西方经济学-马工程重点教材-第15章

第三节 固定汇率制下的国际收支调整
– 固定汇率制下的财政政策 – 固定汇率制下的货币政策 – 固定汇率制下的贸易政策
第三节 固定汇率制下的国际收支调整
一、固定汇率制下的财政政策 在资本完全流动下，BP曲线是一条水平线。 如果政府采取扩张性财政政策，比如增加 政府支出或者减少税收，那么将引起总需 求的扩大，结果使IS曲线向右移动 。
第四节 浮动汇率制下的国际收支调整
第四节 浮动汇率制下的国际收支调整
二、浮动汇率制下的货币政策
在资本完全流动的条件下，当政府采取扩张性的货币政策 时，LM曲线右移 。
第四节 浮动汇率制下的国际易壁垒的措施来 NX 限制进口，将使得 曲线向右移动。净出口曲线 的右移同时使得IS曲线向右移动。
第三节 固定汇率制下的国际收支调整
第十五章 开放经济的宏观经济学
第四节 浮动汇率制下的国际收支调整
– 浮动汇率制下的财政政策 – 浮动汇率制下的货币政策 – 浮动汇率制下的贸易政策
第四节 浮动汇率制下的国际收支调整
一、浮动汇率制下的财政政策 在资本完全流动的条件下，假如其他条件 不变，政府采取扩张性财政政策。
有了描述国际收支平衡的BP曲线，结合国内市 场均衡分析的IS-LM模型，就可以分析包括国内 均衡和国外均衡的开放经济中国内外均衡问题。
第十五章 开放经济的宏观经济学
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
– 价格不变的蒙代尔-弗莱明模型 – 价格变动的蒙代尔-弗莱明模型
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
一、价格不变的蒙代尔-弗莱明模型
（一）假设前提 第一，价格在短期内是不变的，经济中的产出 完全由有效需求决定； 第二，实际货币需求与收入正相关，与实际利 率负相关； 第三，商品和资本可以在国际上完全自由流动， 因此，国内市场的利率和世界市场的利率是一 致的。
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
（二）开放经济下的IS曲线
由国内市场的利率和世界市场的利率一致这一假 设，得： *
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
从蒙代尔-弗莱明模型得出的开放经济下的 总需求曲线与封闭经济下的总需求曲线是 一样的，都是一条向右下方倾斜的曲线。 利用蒙代尔-弗莱明模型，结合长期均衡分 析方法，能够分析小国开放经济的短期与 长期均衡关系以及政策效应。
第十五章 开放经济的宏观经济学
第一节 国际收支与汇率
第一节 国际收支与汇率
（二）资本净流出函数
本国流向国外的资本量减去国外流向本国的资本 F 量所得的差额称为资本项目差额或净资本流出， 用 表示。 净资本流出函数可以表示为：
F (rw r )
0 为常数，反映的是国家（或地区）间 式中， 资本流动的难易程度。如图15-3所示。
（一）汇率
即两国货币相互兑换的比率。按照是否经过价格水平的调 整，分为名义汇率和实际汇率。 1. 名义汇率 两个国家（或地区）货币的相对价格，即一种货币能 兑换另一种货币的数量。用 表示。名义汇率有两种 e 不同的标价方法，一种是直接标价法，也称为应付标 价法；另一种是间接标价法，也称为应收标价法。 2. 实际汇率 用两国（或地区）价格水平对名义汇率加以调整后的 汇率，用 表示。
二、开放宏观经济理论与政策的借鉴
• 我国仍处于并将长期处于社会主义初级阶段的基本 国情没有变，仍属于发展中国家的定位没有变。因 此，就蒙代尔—弗莱明模型说明的经济政策的选择 和运用来看，它所要求的条件和我国的实际情况还 存在差距。
谢
谢！

第一节 国际收支与汇率
实际汇率有时也被称为贸易条件，如果国内商品用本币计 价为 P ，国外商品用本币计价为 ePf ，那么可以将实际汇 率表示为：
e
Pf
P
由式（15.1）可知，当国内商品比国外商品价格便宜时， 就是 ePf P ，国内居民更愿意购买国内商品，从而使得 价格 P 上升；相反，如果 ePf P ，国外商品比国内商品 价格便宜，国内居民更愿意购买国外商品，使得国内商品 价格 P 下降。在没有运输成本和贸易壁垒的条件下，可以 得 P ePf ，这一关系被称为购买力平价。
（四）蒙代尔-弗莱明模型
将上述开放经济下的IS和LM方程联立起来，可以 解得两个市场均衡时的名义汇率和收入水平：
IS*：
Y C(Y T ) I (r* ) G NX (e)
LM*： M L(r* , Y )
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
二、价格变动的蒙代尔－弗莱明模型 在长期中，物价水平会产生变动。在价格变动下， 实际汇率与名义汇率的固定比例就不成立了。这 样，商品市场均衡的方程中的净出口就不再是名 义汇率的函数。 此时蒙代尔－弗莱明模型为： IS*： Y C(Y T ) I (r* ) G NX ( ) LM*： M L(r* , Y )
