绿大地案例分析及其启示来源：财会100 发表时间：2013-03-29 17:25:07 作者：张艳民
一、引言
云南省绿大地生物科技股份有限公司（002200.SZ，下称“绿大地”）被称为信誉度最差的A股上市公司，成立于1996 年，上市前每股净资产4.43元，于2007年12月21日在深圳证券交易所挂牌上市，发行价16.49元，以绿化工程和苗木销售为主营业务，是云南省最大的特色苗木生产企业。它是国内绿化行业第一家上市公司，号称园林行业上市第一股，其复权后股价曾一路飙升到81.05元。2010年3月因涉嫌信息披露违规被立案稽查。证监会发现该公司存在涉嫌“虚增资产、虚增收入、虚增利润”等多项违法违规行为。2011 年3 月17 日，绿大地创始人兼董事长何学葵因涉嫌欺诈发行股票罪被捕，自此股价一路下跌，半年多跌幅超过75%。由此逐步揭开了绿大地的财务“造假术”。
伴随着一个个“第一”进入公众视野的
绿大地公司，是云南省第一家上市的民
营企业、A 股第一家园林上市公司、董
事长是云南省女首富等，但就是这么一
家头顶众多“第一”光环的企业，为什么
最近陷入了财务舞弊的泥潭？
二、基本案情——善变的“变脸王”
1、五度变更业绩
绿大地的财务手段已经到了一个新的高度，创下了中国证券市场年报变脸新纪录，2009年10月到2010年4月，对于2009年的全年利润变动之快，之频繁，令人咂舌：（1）2009年10月30日，绿大地发布2009年第三季季报称，预计2009年度净利润同比增长20%至50%；（2）2010年1月30日，绿大地将2009年净利润增幅修正为较上年下降30%以内；（3）2010年2月27日，第三次发布2009年度业绩快报，净利润变为6212万元；（4）2010年4月28日，再次将净利润
修正为-12796万元；（5）2010年4月30日，最终发布2009年年度报告，披露公司2009年净利润为-15123万元。仅仅两天，数据又相差了两千多万。
绿大地披露的业绩经过五次反复，由之前的预增过亿，变更为最后的巨亏1.5亿元。正是它“恶搞”般的财务报告，引发了监管部门的注意。
2、高管频频变动
外的“外地坪、沟道”，也作价107.66万元。
另一处固定资产“马鸣基地”围墙的固定资产值为686.9万元，其招股说明书上显示的该基地4块地（原为荒山）共3500亩，如果其围墙只围地块的周长，折算下来，其每米围墙的价格高达1268.86元。
此外，马鸣基地的3口深水井也造价惊人，计入固定资产216.83万元，每口价值72.27万元。而该招股说明书上的另一口深井，金殿基地深水井却只值8.13万元，价格相差近10倍。多项资产的实际价值存在疑问。
昆明市官渡区人民法院判定认为，2004年2月，绿大地购买马龙县旧县村委会土地960亩，金额为955万元，虚增土地成本900万元；2005年4月购买马龙县马鸣土地四宗计3500亩，金额为3360万元，虚增土地成本3190万元；截止2007年6月30日，绿大地在马龙县马鸣基地灌溉系统、灌溉管网价值虚
增797万元；2007年1-3月，绿大地对马鸣乡基地土壤改良价值虚增2124万元。
另外，绿大地2010年6月17日发布的《关于2010年一季度报表更正差异的专项说明》显示，其2010年一季度的固定资产多计5983.67万元。绿大地对此的解释是，固定资产的差异原因在于“工作失误”，将北京分公司的固定资产已包含在本部报表中，又将其列入合并报表，即计算2次，造成该项目虚增。
2、虚增收入
为达到上市目的，又被告人赵海丽、赵海艳等级注册了一批又绿大地公司实际控制的关联公司，采用伪造合同、发票等手段虚构交易业务，虚增资产、收入。
绿大地的苗木采购大户订单，2004年1月-2007年6月之间为公司增加营业收入、净利润做出重要贡献。根
据绿大地招股书，2004年至2006年及2007年上半年，绿大地的前五
大销售客户分别有昆明鑫景园艺工
程有限公司、昆明润林园艺有限公司、昆明滇文卉园艺有限公司、昆明自由空间园艺有限公司、昆明千可花卉有限公司、昆明天绿园艺有限公司等一大批昆明企业以及部分成都、北京企业。
但上市后一些曾经的采购大户陆
续神秘蒸发。北京都丰培花卉有限公司2006年12月25日被吊销了营业执照；昆明天绿园艺有限公司2008年4月15日被吊销了营业执照；昆明鑫景园艺工程有限公司于2010年
2月3日在昆明市工商局办理了工商注销手续；昆明自由空间园艺有限公司2010年3月18日办理了工商注销手续；成都贝叶园艺有限公司与成都万朵园艺有限公司，同时在2008年6月5日进行了工商注销，且两公司均成立于2005年11月15日。2009年到2010年期间，金额巨大的销售退回突然出现。2010年4月30日披露确认2008年苗木销售退回2348万元；与此同时，绿大地确认2009年苗木销售退回金额高达1.58亿元。
昆明市官渡区人民法院判定认为，绿大地在招股说明书披露2004年至
2007年1-6月累计收入为6.26亿元，虚增收入2.96亿元；2007年绿大地披露的营业收入2.57亿元，经鉴定确认其中虚增收入9660万元；2008年虚增收入8565万元；2009年虚增收入6856万元。
3、虚增利润
2009年10月30日，该公司发
布2009年三季报称，预计2009年度净利润同比增长20%~50%（其2008年度净利润为8677万元）；2010年1月30日，该公司发布2009年度业绩预告修正公告称，将2009年净利润增幅修正为较上年下降30%以内，来了个大转折；随后，该
公司2010年2月27日第三次发布2009年度业绩快报时，净利润却又变为6212万元。三天后，绿大地又发布2009 年度业绩预亏及持续旱灾的重大风险提示公告，预计公司2009 年度经营业绩可能出现亏损。2010年4月28日，绿大地又发布2009年度业绩快报修正公告将净利润修正为亏损1.2796亿元，再次大逆转一回。2010年4月30日正式公布2009年年度报告时，该公司2009年净利润定格为亏损1.5123亿元；同一天，绿大地发布第一季度报告，每股收益只有0.1元，比上年同期暴跌。绿大地2010年6月17日发
