2017年12月股票市场投资策略报告(PDF文件)
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股票投资策略报告
股票投资策略报告:如何在市场波动中保持稳定
股票市场是一个充满不确定性和波动性的地方,投资者往往面临着巨大的风险。
然而,通过制定合理的投资策略并严格执行,投资者可以在市场波动中保持稳定,并最终实现投资回报。
下面是一些制定股票投资策略的建议:
1. 确定投资目标和风险承受能力:投资者需要明确自己的投资目标,例如长期还是短期投资、稳健还是高风险投资。
同时,他们需要评估自己的风险承受能力,以确保投资组合能够承受市场波动。
2. 多元化投资:投资者应该将资金分散在不同的股票和行业中,以减少投资组合的风险。
这可以通过购买股票基金、交易所交易基金(ETF) 或投资多个单独的股票来实现。
3. 选择高质量的公司:投资者应该选择具有高质量和良好财务状况的公司,例如稳定的现金流和不断增长的盈利能力。
这可以帮助投资者在市场波动中更好地保护自己的资产。
4. 确定买入和卖出时机:投资者需要了解股票市场的趋势,并根据市场情况确定买入和卖出的时机。
在市场高涨时,投资者应该谨慎买入,而在市场低迷时,他们应该积极寻找机会。
5. 坚持长期投资:投资者应该坚持长期投资,不要被短期市场波动所干扰。
通过定期投资和分散投资,投资者可以降低投资组合的风险,并在长期内实现投资回报。
股票市场是一个充满不确定性和波动性的地方,但是通过制定合
理的投资策略并严格执行,投资者可以在市场波动中保持稳定,并最终实现投资回报。
2017年证券市场投资策略分析报告目录第一节宏观环境错综复杂,挑战与机遇并存 (5)一、市场收益预期降低,社会资产杠杆风险提升 (5)二、社会融资需求旺盛,需要资本市场承载更多功能 (9)三、债牛停滞提升风险偏好,资产配置向权益方向转移 (13)第二节严监管政策仍将延续,行业对外开放程度提高 (16)一、市场修复尚未完成,业绩疲软仍有亮点 (16)二、严格监管政策仍将延续,券商合规风险上升 (17)三、行业内部集中度提升,牌照门槛降低 (20)四、券商国际化步伐加快,内外联系日趋紧密 (21)第三节分项业务发展回顾与展望 (23)一、经纪业务——佣金费率持续走低,市场成交保持稳定 (23)二、自营业务——权益投资下滑较大,明年有望反弹回升 (24)三、投行业务——IPO提速利好券商投行业绩提升 (26)四、信用业务——两融业务企稳回升,股票质押持续高涨 (29)五、资管业务——收缩通道业务,增强主动管理能力 (30)六、新三板业务——数量继续攀升但速度趋缓,退市常态化 (32)七、业绩总结与预测 (34)第四节重点券商分析 (35)一、华泰证券——经纪业务领先,投行业务突出 (35)二、国金证券——弹性较高的互联网差异化增值服务商 (35)图表目录图表1:GDP同比增幅逐步回落 (5)图表2:固定资产投资震荡回落 (5)图表3:社会消费需求触底反弹 (6)图表4:对外出口同比震荡下行 (6)图表5:固定利率国债收益率走势 (7)图表6:我国社会各部门杠杆水平呈逐年上升态势 (8)图表7:2015年以来居民购房贷款增速加快 (9)图表8:社会融资总量增速稳健 (10)图表9:银行类金融机构贷款增速明显放缓 (10)图表10:商业银行不良贷款比率逐年攀升 (10)图表11:股权债权融资增长迅速 (11)图表12:中誉一期不良资产证券化交易结构图 (12)图表13:理财产品收益率持续走低 (13)图表14:国内居民金融资产分布 (14)图表15:今年以来,债券股票市场行情表现对比 (15)图表16:上市券商过去两年月度营收、净利润对比 (16)图表17:券商营收业务结构情况 (17)图表18:券商行业佣金费率持续探底 (23)图表19:股票市场月度日均成交量 (24)图表20:2016年至今债券股票市场行情表现对比 (25)图表21:2016年11月份证券公司持债结构图 (25)图表22:年底债券收益率上升 (26)图表23:发行企业数量逐步回升 (27)图表24:证监会核准IPO企业节奏明显加快 (27)图表25:发行企业数量逐步回升 (27)图表26:债券市场月度发行情况 (28)图表27:2016年两融余额规模维持低位震荡 (29)图表28:券商股票质押业务持续高涨 (29)图表29:券商资管产品月度发行数量及份额 (30)图表30:2015年券商资管产品类型 (31)图表31:2016年券商资管产品类型 (31)图表32:新三板市场月度挂牌公司数及成交金额 (33)表格目录表格1:2016年证监会发布的监管政策 (18)表格2:2016 年迄今券商受罚情况汇总 (18)表格3:今年证券行业集中度不断提高 (20)表格4:2016 年获批及在审券商情况 (21)表格5:2016年三季度券商资管产品结构 (32)表格6:券商行业各项业务业绩预测 (34)第一节宏观环境错综复杂,挑战与机遇并存一、市场收益预期降低,社会资产杠杆风险提升1、宏观经济增速继续回落,市场预期收益下滑今年前三季度,我国宏观经济呈现缓慢复苏,低位企稳格局。
清科观察:《2017年中国VC/PE行业投资策略研究报告》发布,解读中国股权投资市场竞争新格局清科研究中心2017-05-05 孟宇邢珊珊近年来,中国股权投资市场在“大众创业、万众创新”的时代背景下正在发生深刻的变化。
目前我国VC/PE机构管理资金总量已超过7万亿元,在中国证券投资基金业协会备案的基金管理人约1万余家,历经多次大浪淘沙后的VC/PE机构也愈加成熟完善,市场竞争格局亦日益激烈并呈现出一些新的特点。
从外部环境来看,监管层不断出台针对股权投资行业的政策法规,意在大力优化资本市场环境,同时欲求建立富有中国特色的私募基金可持续发展生态圈。
《2017年政府工作报告》明确提出发展多层次资本市场,加大股权融资力度,完善主板市场基础性制度,积极发展创业板、新三板,规范发展区域性股权市场,无不彰显出政府为股权投资市场健康有序发展正在创造有利条件。