第一节 国际收支与汇率
三、国际收支的平衡
（一）实际汇率与净出口 净出口就是出口与进口的差额。即：
NX X M
如果用直接标价法，净出口函数可以表示为： ePf ePf ePf ePf NX (Y , ) X ( ) M (Y , ) q Y n P P P P
n 为净出口 其中，q 为常数， 为边际进口倾向， 对实际汇率变动的反应系数。如图 所示。
第一节 国际收支与汇率
第一节 国际收支与汇率
一般理论上，本国汇率下降（或本币贬值）将增 加净出口，在实际经济中，本国货币贬值对净出 口影响的程度，还要看出口商品和进口商品的需 求弹性，如果两者之和的绝对值大于1，则本国货 币贬值可以改善一国的贸易收支状况，这一结论 被称为马歇尔-勒纳条件。 此外，本币贬值对贸易收支状况的改善存在一定 的时滞，具体可以划分为三个阶段：货币合同阶 段、传导阶段、数量调整阶段。如图15-2所示。
第一节 国际收支与汇率
（二）汇率制度
按照汇率波动幅度的大小，可以将汇率制度分为固定 汇率制和浮动汇率制。 1. 固定汇率制 在金本位制度下和布雷顿森林体系下通行的汇率制度。 这种制度规定本国货币与其他国家货币之间维持一个固定 比率，汇率波动被限制在一定范围内，由官方干预来保证 汇率的稳定。 2. 浮动汇率制 一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上下波动 的界限，货币当局也不承担维持汇率波动幅度的义务，汇 率随外汇市场供求关系变化而上下自由浮动的一种汇率制 度。
第一节 国际收支与汇率
2. BP曲线的推导
第一节 国际收支与汇率
3. BP曲线的斜率
从BP曲线的推导可知，资本净流出曲线的斜率和净出口 曲线的斜率将会影响BP曲线的斜率。根据资本流动性的 不同假设，BP曲线会呈现出三种形状：
第一节 国际收支与汇率
第一节 国际收支与汇率
4. BP曲线的移动
所有影响净出口、净资本流出变动的因素都会 使BP曲线移动。包括国际收支状况、利率变化、 收入变化和价格水平变动等。
第四节 浮动汇率制下的国际收支调整
上述蒙代尔－弗莱明模型下的小国开放经济的政 策效果可以总结为表 。
第十五章 开放经济的宏观经济学
第五节 本章评析
– 凯恩斯主义开放宏观经济理论的局限性 – 开放宏观经济理论与政策的借鉴
第五节 本章评析
一、凯恩斯主义开放宏观经济理论的局限性
• 封闭宏观经济理论延伸到国际经济范围就是开放经 济的宏观经济理论，或者称国际宏观经济学，它是 宏观经济学理论体系的重要组成部分。 • 蒙代尔—弗莱明模型因严格的条件限制使得该模型 不可避免存在局限性 。
rr
在短期中，假设净出口是名义汇率的函数，则开 放经济条件下（即四部门经济）的国民收入为：
Y C(Y T ) I (r* ) G NX (e)
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
（三）开放经济下的LM曲线 * M L ( r ,Y ) 货币市场均衡：
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
第一节 国际收支与汇率
第一节 国际收支与汇率
（三）国际收支的平衡：BP曲线的推导
1. 国际收支平衡 通常把净出口与净资本流出的差额称为国际收支 差额，用BP表示。国际收支差额是本国收入与利 率的函数，即：
BP NX (Y ) F (r )
当一国的国际收支平衡时，国际收支差额等于零， 即BP=0，此时达到外部均衡状态。
第一节 国际收支与汇率
将净出口函数式和净资本流出函数式代入 NX F 中， 可以得到国际收支均衡函数：
q Y n
化简为：
ePf P
(rw r )
Y r
n ePf q rw P
可以看出，国际收支函数表示在国际收支平衡时 利率 r 和收入 Y 的相互关系。
第一节 国际收支与汇率
一、国际收支平衡表
（一）国际收支的含义 国际收支是指一经济体的居民与世界其他 国家（地区）的居民（非居民）之间因各种经济 往来而发生的收入和支付的对比关系。 （二）国际收支平衡表的编制 反映一定时期一国同国外的全部经济往来的 收支流量表。
第一节 国际收支与汇率
二、汇率与汇率制度
第十五章 开放经济的宏观经济学
第十五章 开放经济的宏观经济学 第一节 国际收支与汇率 第二节 蒙代尔－弗莱明模型
第三节 固定汇率制下的国际收支调整
第四节 浮动汇率制下的国际收支调整 第五节 本章评析
第十五章 开放经济的宏观经济学
第一节 国际收支与汇率
– 国际收支平衡表 – 汇率与汇率制度 – 国际收支的平衡
第三节 固定汇率制下的国际收支调整
第三节 固定汇率制下的国际收支调整
二、固定汇率制下的货币政策 假设中央银行试图实施扩张性的货币政策， 如通过购买公众的债券以增加货币供给， 从而使得LM曲线向右移动到LM’ 。
第三节 固定汇率制下的国际收支调整