财务管理第二章作业答案

《财务管理》第二章综合练习含答案

1. 某企业近期付款购买了一台设备，总价款为100万元，从第3年年初开始付款，分 5年平均支付，年利率为10%,则该设备的现值为()

A.20x(P/A,10%,5)

B.20x(P/A,10%,5)x(P/F,10%,3)

C.20x( P/A ,10% ,5)x(P/F,10% ,2)

D.20x(P/A, 10% ,5)x(P/F,10%,l)(正确答案)

答案解析：本题属于递延年金，第 3年年初是第2年年末，因此递延期是1 期，等额付款的次数是5次，每次付款额=100/5 = 20 (万元)，因此 P = 20x

2. 某企业向金融机构借款，年名义利率为 8% ,按季度付息，则年实际利率为

A. 9. 60%

B. 8. 32%

C. 8. 00%

D. 8.24%(正确答案)

答案解析：名义利率与实际利率的换算关系： i= (l+r/m)"-l,由于此题是按季度付息，故，年实际利率i= (1+8%/4)4-1 = 8. 24% ,本题选项D正确。

3. 甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为2%,则该证券资产的实际利率为()

A. 3.88%

B. 3. 92%(正确答案)

C. 4. 00%

D. 5. 88%

答案解析：本题考査实际利率与名义利率之间的换算关系，实际利率=(1+名义利率)/ (1+通货膨胀率)-1= (1+6%) / (1+2%) -1 = 3.92%。

4. 某公司向银行借入12000元，借款期为3 年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为( )。[(P/A, 7%, 3)=2. 6243 ； (P/A, 8%, 3)= 2.5771]

《财务管理第二章试卷及答案》

一、单选题（共 10 题，每题 2 分）

1. 下列各项中，属于货币时间价值的是（）

A. 银行存款利率

B. 长期投资报酬率

C. 通货膨胀率

D. 资金利润率

2. 一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）

A. 普通年金

B. 即付年金

C. 递延年金

D. 永续年金

3. 某企业年初借得 50000 元贷款，10 年期，年利率 12％，每年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A，12％，10）＝5.6502，则每年应付金额为（）元。

A. 8849

B. 5000

C. 6000

D. 28251

4. 某项永久性奖学金，每年计划颁发 50000 元奖金。若年复利率为 8%，该奖学金的本金应为（）元。

A. 625000

B. 500000

C. 125000

D. 400000

5. 某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 100000 元，假定银行利息率为 10%，5 年 10%的年金终值系数为

6.1051，5 年 10%的年金现值系数为 3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（）元。

A. 16379.75

B. 26379.66

C. 379080

D. 610510

6. 已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229，（P/A，8%，7）=5.2064，则 6 年期、折现率为 8%的预付年金现值系数是（）。

A. 2.9927

B. 4.2064

C. 4.9927

D. 6.2064

7. 某企业进行一项投资，目前支付的投资额是 10000 元，预计在未来 6 年内收回投资，在年利率是 6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（）元。

第二章练习题答案

一、单项选择题

1、答案:A

解析:本题的主要考核点是两种证券形成的投资组合的预算值和标准差的计算。

对于两种证券形成的投资组合。

投资组合的预算值rp=

投资组合的标准差=

==21.1%

2、答案:A

解析:本题的主要考核点是股票必要报酬率的计算。

市场投资组合报酬率的标准差==0.25

该股票报酬率的标准差==0.2

贝他系数=0.3×0.2/0.25=0.24

该只股票的必要报酬率=5%+0.24×(10%-5%)=6.2%

3、答案:D

解析:对于分期付息债券来讲，如果债券溢价发行，则发行后债券价值随到期时间的缩短而从总体上呈逐渐下降趋势，至到期日债券价值等于其面值；如果债券折价发行，则发行后债券价值随到期时间的缩短而从总体上呈逐渐上升趋势，至到期日债券价值等于其面值；债券按面值发行，则发行后债券价值并不在任何一个时点总是等于其面值，债券的价值在两个付息期间会呈现周期性波动。

4、答案:B

解析:本题的主要考核点是普通年金终值系数与偿债基金系数的互为倒数关系。

5、答案:A

解析:本题的主要考核点是股票价值的计算。

该股票的价值=200（P/A，10℅，3）+2200（P/S，10℅，3）=2150.24（元）。

6、答案:A

解析:本题的主要考核点是股利收益率和期望报酬率的计算。在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下，股利增长率等于销售增长率（即此时的可持续增长率）。所以，股利增长率为10℅。

股利收益率=2×（1+10℅）/20=11℅

期望报酬率=11℅+10℅=21℅

7、答案:D

第二章时间价值、风险与报酬、估价

一、单项选择题

1、某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为 6.1051，5年10%的年金现值系数为 3.7908，则应从现在起每年末等额存入银

