中小企业集合发债融资调研报告
赵学奎
2008年11月25日，安徽省委省政府印发了《关于进一步扩大内需促进经济又好又快发展的意见》，明确要求“拓宽直接融资渠道，鼓励符合条件的企业发行企业债券，探索发行中小企业集合债券”。2008年12月3日，国务院出台金融“国九条“，明确提出要加快建立多层次资本市场体系，扩大债券发行规模。前不久，根据省经委领导的指示，省经委中小企业局、合肥市中小企业局、合肥市创新信用担保有限公司有关负责人组成专题调研组，先后考察北京、深圳两市中小企业集合债券发行情况、形成了调研报告，并召开了一场专题研讨会，重点围绕调研报告的政策建议和操作方案进行讨论。现将有关情况报告如下，供大家参考。
一、中小企业集合发债概况
集合发债，俗称“捆绑发债”，就是将2个以上的发债主体捆绑在一起，先对发债主体、担保人分别评定信用等级，再对集合债整体进行评级，并实行“统一冠名、分别负债、分别担保、捆绑发行”。
原国家科委早在1998年就统一组织过高新技术企业债券发行工作，原国家旅游局也曾做过尝试，但由于种种原因均没有获得批准。
2003年国家科技部组织了一次高新技术企业集合债券发行工作。全国不同高新区的12家企业，采用“统一冠名、分别负债、分别担保、捆绑发行”方式，发行了总额为8亿元的“03高新债”，开创了我国中小企业集合发债的先河。
2006年7月27日，“03高新债”完成还本付息的兑付工作。此次尝试大大降低了管理层对中小企业集合发债风险的担忧，也为中小企业拓宽融资渠道寻找到一个新方向。
2007年3月，国家发改委发文，同意发行10.3亿元的深圳市中小企业集合债券和3.7亿元的中关村高新技术中小企业集合债券。
2007年11月29日，“07年深中小债”在全国银行间债券市场上市，面向机构投资者，共发行了10.3亿元。该债券的发行牵头人为深圳市贸工局，发行人为深圳市有关部门从130多家申请发债的中小企业中选出的20家，债券的担保人和总承销商为国家开发银行。深圳市中小企业信用担保中心、深圳市高新投资担保公司及中科智投资担保公司则向国家开发银行提供连带责任反担保。
2007年12月25－26日，“07年中关村债”通过深交所网上发行和网下配售相结合的方式成功发行，并首次采取了回拨方式增加深交所场内发行份额。该债券的发行人为4家中关村园内企业，担保人为北京中关村科技担保有限公司，再担保人为国家开发银行，承销商为招商证券公司，网上认购的投资者基本为个人投资者。
2008年1月2日，国家发改委印发了《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金[2008]7号），将先核定规模、后核准发行两个环节，简化为直接核准发行一个环节，并规定企业可发行无担保信用债券、资产抵押债券和第三方担保债券。
2008年9月14日，全国中小企业集合债融资推广服务中心在北京成立，
该中心由中国科技金融促进会风险投资专业委员会联合大公国际资信评估有限公司共同组建，为中小企业集合发债提供相关服务。
受深圳、北京成功发债和政策利好消息刺激，2008年，河北、武汉、厦门、上海、河南、重庆、大连、贵州等地纷纷提出了中小企业集合发债计划。北京市也计划再接再厉，2008年大打中小企业集合发债牌。
但迄今为止，中小企业集合债遭遇集体难产的窘境：武汉市5亿元的中小企业集合债由于途生变故，申报阶段还未结束，就暂时搁置；成都市早已拟好的“08成都中小集合债”承销发行方案一改再改，如今仍悬置市经委案头，原定于2008年内发行上市的计划已经落空；“大连中小集合债”尚未获得国家发改委批复；重庆、河南、北京、浙江和深圳等省市，中小集合债发行时间表也一拖再拖。中小企业债走到了十字路口。
二、中小企业集合发债陷入困境的原因
1、担保失位是关键。集合发债不仅要对各发债企业进行评级，还要对担保人进行评级，最后再对资产包进行综合评级。投资者对发债主体和债券担保人的要求高，其中债券担保人的信用评级至少在AA以上。这意味着需要找到大型银行或“中”字头的企业作为担保或再担保人。截至目前，“03高新债”、“07深中小债”和“07中关村债”三只上市中小企业集合债均由国家开发银行作为担保方。2007年10月，鉴于对担保风险的担忧，银监会明文禁止银行对企业债券等融资项目提供担保，以往以银行担保为主的企业集合债券发行遂陷入担保危机。相较上述三只上市债，目前各地的中小集合债都是地方政府下属担保机构担保，担保机构普遍注册资本规模较小、实力有限，按金融机构的标准评级，信用
级别往往低于AA。由于集合债券结构复杂、风险高、发债主体多、信用级别不高，有实力的大型担保机构或者对中小集合债缺乏兴致，或者对发债主体的资质、反担保措施等要求太高。
2、产品本身风险大。集合发债相当于资产打包，而打包式金融产品存在天然信用风险，而且由于债项信用评级较低，市场认可度低。以信用评级为例，单个企业的违约风险比较容易识别，但几十个企业放在一起则难以评断。2008年3月，工信部中小企业司组织集合发债考察团，在美国考察时发现，美国没有中小企业集合债，而是符合发债条件的中小企业“成熟一家、发行一家”。美国专家认为，把一批企业捆绑在一起，债券的整个信用等级就适用“短板理论”：谁的信用等级最低，该集合债就参照谁。因为一旦“短板”出现问题，就会破坏发债的整体链条（注：本条内容引自2008年9月11日，第九届全国中小企业信用担保机构负责人联席会议上叶小杭先生的发言）。
3、“豪华融资”抑制企业兴趣。主要体现在如下几方面：
（1）门槛过高。根据现行申报规定，中小企业必须达到9个方面的硬指标方能入选，包括净资产达6000万以上、成立四年以上、近三年连续销售增长20%、连续净利润增长10%及所筹资金用途符合国家产业政策和行业发展规划等。很明显，同时满足以上条件的企业本身找银行贷款也不难，至少也容易获得担保机构的支持，而且方便、快捷、融资成本较低，所以不少企业中途放弃发债计划。北京中关村科技担保公司（以下简称中关村担保公司）负责人介绍，中关村集合债券2003年初选的发债人为27家，2005年8月确定上报时减为10家，2007年批复时再减少到7家，实际发行时只剩下4家。
（2）耗时过长。目前，我国中小企业集合债从准备到成功发行，至少需要
一年时间。据介绍，“中关村债”早在2003年就开始酝酿发行，准备工作前前后后花了5年时间，其中操作阶段达2年时间。期间两次正式申报，多次修改方案，债券发行人和发行规模一减再减。2003年6月，中关村担保公司从其客户中初选出27家作为备选项目，编制了申报材料。受当时条件限制，发债申请未能获批。2005年8月，该公司再次启动申请程序，确定上报发债企业10家、发债规模4.2亿元。2007年3月19日，经国务院批复，国家发改委发文同意发债，发债企业家数减少为7家，发债规模3.7亿元。实际发债时，则只剩下4家企业，发债规模缩减到3.05亿元。
