西方经济学-马工程重点教材-第15章

（一）假设前提 第一，价格在短期内是不变的，经济中的产出 完全由有效需求决定； 第二，实际货币需求与收入正相关，与实际利 率负相关； 第三，商品和资本可以在国际上完全自由流动， 因此，国内市场的利率和世界市场的利率是一 致的。
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
（二）开放经济下的IS曲线
由国内市场的利率和世界市场的利率一致这一假 设，得： *

第一节 国际收支与汇率
实际汇率有时也被称为贸易条件，如果国内商品用本币计 价为 P ，国外商品用本币计价为 ePf ，那么可以将实际汇 率表示为：
e
Pf
P
由式（15.1）可知，当国内商品比国外商品价格便宜时， 就是 ePf P ，国内居民更愿意购买国内商品，从而使得 价格 P 上升；相反，如果 ePf P ，国外商品比国内商品 价格便宜，国内居民更愿意购买国外商品，使得国内商品 价格 P 下降。在没有运输成本和贸易壁垒的条件下，可以 得 P ePf ，这一关系被称为购买力平价。
有了描述国际收支平衡的BP曲线，结合国内市 场均衡分析的IS-LM模型，就可以分析包括国内 均衡和国外均衡的开放经济中国内外均衡问题。
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第十五章 开放经济的宏观经济学
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
– 价格不变的蒙代尔-弗莱明模型 – 价格变动的蒙代尔-弗莱明模型
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
一、价格不变的蒙代尔-弗莱明模型
第四节 浮动汇率制下的国际收支调整
第四节 浮动汇率制下的国际收支调整
二、浮动汇率制下的货币政策
在资本完全流动的条件下，当政府采取扩张性的货币政策 时，LM曲线右移 。
第四节 浮动汇率制下的国际收支调整
三、浮动汇率制下的贸易政策
如果政府通过关税或者非关税贸易壁垒的措施来 NX 限制进口，将使得 曲线向右移动。净出口曲线 的右移同时使得IS曲线向右移动。
第一节 国际收支与汇率
第一节 国际收支与汇率
（三）国际收支的平衡：BP曲线的推导
1. 国际收支平衡 通常把净出口与净资本流出的差额称为国际收支 差额，用BP表示。国际收支差额是本国收入与利 率的函数，即：
BP NX (Y ) F (r )
当一国的国际收支平衡时，国际收支差额等于零， 即BP=0，此时达到外部均衡状态。
第十五章 开放经济的宏观经济学
第十五章 开放经济的宏观经济学 第一节 国际收支与汇率 第二节 蒙代尔－弗莱明模型
第三节 固定汇率制下的国际收支调整
第四节 浮动汇率制下的国际收支调整 第五节 本章评析
第十五章 开放经济的宏观经济学
第一节 国际收支与汇率
– 国际收支平衡表 – 汇率与汇率制度 – 国际收支的平衡
第一节 国际收支与汇率
（二）汇率制度
按照汇率波动幅度的大小，可以将汇率制度分为固定 汇率制和浮动汇率制。 1. 固定汇率制 在金本位制度下和布雷顿森林体系下通行的汇率制度。 这种制度规定本国货币与其他国家货币之间维持一个固定 比率，汇率波动被限制在一定范围内，由官方干预来保证 汇率的稳定。 2. 浮动汇率制 一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上下波动 的界限，货币当局也不承担维持汇率波动幅度的义务，汇 率随外汇市场供求关系变化而上下自由浮动的一种汇率制 度。
第三节 固定汇率制下的国际收支调整
第十五章 开放经济的宏观经济学
第四节 浮动汇率制下的国际收支调整
– 浮动汇率制下的财政政策 – 浮动汇率制下的货币政策 – 浮动汇率制下的贸易政策
第四节 浮动汇率制下的国际收支调整
一、浮动汇率制下的财政政策 在资本完全流动的条件下，假如其他条件 不变，政府采取扩张性财政政策。
（一）汇率
即两国货币相互兑换的比率。按照是否经过价格水平的调 整，分为名义汇率和实际汇率。 1. 名义汇率 两个国家（或地区）货币的相对价格，即一种货币能 兑换另一种货币的数量。用 表示。名义汇率有两种 e 不同的标价方法，一种是直接标价法，也称为应付标 价法；另一种是间接标价法，也称为应收标价法。 2. 实际汇率 用两国（或地区）价格水平对名义汇率加以调整后的 汇率，用 表示。
第四节 浮动汇率制下的国际收支调整
上述蒙代尔－弗莱明模型下的小国开放经济的政 策效果可以总结为表 。
第十五章 开放经济的宏观经济学
第五节 本章评析
– 凯恩斯主义开放宏观经济理论的局限性 – 开放宏观经济理论与政策的借鉴
第五节 本章评析
一、凯恩斯主义开放宏观经济理论的局限性
• 封闭宏观经济理论延伸到国际经济范围就是开放经 济的宏观经济理论，或者称国际宏观经济学，它是 宏观经济学理论体系的重要组成部分。 • 蒙代尔—弗莱明模型因严格的条件限制使得该模型 不可避免存在局限性 。
rr
在短期中，假设净出口是名义汇率的函数，则开 放经济条件下（即四部门经济）的国民收入为：
Y C(Y T ) I (r* ) G NX (e)
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
