资产负债表分析案例-格力电器

企业
年份 流动资产 2010
青岛海尔
2011 31,334,000,000.00 2010
海信电器
2011 14,355,100,000.00
23,571,200,000.00
10,903,900,000.00
非流动资产
资产合计 流动负债
5,695,990,000.00
29,267,190,000.00 18,673,300,000.00
29.54%
较上一年增幅 31.16% 较上一年增幅 39.29% 较上一年增幅 51.42% 较上一年增幅 52.64%
三、资产负债表水平分析 1.通过对格力电器2010年和2011年资产负债表 的阅读和分析，我们了解到该企业的资产资本变 动的总趋势： 2011年末格力电器资产总量比2010年末增加了 17.62%。 2.项目变动与总量的匹配分析： 格力电器2011年的总资产较2010年增长了 17.62%，其中增幅较大的项目有应收票据、应收 利息、存货、无形资产、在建工程等项目。 其中应收票据的增幅为52.64%，存货的增幅为 51.42%。所有者权益的增幅比负债的增幅略高一 些。
8,389,490,000.00
39,723,490,000.00 25,932,700,000.00
1,590,110,000.00
12,494,010,000.00 6,665,710,000.00
1,789,510,000.00
16,144,610,000.00 8,806,100,000.00
一、资产负债表的结构分析
2.其中，格力电器股份有限公司的预付账款大幅上升，应收 账款上升幅度较小，因此我们可以分析得出格力电器的流动性较 上年有所增强。 另外，格力电器的货币资金也呈大幅上升状态，因而，我们可判 断出企业的即期支付能力上升了。
一、资产负债表的结构分析
3.长期股权投资所占比例有所下降，有2010年0.03%下降到11年的 0.02%，可以反映格力电器的对外股权投资并没有随着企业规模的扩大而 增加，从而体现了格力电器股份有限公司的保守投资政策 4．另外，通过资产负债表我们还可以得出格力电器股份有限公司2010 年的企业资产负债率为71.2%，2011年则为78.4%，相比上升了7.2%。通常 资产负债率在50%以下，且越低表明企业偿债能力越强，而格力电器的资产 负债率却一直居高不下。通过相关资料我们了解到，格力电器的负债构成中 没有一分钱银行贷款，绝大部分由预收账款、应付账款、应付票据构 成。 而这三部分属于商业信用的范畴，越大表明企业的商用信用度越高。 如果我们对比优秀的公司与垃圾公司会发现，不可能在垃圾公司里发现商业 信用如此高的企业。另外，格力电器的负债是很高，但是，他的资产流动很 好,固定资产所占比重小。高达数十亿的现金与应收票据，和存货特别是产 成品，一旦企业将库存商品出库，而且已经预收货款，则立即转变为销售收 入。因此，格力电器股份有限公司可谓是高风险与高收益同在。
2011年
71,755,600,000.00
13,456,000,000.00
64,193,000,000.00
2,641,420,000.00
合计
85,211,600,000.00
66,834,420,000.00
一、资产负债表的结构分析
通过上述数据我们可以得出： 1.格力电器的总资产中，流动资产所占比例2011年比2010年上 升了 流动资产率（2010）=0.752727519 流动资产率（2011）=0.842087228 从上述两年流动资产率的结果我们可以对比得出第二年比 上一年同比上升了0.089359709。因此可以看出格力电器股份 有限公司的发展势头越来越旺盛，并且能反映出格力电器股份 有限公司的生产经营活动的重要性，同时也说明该企业当期投 入生产经营活动的现金比上一时期投入的多。
企业
格力电器 美的电器 青岛海尔 海信电器
负债比率
78.40%
57.80%
71%
54.70%
流动负债率
42.10%
95.80%
92%
99.80%
三、资产负债表水平分析
• 水平分析表的编制（简表，只保留重点项目）
负债增加额 较上一年增幅
15,241,700,000.00
所有者权益 4,365,500,000.00 长期借款 728370000.00 存货 5943900000.00 应收票据 11609300000.00
一、资产负债表的结构分析
首先通过两年的资产负债表我们可以得出以下数据：
流动资产 非流动资产 流动负债 非流动负债
2010年
54,532,700,000.00
17,914,100,000.00
49,674,900,000.00
1,917,720,000.00
合计
72,446,800,000.00
51,592,620,000.00
三、资产负债表水平分析
3.财务状况变动的总体判断
通过上述项目变动与总量变动的匹配分析， 我们可以进行总体判断。格力电器动态报表的内 容显示，总资产增加了17.62%，其中流动资产的 增幅为31.58%。可见流动资产的增幅高于总资产 的增幅，因此导致流动资产在总资产中的比重有 所增长。
四、资产负债表总体评价
二、可比性分析（同行业）
通过对格力电器股份有限公司与同行业其他三家企业的资产负债表的阅读和 对比，我们得出了以下数据。
企业 年份 流动资产 非流动资产 资产合计 流动负债 非流动资产 负债合计 2010 54,532,700,000.00 17,914,100,000.00 72,446,800,000.00 49,674,900,000.00 64,193,000,000.00 113,867,900,000.00 格力电器 2011 71,755,600,000.00 13,456,000,000.00 85,211,600,000.00 1,917,720,000.00 2,641,420,000.00 4,559,140,000.00 2010 28,016,800,000.00 14,037,200,000.00 42,054,000,000.00 25,188,100,000.00 483,222,000.00 25,671,322,000.00 美的电器 2011 39,984,500,000.00 19,565,600,000.00 59,550,100,000.00 32,932,400,000.00 1,459,650,000.00 34,392,050,000.00
激进投资政策相比显得更为稳重保守。
企业
格力电器
美的电器
青岛海尔
海信Biblioteka Baidu器
长期股权投资结构
0.20%
1.76%
4.28%
1.17%
二、可比性分析（同行业）
2.负债结构的对比： 通过对上述四家同行企业的资产负债表进行阅读分析后可得出上述数 据。我们可以很清晰的看出，格力电器股份有限公司的负债比率最高，由于 格力电器没有银行贷款，且负债率高的原因主要是应付账款和预售账款的增 加导致的，而这种增长，并未导致企业信誉与市场地位的丧失，反而通过资 金的时间价值增加了企业的现金运用效力。另外，我们还可以看到，格力电 器股份有限公司的流动负债率比其他三家企业低了近一半多。该比率越高， 说明公司对短期资金的依赖性越强。因此我们可以总结得出，格力电器股份 有限公司较同行业其他三家企业而言，对短期资金的依赖性不强。
非流动资产
负债合计
1,105,020,000.00
19,778,320,000.00
2,251,880,000.00
28,184,580,000.00
25,921,900.00
6,691,631,900.00
18,570,600.00
8,824,670,600.00
二、可比性分析（同行业） 1.长期股权投资结构的对比： 从这组数据我们可以判断出，格力电器股份有限公司与其他 三家同行业企业相比较，投资政策是最保守的，尤其与青岛海尔的