此外,供给侧结构性改革正在有序稳步推进,实体经济转型升级、国企国资改革、政府和社会资本合作等一系列配套政策为股权投资带来诸多机遇。
其次,从股权投资市场自身发展来看,VC/PE机构为顺应市场形势由传统“单一策略”打法转向新型“混合战略”博弈,同时更加注重全产业链的布局,如通过设立孵化器/加速器的方式提早介入并为企业提供嫁接资源,向后端在产业链下游的并购和定增甚至是二级市场方面也积极参与。
整体来看,如今的市场环境对股权投资市场而言既是机遇又是挑战。
鉴于此,清科研究中心全新推出《2017年VC/PE行业投资策略研究报告》,旨在通过回顾我国股权投资市场过去二十年的发展历程全面梳理VC/PE机构的发展格局,深入剖析在当前时代背景下VC/PE机构发生的角色转变,并解读其投资策略的选择与转型趋势的变化;同时,报告最后一部分对我国股权投资市场的风险与收益水平进行了研究分析。
私募基金行业规范健康发展,近六成VC/PE机构完成登记备案2016年被称作股权投资行业监管“最严元年”,现行的以信息披露为核心,诚实信用为基础的私募监管体系已形成“一法、两规、七办法、二指引、多公告”的无缝隙格局,上至改革完善适应现代金融市场发展的金融监管框架,下至规范基金从业人员资格考试,无不彰显出各级监管层对于净化资本市场的决心。
股市投资策略报告一、引言随着全球经济的不断发展和金融市场的日益成熟,股市投资已成为越来越多人关注的焦点。
为了帮助投资者更好地把握市场动态,制定合理的投资策略,本报告将从多个角度分析当前股市的投资环境,并提出相应的投资建议。
二、股市投资环境分析1. 宏观经济环境当前,全球经济复苏进程仍在持续,但各国经济复苏速度存在差异。
中国作为全球最大的经济体之一,其经济增长对全球经济具有重要影响。
同时,随着中国政府对经济结构的调整和转型升级的推进,新兴产业和领域的发展潜力巨大。
2. 政策环境近年来,国家层面出台了一系列鼓励和支持股市发展的政策,包括设立科创板、放宽外资准入等。
这些政策为投资者提供了更多的投资机会和选择。
3. 行业趋势随着科技的不断发展,互联网、人工智能、生物技术等新兴产业正成为股市的重要投资领域。
同时,传统行业也在经历转型升级,如新能源、环保等领域的投资潜力巨大。
三、投资建议1. 关注新兴产业和领域投资者应关注互联网、人工智能、生物技术等新兴产业的发展动态,积极把握投资机会。
同时,也要关注传统行业的转型升级,如新能源、环保等领域的发展趋势。
2. 关注政策导向和市场热点国家政策对股市投资具有重要影响,投资者应关注政策导向和市场热点,把握投资机会。
同时,也要关注国内外市场的联动效应,做好风险管理。
3. 分散投资降低风险投资者应通过分散投资来降低风险,选择多个行业和领域的优质公司进行投资,以降低单一股票的风险。
同时,也要关注股票的估值和业绩增长情况,做好风险管理。
四、风险提示1. 股市投资存在风险,投资者应理性对待投资收益和风险。
2. 投资者应关注市场动态和公司公告等信息,及时调整投资策略。
3. 投资者应遵守相关法律法规和规定,避免违法行为带来的损失。
2005年投资策略报告(一)第一部分宏观经济篇1一、世界经济复苏的脚步在美元疲软和油价高企中蹒跚前行2二、摆脱通缩阴影但受到资源约束的中国经济增长将保持强劲4三、宏观经济政策步调一致趋向中性且受国际因素牵制7第二部分股票市场篇12一、2004年政策与市场回顾13二、2005年政策与市场展望19第三部分债券市场篇24一、2004年债券市场回顾25二、2005年债券市场展望32第四部分行业比较篇40一、投资品行业:震荡回落41二、瓶颈行业:约束依旧42三、大宗原料:与国际市场接轨44四、消费类行业:受价格因素和消费升级的影响46第五部分行业研究篇50一、3G预期使通信设备制造业显现商机51二、“瓶颈”难除,机会尤在55三、在消费升级与产业扩张中蕴藏发展机遇59四、供销两旺价升利增63五、电站设备将迎来发展高峰输变电设备加速发展67六、火电毛利率大幅度下降供需形势依然偏紧71七、拥有自主定价能力的优势企业脱颖而出74八、产业整合、消费升级带动产业链价值持续增长78九、行业周期顶点将至关注下游加工成长企业82第六部分投资机会篇85一、以价值投资为基础多元化投资理念下的投资机会86二、并购重组下的投资机会86三、扩大开放下的投资机会87四、利率汇率变动下的投资机会88五、制度创新下的投资机会88六、非股票金融产品投资机会89七、机构投资者投资取向下的投资机会90八、细分子行业深度挖掘下的投资机会912005年国海研究细分优势子行业配置92第一部分宏观经济篇一、世界经济复苏的脚步在美元疲软和油价高企中蹒跚前行(一)世界经济复苏的势头不改但步伐将有所放缓2004年是世界经济强劲复苏的一年,预计全球GDP增长率将达到5%,为近三十年来最高,如果不是由于石油价格的飞涨而导致的美国、日本、中国经济在二季度以后的放缓,该数字应该更高。
世界经济增长状况(%)2002 2003 2004* 2005*全球产出增长率3.0 3.9 5.0 4.3其中:美国1.9 3.0 4.3 3.5欧盟1.2 1.1 2.6 2.5日本-0.3 2.5 4.4 2.3中国8.3 9.1 9.0 7.5印度5.0 7.2 6.4 6.7独联体5.4 7.8 8.0 6.6世界贸易增长率3.3 5.1 8.8 7.2资料来源:国际货币基金组织*为预测数也正是对未来几年油价高企及其波动的预期,世界主要国际经济组织纷纷向下微调对全球经济增长的预测,但面对工业生产和国际贸易的强劲回升、日益好转的劳动力市场所带来的私人消费的重新启动以及后泡沫时代公司财务重组所推动的投资的持续增长,因此,仍保持对未来几年世界经济处于周期性复苏的判断。
2017年股市利空政策2016年12月15日凌晨,美联储将发布利率政策声明。
结合特朗普即将施行的新的财政政策,加息后,人民币汇率和中国股市,在二者的联合利空影响下,2017年中国股市将会面临怎样的局面呢?以下是店铺精心整理的关于2017年股市利空政策的相关资讯,希望对你有帮助2017年股市利空政策美国经济面向好,加息会造成美元继续走高。