（3）成本过高。中关村担保公司负责人戏称，集合发债对中小企业来说，是一项“高成本的豪华融资”。首先是前期支出。发债企业需要支付三年财务报告审计费、律师谘询费、信用评级费、券商代理费、项目评审费等，一旦申报失败，这些前期支出就竹篮打水。其次是债券利息和担保费。根据规定，债券评级AA以下的，债券利率将高于商业银行同期贷款利率的20－30％；AAA的，可低于贷款利率5－10％。尽管由于国家开发银行提供担保或再担保，成功发行的三只中小企业集合债券的利率较低，但“07中关村债”的合计年化融资成本仍高达9.94%。再次是隐性成本。从发债申请到最终获批期间，企业投入的时间成本、管理成本和人力成本，就使发债企业不堪重负。
三、破解中小企业集合债券困境的建议
中小企业债在某种程度上相当于“美国次债”，曾在上世纪80年代的美国尘嚣一时。然而，随着良莠不齐的发债公司因经济萧条而无力支付高额利息或赎回债券，信用违约此起彼伏，使中小企业债券市场危机四伏。1989年，“垃圾债券之王”米尔肯供职的德崇证券破产之后，中小企业债券在美国渐归沉寂。而
中小企业集合债的风险识别和控制难度，远非单一企业债可比。全球金融危机的爆发，使我国金融管理当局和机构投资者，对中小企业集合债更为审慎（银监会严禁商业银行为企业债提供担保、保监会禁止保险机构购买企业债）。我国中小企业集合债在起步五年、各地准备大干快上之时，由于制度设计、担保失位、门槛过高、成本过高等原因走到了十字路口。当前，全球金融风暴导致中小企业生产经营陷入困境、融资难问题加剧，发行中小企业集合债不失为解决中小企业融资难的出路之一，也是担保机构探索直接融资担保进行业务创新、通过集合债担保提升自身信用和社会影响力的手段之一。我们认为，可通过完善制度、简政放权，尽快使中小企业债“起死回生”。
（一）修改发债制度，降低发债门槛、下放审批权限。《公司法》和《证券法》规定，股份有限公司净资产不低于3000万元、有限责任公司净资产不低于6000万元，最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年利息的，即可发行债券。已经发行的3只中小企业集合债，实际要求的条件远远高于法律规定，甚至高于IPO的要求。目前，审批机构对中小企业集合债发行主体和担保方设置的条件非常高，需要经过严格的信用评级、财务审计、律师咨询、发行评审、券商评审、担保审核，由各地发改委层层上报，耗时长、成本高。我们建议，适当降低对发债主体和担保方的要求，或适当下放发债审批权限。可以由国家发改委每年根据国民经济增长总量、中小企业发展状况等核定全国及各地非上市公司（含中小企业单独或集合）发债规模，发布指导意见和风险指引，由省级发改委负责发债审核。
（二）创新中小企业发债制度，尝试“定向募资、统一担保、委托贷款”。中小企业具有地域性强、稳定性差、财务信息及经营情况透明度低等特点。信息
不对称导致的道德风险和逆向选择是银行、担保公司和公众投资者对中小企业最担心的问题，也是当前中小企业发债管制严、发行成本高的主要原因。合肥作为全国首个、目前唯一的科技创新型试点市和合芜蚌自主创新综合配套改革试验区的主要推动者，应努力探索中小企业尤其是科技型中小企业债权融资新途径。省经委中小企业局于12月5日组织召开的专题研讨会上，大家基本认同以下方案：由省市中小企业局牵头组织、协调，由合肥地区业绩优秀、运作规范的专业担保机构作为主要操作方和担保人，从其现有客户中优选若干家中小企业分别作为发债主体或打包为一个“集合债”，定向发售给特定组织和个人购买（为符合法律规定，避免“非法集资”之嫌，投资人数须控制在200个以内）。由推荐项目的专业担保机构代收债券募集资金并提供连带责任保证，募集资金委托商业银行贷给发债企业。对担保机构来说，此举实际上演变为政府组织支持下的直接民间融资担保，产生“社会资金服务企业发展，企业发展促进社会发展”之效，符合中央经济工作会议确定的“保增长、促发展、调结构”的要求，也符合十七大报告提出的“让更多群众拥有财产性收入”的精神。
（注：作者原为合肥市创新信用担保有限公司副总经理，现为合肥市国投建设发展有限公司总经理）
注：以下两篇信息供参考、酌用。
“合肥市中小企业发债融资研讨会”反响热烈
2008年12月5日下午，由省经委中小企业局、市中小企业局联合发起,市创新担保公司承办的“合肥市中小企业发债融资研讨会”在梅山饭店3号会
议室举行。
参加研讨会的代表分别来自省政府金融办、省发改委、省经委中小企业局、市经委、市中小局、人行合肥中心支行、市创新担保公司、市中小担保公司、海汇担保公司、高新担保公司、华泰集团、鸿路钢构、中兴继远及安徽天禾律师事务所等。
创新担保公司负责人代表省、市中小企业集合发债联合调研组宣读了《关于中小企业集合发债的调研报告》，重点介绍了我国中小企业集合发债的总体情况、当前面临的困境和破解困境的政策建议。
省经委中小企业局副局长黄辉、市中小企业局局长王十朋分别说明了在我市尝试中小企业定向发债融资的设想和操作思路，引起与会代表的热烈反响，大家从必要性、可行性方面展开了热烈的讨论。与会代表一致认为，金融风暴冲击下的中小企业面临前所未有的困难，融资难问题有所加剧，我市作为全国首个、目前唯一的科技创新型试点市和合芜蚌综合配套改革试验区的主要推动者，进一步解放思想，探索金融制度和产品创新，开创中小企业尤其是科技型中小企业融资新途径，十分必要；根据民法“非禁即可为”及平等自愿的原则，中小企业定向发债融资是可行的。大家还就如何完善发债方案和操作流程等提出了不少建设性意见。
会议责成有关人员根据大家的意见，尽快拿出完整的操作思路、发债方案和办理流程，履行有关程序后尽快付诸实施，为开创我市中小企业融资新途径、帮助中小企业“过冬”，实现我市经济平稳较快增长探出一条新路。
合肥1亿元中小企业集合信托产品计划成功发行
2008年的冬天，受全球金融危机影响，我国经济面临下行危险，我市中小企业正遭遇一场“严冬”！
为帮助企业过冬，合肥市投融资中心、合肥兴泰信托公司、合肥市创新信用担保公司、合肥市中小企业信用担保公司四家共同策划、联手合作，于2009年1月8－31日发行1亿元规模的“滨湖春晓中小企业集合信托产品计划”。
为增强我市中小企业对全球金融危机的抵抗力，缓解其融资难、担保难问题，2008年，合肥市政府先后组织几拨人马，北上南下，先后调研了杭州“平湖秋月”中小企业集合理财产品发行情况和北京、深圳中小企业集合债发行情况。调研发现，杭州市通过设立基金管理公司作为投资顾问的做法路径较长、程序复杂、企业融资成本较高；中小企业集合债则存在担保缺失、门槛高、发行难度大等弊端。而创新担保公司与兴泰信托于2005年曾成功发行过一期中小企业集合信托产品计划，到期全部还本付息。
