投资经济学复习重点整理
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河北自考投资经济学重点一、引言投资经济学是经济学的重要分支之一,研究投资行为及其对经济发展的影响。
河北自考投资经济学作为河北省自学考试的一门必修课程,对于学习经济学和理解经济现象具有重要意义。
本文将重点介绍河北自考投资经济学的核心内容和重要概念。
二、投资基本概念投资是指个人、企业或政府为了获取预期的回报而购买资产或开展项目的行为。
在投资经济学中,有几个重要的基本概念需要了解:1. 投资者投资者是指进行投资行为的个人、企业或政府机构。
投资者的不同特点和决策行为对投资经济学产生着重要影响。
投资对象是指投资者进行投资的具体项目或资产,可以是金融资产、实物资产或投资项目等。
3. 投资收益投资收益是指投资者在投资活动中所实现的回报,可以是资本利得、利息收入、租金收入等。
投资风险是投资者在投资过程中面临的不确定性和潜在损失。
投资风险的大小直接关系到投资者的收益和决策。
三、投资经济学理论河北自考投资经济学课程主要涵盖了一些重要的经济理论和模型。
以下是一些常见的投资经济学理论:1. 资本资产定价模型(CAPM)CAPM是一种用于确定资本资产定价的理论模型,它认为资产的预期回报与市场风险的关系密切相关。
2. 投资组合理论投资组合理论研究如何通过合理的投资组合来实现风险和回报的最优平衡。
它是投资者进行资产配置和风险管理的基础。
3. 投资者行为理论投资者行为理论研究投资者在决策过程中的心理和行为因素。
了解投资者行为对于预测市场走势和分析股票价格走势具有重要意义。
4. 投资决策理论投资决策理论研究投资者在不确定情况下如何做出最优的投资决策。
它包括了风险评估、效用理论和信息不完全等方面的内容。
四、投资经济学实践除了理论研究,河北自考投资经济学还关注实践应用。
以下是一些与实际投资相关的重点内容:1. 投资市场与证券交易投资市场是投资者进行投资活动的场所,包括股票市场、债券市场和期货市场等。
了解投资市场和证券交易的基本原理对于进行投资活动和分析市场走势具有重要意义。
投资学复习重点-----------------by Lisa第1章投资概述1、投资的定义一定的经济主体为了获取不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本(或资产)。
2、投资的五个基本特征(1)投资主体:可以是居民、企业或其他营利性机构,也可以是政府或其他非营利性组织。
条件:①必须拥有一定数量的货币资金;②拥有对货币资金的支配权;③可以享有投资收益;④必须承担投资可能发生的损失。
(2)投资收益:投资主体总是处于一定的目的才进行投资的,基本目的是为了获取资本增值收益。
(3)投资风险:投资可能获取的效益的不确定性。
(4)投资来源:在投资以前必须拥有一定数量的资金,如果不借入资金,投资必须花费现期的一定收入。
(5)资本形态:投资所形成的资产有多种形态,一般分为真实资产和金融资产。
3、区别产业投资与证券投资,以及直接投资与间接投资产业投资是指为了获取预期收益,以货币购买生产要素,从而将货币收入转化为产业资本,形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。
证券投资是指一定的投资主体为了获取预期的不确定收益而购买资本证券,以形成金融资产的经济活动。
证券投资和产业投资的关系:(1)证券投资是产业投资发展的必然产物,不能脱离产业投资存在。
(2)产业投资和证券投资相互影响、相互制约。
(3)产业投资与证券投资的“矛盾性”。
直接投资指投资者直接开厂设店从事经营,或者投资购买企业相当数量的股份,从而对该企业具有经营上的控制权。
间接投资指投资者购买企业的股票、政府或企业债券或发放长期贷款而不直接参与生产经营活动。
直接投资和间接投资的区别:是否有企业的控制权。
4、如何理解投资决策是投资学研究的核心问题答:①“经济学研究人和社会如何作出最终抉择,在使用或不使用货币的情况下,来使用可以有其他用途的稀缺的生产性资源在现在或将来生产各种商品,并把商品分配给社会的各个成员或集团以供消费之用。
它分析改善资源配置形式所需的代价和可能得到的利益。
投资经济学知识要点第一章导论一、名词解释1、投资2、投资主体3、投资风险4、固定资产投资5、流动资产投资二、填空1、投资主体按投资所体现的法律关系可以把投资主体分为()();按投资主体是否参加投资经营活动过程可分为()();按投资主体所有制关系分为()();按投资主体在国民经济管理系统中所处地位层次分为()()()()。
2、根据投资资金来源不同来划分投资可分为()()()3、流动资产投资包括()()()()三、多项选择1、根据投资内容不同,投资可分为()A直接投资B间接投资C实物投资D金融资产投资2、根据投资对象的不同,投资可分为()A固定资产投资B生产资本投资C人力资本投资D环境资本投资3、根据主体性质不同来划分,投资可以划分为()A政府投资B企业投资C法人投资D个人投资4、国际投资包括()A直接投资B间接投资C实物投资D金融资产投资四、判断:1、在社会主义政治经济学辞典中,通常把“投资”说成是“基本经济建设”的同义词或简称。
()2、实际资产投资就是实物投资()3、固定资产就是价值固定的资产。
