投资项目的评价方法概述.ppt

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投资估算概述powerpoint47页

项目总投资估算表的编制
序号
费用名称
估算说明
合计
其中：外币
1
建设投资
1.1
建筑工程费
1.2
设备购置费
1.3
安装工程费
1.4
工程建设其他费用
1.5
基本预备费
1.6
涨价预备费
2
建设期利息
3
流动资金
项目总投资（1+2+3）
第五节项目总投资与分年投资计划
分年投资计划表的编制
一、建设投资简单估算法
一、建设投资简单估算法
比例估算法以拟建项目的工艺设备投资为基数进行估算该方法是以拟建项目的工艺设备投资为基数，根据已建成的同类的已建项目的有关资料，各专业工程（如总图、土建等）占工艺设备投资的比重，求出拟建项目各专业工程的投资，然后把各部分投资相加求和，再加上拟建项目的其他有关费用，其总和即为拟建项目的建设投资。
流动资金是指项目运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中临时性需要的资金。流动资金估算的基础主要是营业收入和经营成本，因此，流动资金估算应在营业收入和经营成本估算之后进行。流动资金估算方法有扩大指标估算法或分项详细估算法。
扩大指标估算是参照同类企业流动资金占营业收入的比例（营业收入资金率）或流动资金占经营成本的比例（经营成本资金率）或单位产量占用流动资金的数额来估算流动资金。
C-拟建项目的建设投资；E-设备购置费Ki-管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数；Kc-管理费、合同费、应急费等间接费在内的总估算系数；
一、建设投资简单估算法
系数估算法设备及厂房系数法该方法是在拟建项目工艺设备投资和厂房土建投资估算的基础上，其他专业工程参照类似项目的统计资料，与设备关系较大的按设备投资系数计算，与厂房土建关系较大的按厂房土建投资系数计算，两类投资相加，再加上拟建项目的其他有关费用即为拟建项目的建设投资。

《投资项目后评价》课件

投资项目后评价是绩效评估的重要依据，可以客观、公正地评价项目的实施效果和投资回报。
后评价通过建立科学的评价指标体系，对项目的经济效益、社会效益、环境效益等进行全面评估。
绩效评估结果可以为政府、企业和社会各界提供参考，促进对项目投资的有效监督和管理。
投资项目后评价的案例分析
总结词：成功转型
详细描述：该水电站项目在后评价阶段实现了从传统水电站向生态友好型水电站的转型，通过改进技术和管理模式，提高了能效和减少了对环境的影响。
《投资项目后评价》ppt课件
投资项目后评价概述投资项目后评价的方法投资项目后评价的应用投资项目后评价的案例分析投资项目后评价的未来发展
目录
投资项目后评价概述
投资项目后评价是在项目完成并投入运营一段时间后，对项目的投资决策、建设实施、生产经营过程和效果进行的全面评价。
定义
后评价具有独立性、反馈性、客观性和科学性，能够为投资决策提供重要依据，帮助改善项目管理和提高投资效益。
总结词：使用逻辑框架矩阵，对项目的目标、投入、产出、效果和影响进行系统分析和评价。详细描述：逻辑框架法是一种系统化的项目评价方法，通过构建逻辑框架矩阵，对项目的目标、投入、产出、效果和影响进行系统分析和评价。这种方法可以帮助识别项目的关键因素和逻辑关系，评估项目的整体效果和价值。总结词：通过逻辑框架矩阵，分析项目的目标、投入、产出、效果和影响的因果关系。详细描述：逻辑框架法通过构建逻辑框架矩阵，分析项目的目标、投入、产出、效果和影响的因果关系。这种方法可以帮助理解项目实施过程中的各种因素和相互关系，找出关键因素和瓶颈，提出改进措施。
详细描述
对比分析法可以通过对比实际结果与预期结果的差异，评估项目的实际效果和影响。这种方法可以帮助发现项目实施过程中的偏差和问题，分析原因并提出解决方案。

项目投资决策评价指标及其计算概述(PPT 36张)

