第十五章 开放经济的宏观经济学

国在一定时期内实现收支了国际收支平衡时称为对外均衡，它是该国的国 际收支差额为零的状态，也就是净出口和净资本流出的差额为零的状态。 通常把净出口与净资本流出的差额称为国际收支差额，用BP 表示。
蒙代尔-弗莱明模型提供了一个分析小国开的开放经济的工具。不同的汇率 制度下的财政政策、货币政策将产生不同的效果。
国际收支平衡表的标准构成简表
项目
贷（+） 借（—）
一、经常账户 1.商品 2.服务 3.收入 a.雇员报酬 b.投资收益 4.经常转移
二、资本与金融账户
（资本流入）（资本流出）
国际收支平衡表
马工程《西方经济学》通识课
项目
续表 贷（+） 借（—）
1.资本账户
a.资本转移
b.非生产、非金融资产的收买或放弃
e1
e2
IS
O
Y1
Y2
Y
浮动汇率制下的货币政策效果
本章小结
马工程《西方经济学》通识课
国际收支是指一种统计报表，它系统地记费了在一定时期内(一年、一季度 或一个月) 经济主体与世界其他地方经济主体的交易。
名义汇率是两个国家(或地区) 货币的相对价格，即一种货币能兑换另一种 货币的数量。实际汇率实际上是表明在国际贸易中是按什么比率用一国的 产品去交换另一国的产品。
e
LM1 LM2
e*
BP
IS2
IS1
O
Y1
Y2
Y
固定汇率制下的贸易政策效果
案例分析
马工程《西方经济学》通识课
《西方经济学》精要与案例解析313页案例15.3 历史上的固 定汇率制度：布雷顿森林体系及其崩溃
《西方经济学》精要与案例解析317页案例15.4 固定汇率制 度的优劣：香港联系汇率制度在1998年亚洲金融危机中的作用
行的汇率制度。
实际汇率：是指一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上
下波动的界限，货币当局也不承担维持货币波动幅度的义务， 汇率随外国市场供求关系变化而自由浮动的一种汇率制度。
国际收支平衡
西方经济学者认为，本币 贬值可以促进贸易收支状 况的改善，这会有时间上 的滞后。
顺差 +
T0 O
逆差 —
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第三节 浮动汇率制下的国际 收支平衡
浮动汇率制下的财政政策
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在小国开放经济中，政府实行增加 e
购买支出或者减少税收的扩张性财
政政策，结果导致汇率上升和（或） e2
净出口减少，从而抵消了财政政策
e1
扩张的效果。相反，如果是紧缩性
财政政策，则会导致汇率下降和
O
（或）净出口增加，从而抵消了紧
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第十五章 开放经济的宏观经济学
2017年11月
主要内容
马工程《西方经济学》通识课
国际收支与汇率 固定汇率制下的国际收支调整 浮动汇率制下的国际收支调整
国际收支平衡表 汇率与汇率制度 国际收支的平衡
主要内容
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国际收支与汇率 固定汇率制下的国际收支调整 浮动汇率制下的国际收支调整
固定汇率制下的财政政策 固定汇率制下的货币政策 固定汇率制下的贸易政策
主要内容
马工程《西方经济学》通识课
国际收支与汇率 固定汇率制下的国际收支调整 浮动汇率制下的国际收支调整
浮动汇率制下的财政政策 浮动汇率制下的货币政策
第一节 国际收支与汇率
国际收支平衡表
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根据国际货币基金组织的有关国际收支平衡表的账户分类标准，国际收支平 衡表一般分为经常账户一般分为经常账户、资本与金融账户，各国可以本国具体 情况对其进行必要的调整。
第二节 固定汇率制下得国际 收支调整
固定汇率制下的财政政策
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在固定汇率制和完全资本 流动的假设下，如果在实 施扩张性的财政政策的同 时增加货币供给，那么就 会增强扩张性财政政策的 效果，财政政策作用产生 的增量等同于经济增量
e
LM1 LM2
e*
BP
IS2
IS1
O
Y1
Y2
Y
缩性财政政策的影响
LM
IS2 IS1
Y Y*
浮动汇率制下的财政政策效果
浮动汇率制下的货币政策
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在资本完全流动的条件下， 党政府采取扩张性的货币 政策时，LM1曲线右移到 LM2的位置，形成新的均 衡点B。此时，名义汇率 由e1下降到e2,产出由Y1 增加到Y2。
e
LM1 LM2
2.金融账户 （1）直接投资
（储存资产减少）（储存资产增加）
（2）证券投资
（3）其他投资
（4）储备资产
a.资本转移
b.非生产、非金融资产的收买或放弃
a.资本转移
b.非生产、非金融资产的收买或放弃
b.非生产、非金融资产的收买或放弃
三、差错和遗漏
汇率
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名义汇率：是两个国家（或地区）货币相对价格，即一种货币能兑换另一
种货币的数量，用e表示。
实际汇率：是用两国（或地区）价格水平对名义汇率甲乙调整后的汇率，
用ɛ表示。
实际汇率 = 名义汇率x国外商品价格
本国商品价格
ɛ
=
ePf
P
汇率制度
马工程《西方经济学》通识课
汇率制度：指一国（或地区）货币当局对本国汇率变动的基本方
式所作的一系列制度安排或规定
固定汇率制：是在金本位制度下和布雷顿森林货币体系下通
固定汇率制下的财政政策效果
固定汇率制下的货币政策
在资本完全流动的情况下，无论是扩张 性货币政策还是紧缩性货币政策都是无效的。
马工程《西方经济学》
e
LM LM'
E e*
IS
O
百度文库
Y*
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Y
固定汇率制下的货币政策效果
固定汇率制下的贸易政策
马工程《西方经济学》通识课
固定汇率制下的贸易政策 的经济机制，同固定汇率 制下的财政政策机制是一 样的。不同的仅仅是IS曲 线移动的原因，贸易政策 源 于 净 出 口 NX 的 变 化 ， 财政政策源于其他因素的 变化。
T1
T2
时间T
J曲线效应
国际收支平衡曲线
P
国际收支平衡：BP曲线
r2
通常把净出口与资本净
流出的差额称为国际收支差
额，用BP表示。国际收支差
r1
额是本国收入与利率的函数。
O
BP=NX(Y)—F(r)
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BP
J
D
C
K
Y1
Y2
Y
BP曲线
案例分析
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《西方经济学》精要与案例解析307页案例15.1 中国的国际 收支平衡