（三）开放经济下的LM曲线 * M L ( r ,Y ) 货币市场均衡：
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
第一节 国际收支与汇率
三、国际收支的平衡
（一）实际汇率与净出口 净出口就是出口与进口的差额。即：
NX X M
如果用直接标价法，净出口函数可以表示为： ePf ePf ePf ePf NX (Y , ) X ( ) M (Y , ) q Y n P P P P
n 为净出口 其中，q 为常数， 为边际进口倾向， 对实际汇率变动的反应系数。如图 所示。
二、开放宏观经济理论与政策的借鉴
• 我国仍处于并将长期处于社会主义初级阶段的基本 国情没有变，仍属于发展中国家的定位没有变。因 此，就蒙代尔—弗莱明模型说明的经济政策的选择 和运用来看，它所要求的条件和我国的实际情况还 存在差距。
谢
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第一节 国际收支与汇率
第一节 国际收支与汇率
一般理论上，本国汇率下降（或本币贬值）将增 加净出口，在实际经济中，本国货币贬值对净出 口影响的程度，还要看出口商品和进口商品的需 求弹性，如果两者之和的绝对值大于1，则本国货 币贬值可以改善一国的贸易收支状况，这一结论 被称为马歇尔-勒纳条件。 此外，本币贬值对贸易收支状况的改善存在一定 的时滞，具体可以划分为三个阶段：货币合同阶 段、传导阶段、数量调整阶段。如图15-2所示。
第一节 国际收支与汇率
一、国际收支平衡表
（一）国际收支的含义 国际收支是指一经济体的居民与世界其他 国家（地区）的居民（非居民）之间因各种经济 往来而发生的收入和支付的对比关系。 （二）国际收支平衡表的编制 反映一定时期一国同国外的全部经济往来的 收支流量表。
第一节 国际收支与汇率
二、汇率与汇率制度
第一节 国际收支与汇率
第一节 国际收支与汇率
（二）资本净流出函数
本国流向国外的资本量减去国外流向本国的资本 F 量所得的差额称为资本项目差额或净资本流出， 用 表示。 净资本流出函数可以表示为：
F (rw r )
0 为常数，反映的是国家（或地区）间 式中， 资本流动的难易程度。如图15-3所示。
（四）蒙代尔-弗莱明模型
将上述开放经济下的IS和LM方程联立起来，可以 解得两个市场均衡时的名义汇率和收入水平：
IS*：
Y C(Y T ) I (r* ) G NX (e)
LM*： M L(r* , Y )
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
二、价格变动的蒙代尔－弗莱明模型 在长期中，物价水平会产生变动。在价格变动下， 实际汇率与名义汇率的固定比例就不成立了。这 样，商品市场均衡的方程中的净出口就不再是名 义汇率的函数。 此时蒙代尔－弗莱明模型为： IS*： Y C(Y T ) I (r* ) G NX ( ) LM*： M L(r* , Y )
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
第二节 蒙代尔-弗莱明模型
从蒙代尔-弗莱明模型得出的开放经济下的 总需求曲线与封闭经济下的总需求曲线是 一样的，都是一条向右下方倾斜的曲线。 利用蒙代尔-弗莱明模型，结合长期均衡分 析方法，能够分析小国开放经济的短期与 长期均衡关系以及政策效应。
第十五章 开放经济的宏观经济学
第三节 固定汇率制下的国际收支调整
– 固定汇率制下的财政政策 – 固定汇率制下的货币政策 – 固定汇率制下的贸易政策
第三节 固定汇率制下的国际收支调整
一、固定汇率制下的财政政策 在资本完全流动下，BP曲线是一条水平线。 如果政府采取扩张性财政政策，比如增加 政府支出或者减少税收，那么将引起总需 求的扩大，结果使IS曲线向右移动 。
第一节 国际收支与汇率
将净出口函数式和净资本流出函数式代入 NX F 中， 可以得到国际收支均衡函数：
q Y n
化简为：
ePf P
(rw r )
Y r
n ePf q rw P
可以看出，国际收支函数表示在国际收支平衡时 利率 r 和收入 Y 的相互关系。
第三节 固定汇率制下的国际收支调整
第三节 固定汇率制下的国际收支调整
二、固定汇率制下的货币政策 假设中央银行试图实施扩张性的货币政策， 如通过购买公众的债券以增加货币供给， 从而使得LM曲线向右移动到LM’ 。
第三节 固定汇率制下的国际收支调整
第三节 固定汇率制下的国际收支调整
三、固定汇率制下的贸易政策 假如政府通过关税或者非关税贸易壁垒的 措施来减少进口，其影响的参数是净出 口 NX (e) ，即减少进口而增加净出口，这 样净出口曲线 NX 就会向右移动，从而IS 曲线向右移动。
第一节 国际收支与汇率
2. BP曲线的推导
第一节 国际收支与汇率
3. BP曲线的斜率
从BP曲线的推导可知，资本净流出曲线的斜率和净出口 曲线的斜率将会影响BP曲线的斜率。根据资本流动性的 不同假设，BP曲线会呈现出三种形状：
第一节 国际收支与汇率
第一节 国际收支与汇率
4. BP曲线的移动
所有影响净出口、净资本流出变动的因素都会 使BP曲线移动。包括国际收支状况、利率变化、 收入变化和价格水平变动等。