不包括建设期的回收期PP’＝200÷60＝3.33（年）包括建设期的回收期PP＝3.33＋1＝4.33（年）
课程网站：http:\\
2．列表法（一般方法）
静态投资回收期应该是使“累计现金净流量等于零”的年限。
如果不能找到累计现金净流量等于零对应的年限，则可找到累计现金净流量大于零，小于零所对应的年限，再采用插值法求解即可。
（二）投资收益率
投资收益率又称投资报酬率，指达产期正常年份的年息税前利润或运营期年均息税前利润占项目总投资的百分比。
投资收益率＝年息税前利润或年均息税前利润÷项目总投资×100%
当各年息税前利润不相等时，采用年均息税前利润计算，项目总投资等于原始投资加上建设期的资本化利息。
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【例8-8】投资收益率的计算
中南公司有一工业项目原始投资600万元，建设期 2年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息100万元，项目运营期5年，项目投资产后每年获息税前利润分别为100万元、200万元、 245万元、290万元、250万元。请计算该项目的投资收益率指标。
投资收益率
＝（100+200+245+290+250）÷5）÷ （600+100）×100% ＝31%
从财务评价的角度，投资决策评价指标主要包括
静态投资回收期投资收益率净现值净现值率获利指标内部收益率
课程网站：http:\\
图8-3 投资评价指标分类
投资决策评价指标 1．按是否考虑资金时间价值静态评价指标动态评价指标投资收益率、静态投资回收期净现值、净现值率、获利指数、内部收益率
【例8-6】采用公式法求静态回收期

投资项目评价方法体系.ppt

第一部分投资项目评价的理论基础
五、项目评价的指标体系
1．评价指标选择的基本原则 • 指标能够说明评价对象的主体情况 • 指标能够说明评价对象产生的结果及其原因 • 指标必须具备适用性，符合宏观经济、各行业或部门的要求 • 指标必须具有通用性和可比性，便于不同类型项目的比较
第一部分投资项目评价的理论基础
目静态技术经济分析方法的基础上，通过借鉴国外先进成熟的技术和经验并结合我国国情，已经形成了相对较为完整的体系。“全方位”和“全过程” 是基本特征。
第二部分投资项目方法体系的发展现状
பைடு நூலகம்二、“全方位”评价方法体系
我国现行投资项目评价方法体系包括了财务评价、经济评价、环境影响评价、社会影响评价、社会评价。各种评价方法，共同构成了一个全方位的评价体系，即利用现行的评价方法，可以对一个投资项目的工程技术、财务效益、经济效益、环境影响、社会影响、项目与当地社会的相互适应性等各个方面进行评价。
第二部分投资项目方法体系的发展现状
重要概念：
全方位评价和全过程评价，分别从不同的角度对投资项目的方方面面进行评价分析。理论上，全方位评价确定了投资项目评价的内容，而全过程评价确
定了投资项目评价的不同阶段，二者共同构成了完
整的评价方法体系。
第二部分投资项目方法体系的发展现状
四、我国投资项目评价方法体系的不足
3．项目评价方法体系的演变及内容构成
• • • • • • 技术评价方法财务评价方法经济评价方法环境影响评价方法社会影响评价方法社会评价（社会分析）方法
第一部分投资项目评价的理论基础
4．项目周期划分与项目评价的时点构成
• • • • 项目前期：项目规划、建议书、可行性研究报告项目准备：初步设计、条件准备、项目开工项目实施：项目开工到项目竣工项目运营：项目竣工到项目经济寿命期结束（包括贷款偿还） • 前评价：预测分析 • 中间评价：监测、管理 • 后评价：总结、预测

