德隆三大上市公司收购和整合案例

德隆三大核心上市公司收购和整合实例新疆屯河新疆屯河是新疆的第二大水泥及其成品出产企业，曾是以出产水泥为主业的上市公司，也是德隆并购的第一家上市公司。

德隆间接通过新疆屯河母公司新疆屯河集团以及直接拥有新疆屯河局部股权而达到控制新疆屯河的目的。

1998年，德隆从两方面展开了财产调整活动：其一，提升老财产的市场竞争力。

通过扩大投资，提高公司的水泥出产能力和产物质量，同时收购周边中小水泥厂，并与新疆水泥厂〔即“天山股份〞〕联合，整合新疆的水泥财产，使新疆的水泥出产在集约化程度提高的条件下年产量大幅增加，并且使“天山股份〞成为全国第三、西北第一的大型水泥出产企业。

其二，开发“红色〞新财产。

新疆屯河1999年开始与新疆天山股份进行战略重组，将水泥业务全部转让给天山股份，主业转型为以番茄、胡萝卜、红花、枸杞、葡萄等本地特色果蔬资源加工为核心的“红色财产〞，“新疆屯河〞结合新疆的地缘优势开发这一财产，有效地实现了“资源优势转化为经济优势〞的战略设想。

德隆的“红色财产〞走的是一条“公司＋农户〞的农业财产化经营路子。

德隆董事长唐万里把德隆开展“红色财产〞的思路归结为：以“财产国际化〞为目标，以“科研系统化、原料基地化、出产专业化、产物系列化、市场网络化〞为模式，以“抓住两头、整合中间〞为手段。

“抓住两头〞的一头是科技开发。

德隆认为传统财产的开展需要注入新的技术。

在投资2亿多元、引进10多条最先进的意大利蕃茄酱出产线的根底上，德隆对所属的公司进行了科技开发分工：由不同的公司别离负责不同的技术活动，从优良种子的引进、开发与经营，到农作物新品种的开发和种植，到财产化工程。

目前已培育出了以“屯河〞定名的4种3个系列的番茄新品种。

别的为了确保红色财产新产物的科技开发与深加工，德隆组建了生命红科技投资开发和生命红研究院，以虚拟组织方式，聘请区表里专家为专职或兼职研究员，对蕃茄、红花、枸杞、葡萄等产物进行深加工的开发研究。

仅一年的时间就成功开发出属国内初创的蕃茄红素，以及蕃茄炊事纤维、活性Ve胶囊、双亚胶囊、春蜜口服液、红花乳液等系列保健产物。

德隆产业整合案例辨析[ 王国刚]在一些研究者看来，新疆德隆集团的资本运作是类家族企业“敛财”的典型案例。

他们从三个角度对德隆集团的“敛财”操作模式进行了分析：其一，通过收购国家股和法人股实现对“合金股份”、“湘火炬(相关,行情)Ａ”和“新疆屯河(相关,行情)”等上市公司的控制，然后使这些上市公司的股价大幅上扬，其中，“合金股份”累计涨幅１５００％，“湘火炬Ａ”累计涨幅１１００％，“新疆屯河”累计涨幅１１００％。

其二，假定“主力”控盘５０％，可以估算出德隆集团从“合金股份”、“湘火炬”和“新疆屯河”三个上市公司的股价上涨中可能获利数十亿元，由此推算出德隆集团的敛财数量。

其三，通过将股权、债务、人事的关联编织了一幅“德隆系”的庞大网络和“金融帝国”，揭示出德隆系的复杂背景和无所不能的巨大能量。

在这个案例中，重要的是要分辨清楚这样两个关系，即：股价上涨与经营业绩的关系；投资和资产重组对于企业发展的关系。

德隆系股票的上涨有经营业绩的增长作为基础在中国股市中，股价上涨大致可由三个原因引发：一是上市公司资产质量改善、经营业绩提高；二是宏观经济走好、政府政策支持；三是庄家炒作甚至操纵。

没有疑问，前两种因素引致的股价上涨属正常范畴，而后一种因素引致的股价上涨则是不正常的违法行为，应予严厉惩处。

那么“合金股份”等几只股票的价格上涨，是由什么原因引致的呢？１９９７年～２０００年的４年间，德隆集团投资的“合金股份”等三家上市公司的经营业绩明显增长，其中，“合金股份”和“湘火炬Ａ”的主营业务收入和净利润分别增长了１５．７８倍、２０．２５倍和６．０５倍、５１．１倍；新疆屯河的业务整合虽起步较晚，但也有不俗的表现，主营业务收入和净利润分别增长了２．３９倍和２．４１倍。

