折现率如何确定计算公式又是什么？【会计实务操作教程】

会计是一门很基础的学科，无论你是企业老板还是投资者，无论你是 税务局还是银行，任何涉及到资金决策的部门都至少要懂得些会计知
识。而我们作为专业人员不仅仅是把会计当作“敲门砖”也就是说，不
仅仅是获得了资格或者能力就结束了，社会是不断向前进步的，具体到 我们的工作中也是会不断发展的，我们学到的东西不可能会一直有用， 对于已经舍弃的东西需要我们学习新的知识来替换它，这就是专业能力
现，可以反映不同行业的收益状况。但这种方法在运用中也存在一些问
题，如行业平均资产收益率容易忽视行业内部差别，同一行业内部各个 企业在决定企业风险的因素上有着很大差异，从社会经济统计资料中直 接获得的相关数据与被评估无形资产的收益能力不相同等等，因此在用
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折现率如何确定?计算公式又是什么？【会计实务操作教程】 折现率是什么? 折现率(discount rate) 是指将未来有限期预期收益折算成现值的比 率。本金化率和资本化率或还原利率则通常是指将未来无限期预期收益 折算成现值的比率。分期付款购入的固定资产其折现率实质上即是供货 企业的必要报酬率。 折现率不是利率，也不是贴现率。折现率、贴现率的确定通常和当时 的利率水平是有紧密联系的。 之所以说折现率不是利率，是因为：①利率是资金的报酬，折现率是 管理的报酬。利率只表示资产(资金)本身的获利能力，而与使用条件、 占用者和使用途径没有直接联系，折现率则与资产以及所有者使用效果 相关。②如果将折现率等同于利率，则将问题过于简单化、片面化了。 之所以说折现率不是贴现率，是因为： ①两者计算过程有所不同。折现率是外加率，是到期后支付利息的比 率;而贴现率是内扣率，是预先扣除贴现息的比率。 ② 贴现率主要用于票据承兑贴现之中;而折现率则广泛应用于企业财务 管理的各个方面，如筹资决策、投资决策及收益分配等。 要搞清楚折现率的，就必须先从折现开始分析。折现作为一个时间优 先的概念，认为收益或利益低于同样的收益或利益，并且随着收益时间
向将来的推迟的程度而有系统地降低价值。同时，折现作为一个算术过
程，是把一个特定比率应用于一个预期的现金流，从而得出当前的价 值。从企业估价的角度来讲，折现率是企业各类收益索偿权持有人要求 报酬率的加权平均数，也就是加权平均资本成本;从折现率本身来说，它
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用பைடு நூலகம்业全部资产的加权平均投资回报率作为无形资产的投资回报率，将
会低估投资的风险，从而使折现率取值偏低。 (二)风险累加法 折现率由无风险报酬率和风险报酬率组成。累加法是一种将无形资产
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的无风险报酬率和风险报酬率量化并累加求取折现率的方法。无风险报 酬率是指在正常条件下的获利水平，是所有的投资都应该得到的投资回 报率。风险报酬率是指投资者承担投资风险所获得的超过无风险报酬率 以上部分的投资回报率，根据风险的大小确定，随着投资风险的递增而 加大。风险报酬率一般由评估人员对无形资产的开发风险、经营风险、 财务风险等进行分析并通过经验判断来取得，其公式为： 风险报酬率=开发风险报酬率+经营风险报酬率+财务风险报酬率 风险累加法在运用时要考虑的问题有：一是注意无形资产所面临的特 殊风险。无形资产所面临的风险与有形资产不同，如商标权的盗用风 险、专利权的侵权风险、非专利技术的泄密风险等等。二是如何确定计 人折现率的内容和这些内容的比率数值。三是折现率与无形资产收益是 否匹配。 (三)行业平均资产收益率法 行业平均资产收益率法是目前我国无形资产评估时确定折现率常用的 方法之一，这种方法将被评估企业所在行业的平均资产收益率作为折现 率。行业平均资产收益率可以从社会经济统计资料中获得，也可以通过 上市公司的统计资料得到，因为上市公司采用公开的财务制度，且财务 报表经过注册会计师的严格审计，具有可靠性，因此这样算出的行业平 均资产收益率比较合理。行业平均资产收益率是企业运行情况的综合体
是一种特定条件下的收益率，说明资产取得该项收益的收益率水平。投 资者对投资收益的期望、对投资风险的态度，都将综合地反映在折现率 的确定上。同样的，现金流量会由于折现率的高低不同而使其内在价值 出现巨大差异。 折现率计算公式： 折现率的计算公式为：i=(F/P)(的 n 分之一)-1 现金*折现率=400000/7.835%=510529.67(元) 如：某人贷款 1 万元本金，3 年后还本付息共 12597.12元。求贷款年 利率是多少? 则： 10000=12597.12*(F/P,i,3) (F/P,i,3)=10000/12597.12=0.7938 查复利现值系数表,i=8% 折现率如何确定? (一)加权平均资本成本法 企业的资产多种多样，各类资产具有不同的成本，这种方法是通过企 业全部资产的加权平均投资回报率来计算无形资产的投资回报率，即用 企业的加权平均资本成本作为折现率的替代。这是因为企业的加权平均 资本成本是企业进行各种投资时所要求的必要报酬率。但是如果直接采
行业平均资产收益率作为无形资产评估折现率的时候要根据具体情况做 出判断，将在此基础上修正后的行业平均资产收益率作为折现率。 (四)资本资产定价模型 西方国家主要使用资本资产定价模型确定折现率。其计算公式为： i=Rf+β(Rm+Rf)+α 式中：i 为折现率;Rf为无风险报酬率;Rm为期望报酬率;β 为风险系 数;α 为企业个别风险调整系数。 采用资本资产定价模型得出的折现率，也是通过计算资金的无风险报 酬率加风险报酬率得到的。该模型确定了在不确定条件下投资风险与报 酬之间的数量关系，在一系列严格资本假设条件下推导而出，如投资人 是风险厌恶者;不存在交易成本;市场是完全可分散和可流动的等。根据 我国目前资本市场的发展现状，运用该模型的条件还不太成熟。我国证 券市场建立时间较短，发展尚不完善，信息不够充分有效，因此对 β 系 数的计算具有一定局限性。β 系数的计算需要大量的数据支持，一般只 有上市公司能够计算。目前在实际工作中，主要由专门机构定期计算公 布。