而特朗普一系列财政扩张计划,包括减税以及新增5500亿美元基建投资,将会进一步提升市场对经济景气和通货膨胀的预期,也会推动美元持续走强,两者对美元造成双重的支持效应。
具体来讲,有以下几个渠道推升美元指数走强:美国经济复苏扩张财政政策进一步刺激经济发展首先,一国的生产水平和经济发展是决定汇率的基本因素。
目前美国经济显示复苏迹象,近期各项经济指标表现突出:11月公布的非农数据基本符合预期;第三季度实际GDP增速修正至3.2%,超过预期值3%;经济体接近充分就业水平;CPI同比增速1.6%,符合预期。
特朗普的财政刺激计划属于顺周期政策,会造成国内需求进一步扩大,短期内或将继续提升美国GDP增速。
通货膨胀、加息、美元升值形成连锁效应其次,通胀加剧会导致美联储加息行为,进一步促进美元升值。
而特朗普上台后预计执行的大规模减税政策以及贸易、移民政策,会加剧通货膨胀现象。
减税造成企业投资需求增大、居民消费需求增加,严苛的移民政策会加剧美国劳动力成本的上升,关税壁垒导致进口产品价格上升。
种种因素叠加,可以预期,美国通胀率会继续上升。
为了稳定物价、避免泡沫,除了15日加息预测,市场上甚至有2017年美联储提升加息力度或频率的预测,比如二次加息,届时资本回流美国市场,继续导致美元升值。
造成通胀、加息、升值的连环效应。
第三,美元加息使得中美利差收窄,国内债券市场利率有上行压力,利空股市。
近期,中国10年期国债期货、现券价格大跌,除去央行货币政策保持紧平衡的原因,这一现象也部分突显出人民币贬值造成的流动性紧缩问题,以及美联储加息预期对中国市场的影响。
2017年度投资报告暨投资策略香港亚富兴业有限公司01前言01 022017年度中美经济政策分析04对抗财富缩水的利器1603前言:3据世界银行最新报告,2015年全球GDP总量达74万亿美元。
其中,总量排名第一的仍然为美国,占比24.32%。
其次,是中国,GDP总量占比14.84%。
覆巢之下,安有完卵?中美打个喷嚏,全球经济就要抖三抖。
2017年注定是不平凡的,我们该如何解读中美经济政策,踏上中产阶级的财富之路?欢迎关注香港“亚富兴业”带来的最新、最权威的深度刨析报告!2017年6月15日北京时间凌晨两点,美联储如期宣布加息25个基点并公布了明确的缩表细节。
1、美国进入加息周期,对中国老百姓“钱袋子”的影响。
美联储决议宣布之后,金融市场(外汇、黄金、原油、大宗商品等)引起了大幅震荡。
7 美联储历次加息对全球经济的影响:第2轮加息第3轮加息第4轮加息第1轮加息此轮加息导致了大股灾,道琼斯指数创下了一天暴跌22.6%历史记录。
此轮加息后,东南亚货币贬值,1997年亚洲金融风暴爆发。
第5次加息:还不确定对全球经济造成怎样的影响,有待观察。
此轮加息导致了股灾,2000年纳斯达克泡沫破裂,科技股板块纳斯达克指标从3000点跌到1000点,波及全球股市。
此轮加息后,2007年美国5大投行之一,贝尔斯登次贷危机发酵,2008年美国次贷危机全面爆发,波及欧洲、中国经济衰退。
自2015年12月开始政策正常化进程后,美联储已升息四次。
本轮升息是美国的第5轮加息,“潘多拉魔盒”已经拉开。
伴随着美国进入加息周期,逐利资本将从世界各地流向美国,全球经济面临调整,中国老百姓的“钱袋子”会受到怎样的影响?1987~1989(26个月)1994~1996(12个月)1999~2000(11个月)2004~2006(27个月)美联储加息对中国老百姓“钱袋子”的影响影响3热钱资本会从沪深A股及香港股市流向美国,带来股市的震荡。
股市热钱流出,震荡加剧:影响2会给中国房地产带来负面影响,可能意味着房地产牛市的终结。
2017年投资策略分析报告2017 年2 月目录一、宏观:行业景气轮动:中游崛起王者归来..................................................7.1、经济周期、投资时钟和行业景气轮动....................................................................... 7..2、中国行业景气轮动规律................................................................................................ 9..(1)经济周期的产业周期分解 (10)(2)三大产业群的轮动次序 (10)(3)中国行业景气轮动规律 (11)3、行业景气轮动王者归来:中游崛起......................................................................... 1..3(1)需求超预期 (14)(2)信贷超预期 (15)(3)改革超预期 (16)二、策略:超配细分领域价值龙头 ......................................................................................................................................1.. 71、市场判断:积极寻找结构机会,超配价值龙头.................................................... 1. 72、行业配置:偏向价值龙头,关注改革和价格两个链条的机会 (19)(1)石油化工 (19)(2)农林牧渔 (20)(3)国防军工 (21)3、价值龙头标准:行业集中度提升+行业景气触底+持续研发+高壁垒 (21)(1)案例1:化工行业细分领域之氟化工行业某龙头企业 (22)(2)案例2:机械设备行业细分领域空分设备行业某龙头企业 (24)三、机械:中游周期品行情超预期 ......................................................................................................................................2..51、机械传统周期品行情范围和时间上超预期 ............................................................. 