()4、国防设施项目不属于公益性投资。
()5、重置投资就是重新购置固定资产时的投资。
()五、简答:1、投资主体的概念及特征?2、最早较系统论述投资理论的是什么?主要贡献有哪些?3、什么是实际资产投资和金融资产投资?第二章投资与经济增长一、名词解释储蓄投资乘数经济周期二、填空1、投资对经济增长的影响作用概括为()()2、()的水平和速度决定着国内生产总值中用于投资的水平,进而决定着()水平,是投资来以扩大的基础。
3、经济周期按经济波动性质分为()()两种类型。
4、我国经济从时间来看每个周期的波动时间平均为()年。
5、造成经济增长周期波动的最根本原因是()三、多项选择1、经济周期按对经济发展的影响程度及发生时间长短分为()A小周期B大周期C中长周期D长周期四、判断:1、一国的储蓄小于投资时可以引进外资来弥补资金的缺口()2、储蓄是一国唯一的来源()3、凯恩斯认为,扩大消费是提高总需求从而促进经济增长的有效途径。
投资学考试重点归纳一、名词解释1.投资过程:投资人根据自己的资产状况、风险承受能力及其他条件,选择投资期限,然后进行资产配置、证券选择、投资执行、业绩评估的过程。
2.回购协议:证券的卖方承诺在将来某一个指定日期、以约定价格向该证券的买方购回原先已经售出的证券。
其实质是卖方向买方发出的以证券为抵押品的抵押贷款。
3.欧洲美元:欧洲美元指外国银行或者美国银行的国外分支机构的美元存款。
尽管冠以“欧洲”二字,但这些帐户并不一定设在欧洲地区的银行。
4.期权:又称选择权,指赋予合约买方在将来某一特定时间(expiration date),以交易双方约定的某一执行价格(striking price),买入或卖出某一特定标的资产(underlying assets)的权利,而不需承担相应义务。
看涨期权看跌期权实值状态市场价格 > 执行价格市场价格 < 执行价格平值状态市场价格 = 执行价格市场价格 = 执行价格虚值状态市场价格 < 执行价格市场价格 > 执行价格5.远期合约:远期合约(forward contract)是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的合约。
6.期货合约:期货合约(futures contract)是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的标准化合约。
7.股指期货:股票指数期货是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。
在具体交易时,股票指数期货合约的价值是用指数的点数乘以事先规定的单位金额来加以计算的,股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程,股指期货有以下特征:跨期性、联动性、杠杆性、高风险性和风险的多样性。
8.ETF:交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds,简称“ETF”),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。
投资经济学名词解释:5⨯5’=25 简答:4⨯10’=40 论述:1⨯15’=15 应用:20’(至少一个)1.※投资的含义⑴狭义的投资:仅指金融性投资⑵广义的投资:是指对资本的运用,即人们为了得到一定的未来收益或实现一定的预期目标,而将一定的资本投入经济运行过程的一种经济活动;⑶本质是一种以资金回流和资本增值为目的的经济活动。
⑷特点:投资具有明确的目的性投资报酬预期性、不确定性投资风险性:系统性风险和非系统性风险⑸投资——运动(生命力)资金只有在连续不断的运动中才能实现价值的增值。
2.※投资主体⑴概念:投资主体是指从事投资活动、有一定的投资资金来源、拥有投资决策权、享受投资收益并承担投资风险的法人和自然人;是投资权利体、投资利益体、投资责任体的内在统一。
⑵投资主体的分类1.按照投资主体是否参加投资经营活动过程分:直接投资主体、间接投资主体2.按照投资主体的所有制关系分:国有投资主体、非国有投资主体3.按投资主体在国民经济管理系统中所处的地位层次划分:中央政府投资主体、地方政府投资主体、事业单位投资主体、企业单位投资主体、个人投资主体3.※直接投资和间接投资与实际资产投资和金融资产投资有何联系和区别?⑴投资按投资资金筹集和运用的形式划分:直接投资和间接投资直接投资指投资主体将资金、物质、土地、劳力、技术等生产要素直接投入投资项目的建设,形成实物资产的投资。
间接投资指投资主体以购买股票、债券、储蓄存款等方式进行的投资,不直接构成实际生产能力。
⑵投资按投资内容划分:实际资产投资和金融资产投资实际资产投资(实物投资)是指通过建造机器设备或厂房、道路桥梁等有形资产,直接或间接形成生产能力,向社会提供产品或服务的投资。
金融资产投资(金融投资)是指对股票、债券等的投资。
是以金融市场为依托的投资。
⑶区别:①分类方式不同:投资按投资资金筹集和运用的形式划分:直接投资和间接投资投资按投资内容划分:实际资产投资和金融资产投资实际资产投资是通过实际资产形成生产能力,可以直接向社会提供产品和服务。
第一章 导论<名>投资:一种以资金回流和资本的增值为目的的经济活动。