行的偿债基金为（ A ）。

A.16379.75

B.26379.66

C.379080

D.610510

[解析]本题属于已知终值求年金，故答案为：A=S/（S/A,10%,5）=100000/6.1051＝16379.75（元）

2、某公司向银行借入23000元，借款期为9年，每年的还本付息额为4600元,则借款利率

为（B ）

A.16.53%

B.13.72%

C.17.68%

D.18.25%

[解析]本题的考点是利用插补法求利息率。

3、一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5％，若每年半年复利一次，年有效年利

率会高出名义利率（ C ）。

A．0.16％B．0.25％ C. 0.06％ D. 0.05％

[解析]已知：M = 2,r = 5％

根据有效年利率和名义利率之间关系式：

＝（1+5%/2）2-1= 5.06 %

有效年利率高出名义利率0.06％（5.06％－5％）。

4、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次.已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年末的本利和为（ C ）元。

A. 13382

B. 17623

C. 17908

财务管理课后习题答案（第二章）

思考题

1.答题要点：

（1）国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。

2.答题要点：

（1）单利是指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。（2）复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。复利的概念充分体现了资金时间价值的含义，因为资金可以再投资，而且理性的投资者总是尽可能快地将资金投入到合适的方向，以赚取收益。

3.答题要点：

（1）不是，年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。（2）例如，每月月末发放等额的工资就是一种年金，这一年的现金流量共有12次。

4.答题要点：

（1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。

【例1·单选题】已知（F/A，10%，9)=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则10年,利率10％的预付年金终值系数为( A ）。

A。17.531 B.15。937 C。14。579 D.12.579

【解析】预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1，系数减1，所以10年,10％的预付年金终值系数=18。531—1=17.531

【例2·计算题】某人拟购房，开发商提出两种方案,一是5年后一次性付120万元,另一方案是从现在起每年年初付20万元,连续5年,若目前的银行存款利率是7%,应如何付款？

【答案】

方案1终值：F1=120万元

方案2的终值：F2=20×（F/A，7％,5）×（1+7%）=123。065（万元）

或 F2=20×（F/A，7%，6）—20=123。066（万元)

所以应选择5年后一次性付120万元。

【例3·计算题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年年初付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？

【答案】

方案1现值:P1=80万元

方案2的现值：P2=20×(P/A，7%,5）×(1+7％）=87.744（万元）

或 P2=20+20×（P/A，7％，4）=87。744（万元）

应选择现在一次性付80万元.

【例4·单选题】有一项年金，前3年无流入,后5年每年年初流入500万元,假设年利率为10％，其现值为（B）万元。

A。1994。59 B.1565.68 C。1813.48 D.1423。21

财务管理第二章作业答案

一、判断、选择题

1、国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。

答案：×

资金时间价值=国债利率-通货膨胀补偿率

2、已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则10年，10%的即付年金终值系数为（）。

A.17.531

B.15.937

C.14.579

D.12.579

答案：A

解析：10年，10%的即付年金终值系数=（F/A,10%,10）×（1＋10%）=（F/A,10%,11）－1=18.531－1=17.531。

3、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A,12%,10）=5.6502，则每年应付金额为（）元。

A.8849

B.5000

C.6000

D.28251

答案：A A=P÷（P/A,I,N）=50000÷5.6502=8849

4、有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低500元，但价格高于乙设备2000元。若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（）年，选用甲设备才是有利的。

A.5.2

B.5.4

C.5.6

D.5.8

P=A×（P/A,i,n）2000=500×（P/A,10%,n）（P/A,10%,n）=2000/500=4

答案：2000=500×（P/A，10%，N）

（P/A，10%，N）=4

N=5.4

5、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年末的本利和为（）元。

一、名词解释

1、时间价值：

2、复利：

3、复利现值

4、年金

5、后付年金

6、先付年金

7、延期年金

8、永续年金

二、判断题

1、货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。

（对）

2、由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。（错）

3、n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算-期利息。所以，可先求出n期后付年金的终值，然后再乘以（1+i）便可求出n期先付年金的终值。（对）

4、n期先付年金现值与n期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，n期先付年金比n期后付年金多贴现一期。所以，可先求出n期后付年金的现值，然后再乘以（1+i）便可求出n期先付年金的现值。（对）

5、英国和加拿大有一种国债就是没有到期日的债券，这种债券的利息视为永续年金。（对）

6、复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同期间内终值越大。（对）

7、决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。（错）

8、利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险越大。（错）

9、如果两个项目预期收益率相同、标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。（错）

10、在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要收益率越高。（对）

11、如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。（对）

学习情境二财务管理基础观念

练习2-1：单选题

1.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。 A.年金终值系数 B. 年金现值系数

C. 复利终值系数

D. 复利现值系数

2.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。

A. 普通年金

B.即付年金

C.永续年金

D. 先付年金

3.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。 A.先付年金 B.后付年金 C. 递延年金 D. 普通年金

