简称“香港公司”）拟计划投资2.1亿加元，在加拿大注册成立全资子公司Streamers Gold Mining Corporation Limited (极光黄金矿业有限公司)，主要从事黄金资源勘探、开发、销售等业务。该公司注册旨在完成对TMAC Resources Inc.（特麦克资源公司）的收购。 2020年5月25日，公司第五届董事会第三十四次会议以9票同意、0票反对、0票弃权的表决结果，审议通过了《公司关于全资子公司设立加拿大公司的议案》。根据公司章程和相关文件规定，本次投资无需提交股东大会审议。 本次投资不涉及关联交易，也不构成重大资产重组。 二、投资主体的基本情况 香港公司是拟设立的Streamers Gold Mining Corporation Limited (极光黄金矿业有限公司)的唯一投资主体，无其他投资主体。
中金黄金2020年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为90,716.82万元，与2019年上半年的37,078.17万元相比成倍增长，增长1.45倍。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年上半年营业成本为1,642,486.43万元，与2019年上半年的1,493,446.42万元相比有所增长，增长9.98%。2020年上半年销售费用为10,737.79万元，与2019年上半年的9,359.6万元相比有较大增长，增长14.72%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2020年上半年管理费用为77,186.93万元，与2019年上半年的71,159.3万元相比有较大增长，增长8.47%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为4.07%，与2019年上半年的4.26%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2020年上半年财务费用为26,952.07万元，与2019年上半年的26,499.83万元相比有所增长，增长1.71%。 三、资产结构分析 2020年上半年存货占营业收入的比例出现不合理增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。与2019年上半年相比，资产结构并没有优化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，中金黄金2020年上半年经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应， 内部资料，妥善保管第1 页共4 页
证券代码：002226 证券简称：江南化工公告编号: 2012-001 安徽江南化工股份有限公司 关于与中国黄金集团投资有限公司签订合作框架协议的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 重要提示： 1、目前签署的协议仅为《合作框架协议书》，正式协议尚需各方进一步协商后签署，合作项目中具体事宜需进一步明确。 2、本框架协议书与正式合同构成不可分割的整体，作为合作方合作的法律文件。 3、本框架协议生效后，双方即正式启动合作项目中具体事宜和正式合同的洽谈。 4、本次签署的仅是框架协议书，是否最终实施存在不确定性。 2012年1月5日，安徽江南化工股份有限公司（下称“公司”或“本公司”）与中国黄金集团投资有限公司本着公平、公正及诚实守信的原则，就实施民爆一体化及延伸产业链相关事项的长期合作达成共识，签订了《合作框架协议书》，拟共同投资成立合资公司中金宁国资源科技有限公司（暂定名，以工商登记为准，以下简称合资公司），开展矿山资源投资、承接爆破一体化作业及土石方工程等业务。 现将该合作框架协议的主要情况公告如下： 一、协议书合作方介绍： 中国黄金集团公司是我国黄金行业中唯一一家中央企业，组建于2003年初，其前身是成立于1979年的中国黄金总公司。中国黄金集团公司主要从事金、银、铜、钼等有色金属的勘察设计、资源开发、产品生产和销售以及工程总承包等业