广义的投资是只对资本的而运用,人们为了得到一定的未来收益或实现一定的预期目标,而将一定的资本投入经济运行过程的一种经济活动。
<名>投资主体:指从事投资活动、有一定投资资金来源、拥有投资决策权利、享受投资受益并承担投资风险的法人和自然人。
(自主做出投资决策,筹措投资要素,承担投资风险,享受投资收益。
)<选.简>投资分类:(1)投资内容不同:实际资产投资、金融资产投资(2)投资对象不同:生产资本投资、人力资本投资、环境资本投资(3)投资资金筹集和运用的形式不同:直接投资、间接投资(4)投资主体性质:政府投资、企业投资、个人投资(5)投资资金周转方式不同:固定资产投资<基本建设投资 更新建设投资 房地产投资 其他固定资产投资>、流动资产投资(6)形成资本的性质:竞争性投资、基础性投资、公益性投资(7)投资资金来源不同:重置投资、净投资、总投资(8)国别的不同:国内投资、国际投资<名>直接投资:指投资主体将资金、物质、徒弟、劳力、技术及其他生产要素直接投入投资项目的建设,形成实际资产的投资。
<名>间接投资:指投资主体以购买股票、债券、储蓄存款等方式所进行的投资,不直接构成实际生产能力。
<名>投资周期:指从资金投入至全部收回所经历的时间。
先就直接投资来看,它不同于一般工业部门的产品生产。
由于固定资产形成的技术经济特点,项目投资的规模一般都较大、技术也较复杂,这首先就决定了建设的周期较长。
这样由投资所取得收益的时间也就拉长了,从而也使投资回收的时间拉长。
第二章 投资与经济增长<名>投资乘数:把经济增长(国内生产总值的变动)看作因变量,把投资变动看作自变量,阐明投资的变动在多大程度上带动收入的变动。
主要思想:增加一笔投资会带来大于这笔增加额数数倍的国民收入(国内生产总值)的增加——即国民收入(国内生产总值)的增加额会大于投资本身的增加额。
经济投资知识点总结归纳经济投资的知识点总结可以从以下几个方面展开:一、投资市场与投资标的的选择1. 投资市场:了解各种投资市场的特点和规则,如股票市场、债券市场、外汇市场、期货市场、房地产市场等。
理解不同市场的运作机制和风险特点,可以帮助投资者选择适合自己的投资标的。
2. 投资标的:对于不同类型的投资标的,如股票、债券、外汇、期货、房地产等,需要了解其基本面分析、技术分析和市场预测等知识。
同时,也需要掌握分散投资、长期投资和短期投机等不同投资策略。
二、资产配置与投资组合1. 资产配置:通过合理配置不同类别资产,可以有效降低投资组合的风险。
了解资产配置的思路和方法,可以帮助投资者设计出符合自身风险偏好和收益目标的投资组合。
2. 投资组合理论:包括马科维茨组合理论、资本市场线理论等,通过这些理论可以帮助投资者了解如何在给定风险水平下,选择最佳的资产配置组合,从而实现收益最大化。
三、风险管理与收益预期1. 风险管理:了解投资组合的风险构成和风险控制的方法,如分散投资、止损止盈策略、期权对冲等。
同时也要了解市场风险、信用风险、流动性风险等不同类型的风险。
2. 收益预期:了解不同投资标的的收益特点和风险收益比,以及如何根据市场的预期收益率和波动率来进行投资决策。
四、投资心态与行为金融学1. 投资心态:了解投资者的心理特点和行为偏差,以及如何避免因情绪和认知偏差而导致的投资失误。
同时也要了解投资者的心态对市场走势的影响,如恐慌情绪、贪婪情绪等。
2. 行为金融学:了解行为金融学的一些理论,如超额反应、投资者情绪、信息传递等,以及如何运用这些理论来辅助投资决策。
五、宏观经济与政策风险1. 宏观经济:了解宏观经济的基本面指标,如GDP、CPI、PMI等,以及这些指标对不同投资标的的影响。
同时也要了解宏观经济政策对市场的影响和政策风险的变化。
2. 政策风险:了解政策风险的变化和对不同投资标的的影响,如货币政策、财政政策、产业政策等。
名词解释1.投资:是指投资主体为获得预期效益,而将资本投入经济运动过程并转化为资产的一种行为或活动。
2.经济性投资:是指投资者将资本用于建造和购置固定资产,形成生产性资本,并以此获得未来效益的投资行为,也称实物性投资。
3.金融性投资:是指投资者将资本投入金融市场,通过购买有价证券以使其增值的投资行为。
4.重置投资:是指利用原有固定资产的折旧基金进行的投资。
5.投资系统:是由投资要素根据生产力发展的不同要求,在一定的时空中组成的有机体系。
6.投资主体:是指从事投资活动的法人或自然人,是对投资活动具有权利、责任和利益的统一体。
7.投资运行的调节机制:是指投资运行的各种方式或手段在内的相互联系形式,也就是投资运行的各调节要素相互作用和相互影响的功能统一体。
8.投资体制:就是国家组织、管理投资活动的制度、方式方法的总称。
9.战略性投资决策:是具有全局性、长期性,且影响重大和深远的投资决策。
10.战术性投资决策:是局部的、短期的且为总的战略目标服务的投资决策。
11.非常规投资决策:是指企业重大投资决策和一次性投资决策,一般属于战略性投资决策或重大战术性投资决策。
12.确定型投资决策:是指决策所涉及的外部因素具有较大的可控性,因此能在一定程度上依据可控因素进行投资决策分析。
13.非确定型投资决策:是指投资所涉及的外部因素具有一定的不可控性,一个方案存在几种不同的结果,且出现的概率不能确定。
14.风险型投资决策:是指投资所涉及的外部因素具有一定的不可控性,但是这种不可控因素所发生的作用程度,以及引发的各种自然状态出现的概率是可以估算的。