2.52、工程机械:预计2017 年国内销量增速17.53%左右 .......................................... 2. 63、重型机械:受益供给侧改革带来的产业升级,需求回暖 (31)4、油气装备与服务:趋势向上 ...................................................................................... 3..45、煤机行业:进入更新换代期 ...................................................................................... 3..7四、房地产:老主题、新意义,建议深度关注京津冀 (38)1、三地合作落实在即,京津冀一体化实质性推进.................................................... 3. 82、顶层设计出台,八项合作全面推行......................................................................... 3..93、建设超预期,通州板块进展迅速............................................................................. 4..04、两会窗口期,建议深度关注京津冀和通州房地产标的 (41)五、汽车:中游投资品走热 ...................................................................................................................................... 4.. 2.六、化工:关注油价驱动、景气趋势子行业和蓝筹龙头 (43)1、基本前提:油价是化工最大的假设条件................................................................. 4.32、思路转变:从寻找?热点板块转变为挖掘龙头企业............................................. 4. 43、相关受益企业..................................................................................................................................................... 4..5 .七、石化:坚定超配石化板块,关注三类投资机会 (46)1、油气开采回暖..................................................................................................................................................... 4..6 .(1)国际油价温和上涨 (46)(2)油公司业绩大幅改善 (47)(3)油服行业回暖,结构性投资机会 (47)2、炼油化工高景气..................................................................................................................................................... 4..8 .(1)炼油毛利仍将维持较好水平 (48)(2)烯烃高景气周期持续 (49)(3)PX-PTA- 聚酯产业链景气持续恢复 (49)(4)主要跟踪指标 (50)3、油气改革..................................................................................................................................................... 5..1 .(1)国企混改 (51)(2)油气体制改革 (52)八、钢铁:供给侧改革去产能加码下,钢铁行业产能利用率将不断提高5..5..1、目前钢铁行业已经处于供需弱平衡状态................................................................. 5.52、供给侧改革去产能政策下,2017 年行业实际去除有效产能体量将会非常巨大............................................................................................................................................ 5..6..3、2017 年需求端预计维持相对稳定,不会出现大幅下滑 (57)九、农业:关注玉米深加工和饲料板块,中期看好服务商体系 (57)1、农业供给侧结构性改革 ............................................................................................... 5..72、玉米深加工行业:春天来临 ...................................................................................... 5..93、饲料行业:产业转移& 需求提升 ............................................................................ 6..6随着信贷超预期、基建投资超预期、一带一路超预期、出口超预期,行业景气正从上下游向中游传导,未来一段时间正是 ?中游崛起 ? 的黄金时期。