这些数字说明，“合金股份”等上市公司的股价上涨是由其经营业绩的成长支持的，并非简单股市炒作的结果。

然而，一些研究者在讨论这些上市公司经营活动的任何研究中，均对这些事实避而不谈，的确令人遗憾。

股市经典案例之德隆系事件货币资金运动是经济发展的第一推动力和持续推动力。

通过金融市场的融资功能，把资金从所有者手中转向需求者手中，实现资金的重新配置和优化组合，充分发挥资金的流动性和效益性，将社会资源由低效率部门向高效率部门转移，从而推动商品市场的发展。

随着资源的配置，金融市场上的风险也在发生新的配置，金融市场主体追求高收益的同时，也承受着巨大的风险。

1．德隆的原始积累1986年，“德隆”创始人唐氏兄弟从国有单位下海，开始他们的创业生涯。

他们经过商，开过小型彩色照片冲印店，20世纪90年代来到了首都北京，开了一家当时在北京很有名的迪厅，到1993年单是北京迪厅已给他们带来了3 000万元以上的利润。

中国的社会变革时代给了他们最美好的希望，他们的才华得到充分施展，事业上的起步使他们完成了走向顶峰的第一笔原始积累，也使他们踌躇满志。

2．德隆的惊险跳跃20世纪90年代初，中国开始在上海和深圳试点原来只属于“资本主义”的股票市场。

唐氏兄弟以他们敏锐的洞察力和商场摸爬滚打多年的嗅觉，感到这个时代将再一次为他们提供一个大舞台。

他们开始用原始积累的数千万资金投入新兴的中国股票市场。

通过买股票认购证、原始股和参与深沪大盘的炒作，他们的资金规模有了跳跃式的发展，但他们并不满足，寻求能够帮助其更快速致富的目标。

经过仔细分析，他们发现流通盘5 000万股的“湘火炬”由于地处湖南，不属于上海本地等投资投机热点，历史成本很低，每股价格在2．3元附近，于是，唐氏兄弟联合几位熟悉的大户开始了在“湘火炬”上的建仓。

到1996年的7月份，唐氏兄弟和他们的朋友已经持有“湘火炬”70％的流通股，该股也从2．3元上涨60％到4元附近。

但是这个时候，四川长虹、深发展等有大比例送股的龙头股却有400％的涨幅，这一点既让唐氏兄弟感到股票市场巨大的利润空间，又让他们意识到光持有流通股无法获得公司决策权，就不能通过大比例送股来大幅度拉升股价。

经过深入的研究，1997年，唐氏兄弟做出了一个重大决定，在新疆注册成立德隆投资公司，要通过资金和这些年在上层建立的社会关系进入“湘火炬”的决策层。

德隆系的兴衰案例目标：本案例详细介绍了德隆从发起成立，到产业：；整合和构建金融帝国，再到后来资金链断裂，最后彻底崩盘；：的由盛转衰的过程，分析了德隆模式的特点以及德隆失败的原因。

德隆的经验对于那些急速扩张的上市佘司尤其是集团企业，具有很强的借鉴意义。

一、案例资料德隆是资本市场上一个响当当的名字，从最初收购多家上市公司、整合产业、控制金融、在证券市场上呼风唤雨的辉煌，到后来三驾马车陷落、股价大跌、德隆大厦轰然倒下的悲壮，德隆总是让人印象深刻。

德隆靠彩扩业务掘得第一桶金，这家由新疆走出来的企业，先后控股了新疆屯河、合金投资、湘火炬、天山股份、ST中燕、深发展等6家上市公司，参股华冠科技、重庆实业、光明家具、福田汽车等非金融类上市公司和金新信托、新疆金融租赁、新世纪金融租赁、北方证券、德恒证券、恒信证券、东方人寿保险等金融机构，甚至深圳明思克航母世界、北京JJ迪斯科广场、北京喜洋洋文化公司等也是德隆的下属企业。

这些上市公司及其他与新疆德隆有关的上市公司，在证券市场上被称作"德隆系"。

德隆系构建了庞大的产业帝国和金融帝国。

德隆的产业横跨"红色产业"(番茄酱)、"白色产业"(棉花及乳业)、"灰色产业"(水泥)和"黑色产业"(汽车制造和机电业)，资产以百亿元计，足迹遍布新疆、上海、北京、深圳等各大城市。