15.可行性研究:是投资项目前期工作的最重要的内容,它是在项目决策前,通过对与项目有关的市场、资源、工程技术、经济和社会等方面的问题进行全面分析、论证和评价,综合研究建设项目的技术适用性和先进性、经济合理性和有效性,以及建设可能性和可行性,从而确定是否可行或选定最佳方案。
16.招标:是指招标人事先公布有关工程、货物或服务等交易业务的选择分派或采购的条件和要求,以招引他人参加竞争承接。
投资学知识点整理主编:陈尊厚副主编:李建英第一章导论1.投资定义:广义的投资是指以获利为目的的资本使用,既包括运用资金建造厂房、购置设备和原材料等从事扩大再生产的经济行为,也包含了“金融学”领域有价证券的交易,即基于收益角度的股票、债券及衍生品的交易;狭义的投资仅限于有价证券投资,包括个人及公司团体以其拥有的资本从事证券买卖而获利的投资行为,其投资的主要对象有政府公债、公司股票、公司股票、公司债券、金融债券等。
2.投资的特点:系统性、复杂性、长期性和风险性。
3投资的分类:直接投资和间接投资政府投资、企业投资和居民个人投资实物投资和金融投资国内投资和国际投资4.投资的作用:①投资影响国民经济的增长速度②投资促进吧国经民济持续、稳定、协调发展③投资创造新的就业机会④投资影响着人民的物质文化水平⑤投资是促进技术进步的主要因素5.实物投资的概念:从定义的角度分析,实物投资是指企业将资金或技术设备等投放于本企业或合资合作等关联企业,通过生产经营活动获取投资收益的行为:从投资对象的角度看,实物投资的直接结果是形成实体资产,包括从事生产经营活动必需的有形资产和无形资产,形成新的、改造现有的固定资产、生产经营能力,为从事某种生产经营活动创造必要条件,或者购买有增值潜力的实物,如黄金、艺术品等。
6.实物投资的特点:①实物投资与生产经营紧密联系在一起②实物投资的变现速度较慢,资本流动性差,投资回收期长③实物投资依次经历货币资产、生产资产和商品资本三种不同的资本形态,三者存在时间上的继起性和空间上的共存性④实物投资具有投资范围广和投资过程复杂的特点⑤实物投资的收益具有风险性和不确定性⑥实物投资具有资本投入的持续性和均衡性的特点7.金融投资的概念:金融投资是指投资主体以获得未来收益为目的,在承担一定投资风险的前提下,将资金投入在货币、证券和信用以及与之相联系的金融市场中的经济行为。
8.金融投资的特点:①金融投资是在金融市场上,以金融资产为直接投资对象进行交易的一种间接投资方式②金融投资的运行要求具有偿还期限③金融投资具有很强的流动性④金融投资具有风险性和收益性9.投资对经济总量增长的促进效果通过三种运行机制实现:①投资对经济总量增长的需求效应②投资对经济总量增长的供给效应③投资对经济总量增长的均衡效应第二章投资规模、投资结构和投资布局1、投资规模的概念:投资规模是指一定时期内一个国家、地区或部门为形成资产而投入的资金总量,即某一时刻内投资活动的总量,所以投资规模又称为投资总量。
投资论知识点归纳总结本文将对投资的一些基本知识点进行归纳和总结,希望能够给大家提供一些帮助和指导。
一、投资的定义和分类1. 投资的定义在经济学中,投资是指把一定数量的金钱或其他资产投入到某项商业活动或其他资产中,以期获得未来的回报。
投资的目的是为了获取未来的利润或收益,投资者通过将资金投入到一些有潜在收益的项目中,来实现财务增值的目标。
2. 投资的分类根据投资的种类和形式,可以将投资分为直接投资和间接投资两种形式。
直接投资是指投资者直接购买企业的股票、债券、房地产等实物资产,直接参与企业的经营管理。
间接投资是指通过证券市场、基金、银行理财产品等金融工具来进行投资,而不直接参与企业的运营。
二、投资的原则和技巧1. 分散投资分散投资是指将资金投资到不同的资产类别或资产种类中,避免集中投资于某一种资产,以降低投资风险。
在投资组合中,应该包含股票、债券、房地产等不同种类的资产,以实现风险的分散和收益的最大化。
2. 风险和收益的平衡投资者应该根据自己的风险偏好和投资目标,寻找风险和收益的平衡点。
通常来说,风险越大,收益也相对更高,而保守的投资策略则可能导致较低的收益。
3. 长期投资长期投资是指投资者将资金投入到某种资产中,并且持有这种资产较长时间,以期获得长期的收益增长。
长期投资的好处在于可以通过时间的积累来获取更多的收益,并避免市场波动对投资的影响。
4. 避免情绪化投资投资市场常常受到投资者的情绪和心理因素的影响,比如贪婪、恐惧、追涨杀跌等。
为了避免情绪化投资带来的风险,投资者应该保持理性的投资思维,把投资决策建立在客观的分析和研究基础上。
5. 寻找低成本的投资方式成本是影响投资收益的重要因素之一,高成本的投资方式会直接降低投资者的收益。
因此,投资者应该寻找低成本的投资方式,比如选择低手续费的证券公司、低费率的基金等,来降低投资成本,达到最大化收益的目的。
三、投资的风险管理1. 投资风险的定义投资风险是指投资者在进行投资过程中,由于各种不确定的因素所带来的可能的损失或负面影响。
投资经济学(学位课)第一部分名词解释题工程经济活动:把科学研究、生产实践、经验积累中所得到的科学知识有选择地、创造性地应用到最有效地利用自然资源、人力资源和其他资源的经济活动和社会活动中,以满足人们需要的过程。
1.工程经济活动的效果:是指活动实施后对活动主体目标产生的影响。