在市投融资中心的组织下，经多方研讨、充分论证，制定出“滨湖春晓中小企业集合信托产品”发行计划，发行规模初定2亿元，首期发行1亿元，期限为2年。为降低中小企业融资成本、保障社会投资者的收益，市投融资中心以免息保本方式认购首期1亿元中的3500万元，达到信托产品固定年收益5.5%，而企业贷款利率执行年5.4％、担保费率执行年1％。信托债由合肥兴泰信托作为发行人,由合肥市创新信用担保公司、合肥市中小企业信用担保公司从其现有客户中优选30家企业并提供全额担保，募集资金通过商业银行委托贷款给发债企业。该方案的特点是环节减少、发行简便、企业融资成本大大降低、策划和发行时间大大缩短。省委常委、市委书记孙金龙同志听取专题汇报，充分肯定本方案，并明确指示，资金支持方向要与“保增长”挂钩，重点支持2009年产值增
长快的企业，资金主要用于很快见效的新投资项目、技改项目和能迅速增加产值的流动资金。企业产值增长比例要与担保费率挂钩。实现增长目标的，减免担保保费，减免部分由市财政予以补贴。
2009年1月8日，市政府隆重举行“滨湖春晓中小企业集合信托产品”发行、开售仪式。该产品上市后，销售异常火爆，提前完成发售任务。募集的1亿元资金已于春节前全部投放到30家中小企业，成为这些企业牛年的一份“大红包”。鉴于首期发行非常成功，市委主要领导表示，将择期发行第二期并将第二期的发行规模由1亿元增加到2亿元。
一、中小企业集合债券的基本概念 中小企业集合债券是通过牵头人组织，以多个中小企业所构成的集合为发债主体，若干个中小企业各自确定债券发行额度，采用集合债券的形式，使用统一的债券名称，形成一个总发行额度而向投资人发行的约定到期还本付息的一种企业债券形式，它是以银行或证券机构作为承销商，需由担保机构担保，评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构参与的新型企业债券方式。中小企业集合债券发行旨在促进优质中小企业的直接融资，有效降低企业融资成本，同时可以提高参与企业的知名度，推动中小企业的发展。发行中小企业集合债券是解决中小企业融资难的重大创新，是企业债券发行的创新，是担保公司的业务创新。这种“捆绑发债”的方式，打破了只有大企业才能发债的惯例，开创了中小企业新的融资模式。它的发行对扶持中小企业发展具有重要意义，对发展多层次资本市场具有积极意义。《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》 (发改财金[2008]7号文)改变了企业债券发行程序，将企业债券发行程序由先核定规模、后核准发行两个环节简化为直接核准发行一个环节。从而推动企业债券市场化发展，扩大企业债的发行规模。 二、中小企业集合债券与其他融资工具比较 与中小企业其他融资方式相比，中小企业集合债券具有自身的特性。表1和表2列示中小企业集合债券与一般企业债券和银行贷款融资方式的特征比较。 表1：中小企业集合债券与一般企业债券比较
表2：中小企业集合债券与银行贷款比较 三、中小企业集合债券的优势 一是拓宽中小企业直接融资渠道。集合债券的发行可以为一批有发展潜力的中小民营企业提供融资机会，拓展新的融资渠道。 二是改善企业的财务结构，利用财务杠杆的原理进行债务融资可以提高净资产收益率，使股东利益最大化；债务融资债权人不具备管理权和投票选举权，发行债券不会影响公司的所有权结构和日常经营管理。 三是融资成本低，企业债券发行利率低于同期限商业银行贷款利率，节约了企业财务成本，债券利息可在税前支付计入成本。以2007年企业债券利率与银行贷款利率相比较，5年期企业债券的发行利率在5.3%～5.7%之间，10年期企业债券的发行利率为4.05%～6.48%。从银行贷款利息来看，2007年12月21日，央行上调存贷款基准利率，5年期长期贷款基准利率为7.74%，10年期长期贷款基准利率为7.83%。如考虑企业债券的发行手续费及审计、评级、律师等费用，企业债券的融资成本要低于同期贷款利率。 四是企业债券发行上市后，企业需要按规定定期披露信息，被广大机构投资者关注，这有利于企业规范运作，提高自身管理水平，并可在资本市场上树立良好的信用形象，为企业持续融资打下信用基础。 五是为健全国家和地方融资体系提供新思路。逐步改变以大企业为发债主体的状况，在过渡阶段，中小企业打包发债是一个比较理想的解决方案。
形 势 与 政 策 论 文 论文题目：中国中小企业融资障碍及对策分析班级：2019秋季会计专科1班 作者: 徐文燕
2020年形式与政策论文 ——中国中小企业融资障碍及对策分析 作者：徐文燕 无论发达国家还是发展家，中小企业都是发展和稳定的重要支柱。中小企业是我国国民经济的重要组成部分。改革开放以来，我国中小企业实现总产值和利税分别占全国的60%和40%，中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。我国经济增长离不开中小企业的发展，同时，中小企业的融资难成为其进一步发展的“瓶颈”。然而，由于我国银行金融机构针对中小企业融资存在着观念陈旧、专门机构缺失、融资品种单一、金融营销动力不足、过度夸大风险等，再加上我国中小企业自身存在企业信用过低等先天不足，使得中小企业相对于国有大型企业在信贷融资上更加困难。 一、中小企业融资现状 （一）中小企业融资状况有所改善。 1998年中央正式提出要“增加向中小企业贷款”。2000年国务院发布《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见》后，中小企业信用担保体系进入制度和体系建设阶段，特别是我国制定的《中小企业促进法》，以法律的形式为广大中小企业的发展及融资提供了有力的保护和支持，中小企业融资状况得到了一定程度的缓解。截至2003年6月末，中小企业贷款余额6.1万亿元，占全部企业贷款余额的51.7%，同比提高了0.7个百分点。中小企业新增贷款6 558亿元，占全部企业新增贷款的56.8%，比同期大型企业新增贷款占比高出28.2个百分点。 （二）中小企业融资方式呈现多元化趋势，但银行信贷仍然是主要渠道随着我国中小企业不断发展壮大，其融资需求日益增大，与此相适应，我国中小企业融资方式逐渐呈现多样化趋势。目前，全国有100多个城市建立了中小企业信用担保机构，在国家政策和有关部门的扶植下，信用担保贷款将成为中小企业一种有效的融资方式；起源于美国的风险投资，以资金与公司股权相交换方式尤其适合于含量
中小企业贷款调查报告 企业名称：*********有限公司 贷款品种：担保贷款 金额： 3000万 期限： 18个月 利率： 11.52‰ 担保方式：抵押 调查部门： ******公司业务部 *月**日