投资项目评估(完整版)ppt课件

*
《项目评估——必要性分析》
21
二、市场调查
（一）市场调查的程序 1．调查前的准备 2．调查计划的实施 3．整理分析资料，编写调查报告（二）市场调查方法调查方案调查方法普遍调查法 1.直接调查法典型调查法 2.间接调查法抽样调查法 3.实验调查法
* 《项目评估——必要性分析》 22
三、市场预测
六、项目评估与可行性研究的关系共同点： ①处于项目管理周期的同一时期 ②目的一致区别：
①服务主体不同
②研究的侧重点不同
③所起的作用不同
④工作的时间不同
③基本原理、方法和内容相同
*
《项目评估——导论》
19
第二章项目建设必要性分析
第一节
市场分析的内容和方式
一、市场分析的基本内容（一）市场需求研究（二）市场供给研究（三）产品研究（四）价格研究（五）市场行为研究
2．成立评估小组
3．制定工作计划
4．收集整理资料
5．审查分析 6．编写评估报告 7．报送评估报告并归档
* 《项目评估——导论》 17
五、项目评估应遵循的基本原则 ①科学性原则 ②客观性原则 ③公正性原则 ④面向需求的原则 ⑤投入与产出相匹配的原则 ⑥资金时间价值的原则
* 《项目评估——导论》 18
*
《项目评估——必要性分析》
39
3年平均年份 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 合计平均实际值
*
《项目评估——导论》
8
可行性研究的作用
1.是项目投资决策的基础 2.是银行受理正式贷款申请的依据 3.是编制设计文件的依据 4.是环保部门签发环保执照的依据 5.是与有关单位签订合同或协议的依据 6.是有关技术工作的依据

项目经济评价PPT课件

经济效益的评估方法
通过财务分析、市场调研、专家评估等方式，了解项目实施后对经济的影响程度和范围。
06
不确定性分析与风险评估
不确定性分析
不确定性来源识别
识别项目中的不确定性来源，如市场需求、技术进步、政策变化等。
敏感性分析
分析不确定性因素对项目经济效益的影响程度，确定敏感因素。
概率分析
对不确定性因素的可能变动范围及变动概率进行预测。
评价方法
01
02
03
04
财务分析
对项目的财务数据进行收集、整理和分析，评估项目的盈利
能力和偿债能力。
国民经济评价
从国家或地区的角度出发，评估项目对国民经济的贡献和影
响。
社会效益评价
考虑项目对社会的贡献，如就业、环境、文化等方面的效益
。
风险评估
对项目可能面临的风险进行识别、分析和评估，为投资者提
05
社会经济效益评价
社会效益评价
社会效益定义
项目实施对社会的影响，包括文化、教育、卫生、就业等方面。
社会效益的体现
提高人民生活水平、促进社会进步、增强社会凝聚力家评估等方式，了解项目实施后对社会的影响程度和范围。
环境效益评价
环境效益定义
01
项目实施对环境的影响，包括空气质量、水资源保护、生态平
风险评估
风险识别
全面识别项目可能面临的风险，如市场风险、技术风险、财务风险等。
风险量化
对识别出的风险进行量化评估，确定风险的大小和影响程度。
风险等级划分
根据风险大小和影响程度，将风险划分为不同等级，优先处理高风险。
风险应对措施
风险预防
采取预防措施降低风险发生的可能性，例如制定应急预案、加强技术研发等。

项目后评价(PPT39页)

