【知识点1】管理用财务报表编制的基本思路
【知识点2】管理用资产负债表的原理及其编制1.区分经营资产和金融资产
【比较】财务管理中的金融资产与会计中的金融资产的关系2.区分经营负债和金融负债
3.管理用资产负债表的构造
举例见教材（此处略）
【知识点3】管理用利润表的原理及其编制1.区分经营损益和金融损益
【总结】
2.分摊所得税（区分经营损益所得税和金融损益所得税）
既然已经区分了经营损益和金融损益，与之相关的所得税也应分开。
3.管理用利润表的构造
【注】管理用报表基本关系式：
税后经营净利润＝税前经营利润×（1－所得税税率）
＝净利润＋税后利息费用
＝净利润＋利息费用×（1－所得税税率）
【提示】式中利息费用＝财务费用－金融资产公允价值变动收益－金融资产投资收益＋金融资产的减值损失。
【知识点4】管理用现金流量表的原理及其编制
一、经营活动现金流量与融资活动现金流量的区分
2.现金流量基本等式
3.管理用现金流量表的基本格式
【上半部】实体现金流量
税后经营净利润＋折旧与摊销＝经营活动现金毛流量
经营活动现金毛流量－经营性营运资本增加＝营业现金净流量
营业现金净流量－（净经营长期资产增加＋折旧与摊销）＝实体现金流量
【下半部】融资现金流量
债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加
股权现金流量＝股利分配－股权资本净增加
债务现金流量＋股权现金流量＝融资现金流量
管理用现金流量表
【知识点5】管理用财务分析体系
鉴于传统杜邦分析体系存在“总资产”与“净利润”不匹配、未区分经营损益和金融损益、未区分有息负债和无息负债等诸多局限，故应基于改进的管理用财务报表重新设计财务分析体系。
（一）改进财务分析体系的核心公式
该体系的核心公式如下：
（二）改进的财务分析体系的基本柜架
根据管理用财务报表，改进的财务分析体系的基本柜架如图2－3所示。
（三）权益净利率的驱动因素分解
各影响因素对权益净利率变动的影响程度，可使用连环代替法测定。
（四）杠杆贡献率的分析
影响杠杆贡献率的因素是净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆：
杠杆贡献率＝（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆
可以用连环代替法分别分析税后利息率、净经营资产净利率、净财务杠杆的变动对杠杆贡献率的影响程度。
【注意】
（1）经营差异率是净经营资产净利率和税后利息率的差额，由于税后利息率高低主要由资本市场决定，因此提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产净利率。
（2）经营差异率是衡量借款是否合理的重要依据之一。如果经营差异率为正，借款可以增加股东收益；如果它为负值，借款会减少股东收益。从增加股东收益看，净经营资产净利率是企业可以承担的借款利息上限。
【提示】注意计算题中出现。比如经过计算净经营资产净利率为15%，税后利息率为5%，问在此种情况下，如果不考虑其他因素，你认为增加负债是否会增加股东收益？如果借款1 000万元，会增加股东收益多少？（1 000×10%＝100万元）
（3）杠杆贡献率是经营差异率和净财务杠杆的乘积。提高净财务杠杆会增加企业风险，推动利息率上升，使经营差异率缩小。因此，依靠净财务杠杆提高杠杆贡献率是有限度的。
【例·计算分析题】资料：
（1）A公司2010年的资产负债表和利润表如下所示：
资产负债表
2010年12月31日
单位：万元
利润表
2010年单位：万元
（2）A公司2009年的相关指标如下表。表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。
（3）计算财务比率时假设：“货币资金”全部为金融资产；“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息；“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用。投资收益、资产减值损失和公允价值变动收益均产生于金融资产。
要求：
（1）计算2010年的净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。
[答疑编号2249020501]
『正确答案』（1）经营资产＝515－（5＋5＋5）＝500（万元）
经营负债＝315－（30＋5＋100＋80）＝100（万元）
净经营资产＝500－100＝400（万元）
净金融负债＝净经营资产－股东权益＝400－200＝200（万元）
或净金融负债＝金融负债－金融资产＝（30＋5＋100＋80）－（5＋5＋5）＝200（万元）平均所得税税率＝17.14/57.14×100%＝30%
税后利息费用＝（21.86＋1＋1－1）×（1－30%）＝16（万元）
税后经营净利润＝净利润＋税后利息费用＝40＋16＝56（万元）
【提示】税后经营净利润－税后利息费用＝净利润
（2）计算2010年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。
按（1）、（2）的要求计算各项指标时，均以2010年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数为依据。
[答疑编号2249020502]
『正确答案』
（2）净经营资产净利率＝税后经营净利润/净经营资产×100%＝56/400×100%＝14% 税后利息率＝税后利息/净金融负债×100%＝16/200×100%＝8%
净财务杠杆＝净金融负债/股东权益＝200/200×100%＝100%
杠杆贡献率＝（净经营资产利润率－税后利息率）×净财务杠杆
＝（14%－8%）×100%＝6%
权益净利率＝净经营资产利润率＋杠杆贡献率＝14%＋6%＝20%
（3）对2010年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产利润率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2010年权益净利率变动的影响。
[答疑编号2249020503]
『正确答案』
（3）2010年权益净利率－2009年权益净利率＝20%－21%＝－1%