一、借款人基本情况 1.概况： 申请单 位全称 ********有限公司 成立时间200*年*月*日统一社会信用 代码证 组织机构代 码证号 贷款证号码 注册资本2000万元主营业务建材销售 法定代表人--- 员工人数20人 办公地址-------- 法定住所------- 经营范围建筑材料、公路工程材料的销售；企业管理咨询。 2.股东情况： 股东 投资金额 （万元）出资方式（货币 或其他资产） 出资占比% ---- 1020 货币51% --- 600 货币30% ----- 380 货币19% 合计2000 货币100% 法定代表人介绍
略 3.经营场所 略 4.组织架构 公司采用现代化企业管理制度，设立股东会、执行董事和监事。股东会为公司最高权力机构，***为公司法人代表，对公司股东会负责，下设项目部、财务部、综合部，实行分工负责制，层层落实目标管理。公司及其下属的项目公司中拥有一批专业化的管理和技术人才，现有员工60余人，其中具有中高级职称人员 10 人，本科以上人员25人。 二、借款人经营活动情况 5.关联企业简介 1、经营情况简介 *******有限公司是一家专业从事建材销售和项目投资的有限责任公司，注册资金2000万元，法定代表人为***，于2004年经河南省工商行政管理局批准设立。 该公司成立以来，主要参与了高速公路、房地产等项目的投资和建设。 该公司参与投资的***高速公路的***段，项目名称为**高速，该项目最终受到了省政府及交通厅的表彰，被誉为是“民营企业投资高速公路建设成功的典范”。 该公司参与****住宅小区与****写字楼的的开发建设。该项
南昌广播电视大学开放教育专科社会调查报告 题目:关于中小企业融资现状及对策的调查 报告 作者: 院系: 南昌广播电视大学 专业: 工商管理专科 年级: 学号: 指导教师: 答辩日期: 关于中小企业融资现状及对策的调查报告 调查时间：2015年7月—8月 调查地点：江西省县域 调查人： 调查内容：江西省的县域中小企业融资现状及对策 本社会调查报告旨在为江西省县域中小企业融资困难寻求合适的解决途径。县域中小企业在经济和社会领域发挥着重要作用，江西省县域中小企业的发展状态对整个江西省的经济发展起着非常重要的作用，而融资困难仍然是制约县域中
小企业发展的瓶颈。 一、调查对象 本调查报告以江西省的县域中小企业为研究对象，对县域中小企业融资现状进行调查取证，并分析了当前经济条件下，我国中部县域中小企业融资情况，以点代面，深入探讨了我国中部县域中小企业融资存在的问题，为中部县域中小企业走出融资困境提供实际、有效的参考和依据。 二、调查内容 于2015年7月至8月，在江西省玉山县、广丰县、南昌县、新建县、樟树市等8个县、县级市发放问卷共计265份，回收有效问卷150份，有效问卷回收率为%。本次调研活动发放问卷过程中采取平均分配的原则，问卷的发放与回收由调研组及相关部门协调负责完成，从而保证了调查问卷回收的数量和质量。 三、调查方法 本文通过走访、座谈、发放问卷的方式进行。 四、调查结果 （一）江西中小企业融资困难调查现状 1、江西省县域中小企业的融资现状 （1）江西省县域中小企业的规模和性质 数据显示，样本企业的性质以私营及控股企业为主，比例为%；样本企业的注册资本大多在100万以上，比例为%；样本企业的建立时间以5年以上为主，比例为%，见表1-1： 表1-1 江西省县域中小企业的规模和性质情况
中小企业财务状况调查报告范文 随着招商引资力度进一步加大和民营经济的迅猛发展，中小企业如雨后春笋般不断涌现，2003年海安国税新增纳税人1842户，比上年同期增长47%。而在2004年，县政府下达民营企业发展目标要求新发展个体私营企业9250户。不断增加的中小企业一方面增加了税源，另＿方面也对基层税收管理带来很大的挑战。最近，在进行纳税评估、一般纳税人复检等工作时事，对中小企业的财务状况进行抽样调查，其结果不尽如意，提高中小企业财务核算水平、加强财务管理已刻不容缓。 一、中小企业财务状况 （一）调查的内容 我们将企业的财务人员设置、帐册设置、核算状况等作为主要调查内容，具体包括1、财务人员设置情况，包括： 1、岗位设置状况，是否设有总账、出纳、保管. 2、人员素质情况，包括是否有专业证书、是否专职等。 3、账册设置情况，包括设置是否齐全，记载是否及时，账账、账证、账实是否相符。 4、成本核算是否准确、真实。 5、抽查主要原材料、产成品、现金是否与账面相一致。 （二）调查的结果 在调查年销售额300万元以下的50户中小企业中， 1、岗位设置不全，或不规范的40户，占调查户数的80% 2、账册设置齐全32户，占调查户数的64%；记载及时，或基本及时的20户，占调查户的40%；帐实相符5户，占调查户数的10% 3、成本核算准确、真实的15户，占调查户数的30% 4、盘存主要原材料、成产品、现金与账面相不一致45户，占调查户数的90%.通过这次调查，发现有90%以上的中小企业纳税人在财务上存在问题。 二、调查结果的分析 调查的结果是令人吃惊的，是什么原因造成这样的结果的？ 1、是随着经济的迅猛发展，投资主体呈现多元化态势。部分纳税人产生了重生产经营管理，轻财务核算；重营销队伍建设，轻财务人员培训。少数纳税人文化层次和现代经营管理理念欠佳，不能按照《征管法》和税务机关的要求建账，主观随意性太大，收支无发票，收入随意报，记账的业务只是非开票不可的业务，有的记账只是形式主义，为了应付税务机关。 2、是财务人员、办税人员素质参差不齐，由于新办企业不断增加财务人员紧缺，老会计有一定水平，但一人代几个单位的帐，时间上不能保证；新会计不是缺理论知识，就是少实践经验；更主要的原因是企业是老板，工资由老板发，不听老板的就被炒鱿鱼，所以会计只能根据老板提供的票据“做账”、“圆账”。 3、是税务部门管理不到位。税务部门特别是管理部门由于工作的千头万绪，疏于对纳税人的财务管理，不能按照征管法的要求加强税收征管，部分税务人员工作责任心不强，遇到问题不是很好地对照法律法规的要求加以整改，而是回避矛盾，将纳税人存在的问题私自消化。在系统内部，对税务人员的执法责任追究