4.普通年金现值系数的倒数称为（）。

A. 复利现值系数

B. 普通年金终值系数

C. 偿债基金系数

D.资本回收系数

5.某人年初存入银行 1000 元，假设银行按每年 10%的复利计息，每年末取出 200 元，则最后一次能够足额（200 元）提款的时间是（）。 A. 5 年 B. 8 年末 C. 7 年

D. 9 年末

6.甲方案在三年中每年年初付款 500 元，乙方案在三年中每年年末付款 500 元，若利率为 10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。 A. 105 元 B. 165.50 元 C. 665.50 元 D. 505 元

7.以 10%的利率借得 50000 元，投资于寿命期为 5 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。 A.10000 B.12000 C. 13189 D. 8190

8.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。

A.时间价值率

B. 期望报酬率

C. 风险报酬率

D. 必要报酬率

9.一项 500 万元的借款，借款期 5 年，年利率为 8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。

一、单选题

1.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都

存在投资风险，比较甲.乙两方案风险大应采用的指标是( D )。

A方差 B净现值 C标准离差 D标准离差率

2.已知 (F/A，10%，9)=1

3.579，(F/A，10%，11)=18.531。则10年，10%的即付年金终值系

数为( A )。

A 17.531

B l5.937

C l4.579

D 12.579

3. 某公司从本年起，每年年底存款5 000元，若按复利计算，第五年年末的本例和的计算

公式用的系数是（ C ）

A 复利现值系数

B 复利终值系数

C 年金终值系数 D年金现值系数

4.某企业现在借出一笔款项，金额2 000万元，利率10%，5年期，每年年末分期收回（ A ）

A 527.6

B 382.5

C 299.8

D 425.7

5.下列各项中，代表即付年金现值系数的是（ D ）

A [(P/A，i ,n+1)+1]

B [(P/A，i ,n+1)-1]

C [(P/A，i ,n-1)-1]

D [(P/A，i ,n-1)+1]

6.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲.乙两个方案可供选择。已知

甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200

万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（ B ）

A甲方案优于乙方案 B甲方案的风险大于乙方案

C甲方案的风险小于乙方案 D无法评价甲乙方案的风险大小

7.年金的收付款方式很多，其中，每期期初收付款的年金是（ B ）

学习情境二财务管理基础观念

练习2-1：单选题

1.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。 A.年金终值系数 B. 年金现值系数

C. 复利终值系数

D. 复利现值系数

2.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。

A. 普通年金

B.即付年金

C.永续年金

D. 先付年金

3.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。 A.先付年金 B.后付年金 C. 递延年金 D. 普通年金

4.普通年金现值系数的倒数称为（）。

A. 复利现值系数

B. 普通年金终值系数

C. 偿债基金系数

D.资本回收系数

5.某人年初存入银行 1000 元，假设银行按每年 10%的复利计息，每年末取出 200 元，则最后一次能够足额（200 元）提款的时间是（）。 A. 5 年 B. 8 年末 C. 7 年

D. 9 年末

6.甲方案在三年中每年年初付款 500 元，乙方案在三年中每年年末付款 500 元，若利率为 10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。 A. 105 元 B. 165.50 元 C. 665.50 元 D. 505 元

7.以 10%的利率借得 50000 元，投资于寿命期为 5 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。 A.10000 B.12000 C. 13189 D. 8190

8.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。

A.时间价值率

B. 期望报酬率

C. 风险报酬率

D. 必要报酬率

9.一项 500 万元的借款，借款期 5 年，年利率为 8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。

财务管理第二章作业答案

一、判断（正确或错误）、选择题（含多选和单选）

1、（判断题）如果甲方案的预期收益率大于乙方案，甲方案的标准差小于乙方案，则甲方案的风险小于乙方案。（）

【答案】√

【解析】若两方案的预期收益率不同，应根据标准离差率来比较风险的大小，标准离差率＝标准差/预期收益率，本题中根据甲方案的预期收益率大于乙方案，甲方案的标准差小于乙方案，可以明确知道甲方案的标准离差率小于乙方案，所以，甲方案的风险小于乙方案。2、采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险，属于风险对策中的（）。

A.规避风险

B.减少风险

C.转移风险

D.接受风险

【答案】B

3、企业向保险公司投保是（）。

A.接受风险

B.减少风险

C.转移风险

D.规避风险

【答案】C

【解析】企业以一定代价、采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失的对策是转移风险，采取投保的方式就是将风险转移给保险公司承担。