第二节项目后评价的内容和方法
一项目后评价的内容视项目的类型、规模、复杂程度以及后评价目的的不同评价的内容也并不完全一致。１.项目分段后评价的内容 (1)项目前期工作的后评价。主要项目立项条件再评价，项目决策程序和方法的再评价，项目勘察设计的再评价，项目前期工作管理的再评价等。 (2)项目实施的后评价。主要包括项目实施管理的再评价，项目施工准备工作的再评价，项目施工方式和施工项目管理的再评价，项目竣工验收和试生产的再评价，项目生产准备的再评价等。 (3)项目经营的后评价。主要包括生产经营管理的再评价，项目生产条件的再评价，项目达产情况的再评价，项目产出的再评价，项目经济后织项目后评价机构项目后评价组织机构问题实际上是指由谁来组织项目后评价工作，这是具体实施项目后评价首先要解决的问题。根据项目后评价的概念、特点和职能，我国项目后评价的组织机构应符合以下基本要求； (1)满足客观性、公正性要求。 (2)具有反馈检查功能。 2．选择项目后评价的对象原则上，对所有投资项目都要进行后评价，项目后评价应纳入管理程序之中。但实际上，往往由于条件的限制，只能有选择地确定评价对象。我国在选择进行项目后评价的对象时优先考虑以下类型项目： (1)投产后本身经济效益明显不好的项目。 (2)国家急需发展的短线产业部门的投资项目。 (3)国家限制发展的长线产业部门的投资项目。 (4)一些投资额巨大对国计民生有重大影响的项目。 (5)一些特殊项目。
(2)全面性。在进行项目后评价时，既要分析其投资过程，又要分析经营过程；不仅要分析项目投资经济效益，而且要分析其经营管理的状况，发掘项目的潜力。(3)探索性。项目后评价要分析企业现状，发现问题并探索未来的发展方向，因而要求项目后评价人员具有较高的素质和创造性，把握影响项目效益的主要因素，并提出切实可行的改进措施。(4)反馈性。项目可行性研究和前评价的目的在于为计划部门投资决策提供依据，而项目后评价的目的在于为有关部门反馈信息，为今后项目管理、投资计划的制定和投资决策积累经验，并用来检测项目投资决策正确与否。(5)合作性。项目可行性研究和项目前评价一般只通过评价单位与投资主体间的合作，由专职的评价人员就可以提出评价报告，而后评价需要更多方面的合作，如专职技术经济人员、项目经理、企业经营管理人员、投资项目主管部门等，各方融洽合作，项目后评价工作才能顺利进行。

项目决策分析与评价幻灯片PPT

（一）计算期相同的情况
——净现值法、费用现值法、差额投资内部收益率法
判据：
（1）若采用价值性指标，则选用价值指标最大者为相对最优方案；（2）若采用比率性指标，则需要考察不同方案之间追加投资的经济效益。
1、净现值法
判据：
在多个互斥方案中，只有通过绝对效果检验的最优方案才是惟一被接受的方案。净现值法，可表达为净现值大于或等于零且净现值最大的方案为相对最优方案。
（一）内部收益率（IRR）
1、含义—经济含义是项目对占用资金的恢复能力
内部收益率是指使项目净现值为零时的折现率，记作
IRR。其表达式为:
分类：
n
(CICO )t(1IRR )t 0
t0
财务内部收益率（FIRR）：内部收益率用于独立项目财
务分析，其判别基准是ic；经济内部收益率（EIRR）：内部收益率用于独立项目经
（4）方法拓展
对于仅有或仅需要计算费用现金流量的互斥方案，可以参照净年值法，用费用年值指标进行比选。判别标准为：费用年值最小的方案为相对最优方案。
（三）互斥型项目方案比选方法小结
现金流
计算期相等
计算期不相等
效益不同或效益与费用都不同
（1）NPV取最大或 NAV最大（2）直接进行差额分析
…..
A
第二节现金流量分析方法
一、项目经济评价指标概述
（一）项目经济评价指标设定的原则 1、与经济学原理的一致性 2、项目或方案的可鉴别性 3、互斥型项目或方案的可比性 4、评价工作的可操作性
（二）项目经济评价指标分类
划分标准是否考虑资金时间价值
项目评价层次
指标的经济性质
静态评价指标动态评价指标

投资项目后评估(ppt 19)

逻辑框架法逻辑框架法是通过投入、产出、直接目的、宏观影响四个层面对项目进行分析和总结的综合评价方法。这是投资项目后评估进行综合分析时常用的方法，也是国外进行投资项目后评估采用的主要方法。
成功度分析法成功度分析法是依靠有关专家或专家组的经验，综合投资后评估各项指标的评价结果，对项目实现预期目标的成败程度作出定性结论。一般用成功度作为衡量成败程度的指标。
第四节投资项目后评估报告投资项目后评估报告是评估人员根据后评估的目的和要求，在后评估工作完成后向有关部门提供后评估情况和结果的综合性文件。
☆全球汇市：美元兑日元升至10周高位，兑欧元缩减跌幅，此前美国公布的数据显示，美国经济第四季成长强于预期。在数据公布前，美元指数已跌至三周低位。在午后交易中，美元指数微升至96.17，从三周低点反弹。美元兑日元升0.5%，报111.48。欧元兑美元升0.1%，报1.1376，升至三周高位后缩减涨幅。☆贵金属：金价回落至两周低点，因好于预期的美国经济数据令美元收复失地，金价势将录得五个月来首个月度下跌。现货金收报每盎司1312.66美元。美国黄金期货收低0.4%，报1316.1美元。现货银收盘报每盎司15.60美元，2月跌幅约为3%，为去年8月以来最弱表现。☆能源：布伦特原油期货下跌，美国原油期货持稳，美中贸易紧张局势持续，中国和印度经济均出现放缓迹象，以及有消息称美国石油产量急升等因素，削弱了OPEC牵头的减产行动带来的提振。4月布伦特原油期货收低0.36美元，或0.5%，报每桶66.03美元。5月布伦特原油期货下跌0.27美元，或0.4%，收报每桶66.31美元。4月美国原油期货收涨0.28美元，或0.5%，报每桶57.22美元。☆欧美股市：美国股市周四收盘小幅下跌，美国第四季GDP优于预期给市场带来支撑，但被业绩和美中贸易关系忧

