生猪产业链研究生猪产业链示意图一、饲料环节饲料(de)种类（浓缩料、浓乳料）(de)而配制(de)除能量饲料外(de)所有营养物质.养殖户可用能量饲料配以浓缩饲料配制成配合饲料.全价配合饲料（配合料、配合饲料、全价料）指根据畜禽不同生长阶段和生产目(de)如产肉、产蛋、产奶等对不同营养物质(de)需要而配制(de)含有各种营养成份,按饲料配方进行工业化生产(de)饲料.它既能满足动物需要,又能达到营养素之间(de)平衡,可直接用于动物饲料.目前国内饲料企业生产(de)产品中全价饲料占饲料总产量(de)80％左右.全价饲料是包含了动物生长期间各种营养(de)最佳饲料产品,可以直接投喂动物,它由以玉米为主(de)能量原料和以豆粕为主(de)蛋白原料组成,蛋白原料和能量原料两者间不能相互替代,并且在实际使用过程中有严格(de)限制,多了或者少了都会影响饲料品质和动物影响.在猪饲料中,其组分大致包括55-60％(de)玉米,15-20％(de)豆粕,5-15％(de)菜籽粕,5-10％(de)其他蛋白,5％(de)纤维（如麸皮）和少量(de)微量元素和其他矿物质.注：饲料企业应根据销售地农民对饲料(de)掌握程度决定经营模式.例如,若农民(de)掌握程度不够则企业(de)全价料销路会较好.反之,则是预混料和浓缩料销路较好.行业情况饲料业是我国农业中工业化程度最高(de)产业,它处在“种植业——饲料业——养殖业”产业链条(de)中间环节,既受前后端(de)双重压力,同时又影响甚至决定它们(de)发展.经过长期(de)市场竞争,我国饲料工业(de)发展已进入了成熟阶段,由单纯(de)企业数量扩张、快速发展,转向优化结构、稳步提高；所有制构成向多元化发展；企业组织向大型化、集中化、专业化方向发展；产品向名品化、系列化方向发展,产品结构也在调整.这些变化趋势,随着市场化程度(de)提高、竞争(de)加剧而日趋明显.国内饲料企业经过长期(de)市场竞争和优胜劣汰,逐步形成了以少数全国性(de)大型企业集团为主导,部分中型企业占据区域性市场,大批小企业为补充(de)市场竞争格局.具有一定规模和实力(de)企业在不同(de)区域、不同品种(de)细分市场中展开激励(de)竞争,其主要产品及经营特点如下：饲料高广东海大水产、畜、禽饲料以水产料为主,产品区域性较强,产品科技含量较高中牧股份疫苗、畜、禽饲料产品区域性较强,中档质量中等价格北京大北农畜、禽饲料产品区域性较强,猪用预混料较突出广东恒兴鱼、虾饲料产品区域性较强,以虾料为主广东九江水产饲料产品区域性较强,以淡水鱼料为主行业(de)成本与利润饲料行业上市公司（以猪料为主）饲料销售毛利率情况如下：（单位万元）公司2008年度中2007年度2006年度2005年度饲料销售收入毛利率饲料销售收入毛利率饲料销售收入毛利率饲料销售收入毛利率新希望152133%242179%185243%157773%天康生物34384%47431%30441%27328%正邦科技116911%156909%108174%104747%正虹科技68302%99418%105210%128748%唐人神————230096%191662%————从行业整体上来看,饲料(de)销售毛利率较低,整体毛利率差异较小.这种状况是由我国饲料行业(de)竞争状况和行业特性决定(de).一方面我国饲料行业进入壁垒低,企业数量多,市场化程度高,竞争相当激烈.另一方面,国内饲料产品同质化程度日趋提高,企业之间(de)竞争主要表现为价格和品牌(de)竞争,尤其是价格竞争.价格竞争直接导致行业进入微利时代,优胜劣汰成为行业发展(de)常态.饲料行业(de)微利状态使得降低成本是其良性发展(de)重要手段.首先由于饲料产品保质期短、运输成本高(de)特点,国内饲料企业(de)销售半径通常不得超过200公里.物流上如果存在长距离运输(de)问题,其饲料成本必然增加,市场竞争力下降,企业最终(de)生存将很困难,而且在长途运输和搬运过程中,颗粒类饲料会部分粉碎成末,降低饲料(de)利用率,造成不必要(de)损失.另外长距离运输亦无法确保饲料品质.饲料中(de)蛋白成分不易长时间保存,饲料产品因品种不同其保质期一般在为7-60天.如果以火车长途运输,则品质下降(de)问题将会比较突出.