2017年股市策略分析报告2016年12月目录一、从2016到2017年:社会新常态 (6)1、经济展望:压力犹存星火已现 (7)(1)2016年经济回顾 (7)(2)2017年经济展望 (7)①固定资产投资:地产继续下滑,基建维稳,制造业投资有望回暖 (8)②外需不确定性虽较大,但总体回稳 (11)③消费:2017年保持稳定 (12)④2017年经济预测:GDP增速约6.5% (13)⑤2017年上半年的通胀压力较大 (14)2、改革:2017年十九大召开,改革提速 (16)(1)供给侧改革继续稳步推进 (17)(2)国企改革:持续深化,全面铺开 (19)二、2016年A股:平静中的波澜壮阔 (22)1、市场基本情况回顾 (22)2、A股市场制度建设背景下的去杠杆、防风险、控泡沫 (24)3、2016年A股市场发生的深刻变化 (26)(1)投资者结构:产业资本和金融大资本改变投资者结构和市场资金格局 (26)(2)深港通推出:中国资本市场的开放格局再进一步,这将深刻影响A股未来的发展路径 (27)(3)新监管时代:制度性建设当道,投融资功能归位 (27)(4)价值投资成为市场重要投资主线 (27)三、2017年A股市场展望:股市新时代 (28)1、2017年大类资产配置:也许是新的一轮周期起点 (28)2、居民资产配置角度:权益资产吸引力上升 (30)3、A股市场2017资金面展望 (33)(1)理财产品资金 (35)(2)房地产调控溢出资金 (35)(3)两融 (36)(4)险资入市 (36)(5)海外市场资金 (38)四、配置方向 (39)1、资产荒持续存在情况下,分红收益率高的公司 (39)2、经济持续下滑压力下,财政维稳对冲的方向,包括一带一路在内:高铁轨交、地下综合管廊建设、海绵城市、垃圾处理等 (40)3、大宗周期行业的配置 (42)4、供给侧改革存在超预期可能性的领域,例如重点提到的明年农业供给侧改革中的原奶供给侧改革、化工行业的供给侧改革 (43)(1)农业供给侧改革 (43)(2)化工行业供给侧改革 (44)5、以价值股为主要配置方向,精选人工智能、VR/AR、5G、区块链、消费后市场 (44)(1)人工智能 (45)(2)物联网 (47)(3)消费后市场 (47)(4)VR/AR (48)(5)5G通信 (48)(6)区块链 (49)四、主要风险 (49)1、国内来看,首要的风险仍然是经济失速 (49)2、房地产调控的道与术:地产调控风险需要关注 (51)3、私营企业高杠杆,信用风险仍是潜在火药桶 (52)4、从国际上来看,最大的风险仍然是美联储加息风险 (54)5、欧元区解体带来的金融危机需要密切跟踪 (54)从2016 到2017 年,社会新常态,股市新时代!——无论是从国内外社会经济、政策、改革、大类资产配置、还是资本市场等各个角度来看,2017 年都值得我们期待!2017 年经济展望:不必过分担心地产投资下滑,基建继续维稳,外需有迹象回暖,制造业投资有望超预期。
2017投资研究报告介绍本报告致力于分析2017年投资市场的状况并提供相关的建议。
对于投资者来说,了解投资市场的趋势和前景是至关重要的。
通过这份研究报告,我们旨在为投资者提供有价值的信息,帮助他们做出更明智的投资决策。
1. 国际经济环境2016年世界经济增速略有放缓,但整体仍保持稳定增长态势。
2017年,世界各大经济体将继续努力实现经济增长。
然而,一些主要经济体面临的不确定性将对全球经济产生一定影响。
1.1 美国经济美国经济在2016年表现稳健,GDP增长率约为2%。
2017年,预计美国经济增长率将保持稳定,但可能面临的挑战包括贸易保护主义政策的影响和国内政治不稳定等。
1.2 欧洲经济欧洲经济在2016年出现复苏迹象,但仍面临一系列风险,如英国“脱欧”和欧元区内部的结构性问题。
预计2017年欧洲经济将保持平稳增长,但下行风险依然存在。
1.3 亚洲经济亚洲经济在2016年继续保持较高的增长水平,尤其是中国经济表现强劲。
然而,亚洲经济面临的挑战包括地缘政治风险和金融系统脆弱性。
预计亚洲经济在2017年将继续保持相对稳定的增长。
2. 国内经济环境中国经济在2016年实现了稳定增长,GDP增速约为6.7%。
2017年,中国经济将继续保持平稳增长,但面临的挑战包括结构性改革和金融风险的管控。
2.1 供给侧结构性改革中国政府提出的供给侧结构性改革目标在2016年取得了初步成效,但仍需进一步推进。
该改革旨在优化产业结构、提高生产效率和刺激经济创新。
2.2 金融风险管控中国金融系统面临的风险较为突出。
在2017年,中国政府将加强金融风险管控,加大对影子银行和非法金融活动的监管力度,以维护金融体系的稳定。
2.3 消费升级和新经济发展中国消费市场持续升级,消费者需求逐渐从基本生活品转向高质量消费品和服务。
新经济领域的发展也将为中国经济增长提供新动力。
3. 投资机会与风险3.1 股票市场股票市场在2016年表现良好,但2017年可能面临一定的风险。