2.经济效果:是指人们在使用技术的社会实践中效益与费用及损失的比较,对于取得一定有用成果和所支付的资源代价及损失的对比分析,就是经济效果评价。
经济效果=效益/费用+损失;经济效果=效益—(费用+损失)。
3.现金流量:在考察对象一定时期各时点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量,其中流出系统的资金称为现金流出(CO),流入系统的资金称为现金流入(CI),现金流入与现金流出之差称之为净现金流量(NCF)。
4.资金的时间价值:资金是时间的函数,资金随着时间的推移而增值,其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。
资金的时间价值的实质是资金作为生产要素,在扩大再生产及资金流通过程中,随时间的变化而产生增值。
5.利息:在借贷过程中,债务人支付给债权人的超过原借款本金的部分,它作为衡量资金时间价值的绝对尺度。
6.利率:在单位时间内(如年、半年、季、月、周、日等)所得利息与借款本金之比,通常用百分数表示,即i=It/P*100%。
它是作为衡量资金时间价值的相对尺度。
7.单利:是指在计算利息时,仅考虑最初的本金,而不计入在先前利息周期中所累积增加的利息,即通常所说的“利不生利”的计息方法。
8.复利:在计算利息时,某一年计息周期的利息是由本金加上先前周期所累积利息总额来计算的,这种计息方式称为复利,也即通常所说的“利生利”。
9.名义利率r:是指计息周期利率i乘以一个利率周期内的计息周期数m所得的利率周期利率。
即r=i*m。
10.实际利率:若用计息周期利率来计算利率周期利率,并将利率周期内的利息再生因素考虑进去,这时所得的利率周期利率称为利率周期实际利率(又称有效利率)。
投资经济学期末复习资料(刘程滔)第一章导论广义的投资是指对资本的运用,人们为了得到一定的未来收益或实现一定的预期目标,而将一定的资本投入经济运行过程的一种经济活动。
按照投资内容划分为:实际资产投资、金融资产投资。
按照投资对象划分为生产资本投资、人力资本投资和环境资本投资。
根据投资资金筹集和运用的形式划分为:直接投资和间接投资。
直接投资是指投资主体将资金、物质、土地、劳动力、技术及其他生产要素直接投入投资项目的建设,形成实际资产的投资。
间接投资是指投资主体以购买股票、债券、储蓄存款等方式所进行的投资,不直接构成实际生产能力。
根据投资主体性质划分为政府投资、企业投资和个人投资。
根据投资资金周转方式划分为固定资产投资和流动资产投资。
根据形成资本的性质划分为竞争性投资、基础性投资和公益性投资。
根据投资资金来源不同划分为重置投资、净投资和总投资。
根据投资国别不同划分为国内投资和国际投资。
第二章投资与经济增长投资增长与经济增长的相对运动规律:1、投资增长快于经济增长的过程;2、投资增长慢于经济增长的过程。
投资乘数=1/1-边际消费倾向哈罗德-多马模型 G=S/K经济周期:经济繁荣阶段、萧条阶段、危机阶段和复苏阶段。
小周期,平均长度约4年,大周期,平均长度约8年,中长周期,平均长度约20年,长周期,平均长度约50年。
按经济波动的性质分类有:古典型周期(绝对量)、增长型周期(增长率)。
经济周期波动的上限取决于社会已经达到的技术水平和一切生产资源可以被利用的程度。
在既定的技术条件下,如果生产资源都被充分利用了,那么经济就不可能进一步扩张。
这时经济活动达到上限,产量停止增加,投资也会停止增加或减少。
经济波动的下限取决于总投资的特点和加速原理作用的局限性。
根据乘数-加速数理论相结合的作用过程,政府为维持经济长期稳定,可以从三个环节来调节经济。
第一,调节投资;第二,影响加速系数;第三,影响边际消费倾向。
政府近些年来是怎样运用乘数-加速数原理模型调节经济的?1、通过财政政策增加投资从而调节经济,金融危机爆发后,我国中央政府迅速推出了总额高达4万亿的投资计划,而各地方政府相继推出的投资计划总额则超过了18万亿,总的所来,这些项目对民间投资的替代作用较小,并且力度大、速度快,从而在中国经济保增长的目标中发挥了重要作用。
河北省自学考试投资经济学知识要点河北省自学考试投资经济学知识要点1、投资的这一个含义,是指(投资主体、投资目的、投资方式和投资行为过程)这几方面内容的有机统一体2、按投资主体不同,投资可分为(政府投资、企事业单位投资、个人投资)3、按投资性质不同,投资可分为(经济性投资和金融性投资)4、按投资工具不同分为(股票投资、债券投资和其他金融工具投资。
)5、按再生产方式不同,投资可分为(外延扩大再生产投资)和(内含扩大再生产投资)6、从投资资金来源不同,投资可分为(重置投资)和(净投资)7、按其形成资产的表现形式不同,投资可分为(固定资产投资)和(流动资产投资)8、按其在生产过程中的作用大小,投资可分为(积极性投资)和(消极性投资)9、投资经济学的研究内容:一、投资主体及行为选择二、投资运动过程和调节机制三、投资体制四、投资项目研究、五、投资总量、投资结构、投资效益六、国际投资问题。
10、投资要素从生产力角度看,包括劳动力、劳动资料和劳动对象;从经济学角度看,包括劳动力、资本和土地。
11、整个投资系统可分为经济性投资和金融性投资两部分。
12、投资主体必须具备以下四个属性一、是投资主体是投资的法律所有者;二是投资主体是决策主体;三是投资主体必须是投资所带来的收益的享有者。
