注册会计师《公司战略与风险管理》重难点学习笔记
第一章战略分析
一、宏观环境分析（PEST model）
1、政治和法律因素（Political factors）
（1）政府行为
（2）法律法规
（3）政局稳定状况
（4）路线方针政策
（5）国际政治法律因素
（6）各政治利益集团
2、经济因素（Economical factors）
（1）社会经济结构
（2）经济发展水平
（3）经济体质和经济政策
（4）经济的当前政策
（5）其他一般经济条件
3、社会和文化因素（Social factors）
（1）人口因素
（2）社会流动性
（3）各阶层对企业的期望
（4）消费者心理
（5）文化传统
（6）价值观
4、技术因素（Technology factors）
（1）技术水平
（2）技术力量
（3）新技术的发展
二、产品生命周期
阶段导入期（Introduction）成长期（Growth）成熟期（Maturity）衰退期（decline）
买主和卖主行为高收入购买者；买主
的迟疑；必须说服买
主尝试该产品
正在扩大的买主群；
消费者会接受参次不
齐的质量
巨大的市场饱和；重复购
买；在各种品牌间选购
客户是非常精
明的买主
产品及产品变化质量低劣；重点在产
品设计及开发；许多
产品种类没有统一的
标准；频繁设计变化；
基本产品设计
产品具有技术和性能
方面的歧异性；复杂
产品的关键在于可靠
性；竞争产品的改进；
优良的质量
质量优异，产品歧义性不
明显；标准化；产品变化
不迅速—更多的是细小
变化；折价具有重要意义
产品歧义性小；
产品质量出现
问题
市场营销很高的广告/销售额广告费高，但比导入市场细分；努力延长生命低广告/销售额
之比；撇脂价格策略；高营销成本期占销售额之比低；
多为心理促销；广告
和分销对非技术性产
品很关键
周期；拓宽产品线；服务
和代理更为盛行；包装很
重要；广告竞争；低广告
/销售额之比
之比及其他营
销方式
制造与分销能力过剩；生产周期
短；高技能劳动；高
生产成本；专门渠道
能力不足；向大批量
生产转换；争夺分销；
大宗分销渠道
有些能力过剩；最佳能
力；生产过程稳定性增
强；较低的劳动力技能；
生产周期长，技巧稳定；
分销渠道削减长度以增
加利润；宽产品系列导致
的有形分销成本；大宗分
销渠道
能力大大过剩；
大批量生产；专
门渠道
研究与开发改进生产技巧
对外贸易一些出口大量出口；少量进口出口下降；大量进口没有出口；大量进口
总体战略扩大市场份额的最好
时机；研究与开发和
技术改进，提高产品
质量，工程技术是重
要职能
战略目标是争取最大
市场份额，并坚持到
成熟期的到来；改变
价格或质量非常实
用；市场营销是关键
职能
不利于增加市场份额的
时机，特别是市场份额占
有率低的公司；竞争成本
为关键因素；主要战略是
提高效率，降低成本；市
场营销有效性是关键
成本控制是关
键，获取最后的
现金流
竞争少量公司进入许多竞争者；会
出现许多兼并和意外
事件
价格竞争；淘汰；私有品
牌增加
少量竞争者退
出
风险高风险因为增长可以弥补风
险可，所以此阶段可
以冒险
周期性品牌出现
毛利和净利高价格、高毛利、低
净利；价格弹性不如
成熟阶段
高净利，净利最高；
适当的高价，比导入
期价格低；抗萧条高
P/E；较好的收购时机
价格下降；净利润较低；
毛利较低；代理商毛利
低；市场份额及价格结构
稳定性增强；收购环境较
差—出售公司较困难，价
格和毛利最低
低价格、低毛
利；价格下降；
在衰退后期，价
格可能上扬
经营风险非常高高中等低
财务风险非常低低中等高
资本结构权益融资主要是权益融资权益+债务融资权益+债务融资
资金来源风险资本，主要为风
险投资者
权益资本的增加，采
用私募或公募，发行
股票
保留盈余+债务债务
股利不分配，股利支付率
大多为零
分配率很低，采用低
股利政策
分配率高，采用高股利政
策或进行股票回购
全部分配，采用
高股利政策
三、波特五力模型（2012年综合）Porter’s five force model
1、潜在进入者的进入威胁—The threat from potential new entrants
