国际金融市场概述及创新

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第二节 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场的形成和发展
（二）欧洲美元市场的的发展
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很高，贷款的风险相对较低；
这一市场竞争格外激烈，竞争因素也会降低费用；
这一市场因管制少而创新活动发展更快，降低市场参与者
的交易成本。
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第一节 国际金融市场概述
二、在岸国际金融市场 （二）国际股票市场 市采取的有限制的直接开放，在股票行业、外国投 资人持股比例、税收等方面进行限制（我国B股市 场即为有限开放）。 间接开放的主要形式之一是通过基金投资开放 本国市场，从而达到间接投资于通过他国证券市场 的目的。
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第一节 国际金融市场概述
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第一节 国际金融市场概述
二、在岸国际金融市场 （二）国际股票市场 国际股票是对发行公司所在国家以外的投资者 销售的股票；国际股票市场就是筹措国际股票的国 际金融市场。 开放本国股票市场是股票市场国际化的重要前 提。开放市场分直接开放和间接开放。在直接开放 形式下，外国投资者可以直接投资于国内股市，本 金和收益能够自由汇出、汇入，目前多数国家的股
三、离岸国际金融市场 是境外市场，使自由兑换的货币在其发行国以
外进行交易，例如在伦敦经营美元的存款放款业务。 由于此类业务最早在伦敦国际金融中心大规模展开， 而英国是岛国，境外市场常被称为离岸市场（Offshore Markets）。
离岸市场交易不受任何国家的有关金融法规的 管制。
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第一节 国际金融市场概述
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至1998年的1.5万亿美元，近10年间增长了1.54倍10。
第二节 欧洲货币市场
欧洲货币市场是指在货币发行国境外进行的该 国货币存储与贷放的市场，可以分为欧洲信贷市 场和欧洲债券市场。
一、欧洲货币市场的形成和发展 （一）欧洲美元市场的出现（东西方冷战） （二）欧洲美元市场的发展 1958年后，美国国际收支开始出现赤字， 美元资金大量流出国外； 美国对资本流出的限制，进一步刺激了欧 洲美元市场的发展
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第一节 国际金融市场概述
二、在岸国际金融市场 （一）外国债券市场 外国债券的发行分公开发行和私募发行： 公募是公开向社会各界人士发行，要求 发行者有很高的资信级别，并有严格的 信息披露规定，二级市场交易活跃； 私募向特定范围内的公众发行（如专业 投资机构），对发行人的资信及信息披 露要求低，市场流动性较低，但债券收 益率要求高。
政治制度稳定
金融制度完善
不实行外汇管制与资本流动等控制，外汇交易 自由
具有现代化的通讯设备和完善的金融服务设施
具有优越的地理和时区位置
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第一节 国际金融市场概述
四、国际金融市场的新发展 1. 机国构际投金资者融日市益场重规要模的空Βιβλιοθήκη Baidu因前是增：长 2据. 机B世构IS界投估金资计者，融在市增场大日回益报全、限球制化中和介一费体用化、减少风险并使资 3产. 产生国多这际样种国金化趋际等融势银方市的行面场主贷比要款证个原存券人因量化投是1资9的：7者3趋年具势1有75优0亿势美；元，1991年 4. 机衍构生投3金资61者融50一亿工般美具比元市银，场行近的受20到增年相长增对长远宽了快松2于0的.7现管倍制货；与市监场督，约场束； 5场原国对各增电. 工国外因际上国强子外机业资交大 银 升政金技交构国产易致行，府融术国1投易对的工6是贷而和制的际5资意具资市1：款有金度广债4本愿快风价亿者场融活泛券控；速险证美的的管力应未制增提券元理，用清作发的长高市，当自，偿用展放的（场近局计存2日远松原0债流1为算量世0，因益快务动年了机1纪刺是9危性重于增增和78激：02机提长要有强卫年年了它等高了金星组2代机很原、56融通以织9.构少4因筹0机讯来倍亿的投受）资构网纷；美资管交、成的络纷元者制贷本易竞把放，持的款降所争遍松1有约成低9能布管更束9本，力世1制多，年相使和界；外
第四章
国际金融市场
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第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的构成 国际金融市场是在国际范围内进行资金融通、
证券买卖及相关金融业务活动的场所，包括货币 市场、外汇市场、证券市场、黄金市场和金融期 货期权市场等。
按照资金融通期限的长短，可以分为国际货币 市场和国际资本市场。
按照交易对象所在区域和交易币种，可分为在 岸市场和离岸市场，离岸市场是目前最主要的国 际金融市场。
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第一节 国际金融市场概述
二、在岸国际金融市场 在岸国际金融市场是指居民与非居民之间进行
资金融通及相关金融业务的场所，典型的在岸市 场是外国债券市场和国际股票市场。 （一）外国债券市场
外国债券是指外国借款人在某国发行的，以该 国货币标示面值的债券。外国人在美国发行的美 元债券是“扬基债券”；在日本发行的日元债券 是“武士债券”；在英国发行的英镑债券是“猛 犬债券”。
三、离岸国际金融市场 根据营运特点，离岸金融中心可以分为：
离岸金 融中心
功能中心
一体化中心（伦敦、香港） 隔离性中心（美国、新加坡等）
名义中心（开曼、巴哈马、泽西岛、 安第列斯群岛、巴林等）
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第一节 国际金融市场概述
三、离岸国际金融市场
一个地区成为国际金融中心的条件可能是什么？
只要政府采取鼓励性政策措施，并且具备下列这 些主要条件，都有可能成为国际金融中心：