"德隆"似乎成了无所不能的代名词。

然而，2004年3月开始，由于系内资金链断裂，再加上国家宏观调控政策使得银根缩紧，由德隆控股和参股的多家上市公司股票连续跌停，滑落到停牌的边缘。

德隆系股票二级市场市值在2004年3月初到4月中旬的一个多月时间损失近100亿元。

2004年8月8日，华融资产管理公司接手德隆，负责有关德隆债权债务的一应事务，并着手对德隆进行重组。

有人说德隆的倒下是一种经济模式的终结，有人说这是民营企业的悲哀，也有人说这是股市远离风险的回归。

新疆德隆的产业整合与资本运作建国以来最大的金融证券案一德隆案主案2006年4月29 日下午在武汉市中级人民法院（简称" 武汉中院”）一审宣判完毕。

德隆首脑唐万新因操纵证券交易价格被判3 年，因非法汲取公众存款被判6.5 年，两罪并罚，判有期徒刑8 年，并处罚金人民币40 万元。

作为德隆系的核心企业，新疆德隆（集团）有限责任公司与德隆国际战略投资有限公司因“操纵证券交易价格罪”各被处以50 亿元的巨额罚款。

上海友联治理研究中心有限公司因“非法汲取公众存款罪”被罚款3 亿元。

这是涉及证券市场额度最高的一次罚款。

法院审理查明：上海友联通过金新信托、德恒证券等六家股权托管公司，以向客户承诺按期还本并支付高于银行同期利率的固定收益率的方法，汲取公众存款32658笔或与693 个单位和1073 名个人签订合同，变相汲取公众存款437 亿余元，其中未兑付资金余额为167 亿余元人民币。

在操作过程中共动用了24705 个股东账户，并釆取连续买卖、自买自卖等方式，长期制造“老三股" （新疆屯河、合金投资、湘火炬）价格异常波动，股票价格长期居高，猎取大量1 / 37不正当利益。

德隆被认为非法获利98.61 亿元一、德隆简史德隆，常见的完整讲法为新疆德隆（集团）有限责任公司，正是中国颇具典型性的民营企业之一，而其自身运作模式又充满个性。

德隆的进展充满传奇色彩。

按公开材料的讲法，1986 年唐家兄弟起家于新疆乌鲁木齐市，上个世纪90 年代初在北京投资JJ 迪斯科广场，这是他们真正意义上的第一桶金：年盈利3000 万兀。

从1992 年开始，德隆开始涉足中国股票市场，并从“奇妙大户” 逐渐进展成证券市场耳熟能详的“德隆系" 。

2003年1 月，德隆董事长唐万里告诉媒体，德隆正式控股的上市公司有六家：合金投资股份有限公司（合金投资）、新疆屯河投资股份有限公司（新疆屯河）、湘火炬投资股份有限公司（湘火炬）、北京中燕探戈羽绒制品股份有限公司（北京中燕）、重庆国际实业投资股份有限公司（重庆实业），以及新疆天山水泥投资股份有限公司（天山股份）。

我看德隆的整合之路2001-10中国企业家钟朋荣今年5月，我应邀带一个专家团前往乌鲁木齐，对德隆集团进行了为期近10天的调研，与德隆中层以上的管理人员都作过交谈，参观了德隆的工厂、农场和酒店。

回京后，又与德隆的主要领导人进行过多次研讨。

这样，我对德隆的整个战略思路已经有一个比较深刻的认识。

一、中国企业到国外去建厂还是买店？德隆的做法是：买店德隆到国外不是建厂，而是买店。

所谓买店，不是说买一、两个零售商场，而是控股若干个拥有庞大推销网络的大型商业企业。

中国生产的电动工具数量已占全球的70%，销售收入却只有10%，利润不到1%。

之所以出现这种状况，就是因为品牌、销售渠道和售后服务网络这三样最关键的东西掌握在别人手里。

因为这三个环节在别人手里，一件产品我们只能按10元的价格给别人，别人拿到美国市场卖99元或100元。

因此，德隆进入合金投资后，一项重要的战略目标，就是要掌握国外电动工具的市场。

进入的办法是，先通过国内整合，把国内的整个行业全部统一起来，使自己有足够的谈判地位，再和国外客商谈判。

美国毛瑞公司（MURRAY）是一家具有70年历史的户外机械生产开发商，其手推式和坐式割草机分别占全球市场分额的第一和第二位。

正因为合金投资有了足够的谈判地位，德隆才与毛瑞公司达成了以下几项合作：利用毛瑞的品牌和销售渠道，销售合金的产品；利用合金的生产基地，加工生产毛瑞的产品；共同开发销往欧美市场的产品；支持毛瑞在华采购零部件等。