2017年证券行业市场投资策略调研分析报告目录第一节2016 年回顾:利润向下,结构分化,估值上移 (7)一、行业利润整体下滑,三季度略有改善 (7)二、行业收入结构分化,投行资管贡献提升 (8)三、监管严中趋稳,IPO 初步恢复 (11)四、资本市场开放,推进业务国际化 (13)第二节融资业务,各自精彩相互渗透 (16)一、融资通道类业务:政策向好,规模可期 (17)二、融资息差类业务:债务置换降低成本,息差弹性增加 (20)三、融资非标类业务:借势股权融资,利润贡献或加大 (28)四、融资服务综合化 (33)第三节投资业务,经纪与资管高度协同 (35)一、经纪业务:从交易通道到财富管理 (36)二、资管业务:从投资通道走向主动管理 (46)三、自营业务:配置稳健,波动依旧 (50)第四节行业策略及重点券商分析 (51)一、行业盈利预测 (51)二、四大投资主线 (53)三、重点券商分析 (54)图表目录图表1:指数下行趋势下市场交投活跃度下降 (7)图表2:行业佣金率依旧处于下行趋势 (9)图表3:股权融资提速驱动投行业绩增长 (9)图表4:资管规模的持续提升驱动 (10)图表5:融资融券业务规模有所下滑 (10)图表6;股票质押业务规模持续扩容 (10)图表7:股债市场略有分化 (11)图表8:2016 下半年新股发行速度明显加快 (12)图表9:兴业证券率先通过分拆香港子公司独立上市 (15)图表10:政策宽松下债券市场加速扩容 (18)图表11:2016 下半年新股批复速度明显加快 (19)图表12:新三板市场呈现持续扩容态势 (19)图表13:IPO 费率基本保持稳定 (20)图表14:再融资费率基本保持稳定 (20)图表15:两融余额基本处于企稳态势 (21)图表16:股票质押业务稳步扩容 (21)图表17:低利率环境下社会融资成本整体下移 (22)图表18:2016 年中信证券短端债务成本出现下滑 (26)图表19:2016 年中信证券长端债务成本同时迎来下滑 (27)图表20:两融利率没有随着降息周期的临近而下滑 (27)图表21:股票质押利率下移速度快于两融 (28)图表22:2013 年以来券商直投基金规模加速扩容 (29)图表23:相对于传统PE 机构券商能够提供更全面的服务 (31)图表24:自有资金投资收益率整体超过20% (32)图表25:基金退出收益率略有分化 (32)图表26:保守估计传统成熟创投企业的ROE 中枢为10%左右 (33)图表27:进入2016 年互联网券商龙头经纪业务市场份额增长疲软 (36)图表28:经纪业务成本进入下降通道 (37)图表29:金融科技的运用使得券商经纪业务减员增效 (37)图表30:海外经验表明科技应用更广的投行带来业务成本更快的下移 (38)图表31:华泰证券线上交易平台活跃度不断提升 (39)图表32:广发证券线上交易平台活跃度不断提升 (39)图表33:个人投资者中的中高净值客户资产占比显著提升 (39)图表34:2016 年广发证券调整经纪业务组织架构 (41)图表35:2016 年另一大型券商调整经纪业务组织架构 (42)图表36:近年来中信代销金融产品的规模不断提升 (42)图表37:资管产品较公募产品收益率仍有优势 (42)图表38:i 股票提供股票投资策略 (44)图表39:i 配置提供大类资产配置策略 (44)图表40:基金点将系统从四个维度为投资者筛选合适的基金经理. (45)图表41:传统的基金评价模式侧重于产品本身 (45)图表42:目前资管规模仍以定向产品为主 (47)图表43:集合和专项产品占比不断提升 (47)图表44:员工持股数量和规模增长 (48)图表45:券商资管员工持股产品表现良好 (48)图表46:企业ABS 规模快速扩容 (48)图表47:ABS 业务的拓展更加依赖于实业资产 (49)图表48:上市券商投资资产整体处于下滑趋势 (50)图表49:长短端资产配置有分化 (50)图表50:华泰证券目前经纪业务市占率达到行业第一 (54)图表51:华泰资管产品涵盖各类产品体系 (55)图表52:国金证券依托互联网实现客户资源的快速积累 (55)图表53:国金证券佣金宝目前以咨询服务为发展重心 (56)图表54:自有资金投资平台金石灏汭持续不断加码投资业务 (56)图表55:金石投资净利润贡献区间在2%-20%之间波动 (56)图表56:安元基金管理规模超过100 亿元 (57)图表57:国元股权投资净利润贡献区间在2%-10%之间波动 (57)图表58:东吴证券外延式扩张提速 (58)图表59:越秀金控成为国内首个上市地方金控平台 (58)表格目录表格1:证券行业2016 年前三季度经营业绩出现大幅下滑 (8)表格2:监管层全面深化各个业务线条监管 (11)表格3:深港通靴子落地 (13)表格4:券商海外业务拓展进程 (14)表格5:2015 年上市券商境外子公司经营业绩略有分化(单位:亿元) (14)表格6:《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》核心内容 (17)表格7:《公司债发行与管理办法》放宽公司债券发行的准入门槛 (18)表格8:上市券商通过债券融资规模占总负债的比重区间在20%-50% (22)表格9:上市券商通过债务置换来降低资金成本 (23)表格10:上市券商可置换债务空间测算 (24)表格11:中性假设下债务置换能够增厚净利润约5%-10% (25)表格12:2016 年上市券商持续增资直投子公司发展直投业务 (29)表格13:直投基金中股权投资基金规模占比最高 (30)表格14:2016 上半年直投业务成为上市券商的重要利润来源之一(单位:亿元) (30)表格15:2016 上半年另类投资业务为上市券商贡献1%-5%净利润(单位:亿元) (31)表格16:上市券商IPO、增发和股票质押份额略有分化 (33)表格17:券商与地方政府合作设立产业基金强化与地方政府合作 (34)表格18:兴业证券与上市公司合作深度绑定企业客户 (35)表格19:差异化服务体系陆续建立(广发证券为例) (40)表格20:券商资管产品线条较其他金融产品更加丰富 (43)表格21:2016 年5 月《资产证券化监管问答(一)》拓展资产证券化基础资产范围 (49)表格22:投资仓位加大的多以交易性资产为主 (50)表格23:证券行业2016-2017 年盈利预测 (51)表格24:2017 年盈利预测假设条件 (52)第一节2016 年回顾:利润向下,结构分化,估值上移总结2016 年,行业利润同比前低后高,估值中枢震荡上移。