企业债券发行条件要求 企业债券发行条件和要求 企业债券发行的基本条件 根据《中华人民共和国证券法》、《企业债券管理条例》、《国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》(发改财金[2004]1134号)、《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》(发改财金[2008]7号)、《企业债券审核工作手册》、国家发展改革委《关于全面加强企业债券风险防范的若干意见》等规定，企业债券发行必须符合以下要求： 1、关于净资产股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元。但在实践中，企业单独发债的净资产需大于12亿元，不足12亿元的主要以集合债的方式实现融资。 2、关于盈利能力。拟发债企业需具有良好的盈利能力，连续三年盈利，最近三年净利润平均值足以支付企业债券一年的利息。 3、关于发行规模(1)拟发债企业自身发行债券累计余额(包括企业债、公司债、中期票据、可转债总额，主体评级AA级以下企业还应含短期融资券)，不得超过其所有者权益(包括少数股东权益)的40%。(2)拟发债企业自身与其直接或间接控股子公司发行债券累计余额之和，不得超过该企业所有者权益(包括少数股东权益)的40%。(3)政府投融资平台公司为其他企业发行债券提供担保的，按担保额的三分之一计入该平台公司已发债余额。 4、关于募资用途用于固定资产投资项目的，累计发行余额不超过项目总投资的60%(棚户区改造项目不超过项目总投资的70%);用于收购产权(股权)的，比照60%执行;用于偿还银行贷款的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明;用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%。募投项目必须符
标题：关于县域经济中的中小企业融资的调查报告内容摘要：中小企业融资难问题是近年来社会各界十分关注的一个热议话题。本文对这一话题进行深入调查。 关键词：中小企业融资问题 一，调查目的与意义 中小企业，特别是县域经济中的中小企业已经发展成为我国经济增长的新的活力源。中小企业对国家增加税收、百姓就业、区域经济发展和社会和谐稳定是不可或缺的、是主力军。但是，长期以来，中小企业融资难问题一直是困扰其发展的瓶颈，也就成为一个长期的热点问题、难点问题和社会问题。 二，调查方法与过程： 本文多半是采用走访问答及资料搜集式 三，调查地点： 唐山市区以及丰南区一些中小企业 四，基本情况与分析 本次调查走访了唐山市区及唐山市丰南区的一些中小企业，在走访调查中发现，像唐山这样经济较发达地区，亦是存在一部分中小企业融资困难的问题，有的企业甚至因为融资链的断裂而濒临倒闭，还有几家产销不能结合，也是由于融资难的问题。 五，调查结论
中小企业融资难是一个世界性的难题，并非我一国所有。但是，我国中小企业融资难有其国情下特有的成因。总体看，应包括以下三个方面： （一）现有金融体系的缺陷 我国现有金融体系是以银行体系为主的金融组织体系，经过多年的改革与发展，已经为国民经济的发展做出了突出贡献。但现有金融体系的设计，是以服务大中型企业和大的经济主体为主的金融体系，无法、也不可能为广大的民营经济主体、中小企业提供有效的融资服务。 一直以来，真正专门为中小企业融资服务的金融机构太少。因此，现有金融体系是承担不了、也不会承担中小企业融资市场需求。而我国的现状是，中小企业承担着巨大的市场繁荣、公民就业、地方经济发展，特别是县域经济发展的使命。但是，这一企业群体的发展，却长期处于融资难的困扰，这对持续繁荣市场、百姓就业、保持社会稳定的中小企业群体来说是个顽疾，必须认真研究，加以解决。而同样拥有大量中小企业的美国，其银行体系共有8000多家。其中，小型银行的数量占总数的94%，他们的主营业务就是面对广大的中小企业。这样的金融体系对中小企业融资提供了宽泛的融资渠道，对中小企业发展提供了有效的资金服务保证。 （二）中小企业融资环境的缺失 目前，我国的中小企业融资渠道大致可以分为民间高息拆借融资、金融市场直接融资和银行间接借贷融资三个方面。从这三方面的
中小企业融资现状分析 中小企业融资现状分析 论文格式论文范文毕业论文 我国中小企业作为国民经济发展的一支重要力量，处于较为突出的位置。在金融危机带来的重要影响下，我国的中小企业也受到了极大的挑战。一方面，一批中小企业因自身缺乏自主创新能力和核心信息技术，无法应对突如其来的风险，最终一点点没落下去甚至消亡。而另一批中小企业凭借着自身的知识产权和突出的管理能力，转危为安，化危险为力量，不断发展壮大。在此情况下，我国中小企业要实现自身的健康发展，必须以良好的外界条件为支撑，积累原始资本，抓住机遇，充分利用与政府和银行的关系，不断创新发展，从而很好地解决中小企业融资困难的问题。 二、国内外研究现状分析及评价 国外研究现状 由于中小企业融资问题受到国内外研究学者的广泛重视，所以关于此方面的研究十分深入。国外学者们从不同的理论视角进行了大量的专题研究，并形成了相关理论。国外对于中小企业融资方面的研究主要形成以下有关理论： 1.信贷供给理论BaitensPerger认为，在贷款合同中应该不仅有利率规定，还应包制定非价格条件，来推动信贷发展;Stights和Weiss通过建立信贷市场信息不对称的理论模型，促进信贷供给关系。 关系型借贷理论中小企业的信贷信息不公开透明，导致西方国家的融资渠道更多地通过关系信贷的方式进行。以下的研究分析均是基
于关系型信贷理论。Geenbaum和Thakor认为，银行可以作为监督企业的一个重要途径。Nakamura强调，银行在信贷关系的信息生产方面是存在突出地位的。Bergerh和Udell则认为，关系型信贷方式是通过信息的传递和交流，来最低限度地降低银行与企业的信息不对称程度，提高企业的信贷可得性和信用值，增强银行的放贷意愿。 3.银行结构理论Banergee等通过提出长期互动和共同监督两种假说，将中小金融机构定位为中小企业的可信长期合作伙伴，相较于组织结构复杂的大型银行来说，中小银行更容易解决信息不对称问题，更利于获取客户的软信息和发放关系型贷款。且相对而言，中小银行的贷款利率较低，更加吸引中小企业进行贷款。 国内研究现状 相较于国外的研究成果，我国的发展较为缓慢且落后。但是自改革开放以来，经济的高速发展也带动了中小企业的发展，而中小企业的融资问题也成为了国内学者研究的一个重点，得到广泛的关注。其研究主要集中在以下两个方面： 1.对于中小企业融资困境的原因分析北京大学中国经济研究中心主任林毅夫认为中小企业经营管理过程中的透明度低，信息不对称是导致融资难的根本原因;贾淑军则认为是信用能力，低中小企业家的声誉边际价值较低导致的融资能力不高;王智洁、陈莹则提出我国中小企业融资难的问题是由自身原因和外部原因两方面导致的，其中外部原因包括金融环境、金融法律法规及商业银行经营原则。而巴曙松重点归纳了中小企业自身因素的主要原因： 一是因中小企业负债率高、经济效益低的特点，一般银行不愿意进行受理;二是中小企业没有坚实的担保做后盾;三是中小企业的制度