鉴于此,饲料企业若要提高市场占有率,只能利用品牌和资金优势,在全国各地布点扩张,提高产品覆盖面积.因此,饲料企业(de)集团化、规模化、布局区域化扩张已成为必然趋势.例如新希望集团作为我国主要(de)饲料生产企业之一,目前有13家饲料生产企业,其中国内10家,海外3家,2006年共销售各类饲料83万吨.在四川省,公司有三家饲料生产企业,2006年实现销量总计月18万吨,占四川省规模以上饲料企业销量(de)%；在贵阳片区饲料销量达到万吨,占市场(de)%；下属希望2006年实现销量万吨,占海南市场(de)%.近年来国外饲料业务进展顺利,在国外市场（主要是越南市场）公司占有较大(de)市场份额,已成为公司饲料业务新(de)增长点.饲料企业未来之路：追求规模销量,获得超过行业平均水平(de)利润.产业链一体化.一体化必须建立在规模基础上.凭借技术优势进军高利润率市场,开发高端饲料市场,如乳猪料等.目前,统筹畜牧业上下游,实现食品企业一条龙生产已成为主流.国际大型饲料企业往往在饲料产业规模化(de)同时,还将业务向上下游拓展,进入养殖业和食品业,个别公司还介入种植业,各种业务都具备相当规模.如Land O’Lakes Farm Land/Prina Mills 公司（蓝多湖/普瑞纳）年产销猪饲料200 万吨以上,年杀猪900 万头,杀牛600 万头,产业链完整,竞争优势突出. 国内饲料企业新希望亦通过收购千喜鹤,成功介入生猪屠宰及猪肉制品深加工行业.业内专家认为,饲料行业产业链(de)整合,将有利于企业规避单一环节(de)风险,形成产业链竞争优势.未来饲料行业(de)竞争将是产业链(de)竞争.二、养殖环节养猪是关系国计民生(de)大事,自古有“猪粮安天下”,又有“门里有猪才为家”.猪价(de)起起落落主要是由于市场上(de)猪(de)供给和需求存在起起落落(de)变化,市场上猪供给得多,猪价下跌；猪供给得少,猪价就涨.导致猪肉供给(de)多少有多种因素,比如：年末岁尾市场上对猪(de)需求量会上升,这是季节方面(de)变化；养猪人(de)多与少；猪病(de)风险等.这些都会使得市场上(de)生猪量发生多多少少(de)变化.而市场上(de)猪价(de)起起落落还有一个很重要(de)原因是由于猪(de)供给量调解有个时间延后(de)问题,这主要是由于从小猪（父代）出生、长大、怀胎、生小猪、小猪长大150斤至200斤出售,这个周期需要19月,一年半多一点(de)时间.这个时间延后问题,在某种程度上加剧了猪价(de)波动.生猪繁育链如图,曾祖代引自国外,主要有三种：（1）长白猪：美系、法系、丹麦系,主要是母猪,白色；（2）大约克：来自英国,主要是母猪；（3）杜洛克：来自法国,主要是公猪,棕色.长白与大约克结合,之后再与杜洛克(de)公猪结合之后生出(de)小猪就是商品猪.这种商品猪(de)特点是腰身长,脚细、屁股大、肚皮高,肉质好,瘦肉率高,长势快,料比高.缺点是对饲养(de)条件、饲料要求较高,病比较多,母性不好,另外由于脂肪少,口感和香味较差.针对这些缺点,国内也出现了我国国内品种和上述品种结合(de)猪苗,来减少上述缺陷.通常情况下,考虑到成本问题,一般(de)企业会从祖代开始投资,养殖户则是从商品代父代养起,再产出小猪.如果是要大规模饲养是一定要有自己(de)种猪场(de).养猪环节,需要注意是换血问题.曾祖代(de)猪通常是五年左右,而祖代由于是杂交,变异较快,通常是两年时间.上述(de)时间是指母猪,公猪(de)话时间还要短,如曾祖代(de)母猪五年左右换血,公猪则两年左右,每次换20%左右.另外要严格记录相关繁育数据,不能乱,血统之间要严格控制.如企业自己引进了曾祖代,则可以自己选育合适(de)猪源.这通常是借助电脑来分析各项指标,选出优秀品种用于换血.养猪最大(de)成本投入是在猪场建设上.据了解,一个10万头规模(de)养猪场,大致需要5000头母猪,除去饲料和土地成本,总投资大概在5000万左右,即一头母猪(de)成本1万元左右.饲料成本方面1头猪大概需要600斤全价料.人工水电方面(de)成本每头猪约350元.据估计,每斤毛猪(de)保本价约在元至元之间.需要注意(de)是,我国(de)生猪养殖以农村散养为主、饲养环境较差,容易发生疫情,且活体猪(de)远距离运输也使得疫病有了流通(de)可能.猪只要得病,死亡率通常在50%以上.