四是投资主体是投资责任和风险的承担者。
13、按投资主体的性质不同,分为政府投资主体、企业投资主体、社团投资主体和个人投资主体。
14、生产经营性投资的运行过程,一般包括三个阶段,即投资资金的筹集、投资资金的使用和投资资金的回收。
15、这部分投资具有以下一些特点:1、非盈利性2、非回收性3、财政性,16、社会主义市场经济条件下,这种调节机制的表现形式为:宏观经济政策、经济杠杆、市场供求关系、市场竞争、市场投资利润等相互联系。
17、投资体制就是指国家组织、管理投资活动的制度、方式方法的总称。
18、投资主体的确定是核心内容。
19、综观世界各国过去和现存的投资体制,大致可归纳为以下几种模式:第一种集权型投资模式。
一、名词解释:1.投资:指各种经济主体(个人、企业和机构等)对目前现实资金进行运作的经济行为,其资金来源于延期消费或筹措所得及暂时闲置部分,用来购置实体资产或金融资产及取得某些权利,为了能在未来获得与风险成正比例的预期收益或资本的升值,以及达到保持现有财富价值的目的。
2.投资环境:能对人们的投资行为产生影响的各种因素的综合。
3投资监管:指政府投资管理机构及相关职能部门运用法律手段、经济手段及必要的行政手段,对社会投资过程中的资金筹集、证券发行、交易规程、投资行为和信息披露等实施的监督、控制和管理。
4.金融投资:是以金融市场为依托的一种投资,是指投资者在金融市场上,通过存放款、拆借资金和票据承兑贴现,以及买卖各种有价证券的形式进行投资。
广义的金融投资是指进行一切金融资产买卖的投资。
狭义的金融投资是指有价证券的投资,即通过买卖股票与证券进行的投资。
5.金融资产:实物资产的对称。
是指能够带来未来收益的各种票据和证券以及这些票据和证券的衍生产品,未来收益的形式可以是利息或者股息等,是一种索取实物资产的权利。
6.期货:与现货相对。
是现在进行买卖,但是在将来进行交收或交割的标的物,可以是某种商品例如黄金、原油、农产品,也可以是金融工具,还可以是金融指标。
7.期货交易:是交易双方在期货交易所通过买卖标准化的期货合约,并根据合约的规定在将来某一特定时间和地点,以某一特定价格交割约定数量和质量的商品或金融工具的交易行为。
8.空头套期保值:又称卖出套期保值,是指交易者先在期货市场卖出期货,当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失,从而达到保值的一种期货交易方式。
空头套期保值为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。
持有空头头寸,来为交易者将要在现货市场上卖出的现货而从进行保值。
因此,卖出套期保值又称为“卖空保值”或“卖期保值”。
9.看涨期权:也称买入期权或称买权,是指期权购买者可在期权有效期内以事先确定的协定价格向期权出售者买进一定数量某种期权合约的权利。
选择:1.投资的分类(1)直接投资直接投资又可分为固定资产投资和流动资产投资1)固定资产投资按照固定资产再生产规模分:固定资产简单再生产、固定资产再生产、固定资产扩大再生产。
为保持原有规模,对已被消耗掉的固定资产进行补偿、替换的称为固定资产简单再生产,其实现形式有日常修理、大修理、全部更新三种。
使原有规模得以扩大的固定资产再生产称为固定资产扩大再生产。
2)流动资产投资流动资产按其内容可分为:储备资金、生产资金、产成品资金、货币资金。
(2)间接投资——用于购买股票、债券等有价证券,货币资金转化为金融资产。
它包括信用投资和证券投资两大类。
1)信用投资包括信贷投资和信托投资两种方式2)证券投资包括债券投资和股票投资2.哈罗德--多马模型:公式G=s/v G:经济增长率(收入或产量的增长率)s:储蓄率v:资本产出比。
公式表明:经济增长率(国民收入增长率)与储蓄率成正比,与资本产出比成反比。
3..投资的特点1、投资领域的广阔性和复杂性。
2、投资活动的垫付性。
3、投资周期的长期性。
4、投资实施的连续性和波动性。
5、投资收益的风险性。
4.加速原理投资乘数原理说明投资的变动将会如何引起收入的变动;加速原理说明收入的变动将会如何引起投资的变动。
加速原理说明:收入的增加将引起消费的增加,但要增加消费品的数量,资本品的数量必须相应地增加,因此,收入的增加必将引起投资的增加。
加速系数加速系数又称作加速数加速系数=资本增量/产量增量; 在这里,资本增量就是投资。
因此,加速系数=投资/产量增量, 用V表示加速系数,⊿Y表示产量增量,则可表示为:V =I/⊿Y5..投资资金的来源:(1)三大基金(资金的性质)1、消费基金2、积累基金3、补偿基金1、消费基金:消费基金是指国民收入中用于满足社会成员个人的物质文化生活需要和社会消费需要的总和。
2、积累基金是指用于扩大再生产和增加国家物资储备的国民收入使用额。
生产性积累基金,非生产性积累基金3、补偿基金是指社会总生产中用于补偿消耗掉价值的基金。
Chapter 17
一个典型的行业生命周期 (industry life cycle) 应有四个阶段:
创业阶段,这时具有较高的发展速度;成长阶段,其发展速度已经降低,但仍高于经
济的整体发展速度;成熟阶段,其发展速度与整体经济一致;衰退阶段,其发展速度
已经慢于经济中的其他行业,或者已经慢慢萎缩.