中小企业局调查报告:中小企贷款获批不到40% 长期以来，融资难问题一直是制约广东省中小企业发展的瓶颈因素，尤其是受今年国家实施货币紧缩政策、能源原材料价格上涨、人民币升值加快、产业结构调整力度加大、劳动力成本上升和外部经济增长放缓等因素的影响，中小企业经营困难日益突出，中小企业融资难问题更加严重。 日前，广东省经贸委中小企业局以2007年度广东省成长型中小工业企业500强中的345家企业为主要调查对象，通过问卷调查与实地访谈，对广东省成长型中小工业企业的发展现状、融资状况和特点进行分析，解剖了造成这些企业融资难的真正原因，并提出解决融资难的对策。 调查对象广东省成长型中小工业企业500强，其中66.4%的企业属于珠三角地区，同时，这些企业产品企业生产经营情况良好，有良好的销售市场和可观的利润，技术水平较高、创新能力较强，有一定的品牌经营能力，成长性强，发展资质和发展前景大，有增强创新能力、扩大规模、加快发展的强烈意愿。其中，超过90%的企业经营超过5年，中小企业的平均寿命为3-5年，调查对象大部分企业经营稳定，成长性好，基本渡过了危险期。 调查现状 六成多中小企融资"非常困难" 调查发现，融资难是企业发展面临的突出问题。问卷调查的345家企业中，206家认为资金短缺是制约企业发展的关键因素，占样本企业的60.1%。其他制约企业发展的因素，依次是缺技术、缺人才、缺土地。抽样调查中，64.6%的企业把资金用于扩大生产，31.9%的企业把资金用于更新技术。 345家企业中，认为融资非常困难的有229家，占65.2%；比较困难的有81家，占23.5%，不困难的仅29家，占8.5%（见表）。 企业对融资状况基本判断情况表 其中，银行贷款是企业融资的首要选择。当企业出现资金困难时，超过70%的企业选择通过商业银行和信用社贷款来解决资金问题。
集合票据和集合债券 鼓励符合条件的中小企业通过集合票据、集合债券融资，是目前我国拓宽中小企业融资渠道、努力扩大直接融资规模的新型融资方式之一。通过集合的方式发行票据或债券，可以促进优质企业的直接融资，有效降低企业融资成本，提高参与企业的知名度，推动企业的发展。同时可以大大简化企业的审批、发行手续，提高效率，降低发行费用。 集合票据 （一）概念：集合票据，是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。 （二）适用发行主体： 1、符合国家产业政策、成长潜力大的优质中小企业客户； 2、企业符合发行短期融资券和中期票据的基本要求； 3、企业主体信用评级为BBB级及以上； 4、具有行业或地域特色的企业客户； 5、可获得当地政府明确支持（如财政贴息、项目补助优先支持、税收优惠、政府背景担保公司提供担保等）。 （三）发行流程： 1、主承销商组织召开中介机构协调会，主承销商和各中介机构提交企业需提供的材料清单；
2、企业发行工作小组准备尽职调查所需各类资料； 3、主承销商和评级机构分析整理企业提供的资料，形成调查工作底稿； 4、主承销商及评级等中介机构入场调研、现场访谈、采集资料、撰写相关报告，并最终确定发行人； 5、形成初稿，其中主承销商出具承诺书、发行请示、尽职调查报告、募集说明书；评级机构出具承诺书、信用和主体评级、评级跟踪报告；律师事务所出具承诺书、法律意见书、律师工作报告；会计师事务所出具承诺书、审计报告； 6、主承销商进行内部发行承销审批，审批通过后正式签署承销协议； 7、主承销商将注册材料报送交易商协会注册委员会办公室，并负责与交易商协会进行沟通及补充相关材料； 8、交易商协会审批通过后，领取注册通知书，由主承销商对发行人进行发行前辅导，主要是明确发行人应承担的责任、配合主承销商需要进行的发行后工作以及其他需要注意的事项等； 9、发行工作，主要包括路演、定价、簿记建档、缴款等； 10、发行后续服务工作，主要包括信息披露及安排到期兑付等工作。 集合债券 （一）概念：集合债券是通过牵头人组织，以多个企业所构成的集合为发债主体，发行企业各自确定债券发行额度分别负债，采用统一的债券名称，统收统付，以发行额度向投资人发行的约定到期还本付息的一种企业债券形式。它是以银行或证券机构作为承销商，由担
互联网金融+小企业融资现状分析 发表时间：2018-12-05T09:15:12.727Z 来源：《中国经济社会论坛》学术版2018年第2期作者：刘清源[导读] 本文通过互联网金融助力中小企业融资现状的调查指出了存在的一些不足，并提出相关的意见和建议。刘清源 郑州财经学院河南郑州 450049 摘要：中小企业在我国企业中数量占比巨大，对经济发展起着非常重要的作用。当然，中小企业在自身的发展过程中遇到的困难也较多，最突出的问题就是融资困难，中小企业相比大型企业来讲，在经营稳定性、资产可靠性等方面有着较大的局限性，以银行从资金安全和收益考虑，必定会将大部分资金投给比较稳定、成熟的大型企业。互联网金融的产生为中小企业融资带来了希望，本文通过互联网金融助力中小企业融资现状的调查指出了存在的一些不足，并提出相关的意见和建议。关键词：互联网金融；中小企业融资 据工商总局发布的数据显示，在过去的2015年我国新登记企业数量为443.9万户，同比增长了21.6%，平均每天新增加的企业为1.2万户。11315全国企业征信系统公布的数据显示截止2015年12月11日我国企业总数收录已达到6097.4315万户，而中小企业有将近5000万家，占企业总数的80%左右。如此庞大的基数，造成中小企业的发展一直被融资难所制约。一方面中小企业在创造产品、服务和解决就业等方面所着重要的作用，另一方面财政资金补贴又是杯水车薪，中小企业由于缺少资金导致项目无法发展。互联网金融由于融资多样化、支付电子化、需求多元化，在放贷上主要依据是企业信用，一般无需抵押，门槛低、灵活、高效，为中小企业带来了新的融资模式。 一、互联网金融助力中小企业融资情况调查 目前，互联网金融助力中小企业融资的平台种类较多，主要有三种类型：电商小贷、P2P网贷平台和众筹类平台。（一）电商小贷助力中小企业融资情况：电商小贷是基于大数据的网络融资，这种模式依托于电商平台自身的海量客户数据以及引入的大量的外部数据，形成大数据，利用先进的数据挖掘、云计算等技术，完成小额贷款审核与放贷，相对减少了中间成本和信息不对称，加快了放款速度，缓解了中小企业用款之急。网络小额信贷以阿里巴巴、京东、苏宁易购等电商平台为代表。电子商务领域小额贷款公司的融资业务正被越来越多的中小企业所接受。以阿里小贷为例，目前已累计放贷超过6000亿，为300多万家中小企业提供融资服务，不良率1%左右，为中小企业的发展壮大提供了切实、高效的资金支持。从地域分布情况来看，电子商务企业融资主要集中在北京、上海、广州等线城市，在淘宝网、天猫这样的电商平台上，获贷次数超过百次的卖家已经过万。（二）P2P网贷平台助力中小企业融资情况：自2007年开始，P2P网贷被引入中国以来，其发展可谓是风生水起。P2P网贷主要代表有陆金所、宜信、人人贷、拍拍贷等。