实用文档

4、拒绝与不守信用的厂商业务往来属于风险对策中的（）。

A.规避风险

B.减少风险

C.转移风险

D.接受风险

【答案】A

【解析】当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵销时，应当放弃该项目，以规避风险。例如，拒绝与不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的投资项目。

5、下列项目中，属于转移风险对策的有（）。

A.进行准确的预测

B.向保险公司投保

C.租赁经营

D.业务外包

【答案】BCD

6、在选择资产时，下列说法正确的是（）。

A.当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的

B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择

学习情境二财务管理基础观念

练习2-1：单选题

1.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。 A.年金终值系数 B. 年金现值系数

C. 复利终值系数

D. 复利现值系数

2.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。

A. 普通年金

B.即付年金

C.永续年金

D. 先付年金

3.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。 A.先付年金 B.后付年金 C. 递延年金 D. 普通年金

4.普通年金现值系数的倒数称为（）。

A. 复利现值系数

B. 普通年金终值系数

C. 偿债基金系数

D.资本回收系数

5.某人年初存入银行 1000 元，假设银行按每年 10%的复利计息，每年末取出 200 元，则最后一次能够足额（200 元）提款的时间是（）。 A. 5 年 B. 8 年末 C. 7 年

D. 9 年末

6.甲方案在三年中每年年初付款 500 元，乙方案在三年中每年年末付款 500 元，若利率为 10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。 A. 105 元 B. 165.50 元 C. 665.50 元 D. 505 元

7.以 10%的利率借得 50000 元，投资于寿命期为 5 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。 A.10000 B.12000 C. 13189 D. 8190

8.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。

A.时间价值率

B. 期望报酬率

C. 风险报酬率

D. 必要报酬率

9.一项 500 万元的借款，借款期 5 年，年利率为 8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。

第二章财务管理价值观念

一、选择题

答案：

1、B

【答案解析】现在应当存入银行的数额＝20000/（1＋5×2％）＝18181.82（元）。

2、C

【答案解析】五年后可以取出的数额终值即存款的本利和＝200×（FVIF,3%,5）＝231.86

3、B

【答案解析】本题相当于求每年年末付款40000元，共计支付10年的年金现值，即40000×（PVIFA,2%,10）＝40000×8.9826＝359304（元）。）

4、B

【答案解析】本题是投资回收额的计算问题，每年的投资回收额＝10000/（PVIFA,6%,6）＝2033.64（元）

5、 C

【答案解析】前3年没有流入，后5年每年年初流入4000元，说明该项年金第一次流入发生在第4年年初，即第3年年末，所以递延期应是3－1＝2年。

6、B

【答案解析】 ,所以

7、B

【答案解析】V=δ/K*100%

V甲=300/1000*100%=30%

V乙=330/1200*100%=27.5% 所以甲方案的风险大于乙方案

8、D

【答案解析】（P/A，10%，3）=3.310

设A方案的先付年金的终值F1 ，B方案的后付年金的终值F2 ，

则F1-F2=（P/A，10%，3）*A=331

9、（FV

10、

二、多项选择题

1、ABCD

【答案解析】年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，年金的形式多种多样，如保险费、养老金、折旧、租金、等额分期收（付）款以及零存整取或者整存零取储蓄等等。

2、ACD

【答案解析】递延年金有三种计算方法：

第一种方法：

第二种方法：

第三种方法：

3、AC

第二章 练习答案

1．50=A ×%

12%)121(15

-+-，A=50/3.6048=13.8704(万元) 答：该合营企业每年应还13.8704万元。(或：138，703.95元）

2．1000×⎥⎦

⎤⎢⎣⎡--+1%101%)101(6=1000×(7.7156-1)=6715.6(元) 答：此人在第五年末能一次取出本利和6715.6元。

3．p=5000×%

5%)51(110

-+-=5000×7.7217=38608.5（元） 答：这笔款项的现值为38608.5元。

4．500×⎥⎦⎤⎢⎣⎡--+1%101%)101(6=A ×⎥⎦

⎤⎢⎣⎡++--1%10%)101(14 500×(7.7156-1)=A ×(3.1699+1)

A=805.25

答：该公司每年可以取出的住房基金为805.25万元

5．50000=A %

10%)101(16

-+- A=50000/4.3553=11480.27(元)＞10000元 答：通过计算说明，A 设备高出的价格转换为年金时大于可节约的费用，应选B 设备。

或者：10000×%

10%)101(16

-+- =10000×4.3553=43553(元)＜50000元 答：说明A 设备可节约费用的现值小于A 设备高出的价格，应选B 设备。

或者：()000,50%10%1011000,10=+-⨯n n>6

6．P 1=1000×10%×%

8%)81(15

-+-+1000×(1+8%)-5 =100×3.9927+1000×0.6806=1079.87(元)

P 2=1000×10%×%