创业阶段:任一产业都是以一项新技术或一种新产品作为序幕的,这时在行业中选择特定的公司进行投资是相当有风险的。
但是在这个阶段中,它们的销售额和净利润会急剧地膨胀,因为此时市场中的新产品远未达到饱和水平。
成长阶段:当某个产品已经建立了较稳定的市场,行业领导者就出现了。
从创业期存活下来的公司一般都比较稳定,其市场份额也比较容易预测。
尽管现在产品已进入市场并广泛使用,该行业仍具有比其他行业更高的发展速度。
成熟阶段:在这个阶段,该产品的普及程度已经达到消费市场的所有有潜力的地点。
在基本价格水平上面临激烈的竞争。
很低的边际利润。
该阶段的公司有时被视为“现金牛”,因为他们现在有稳定的现金流收入,但却几乎没有了再增长的可能。
衰退阶段:当一个行业步入了衰退阶段,它的发展速度就会低于经济的发展,或者它已基本呈现“萎缩”的迹象。
这可能是由于产品过时而引起的,当然也可能是来自于新产品的入侵或低成本供应商的竞争。
对于行业结构竞争策略和赢利能力之间的关系。
迈克尔·波特着重强调了其中五个决定因素:新竞争者的进入威胁、现有竞争者的对抗、替代品的价格压力、购买者的谈判能力以及供应者的谈判能力。
进入威胁行业的新进入者会对价格和利润造成巨大的压力。
甚至当其他公司还未真正进入该行业时,进入威胁也会对价格施加压力,因为高价和利润率会驱使新的竞争者加入这个行业。
所以,进入壁垒是行业获利能力的重要决定因素。
现有企业之间的竞争当在某一行业中存在一些竞争者时,由于他们力图扩大各自的市场份额,于是在市场中就会出现价格战,从而降低了边际利润。
来自替代品厂商的压力如果一个行业的产品存在着替代品,那么这就意味着它将面临着与相关行业进行竞争的压力。
购买者的谈判能力如果一个采购者购买了某一行业的大部分产品,那么他就会掌握很大的谈判主动权,进而压低购买价格。
供给厂商的谈判能力如果关键投入品的供给厂商在行业中处于垄断地位,它就能对这件产品索取高价,进而从需求方行业中赚取高额利润。
一个公司对于经济周期的敏感性取决于三个因素。
首先是销售额对经济周期的敏感性。
对经济周期敏感性最低的是生活必需品,另外一些行业,收入并不是决定对该行业产品需求的主要因素,这些行业也属于低敏感度的行业,比如烟草。
另一个具有低敏感度的行业例子是影视业。
决定经济周期敏感性的第二个因素是经营杠杆比率。
它反映了企业固定成本和可变成本之间的比例关系。
如果企业中的可变成本相对较高,那么它对经济环境的敏感性就比较低。
而高固定成本的公司具有较高的经营杠杆比率,从而对经济周期具有较大敏感性。
影响经济周期敏感度的第三个因素是财务杠杆,它是使用债务的一个反应。
债务的利息支付与销售额无关,它们同样也可以看做能提高净利润敏感度的固定成本。
经济指标分为:
先行经济指标是指那些在经济活动中预先上升或下降的经济数据。
股市的价格指数和货币供应两种典型的先行经济指标。
同步经济指标和滞后经济指标,正如他们的名称一样,就是与经济同时变化或稍落后于宏观经济的指标。
Chapter 18
一般地,在持有期为H年的情况下,我们可以将股票价值写成H年中红利的贴现值与最终售出价格PH的贴现值的和。
我们有
事实上,由于价格难以明确地推断,可以把上式继续代换下去,有
上式阐述了股票价格应当等于所有预期红利的贴现值。
这个公式被称为股价的红利贴现模型(dividend discount model, DDM)。
假设红利以稳定的速度g增长:
该等式可以被简化为
上式叫做固定增长的红利贴现模型(constant-growth DDM),或戈登模型,这个公式中使用的是永续现金流的贴现值。
如果预期红利不会增长,那么红利流将简单地延续下去,估值公式为V0=D1/k 。
18-4式是永久年金公式在有增长情况下的推广。
g如果增大(D1给定),股票价格也会上升。
固定增长的红利贴现模型暗示这一股票的价值在以下情况下将增大:
1) 每股预期红利更多;
2) 市场资本率k更低;
3) 预期红利增长率更高。
固定增长的红利贴现模型的另一内涵是,预期股票价格与红利的增长速度相同。
所以,红利贴现模型暗示了在红利增长率固定的情况下,每
年价格的增长率都会等于固定增长率g。
Chapter 5