关于在国外购买或建立销售网络的战略决策，德隆集团有一个重要概念，即"带品牌的销售收入"。

德隆集团总裁唐万新说："中国机电是有竞争力的，问题是我们没有品牌，没有终极市场。

"什么叫终极市场，就是带品牌的销售收入。

毛瑞是8亿美圆的销售收入，这8个亿包含了品牌，包含了销售管道和售后服务体系，所以德隆一定要把这个体系拿过来。

近几年，越来越多的国内著名家电企业，如海尔、康佳、科龙、TCL等都相继在国外投资设厂，实现本地化生产。

控股三家上市公司大庄家德隆发家史揭秘走近德隆提起德隆，人们往往要在前头加上“新疆”二字。

这种说法只对了一半。

德隆生长于新疆，但控制着合金投资、湘火炬和新疆屯河三家上市企业的“新疆德隆(集团)有限责任公司”，目前只是总部位于上海的“德隆国际战略投资有限公司”的子公司。

德隆是和股市密切联系在一起的。

这种说法似乎也只对了一半。

今年1月注册成立的德隆战略投资，总部设在上海浦东气势恢弘的证券大厦内，它的楼下是曾经成就了无数财富与梦想的上海证券交易所，三家上市公司之一的新疆屯河就在这里挂牌。

但在德隆的新疆老家，很多人对德隆的印象并非来自股市，即便是那些从不炒股的市民也会说：“德隆？知道啊！那是我们这里数一数二的大企业，房地产、工业、农业……什么都做。

”的确，只有走近德隆，才发觉它并不只是一个在股市上具有巨大号召力的影子，而是一种切切实实的存在。

矗立在乌鲁木齐市中心的三座高楼——宏源大厦、屯河大厦和城市大酒店，是德隆实力的立体显示。

由此辐射出去，在广袤的新疆大地上，至少有几十家大大小小的企业与德隆有关。

不过，假如你在德隆上海总部看到它的经营结构图，就会觉得前面的这些简直算不了什么。

在中国，有9家大公司由德隆控股，和德隆沾亲带故的企业数不胜数。

就连深圳明思克航母世界、北京JJ迪斯科广场、著名歌手田震及“零点”乐队所属的北京喜洋洋文化公司，也是德隆的产业。

今年初，他们又参股了深发展和青旅控股。

就像一个仍在不断长大的巨人，德隆的庞大和它成长的速度令人咋舌。

学生创业对于从未有机会见识德隆真面容的公众来说，他们的一切好奇都是可以理解的。

在记者听到过的无数关于德隆的传言中，最离奇的当属德隆的“发家史”。

其实，同改革开放后成长起来的大多数中国民营企业一样，德隆也走过一段不平坦的路。

1986年，7名青年大学生怀着创业的冲动和实业报国的热情，用仅有的400元钱在乌鲁木齐创办了一家名为“朋友”的公司。

当时，彩色摄影冲印业务在新疆还是空白，朋友公司相中了这个项目。

德隆案例的思考案例背景：新疆德隆集团作为民营企业，1986年创立于新疆乌鲁木齐，1986年唐家兄弟起家于新疆乌鲁木齐市，上世纪90年代初在北京投资迪斯科广场，年盈利3000万元，这是他们真正意义上的第一桶金。

2000年初，德隆国际战略投资有限公司（以下简称‚德隆‛）在上海浦东新区注册，注册资本5亿元。

德隆对外这样介绍自己：‚德隆是一家致力于整合中国传统产业、立足资本市场与行业投资相结合的国际化战略投资公司。

‛的确，人们已经看到在证券市场之外，德隆的投资几乎遍及各行各业：农牧业、饮料业、娱乐业、旅游业、机电业、汽配业，此外还有后来的信托、金融租赁、证券、保险，以及银行业。

德隆正在以不可思议的速度成为一个越来越庞大和复杂的经济体。

德隆集团通过控股上市公司、控股或参股银行、证券公司、信托公司，一时间由一家名不见传的民营企业演变成为中国证券市场叱咤风云的金融财团。

德隆模式:所谓的德隆模式，即"以产融结合进行产业整合"，其核心思想是：以资本运作为纽带，通过企业购并，整合传统产业，为传统产业引进新技术、新产品，增强其核心竞争力；同时在全球范围内整合传统产业市场与销售通道，积极寻求战略合作，提高中国传统产业产品的市场占有率和市场份额，最终达到超常规发展的目的。