投资项目的经济效益评价方法概述

AW=NPV（A/P,i,n） AW=FW （A/F,i,n）
净终值（FW）：FW=NPV（F/P,i,n） FW=AW （F/A,i,n） NPV=AW （P/A,i,n）=FW （P/F,i,n）
5.3.1净现值（NPV）
净现值的等效指标
❖ 费用现值（PC）定义：将方案逐年的投资与寿命期内各年的经营费用按基准收益率换算成期初的现值。
5.2.1投资回收期
1、静态投资回收期（Tp）的计算
(2)累计计算法：
例题 5-1
t
0
1
2
3
4
5
NCFt -8
-4
2
4
6
8
∑ NCFt -8 -12 -10 -6
0
8
Tp=4年
例题 5-2
t
0
1
2
3
NCFt
-8
-4
4
4
∑NCFt -8 -12 -8
-4
Tp=4-1+|-4|/6=3.667年
5.3.2关于价值型指标若干要点讨论 1、关于基准折现率
对评价指标的直接影响（以净现值为例）：
i不同，导致NPV＞0或NPV＜0，符号发生变
化；
i不同，导致多方案按NPV指标值的排序发生变
化，从而导致确定方案的不同。
5.3.2关于价值型指标若干要点讨论
1、关于基准折现率
对评价指标的直接影响（以净现值为例）：
A 指标定义
B 计算方法
学习重点
C 经济含义
D 评价准则
5.1.2项目经济评价指标
指标间的关系
时间型指标与效率型指标间的关系
投资回收期、净现值、内部收益率的关系