名义利率即货币增长率,可用R来表示,实际利率即实际购买力增长率,可用r来表示,通货膨胀率为i,则可以得到r 约等于 R–i,换句话说,实际利率r等于名义利率减去通货膨胀率。
事实上,名义利率R和实际利率r之间的精确关系如下:
1+r=(1+R)/(1+i)
r=(R-i)/(1+i)
近似公式应用于通货膨胀率较小或计算连续复利情形时较为准确。
Chapter 7
股票风险一般可分为两种:
一种就是市场风险,它来自一般经济状况的风险,比如经济周期、通货膨胀率、利息和汇率等,这些宏观经济指标都会影响到股票的收益率,并且它是不可以通过分散化来消除的,即使在最充分的分散条件下依旧存在着市场风险。
这种风险亦被称为“系统风险”或“不可分散风险”。
另一种是个股风险,是指那些可以通过分散化消除的风险,这些风险只会对特定公司产生特定影响,也被称为“非系统风险”或“可分散风险”。
1、最优投资组合大致步骤与作图(图7-8&7-9),P137
最优风险资产组合是使资本配置线的斜率(报酬与波动比率)最大的风险组合,这样表示边际风险报酬最大。
最优风险资产组合为资产配置线于机会集曲线的切点。
最优完整资产组合为投资者无差异曲线和资本配置线的切点处组合,最优完整组合包含风险资产组合(债券和股票)以及无风险资产(国库券),
完成一个完整的最优的投资组合的步骤
1.确定所有各类证券的收益特征(例如期望收益、方差。
协方差等)
2.建造风险资产组合
a.计算最优风险资产组合P
b.运用步骤a中确定的权重计算资产组合P的资产。
3.把基金配置在风险资产组合和无风险资产上:
a.计算资产组合P(风险资产组合)和国库券(无风险资产)的权重。
b.计算出完整的资产组合中投资于每一种资产和国库券上的投资份额。
Char.9
1、资本资产定价模型:假设P185,推导过程P187-190,
结论P195-197
假定:(1)市场存在着大量的投资者,每个投资者的财富
相对于财富总和来说是微不足道的;
(2)所有投资者的投资持有期相同;
(3)投资者投资范围仅限于公开金融市场上的交易资产;
(4)投资者不用缴纳证券收入所得税和支付交易费用;
(5)所有投资者都是理性的,都追求投资组合的方差最小化;
(6)所有投资者对证券的分析方法相同,对经济时局的看法也一致。
推导过程:
结论:
概念检查6模型比较,P194(参照答案)
资本资产定价模型:与期望收益率和风险相关,导致了期望收益-贝塔关系,在这个关系中任何资产的期望风险溢价与市场投资组合的期望风险溢价成比例,β是比例常数。
该模型实用性不强的原因有两个:(1)期望是观察不到的,(2)包括每个风险资产的理论市场投资组合实际是观察不到的。
接下来的三个模型包括了附加的假设来克服这些问题,
单因素模型:假设一个经济因素F,它在证券收益上产生了唯一共同影响。
除此,证券收益被非独立的、公司特定的因素所影响。
对任一种证券i:(公式)
单指数模型:假定在单因素模型中的因素F可以被广义证券指数所替代,它可以取代资本资产定价模型的理论的市场投资组合。
可以被表示为(公式):
市场模型:股票超额收益与相应的市场指数投资组合超额收益成比例,其比例系数为常量β。
Char.10
1、套利模型的基本假设,P212
(1)因素模型能描述证券收益
(2)市场由足够多的证券来分散非系统风险
(3)完善证券市场不允许任何套利机会存在
2、概念检查2均衡收益,P212
(参照P223答案)
3、概念检查4与例10-4单因素证券市场线计算,P214-215
(参照P223答案)
Char.11
1、弱/半强/强有效市场含义,P226(请勿完全雷同)
弱有效形式:股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息,市场的价格趋势分析是徒劳的,这些数据传达了有关未来业绩的可靠信号,随着信号变得广为人知,它们最终会失去其价值。
半强有效形式:与公司前景有关的全部公开现有信息一定已经在股价中反映出来。
除了价格信息外,这种信息还包括公司生产线的基本数据、管理质量、资本负债表组成、持有专利、利润预测等。
如果投资者均能从公开的现有资源中获取这些信息,这些信息会被反映在股价中。
强有效市场:股价反映了全部与公司有关的信息,甚至包括仅为内幕人员所知的信息。