这些均说明了养猪(de)高风险性.因此在生猪产业链中,单纯(de)养猪是风险最大(de),通常养猪是作为上游饲料企业、兽药企业,以及下游加工企业(de)跳板：饲料企业、兽药企业通过养猪来卖饲料、卖饲料；下游加工企业选择通过养猪来控制成本,另外还可以控制食品安全(de)风险.我们未来投资(de)此类企业也应避免从事单一饲养,重点关注(de)企业应该是除养猪外还有对上游或者下游(de)延伸产业,这样使得产业链延长,降低风险.另外值得注意(de)一点是,从企业投资种猪场到产出商品猪,整个时间间隔是比较长(de),我们应该充分估计其中(de)不确定性,这样才能对一个企业(de)可能风险把握更大一些.三、屠宰及加工环节一头猪(de)利润分配注：据了解,一个盈利(de)屠宰场要保证一定(de)流水量,至少要有50万头规模.因此企业一定要控制一定(de)猪源来保证自身屠宰场(de)规模盈利.相关产品释义：目前,我国(de)猪肉屠宰加工企业主要有三种经营模式：（1）单一屠宰加工模式该模式(de)屠宰企业只进行屠宰加工和猪肉销售,多数小规模企业主要是收取屠宰加工费用.这种模式(de)屠宰企业一般是当地收购、当地销售,只针对区域性鲜销市场.该种模式(de)屠宰加工企业地域性较强,企业利润水平较低,资金实力不强,不能有效地控制生猪品质,没有品牌效应,很难解决猪肉(de)跨期存储及远距离销售.这种模式是国内中小型屠宰加工企业(de)主要模式.（2）产销集团模式该模式是指屠宰加工厂商参与猪肉生产经营活动(de)全部或几个阶段如种猪繁育、仔猪繁育、生猪育肥、屠宰加工、流通销售等.企业内实行主体间专业分工与协作(de)一体化经营,是一种典型(de)纵向一体化组织方式.优点是生猪自给,原料质量控制能力强,能通过纵向一体化控制市场价格风险,并有助于形成品牌效应.弱点是投入大,且不利于企业核心竞争力(de)培育和提升,不适应企业大规模发展.目前,采取这一模式(de)企业较少.（3）公司+养猪户模式众所周知,农业天然存在“缺陷”——难于扩张.核心聚焦于农业产业链(de)公司,其扩张往往会受制于土地等不可再生资源(de)有限性.只有那些“突破了资源瓶颈,生产和提供大众消费品”(de)公司才能得到长足(de)发展.第三种模式就解决了上述问题.采用此模式(de)公司,将大量(de)低效率、小规模(de)农户组织起来,参与产业化竞争,充分发挥了“散户小车间”形成(de)农业合作组织(de)效力,突破了原本不可再生资源(de)瓶颈,实现了相关性多元化和区域延伸扩张.这套模式(de)难点就在于如何输出一套标准化(de)养殖经营模式,这决定着“外包”养殖能否成功.另外,企业还要考虑到在不同(de)地区有不同(de)经营方式,口味也不一样.企业针对生产对象,要作出不同(de)调整和变化.具体来说,这套模式包括了种苗、饲料、药物、技术、生产(饲养)、销售6个环节:种苗由企业(de)育种公司提供, 由当地各分公司提出需求,然后提前运输到各个分公司,这样保证了猪源(de)出品.在饲料方面,例如玉米、大豆等原料由集团统一采购,当地(de)分公司都配备了相应(de)饲料厂来加工,而药物(即动物保健品),则由公司下属(de)动物保健品有限公司提供,技术服务人员服务部对所有农户实行免费上门服务,每隔固定(de)一段时间1次,全程技术指导,除负责免疫接种外,还对通风保温、饲养密度、饲养周期、药物(de)配比、喂法等进行具体指导.销售则是由公司统一联系一级批发商,保证农户(de)销售问题,而生产(饲养)环节则由农户来完成.养殖户要做(de),主要是打扫养猪场、喂猪,以及注意温度湿度(de)调节.养殖户认为饲养方面,大部分(de)风险都由公司承担了.自己只需要交一部分(de)押金,而且在交货(de)当日资金就能回笼.因此,农户(de)积极性较高.而且由于整条产业链中,环环都由公司掌握,因此可以增强抵御风险(de)能力据了解,采用这种模式(de)公司通常从公司总部到底层机构至少有三级管理层次,机构众多.集团总部采取一管到底(de)方法,分支机构(de)产供销、财务、人力资源及行政等各条线都由总部对应部门直接指挥,体现高度(de)集中管理.而且这样(de)机构设置原则使得对农户(de)服务半径和销售半径在一定(de)合理范围之内,这保证了对养殖户(de)快速反应和快速销售.