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年份方案 A 方案 B 方案 C
0
1～5
NPV（12%）
-180
65
54.31
-230
80
58.38
-150
55
48.26
资本限量决策
互斥组合方案 A B C
A＋B A＋C B＋C A＋B＋C
初始投资总额 180 230 150 410 330 380 560
组合方案净现值 54.31 58.38 48.26 112.69 102.57 106.64 160.95
净现值法：选择NPV大于零且NPV最大的方案。
互斥方案的比选方法
例：互斥方案D、E的净现金流如下表所示，基准收益率为10%，试判断应选择哪个方案？
年份 NCFD N5
-150
50
互斥方案的比选方法
NPVD＝－100＋35×（P/A，10%，5）＝32.68（万元） NPVE＝－150＋50×（P/A，10%，5）＝39.54（万元）
不考虑资金的时间价值：
8000+12X1=15000+8.5X1 15000+8.5X2 =25000+6X2 8000+12X3=25000+6X3 X1=2000 X2=4000 X3=2833 小于2000时用普通设备，大于2000小于4000
时用专用设备，大于4000时用自动化设备。
互斥方案的比选方法
增量内部收益率(IRR)
决策原则
IRR≥io，增量投资效果好，故选择投资大的项目； IRR < io，增量投资效果差，故选择投资小的项目。
决策结果与净现值法相同。
投资评价方法
混合方案
现金流相关的项目有资金限额的项目净现值指数排序法互斥方案组合法
资本限量决策
不应购置新设备。
不同加工设备的选择
某厂生产一种产品，可以用普通设备，专用设备或自动化设备进行加工，该设
备可用10年时间，都无残值。不同类型
的投资和加工数据如下：
设备投资产品的变动加工费
普通设备 80000
12
专用设备 150000
8.5
自动化设备 250000
6.0
不同加工设备的选择
购置某项生产设备的选择
不考虑资金时间价值：专业设备购置以前的税前利润=1500*（
36-15）-8000-12000=11500 专业设备购置以后的税前利润=1500*（
36-12）-8000-4000-12000=12000 购置后设备税前利润增加=12000-
11500=500 应购置新设备。
购置某项生产设备的选择
考虑资金时间价值和所得税：假设基准折现率为10%，所得税税率为40% 购置设备后营业现金流量增加值=税后利润
增加+折旧增加 =500*（1-40%） +4000=4300
NPV=-20000+4300（A/P，10%，5）
=-20000+4300*3.791=-3698.7
为什么不能以IRR最大为原则选择方案
企业的目标是使企业价值最大化，而不是收益率最大化。
互斥方案的比选方法
增量内部收益率(IRR)
增量投资项目的内部收益率。
年份 NCFD NCFE NCF
0
1～5
-100
35
-150
50
-50
15
-50 + 15(P/A， IRR， 5) = IRR = 15.2% 0
－100＋35×（P/A，IRRD，5）＝0 －150＋50×（P/A，IRRE，5）＝0
IRRD＝22%，IRRE＝20%
NPVD < NPVE
IRRD > IRRE
互斥方案的比选方法
120 100
80 60 40 20
0 -20 0% -40 -60
10%
20%
30%
40%
NPVD NPVE
互斥方案的比选方法
投资项目的评价方法
独立方案决策互斥方案决策混合方案决策
投资项目的评价方法
独立方案一个方案的选择与否与其他方案无关只需要通过绝对经济效果检验
NPV>0 NAV>0 IRR>i0
投资项目的评价方法
互斥方案：不仅要通过绝对经济效果检验，还要通过相对经济效果检验。（不包括资源类不可再生项目）
投资项目的评价案例分析
购置某项生产设备的选择不同加工设备的选择设备的租赁或购买的决策设备更新的决策设备的最佳经济寿命投资开发时机的选择投资期决策
购置某项生产设备的选择
某企业只生产和销售一种产品，单价为 36元，产销可保持平衡。该企业目前年生产1500件，其成本如下：直接材料 9000元，直接人工13500元，折旧8000 元，其他固定成本12000元，该厂拟购置一台专业设备，购置费20000元，可用5年，无残值，用直线折旧法，根据测算该设备投入使用后，可使变动成本减少20%，是否购置这一设备？
资本限量（Capital Rationing）
企业的资本有限，需要从众多的方案中优选一些方案进行投资，在这种情况下，企业的投资决策都是次优的。
资本限量决策方法
互斥方案组合法
决策原则：在各种可能的方案组合中选择资本总额符合资本限额，并且方案组合的净现值是最大的组合。
资本限量决策
例：某企业有三个经济可行的独立方案A、B、 C。企业用于投资的资金总额为400万元。各方案的初始投资和各年的净收益以及相应的净现值如下表所示。基准折现率为12%，试选择投资方案。
寿命周期相等 NPV>0 选择NPV最大的 NAV>0 选择NAV最大的 △IRR>i0选择投资额最大的寿命周期不等寿命周期最小公倍数法年值法合理分析期法
互斥方案的比选方法
互斥方案
作为评价对象的各方案之间存在着互不相容、互相排斥的关系，在几个方案中只能选取其中的一个。
互斥方案比选方法
时用专用设备，大于6510时用自动化设备。
不同加工设备的选择
成本和费用
产量
不同加工设备的选择
考虑资金的时间价值不考虑所得税：基准折现率为10% 普通设备 PC=80000+12X(P/A，10%，10) 专用设备 PC=150000+8.5X(P/A，10%，10) 自动化设备PC=250000+6X(P/A，10%，10) X1=3255 X2=6510 X3=4612 小于3255时用普通设备，大于3255小于6510