德隆的发展模式，被人们称为德隆模式，这也是不少人想仿效的模式。

事实上，德隆模式就是用金融杠杆来以小搏大。

具体来说，就是首先通过股份收购掌握一家上市的壳公司，改变其股权结构，然后装入优质资产，大幅抬高股价；接着通过公开市场融资或者通过大大升值了的股票质押贷款的方法获得大量现金；最后用这些现金收购和控制更多上市公司，依次往复。

每循环一次，控制的资金就可以成倍放大。

几个循环下来，便能达到以一搏十甚至以一搏百的效果。

这其中成功的典范，当数德隆旗下的老三股："新疆屯河"、"合金投资"和"湘火炬"。

德隆的资本运作与行业整合德隆国际战略投资有限公司（德隆集团）是一家致力于整合传统产业，立足于资本市场与行业投资相结合的国际化战略投资公司，1986年在新疆乌鲁木齐创立。

2000年初，德隆总部在上海浦东新区注册，注册资本人民币5亿元。

总部位于上海浦东著名的证券大厦南塔12层，与上海证券交易所毗邻而居。

经过十八年艰苦创业，德隆在经营实践中炼就了以产业研究与战略规划、资本运作与行业整合为主体的企业核心竞争力，形成了融合不同文化、崇尚个性与创新、竞争与合作的开放型公司氛围。

德隆控股、参股的上市公司有：新疆屯河、天山股份、湘火炬、合金投资、重庆实业、深发展、青旅控股、飞彩股份等，其它核心企业有：汇源果汁、德农种业、德农超市、深圳明思克航母、北京喜洋洋、新疆三维矿业股份、新疆三维毛纺股份、新疆城市大酒店、屯河华美达酒店、中青旅、大西部旅游股份公司、新疆伊犁天一实业等。

以上市公司为核心，德隆已形成规模投资的行业领域有：机电业(汽车零部件、家用户外维护设备、电动工具及金属材料)、食品业(番茄及果蔬饮料)、建材业(水泥制造、新型建材)、农业(种子种植、加工)、旅游业、金融业等。

德隆下属公司有新疆德隆(集团)有限责任公司、新疆屯河集团有限责任公司、深圳明斯克航母世界实业有限公司、北京国武体育有限公司、德农种业投资有限公司、汇源食品饮料(集团)有限公司、新疆屯河投资股份有限公司(600737)、沈阳合金投资股份有限公司(0633)、湘火炬投资股份有限公司(0549)。

目前德隆在资源整合方面逐步建立了旅游、流通以及金融三大产业服务平台。

德隆期望在2年到3年内将流通规模发展到数百上千亿元的规模。

德隆投资在全球范围内积极寻求战略合作伙伴，与行业的领头企业、领头人结成战略联盟，追求行业市场的高份额，谋求成为中国传统产业新价值的发现者和创造者。

1986年，德隆前身--乌鲁木齐市新产品技术开发部和天山商贸公司先后成立，从事彩相冲扩、服装批发、食品加工、计算机销售等业务；1992年，注册成立新疆德隆实业公司，注册资本人民币800万元；成立新疆德隆房地产公司，开始进入娱乐、餐饮和房地产投资领域；1994年，成立新疆德隆农牧业有限责任公司，注册资本人民币1亿元，在新疆进行农牧业开发；1995年，成立新疆德隆国际实业总公司，注册资本人民币2亿元；设立北美联络处，拓展国外业务；1996年，受让新疆屯河法人股，组建新疆屯河集团；1997年:受让沈阳合金法人股，进入家用户外维护设备、电动工具制造领域；受让湘火炬法人股，进入汽车零部件制造领域；1998年，新疆德隆国际实业总公司改制为新疆德隆(集团)有限责任公司；成立深圳明思克航母世界实业有限公司，建成大型军事主题公园——“明思克航母世界”；成立中国民族旅行有限公司,进入旅游业；1999年，成立北京喜洋洋文化发展有限公司和北京国武体育有限公司，进入文体产业，成功举办“中国武术散打王争霸赛”常年赛事；2000年1月,在上海浦东注册成立德隆国际投资控股有限公司，注册资本人民币2亿元，控股新疆德隆集团和新疆屯河集团；同年8月，更名为德隆国际战略投资有限公司；同年10月，注册资本增至5亿元。