2015年12月P2P网贷行业成交量达到了1337.48亿元，伴随着政策利好的支持，越来越多的投资者将P2P 网贷作为个人资产配置的部分，截至2016年3月底，P2P网贷投资人数达到了286.09万人，借款人数达到了76.98万人，P2P网贷平台数量为3984家。P2P网贷平台打破了借贷双方地理限制使信息传达更为高效极大地解决了中小企业的“融资急”问题。（三）众筹平台助力中小企业融资情况：筹平台般担当项目发起人与出资人中介。据不完全统计，截止2015年12月底，全国正常运营众筹平台有283家，比2014年增长了99.30%。据盈灿咨询发布的2015年全国众筹行业年报，截止2015年12月底，全国众筹行业共计筹资金额近140亿元。2015年全年，全国众筹行业共新增项目49242个，投资人次达7231.49万人次，成功筹资114.24亿元，历史首次全年破百亿元。 二、当前中小企业融资存在的困难 中小企业融资难的话题由来以久，它成为一个世界性的难题。在我们平时的认为当中，小微企业，中小企业融资难，融资贵，门槛高，这是一个大家取得共识的意见。在现在的新常态的经济形势下，中小企业融资难又凸现出一些新的困难，这些困难表现在以下几个方面。 （一）中小企业钱荒 前不久，大家关注到整个的市场面有一些资金紧张的状态。我觉得钱荒的状况对于现在新常态经济形势下的市场影响是比较突出的。因为在银行里面，我们过去用在基础设施，政府平台，用在一些大型企业的投资是比较多的，整个市场的资金面在银行分流比较突出，银行分流突出以后，银行的存贷比就存在着矛盾。在这种矛盾下，银行对中小企业的支持力度是令人担忧的，所以在这样一种形势下，我觉得中小企业钱荒会在以后相当长时间内会有一个明显的矛盾期。（二）经济转型过程中，整个经济面出现了下行的趋势房地产等一些产能过剩的行业，一些主导的行业上，经济层面上出现了一定的困难。这些困难会传递到中小企业，整个经济面不乐观的话会对整个中小企业的经营状况造成很大的影响。中小企业融资本身就难，在这样一种经济下行的形势下，经营状况更是不容乐观，那融资就更加艰难。 （三）市场活力 我们国家现在从中央到地方，大力号召要激发市场活力，号召从业者从事创新创业活动，在这样一股热潮下，有很多的社会人士，包括一些大学生，包括一些转岗的职工，还有很多热心创业的人士，他们就要走上创业之路，在这个创业前期最缺的就是资金。 三、互联网金融助力中小企业融资意见和建议 （一）保障互联网金融的大数据安全 互联网金融是依靠自身的大数据和网络客户基础，通过对数据进行分析和挖掘，为网上融资提供坚实的评价基础。而信息化和电子化在给数据处理和分析带来方便的同时，也带来了定的隐患，一旦客户和中小企业信息发生泄露，由于数据在网络的传播的快速性，无疑会造成难以挽回的损失。因此，确保大数据的安全性，是利用互联网金融解决中小企业融资难题的重要保障和前提。互联网金融平台必须完整地保存客户资料、借贷双方匹配信息以及客户借贷、还款等交易信息，以备事后追责；不得虚构债权或篡改借贷信息，P2P平台的股东或工作人员如果在自家平台上融资，要如实披露信息，防止利益>中突和关联交易；充分履行风险告知义务，确保投资者和借款者明确自身的权利义务，保障客户的知情权和选择权；如实披露经营信息，包括公司治理情况、平台运营模式、业务数据，供客户参考；保障客户信息安全，防止客户信息的灭失、损毁和泄露，不利用客户信息从事超出法律许可和未经客户授权的活动。（二）中小企业自身应加强财务管理，减少信息不对称性
中小企业信息化建设调 查报告 LEKIBM standardization office【IBM5AB- LEKIBMK08- LEKIBM2C】
中国中小企业信息化建设调查报告 为了获得我国中小企业信息化的真实、准确、及时、完整的数据，支持科学制定促进中小企业信息化的政策措施，决定开展全国中小企业信息化抽样调查工作。 一、调查的目的、方法、样本及实施 (一)调查目的。全国中小企业信息化抽样调查工作的成果要有助于对全国中小企业信息化的基本情况做出准确判断，并为政府制定促进中小企业信息化的政策措施提供科学依据和基础数据。(二)调查组织。国家发展和改革委员会中小企业司、信息产业部信息化推进司、国务院信息化工作办公室推广应用组作为调查的指导单位，于XX年8月联合下发《关于开展中小企业信息化调查和典型案例收集工作的通知》，要求各地中小企业主管部门、信息产业和信息化主管部门支持中小企业信息化调查工作。 中国电子商务协会信息化测评中心作为调查工作的承担单位，负责调查设计、组织实施和管理、数据分析和撰写调查报告等工作。 国家统计局服务业调查中心作为调查的支持机构，负责抽样调查样本的选定和调查结果的测算工作。 中国电信集团公司、中国网通集团公司作为调查的协助单位，分别向下属机构发文，召开了全国电视电话会议，部署并协助开展调查工作。 (三)问卷设计。经过反复论证研究，调查问卷的设计首先保证能够形成对全国中小企业信息化情况的总体判断，同时兼顾具有长效作用，争取形成基础性指标以及相对稳定的工作机制。 (四)调查对象。调查对象主要为企业总经理/总裁、分管业务或者信息化的副总、信息化主管或者企业综合管理人员。 (五)调查内容。调查内容包括：影响中小企业生存和发展的主要问题；中小企业信息化的基本情况，特别针对尚未开展信息化的企业做了专门调查；企业在信息化方面的计划；企业信息化对政府和发展环境的要求；企业对第三方社会服务平台的评价；企业对信息化产品和服务的价格与质量的意见。 (六)样本选取。根据《全国中小企业信息化抽样调查抽样方案》的要求，国家统计局服务业调查中心完成了全国中小企业信息化抽样调查样本的抽取工作。抽样库采用了XX年最新维护的国家统计数据库。国家统计局服务业调查中心在全国层面上选定了26022家样本企业。
企业债券发行条件要求 企业债券通常又称为公司债券，是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。以下是学习啦小编收集整理的关于企业债券发行条件和要求，希望对你有帮助。 企业债券发行条件和要求企业债券发行的基本条件根据《中华人民共和国证券法》、《企业债券管理条例》、《国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》(发改财金[20**盈利，最近三年净利润平均值足以支付企业债券一年的利息。 3、关于发行规模(1)拟发债企业自身发行债券累计余额(包括企业债、公司债、中期票据、可转债总额，主体评级A A级以下企业还应含短期融资券)，不得超过其所有者权益(包括少数股东权益)的40%。(2)拟发债企业自身与其直接或间接控股子公司发行债券累计余额之和，不得超过该企业所有者权益(包括少数股东权益)的40%。(3)政府投融资平台公司为其他企业发行债券提供担保的，按担保额的三分之一计入该平台公司已发债余额。