目前我国大型(de)肉制品公司基本上都是这种模式.另外,第三种模式(de)延伸模式是“公司+基地＋养猪户”模式：即以大型(de)生猪屠宰加工和肉制品加工企业(简称公司)为龙头,在辐射范围内通过收购合同或市场影响力带动区域性养殖基地(de)发展,并带动养猪户加入产业链条.一方面解决了大规模生产所需(de)生猪原料,并有效降低了生猪生产成本；另一方面通过发展远距离运销及肉制品深加工以解决大规模生产猪肉(de)销售和提升产品附加值(de)问题.该模式中(de)屠宰加工企业居主导地位,基地一般由公司与畜牧兽医类服务机构或当地有一定实力(de)个人或团体组成,主要负责带动农户养猪,并提供种猪、猪苗或养殖技术服务.这种模式重视产业链内部分工,易形成良好(de)利益协同关系,且龙头企业不需向养殖环节过多投入,而专注于核心能力（生产技术、新产品开发、销售网络和品牌）(de)培育.但根据我国现阶段(de)国情和公司(de)情况,这种公司加基地加农户(de)形式广泛铺开还比较难.我国屠宰加工业内规模较大(de)企业包括河南双汇投资发展股份有限公司（双汇发展）、大众食品控股有限公司（大众食品）、中国雨润食品集团有限公司（雨润食品）及四川高金食品股份有限公司（高金食品）等.双汇发展以高低温肉制品为主要品种,2007年高低温肉制品占主营业务收入%,冷鲜肉和冷冻肉产品占其主营业务收入%.大众食品以冷鲜肉、冷冻肉为主,占主营业务收入(de)60%,同时发展高低温肉制品.雨润食品以低温肉制品为起点进入肉制品行业,迅速发展冷鲜肉和冷冻肉,2007年其高低温肉制品占22%,而冷鲜肉和冷冻肉占78%.高金食品以热鲜肉及冷冻肉为主,占主营业务收入(de)%,高低温肉制品和罐头类制品各占3%.行业龙头企业主要产品及毛利情况双汇发展：07年收入亿雨润食品：07年收入亿高金食品：07年收入亿注：雨润(de)毛利率明显高于其他企业,主要原因是雨润(de)产品主要走直销渠道,减少了经销商对利润(de)侵蚀.缺点是企业前期开拓直销渠道(de)人力物力财力以及时间成本会较大.未来我们如拟投资此类企业,其销售渠道模式将是尽职调查(de)一个重点.我国屠宰加工行业是一个竞争比较激烈(de)行业,行业内企业整体毛利率较低,因此企业规模大小、成本控制、销售渠道开拓(de)能力及质量管理水平也是影响行业内企业利润水平(de)主要因素.就唐人神来说,首先湖南省是我国(de)养猪大省之一,有众多(de)养殖户,且公司自98年起即在生猪种苗繁育上下功夫,在种猪繁育方面进行了技术和人才储备,已经具备大规模推广(de)能力；第二,湖南省商务厅出台(de)湖南省生猪屠宰专项整治工作方案规定“全省县级以上城市,生猪进点屠宰率要实现100%,在农村乡镇,生猪进点屠宰率也要达到95%”,由于屠宰事关食品安全,唐人神在农业产业化方面(de)示范作用,使得省政府更加倾向于在唐人神相关屠宰场(de)“定点屠宰”；第三,唐人神(de)腌腊肉制品业务多年来专注于长株潭地区,已经具备了一定(de)区域内销售渠道资源,唐人神可借这些渠道进一步发展其生鲜肉产品,扩大其肉制品收入.综上,唐人神走生猪产业链一体化(de)道路是可行(de),也是行得通(de).我国屠宰加工企业(de)深加工产品比例小,企业产品附加值较低,而屠宰加工环节(de)毛利率低,容易受到市场价格波动(de)影响.随着消费者需求(de)转变以及猪肉屠宰加工行业(de)整合,一些规模大(de)企业具有实力和技术水平进行猪肉产品(de)深加工,或是顺应消费趋势(de)变化,发展冷却肉(de)生产和冷链配送,猪肉产品附加值会有较大提高,企业抵抗市场价格波动风险(de)能力增强,行业利润水平将会有一定提高.此外通过现代生物技术利用猪骨、猪血、猪皮等猪副产品生产各种高价值产品,也是提高产品附加值(de)发展方向.综上所述,生猪产业链上(de)企业,无论处于饲料、养殖、屠宰、肉制品深加工等任何一个环节,都存在较大(de)风险,至少需要上下延伸一个环节才能降低企业经营(de)不确定性,如果能打通整个产业链,就能较好(de)回避经济周期波动(de)风险,获得稳定甚至是高额(de)收益,但由于中国农业发展(de)现状制约,上下延伸一个环节,起码要3－5年(de)时间,这是一条需要长期艰苦努力(de)产业化之路,但也是必由之路.。