[德隆案例分析]德隆系案例分析德隆系的兴衰案例目标：本案例详细介绍了德隆从发起成立，到产业：；整合和构建金融帝国，再到后来资金链断裂，最后 __崩盘；：的由盛转衰的过程，分析了德隆模式的特点以及德隆失败的原因。

德隆的经验对于那些急速扩张的上市佘司尤其是集团企业，具有很强的借鉴意义。

一、案例德隆是资本市场上一个响当当的名字，从最初收购多家上市公司、整合产业、控制金融、在证券市场上呼风唤雨的辉煌，到后来三驾马车陷落、股价大跌、德隆大厦轰然倒下的悲壮，德隆总是让人印象深刻。

德隆靠彩扩业务掘得第一桶金，这家由走出来的企业，先后控股了屯河、合金投资、湘火炬、天山股份、ST中燕、深发展等6家上市公司，参股华冠科技、重庆实业、光明家具、福田汽车等非金融类上市公司和金新信托、金融租赁、新世纪金融租赁、北方证券、德恒证券、恒信证券、东方人寿保险等金融机构，甚至深圳明思克航母世界、北京JJ 迪斯科广场、北京喜洋洋文化公司等也是德隆的下属企业。

这些上市公司及其他与德隆有关的上市公司，在证券市场上被称作"德隆系"。

德隆系构建了庞大的产业帝国和金融帝国。

德隆的产业横跨"红色产业"(番茄酱)、"白色产业"(棉花及乳业)、"灰色产业"(水泥)和"黑色产业"(汽车制造和机电业)，资产以百亿元计，足迹遍布、上海、北京、深圳等各大城市。

"德隆"似乎成了无所不能的代名词。

然而，xx年3月开始，由于系内资金链断裂，再加上国家宏观调控政策使得银根缩紧，由德隆控股和参股的多家上市公司股票连续跌停，滑落到停牌的边缘。

德隆系股票二级市场市值在xx年3月初到4月中旬的一个多月时间损失近100亿元。

xx年8月8日，华融资产管理公司接手德隆，负责有关德隆债权债务的一应事务，并着手对德隆进行重组。

有人说德隆的倒下是一种经济模式的终结，有人说这是民营企业的悲哀，也有人说这是股市远离风险的回归。

【并购案】德隆重组新疆屯河与天山股份导言：新疆屯河与天山股份两家上市公司的重组,在德隆看来是一个“三赢”：天山股份巩固了水泥产业的领军地位；新疆屯河得以专心搞农业产业化；而德隆自身,则通过这一系列的资本运作,将这两家上市公司一起纳入囊中。

2003年8月新疆屯河(600737)与天山股份(000877)两家上市公司的重组,经过了长达一年多的反复,终于尘埃落定,获得了国务院国有资产监督管理委员会的批准,得以最后实施。

天山股份2003年8月9日的公告显示,大股东新疆天山建材集团将所持5100万股(占总股本29.42%)转让给新疆屯河,价格确定为每股4.8元。

股权转让完成后,新疆屯河将成为天山股份的第一大股东。

此次重组引起了市场的广泛关注,不仅是因为该案例与众不同的复杂与特殊性,更因为重组背后的主导方是富有传奇色彩的德隆----一家在资本市场上长袖善舞的民营企业。

整合历程身材敦实的张国玺在商场上性格强硬,被人称为追求"每战必胜"的勇将。

不过,谈起此次重组,其中过程之曲折,依然让他心生感慨,语气中甚至有颇多庆幸的成分。

"其实大的战略规划早就成型,不过因为种种原因,实施起来的难度很大。

"。

张国玺所指的战略规划,背后的操刀者正是德隆。

市场早有传言,说德隆准备用天山股份重新整合新疆屯河旗下的水泥业务,对此,德隆内部人士也进行了证实。

具体的计划是,德隆的嫡系企业----新疆屯河将旗下所有的水泥资源全部转让给天山股份,并享有水泥产业的投资收益,集中力量去做番茄酱等农业项目；然后天山股份再将29.42%的国有股权转让给新疆屯河。

如此一来,德隆等于用屯河的水泥业务和2.448亿元的资金换来了天山股份的控股权,在旗下又增添了一家上市公司资源。

天山股份董事长张丽荣透露,德隆与其早在数年前就已经有过接触,表示有收购天山股份的愿望,其后经过大约半年多的谈判,双方就收购意向达成了一致。

2002年1月底,新疆屯河与天山股份开始发布一系列的公告,正式披露收购意向。