海银财富2017投资策略白皮书摘要(二):欣欣向荣的“股权”大时代中国股权投资市场回顾-“资本寒冬论”被打脸2016年中国经济”L”型底部企稳,实体回报率下降,“资产荒”蔓延。
但是,股权投资市场并没有寒冬,市场募投依然活跃。
在“创业”、“创新”经济新常态推动下,据私募通预测,到2020年,整个股权投资市场管理资金将会超过十万亿,而且这个市场会越来越大。
回顾股权投资行业发展的过去15年,整体投资规模增长100多倍,行业发展迅猛,特别是2015年,无论是金额还是数量,都取得了爆发式的增长。
2016年股权投资市场处在一个徘徊期,GP在选择项目时变得更加谨慎和专业,LP变得更加多元化,整个市场都在思考向左走向右走,大额投资案例屡见不鲜,但是总体募集资金案例和投资案例数量都在下降,私募股权投资平均投资金额上升,但是创业投资平均投资金额在下降,随着多层次资本市场的完善,IPO重启,新三板分层落地,退出渠道向多元化方向发展。
2017年整个投资界都在等待,呼唤下一波投资风口和政策利好的来临。
中国股权投资基金保持强劲增长根据私募通统计,2016年前11个月中国股权投资募集基金数为2191支,对应的金额约为1.15万亿人民币。
截止至2016年11月,募集案例数同比减少14.3%,但是募集金额再次创下历史新高,同比增长54.2%。
因此,机构管理的资金存量进一步提高,平均每个案例募集金额显著上升,同时募集案例数下降,表明股权投资机构不再一味的获取新项目,现在将更多精力放到选择项目上去,以保证众多所投项目将来能够顺利进行和退出。
在经济“新常态”背景下,国家继续大力推进供给侧改革与国企改革,通过兼并重组促进资源整合流动,新兴产业巨头的行业布局也不断加快,双向利好政策推动并购基金今年以来迅速发展,在基金数量和基金规模方面均有所上升。
2016年前11月投资金额数已超过2015年全年数据,是2015年全年的1.26倍,但是同期投资案例数低于2015年。
2017年量化投资策略研究不断发展的证券市场上,如何去投资已经成为人们讨论的关键问题,而如何从众多品种中选出合适的品种?如何选择恰当的时机进行买卖?如何在适当的位置退出市场以实现收益最大化或者亏损最小化?如何在不同的市场行情下选择不同的交易策略?为解决这些问题,通过编写量化投资策略交易程序,用计算机使得投资者变得更加理性,收益变得更加稳定。
标签:追涨;止损;策略;风险1 对当前宏微观经济的分析和板块分析及未来行情预期1.1 当前宏观经济形势分析2016年前三季度我国GDP保持着6.7%的速度增长,第二产业的增幅相比第三产业较慢。
第三产业中的交通运输、仓储和邮政业增速较慢。
金融业的增速低于GDP的增速,房地产行业的增速快于其它行业。
在股市中应该更多地关注房地产行业和其他服务业,其次是住宿和餐饮业。
1.2 中央经济工作会议分析2016年12月13日-16日中共中央召开经济工作会议。
颁布以下重要政策。
(1)要落实地方政府责任,房价上涨压力大的城市要合理增加土地供应,提高住宅用地比例,盘活城市闲置的低效用地。
特大城市要快疏解部分城市功能,带动周边小城市的发展。
(2)要坚持“房子是用来住的不是用来炒的”定位。
综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段、加快研究建立符合国情,既抑制房地产泡沫,又防止大起大落。
要在宏观上管住货币,微观信贷政策要支持大起大落。
严格限制信贷流向投资投机性购房。
从历史来看国家对房地产市场的限购限贷政策会促使一部分资金从房地产市场回流到股票市场从而利好于股票市场行情的发展。
1.3 影响市场的因素利多因素:(1)深港通对市场中长期运行是利多支撑。
(2)楼市调控加码,有楼市资金回流股市预期。
(3)政策支持:10月10日颁发的《国务院:积极发展股权融资,完善多层次股权市场》。
(4)养老金入市(中国版401K)中长期稳定股市预期。
(5)中国11月官方制造业PMI51.7,创逾两年新高。
(6)部分周期行业经历政策去产能,盈利能力逐步好转(煤炭、有色、钢铁)。
清科观察:《2017年VC/PE定增投资研究报告》发布,再融资收紧下定增基金受限2017. 02. 24 清科研究中心张蕾近两年来,随着国内A股及新三板市场定增的火热进行,其背后隐藏的玄机也逐渐引起大家的关注。
资产荒、政策支持、上市公司资本运作需要等因素都成为近两年国内A股及新三板市场定增火热的重要推手。
2017年2月,证监会发布了《发行监管回答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》,对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修订。
本次修订主要立足保护中小投资者合法权益,堵住监管套利漏洞,防止“炒概念”和套利性融资等行为形成资产泡沫。
同时满足上市公司正当合法的融资需求,优化资本市场融资结构。
在此背景下,清科研究中心近日发布《2017年VC/PE参与A股及新三板市场定增研究报告》,为你全面解析,目前国内A股及新三板市场定增的政策、流程、目的;定增市场总体情况及VC/PE机构参与定增的情况;以及定增市场总体收益和VC/PE机构参与的定增收益情况。
并对VC/PE机构参与A股及新三板定增的策略进行解析并提出相关建议。
一、创业板定增发行条件相对更严,政策支持为VC/PE参与新三板定增“加薪添火”根据2006年,证监会发布的《上市公司证券发行管理办法》(证监会令第30号),其中对上市公司非公开发行股份的条件和发行要求做出相关规定,这是我国法律法规首次对上市公司非公开发行股份做出的明文规范。
随后2011年,证监会又出台了《上市公司非公开发行股票实施细则》(证监会令第73号,2011年8月1日修订),对上市公司非公开发行股票的具体操作做出了详细的规定。