务，是集地质勘探、矿山开采、选矿冶炼、产品精炼、加工销售、科研开发和工程设计与建设于一体的综合性大型矿业公司。中国黄金集团投资有限公司为中国黄金集团公司控股子公司，主要业务是为中国黄金进行矿山资源投资，运作矿山开发项目等。 本公司与中国黄金集团公司、中国黄金集团投资有限公司不存在关联关系。 二、合作框架协议书的主要内容： 1、合作指导思想：坚持市场化运作、实行专业化经营、安全第一、互利共赢。 2、拟共同出资成立合资公司：中金宁国资源科技有限公司（暂定名，以工商登记为准，以下简称合资公司），以合资公司为平台，开展矿山资源投资、承接爆破一体化作业及土石方工程等业务； 2、合资公司股权比例暂定为：中国黄金集团投资有限公司持有合资公司51%的股权，本公司持有其49%股权（具体投资金额和经营范围有待进一步协商，将在正式合作协议中予以确定），中国黄金集团投资有限公司成为合资公司的控股股东。 3、本框架协议以及具体运作中签订的各种合作协议构成不可分割的整体，是双方合作发展的重要指导性文件。 本次投资公司将以自有资金出资，根据《上市公司重大资产重组管理办法》的规定，本次交易不构成重大资产重组。 三、框架协议书对公司的影响： 1、中国黄金集团投资有限公司是我国黄金行业中唯一一家中央企业中国黄金集团公司之控股子公司，与其合作将有利于发挥两家公司各自的优势，实行强强联合，大大提高公司的综合实力。 2、如上述合作意向顺利实施，将有利于加速公司科研、生产、爆破、服务“一体化”进程，实现“爆破技术服务一体化”的经营目标。同时此次合作有利于延伸公司产业链和打造民爆产业新模式，促进公司更高更快发展。 3、公司的主要业务不会因履行意向书而对意向书当事人形成依赖。
中金黄金股票分析 【行业分析】：中金黄金600489。黄金业：喜迎利好，1.69亿资金抢筹17股。[2012.11.27] 证券类型：上海证券交易所A 股 当前行业：有色金属矿采选业 经营范围：黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理;黄金生产的副产品加工、销售;黄金生产所需原材料、燃料、设备的仓储、销售;黄金生产技术的研究开发、咨询服务;高纯度黄金制品的生产、加工、批发;进出口业务;商品展销。 主营业务：黄金等有色金属地质勘查、采选、冶炼等。 黄金属于成长周期型行业，既包含成长状态，又随经济周期而波动。当经济处于上升时期，黄金业会随其扩张；当经济衰退时，也会相应收缩。经常呈现出增长状态。 在市场类型中，黄金处于寡头垄断市场，垄断者能够根据市场的需求状况制定理想的价格和产量，在高价寡销和低价多销之间选择，以获取较大利润。产品缺少合适的替代品。 在初创期，厂商数量很少，经常亏损，风险减少。主要面临技术和市场风险，市场表现出色；在成长期，厂商数量增加，利润增加，风险也较高。面临市场和管理风险，市场价格上扬；在稳定期，厂商数量减少，利润较高，风险减少，面临管理风险，市场价格稳步攀升；在衰退期，厂商数量会很少，利润也较少或亏损，风险较高，就会成为绩平股和垃圾股。目前的黄金处于成长期。 黄金行业发展情况： 黄金的价格是影响黄金企业业绩情况的关键因素。黄金价格连创新高的主要原因是： 第一， 需求增强； 第二， 供应减少； 第三， 由于国际市场原油价格居高不下，加大了通货膨胀的可能。作为对冲通胀危险 的最好的一种工具就是黄金，因此市场对黄金的需求会进一步加大； 第四， 虽然美元近期有所升值，但是从长期来看美元仍处于贬值趋势，事实上，美元 升值已经接近尾声，而欧元因加息而升值已经开始，这将是黄金价格上涨的重大推动力； 第五， 投资基金也是推动黄金价格上涨的重要动力源； 第六， 恐怖活动和世界局部动荡的形势一直存在。 黄金的价格是影响黄金企业业绩情况的关键因素，由于黄金价格的上涨，黄金企业的业绩就会有较大幅度的增加。黄金属于贵金属，一般来说，贵金属价格走势是趋同的，并且黄金处于五金之首的地位，因此黄金价格的上涨也会带动其他贵金属、稀土、稀有金属等有色金属价格的上涨，价格的上涨势必提升这些上市公司业绩的提高。 涨跌幅 流通A 股市值 市场估值 （市盈率） 每股收益 （元） 中金黄金 +2.52% 467亿 29.76 0.40 有色金属 +4.35% 94 亿 166.13 0.19 沪市平均 +4.32% 123亿 83.82 0.22 在该行业中排 名 第62名 第4名 第12名 第14名