管理办法除了对于上市公司发行对象数量不超过10人,价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十,发行对象12个月内不得转让股票,控股股东、实际控制人36个月内不得转让外,对于拟定向增发发行股份的上市公司未做业绩要求,即便亏损状态也是可以定向发行的。
关于股票的投资策略报告第一篇:关于股票的投资策略报告对股票投资的一些看法和选股大学中曾经学过投资学,金融学,财务管理基础,这个学科都或多或少的涉及到了股票,也使我对股票有了一个基础的认识。
在工作以来,尤其是从事的投资类工作,对股票更加重视,我也买了几本巴菲特和格雷厄姆的书,大略的看了一遍。
以下是我在学习之后挑选的一些股票以及我挑选这几只股票的理由。
股票,本质其实是公司的价值的直接反应。
换句话说,公司实质值多少钱,这个公司的股票就应该值多少钱。
格雷厄姆很早就提出了价值投资,就是说要选择那些被低估的股票,股票的市值远远低于公司实际价值的股票。
巴菲特在此基础上又提出了,不仅仅要选择那些被低估的股票,更要选择优质公司的股票,虽然中国的股市人为操纵很严重,但股票反应公司市值的本质在长远来看必定会成立的。
因而我选择了以下这些股票,我把这些股票分成三个板块:首先是保值股,这部分股票的每股净资产高,收益涨跌变化不大。
这种保值股我主要推荐以下几只。
中国中铁这个公司主要承接铁路,公路,桥梁建设,在隧道,地铁建设上也有涉足。
中国中铁2007年上市以来,每年能保持正收益,在2010年和2011年中期,每股收益有0.3元。
目前中国中铁股价3元,但该股每股净资产有3.2元,股价肯定不能反映市值,作为保值股的话是很优异的。
广深铁路这个公司主要是负责东南沿海一带的铁路运输,收益稳定,而且在没有铁路替代品出现的情形下,可以预见最近的运输量也将保持稳定。
股价3.5元波动,每股净资产3.45元,也是一只优异的保值股。
马钢股份这个公司主要生产钢产品,业务稳定,在中国高度重视基建的今天,钢产品的需求在近几年也会比较稳定,该公司年收益只有4%,偏低。
股价3元左右,但每股净资产有3.54元,也是一只优异的保值股。
以上的几只股票,股价都比公司的每股净资产略低,虽然从事的行业潜力不大但在短期内都是不可替代的行业,因而在今后很长一段时间内都可以维持公司的正常收益。
股票投资策略报告1. 概述股票投资是一种常见的投资方式,也是许多人追求财富增长的途径之一。
然而,股票市场波动剧烈,投资者需要制定合理的投资策略来降低风险并获得更好的回报。
本报告将介绍几种常见的股票投资策略,以供参考。
2. 长期价值投资长期价值投资是一种以公司基本面为依据进行选股和持有股票的策略。
投资者通过深入研究公司财务指标、行业前景和竞争优势等因素,选择那些具有潜力且被低估的股票进行投资。
长期价值投资注重公司的内在价值,并且通常持有时间较长。
3. 技术分析技术分析是通过研究历史价格和交易量数据来预测未来走势的方法。
技术分析家相信市场趋势会重复出现,并使用图表模式、指标和其他技术工具来识别买入或卖出信号。
技术分析主要关注价格走势和交易活动,与公司基本面无关。
4. 均值回归均值回归策略是基于统计学原理,认为股票价格在短期内的波动会围绕着其长期均值上下波动。
投资者使用历史数据来识别股票价格偏离均值的机会,并进行相应的买入或卖出操作,以期价格能回归到均值水平。
5. 成长投资成长投资是一种关注高增长潜力公司的策略。
投资者选择那些具备良好成长前景、市场份额扩大和创新能力强的公司进行投资。
这种策略注重选择具备可持续性竞争优势的企业,并且通常对估值要求较高。
6. 股票组合管理股票组合管理指的是通过分散投资降低风险,同时提升整体回报率。
投资者可以通过组合多种不同类型、不同行业和不同地域的股票来实现风险分散和回报最大化。
根据个人的风险偏好和投资目标,调整持仓权重来优化股票组合。
7. 结论以上介绍了几种常见的股票投资策略,每种策略都有其优缺点和适用条件。
投资者应根据自身的风险承受能力、时间和知识基础等因素选择合适的投资策略。
同时,股票投资涉及风险,建议在进行股票投资前充分了解相关知识,并寻求专业意见。
2017股票分析报告范文3篇I院系:班级:专业:财务管理姓名:****学号:****摘要:本文通过对国际经济形势及中国经济形势分析;由于瑞普生物A股属于兽药行业,虽然天津瑞普生物技术股份有限公司所属行业为医药制造业,但是本文仍然以股票所属的兽药行业为背景进行相关的分析。
通过宏观的经济环境,行业生态分析;瑞普生物财务分析;股票技术、价格分析。
得出了近期瑞普生物交易量波动下降的态势,只是还不够明显。
加上现在的股市正处于熊市的不景气状态,只能给予谨慎投资的的建议。
一、宏观经济形势分析(一)国际经济形势分析2017年国际环境仍然复杂严峻,国内经济运行中深层次问题尚待解决,但中国经济发展具有较多有利条件,有望进一步企稳回升,增长幅度区间将取决于国际大环境与内部深层次结构调整的进展。
预计2017年中国经济增速达8.2%左右。
稳增长是当前经济工作中的首要任务,同时需要处理好稳增长和调结构、转III方式与深化改革间的关系。
通过稳定投资增长、优化投资结构,扩大结构性减税力度、适当降低增值税标准税率等措施实现经济稳中求进。
同时促进技术与制度创新,提高劳动力素质,培养经济长期增长潜力。
(二)中国经济形势分析我国经济并未延续2017年下半年的企稳上升态势,GDP同比增长7.7%,较上年4季度回落0.2个百分点。
需求则表现为消费弱、投资稳、出口好转供给则表现为农业形势较好,产业增速偏低,三产增长分化。
通胀压力减轻,居民消费价格同比上涨2.4%,比上年同期回落1.4个百分点。
就业形势稳定,全国城镇新增就业303万人,完玉成年打算目标的34%,比上年同期多增加14万人。
社会流动性宽松。
种种迹象解释,中国经济增长动力不足,复苏势头较为疲弱。
出格是民间牢固资产投资一直处于减速通道,1季度增速比上年全年与上年同期划分回落0.7个和4.8个百分点,显示民间对未来经济发展和投资自心不足。
在贸易银行不良资产风险渐渐上升、金融风险防范力度不断加大的形势下,兽药行业企业的投资扩张也面临资金约束,并可能在未来经济复苏中埋下隐患。