4、关于募资用途用于固定资产投资项目的，累计发行余额不超过项目总投资的60%(棚户区改造项目不超过项目总投资的70%);用于收购产权(股权)的，比照60%执行;用于偿还银行贷款的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明;用于补充营运资金的，不超过发债总额的20**没有重大违法违规行为;前一次公开发行的债券已募足且未擅自改变前次企业债券募集资金的用途。 6、国家发改委规定的其他条件一般产业债的发行满足以上条件即可。二中小企业集合债的发债条件输中小企业集合债券是为了方便中小企业在资本市场融资，为解决单一企业因规模较小而集合发行的企业债券。 中小企业集合债券的发行除满足基本条件外，还需符合以下条件： 1、中小企业集合债按照统一冠名、统一申报、统一利率、统一担保、统一评级、统一发行、分别负债的方式发行。 2、中小企业集合债中单个企业发行规模小于1亿元的，可全额补充企业营运资金，但须由所在地市政府承
小微企业融资难调研报告 小型企业和微型企业数量大、活力强～对促进经济增长、扩大就业和增加居民收入贡献大～是推动我国经济发展的重要力量。目前～影响小微企业发展的主要因素之一是融资难问题～中小企业融资难主要是指小微企业融资难～缓解小微企业融资难、促进小微企业健康快速发展～是我国经济领域的一项重要任务。 一、小微企业的融资难问题 2011 年7 月～国家制定了《中小企业划型标准规定》～将我国中小企业划分为中型、小型、微型三种类型。这既有利于与国际接轨～又有利于区分中小微企业的不同情况～实施更有针对性的政策措施～特别是加大对小微企业的扶持力度。在我国～除了在高新区的小微企业能够获得较多的科技金融创新政策支持外～小微企业普遍突出地存在融资渠道狭窄、融资量少、融资困难的问题。主要表现为: 1、内部融资不足。目前～我国大多数小微企业发展的资金主要靠自身的积累～内部融资是小微企业融资的主要渠道～但受利润率和积累期的限制～其融资能力相当有限。据统计～我国私营企业资金来源的26%是依靠内部留存收益积累的资金～私营企业中的小微企业这一比例更高。 2、通过金融机构融资困难。有关资料反映～当前70% 以上小微企业的主要资金来源是自筹～通过银行获得所需资金的不到20%。银行普遍存在对大中企业尤其是大企业“挣贷” 和对小微企业“惜贷”的现象。在证券市场上～已经推出的中小企业板和创业板是小微企业融资的良好机会～但高门槛、高成本成为小微企业上市融资的障碍。正在发展的小额贷款公司、风险投资基金、村镇银行等非银行金融机构～均有利于小微企业筹集发展资金～但规模不大、作用有限。
3、非正式金融融资比例大、风险高。我国的储蓄率高～民间资本充裕～特别是在一些经济发达地区～民间的借贷市场很活跃。小微企业融资难的现状使非正式金融融资活动得以客观地存在。但非正式金融融资多为地下或半地下状态～缺乏必要的法律和制度的规范和制约～ 具有很高的风险。 4、融资成本高～困境加剧。根据中国中小企业金融制度调查报告的数据显示～中小企业普遍反映融资成本过高。目前中小企业融资成本一般包括: 一是贷款利息～包括基本利息和浮动部分～浮动幅度一般在20%以上, 二是抵押物登记评估费用～一般占融资成本的20%,三是担保费用～一般年费率在3%,四是风险保证金利息。绝大多数金融机构在放款时～以预留利息名义扣除部分贷款本金～中小企业实际得到的贷款只有本金的80%。以1 年期贷款为例～中小企业实际支付的利息在9%左右～约高出银行贷款率的40%以上。 二、小微企业融资难的原因分析 ,一,内部原因———小微企业自身因素 1、经营风险较大～资金需求“短、频、急”。由于小微企业规模较小、实物资产较少、技术水平不高～其发展极易受到经营环境的影响～抗风险能力较弱～影响到小微企业自身的资金积累和信贷融资。此外～小微企业贷款主要是满足流动资金需求～贷款需求较急、频率较高且资金需求一次性量较少～融资的复杂性使其融资成本较高、管理成本较高。 2、信用状况不佳。相比于大中型企业～一些小微企业缺乏信用观念～财务制度不完善～缺乏完整的信用记录～对融资信用的重视不够～频频出现拖欠贷款的现象～甚至出现坏账或逃废债～信用状况较差。 3、信息不对称～道德风险问题突出。银行及其他投资者与小微企业间存在严重的信息不对称～导致逆向选择和道德风险～信贷风险较高。大多数小微企业财
小微企业集合债探讨 2015年3月 我国目前中小企业总数约5000万，占全国企业数量99%，贡献率和融资情况如图： 集合发债是在现有政策背景下的一种融资创新。目前对中小企业的集合债发行已经开始尝试并取得成功。因为根据我国现行的企业发债标准，发行债券的股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元，这使得众多的中小企业失去了发债资格。在政策允许、监管部门认可的范围内，采取召集多家中小企业打包集体发债的方式可以突破规模限制，实现中小企业直接融资。但对于县域小微企业而言现在只能是可望不可及。因此，如果采取同样的方式，实现县域的小微企业进行债券融资，可以降低草根企业融资成本，有力支持小微企业快速发展，培育县域经济新的增长点，不乏是解决目前县域小微企业融资难的有效途径。 县域发行小微企业集合债的可行性 按照集合债发行的要素，由若干家小微企业各自作为债券主体确定发行额度，是所发行债券的第一偿债人，统一担保人作为第二偿债保证；将若干家小微企业各自发行的债券集合在一起，形成集合债券，使用统一的债券名称，形成一个总发行额度；统一组织、统一担保、集合发行。县域发行企业集合债的优势十分明显。首先，每个县都成立了开发区、产业园区等，且每个开发区或产业园区内的小型企业一般都在几十家甚至上百家。这些企业分布集中，便于管理和日常监督，出现道德风险的可能性小。其次，如果由当地政府财政统一担保，担保额度一般不得超过政府前三年财政收入平均额的20%，能够确保对债券到期的偿还，同时又不能影响政府的正常支出。小微企业发债的最大风险是发行人作为小微民营企业，其未来发展方向、经营决策、组织结构等存在一定的不确定性，风险转移能力相对较弱，进而导致偿债的不确定性，当出现不能按时支付利息、到期不能兑付以及发生其他违约情况时，将由
中小企业融资问题 调查报告
把解决企业融资问题的政策着力点放在小型企业上 ——中小企业融资问题调查报告 [摘要] 本文针对制约当前中国小企业发最的最大瓶颈“融资难”问题，在多次深入调研的基础上，应用大量数据进行比较研究，重点分析了金融资源配置和中国市场结构的关系，得出以下结论：中国中小企业融资难，主要难在小企业，应当改变对问题的认识角度与政策思路，将解决中小企业融资问题改变为解决小企业融资问题，改革相关制度，调整相关政策，明确改革目标。[关键词] 中小企业；融资难题；政策建议 融资难已经成为中国小企业发展面临的最大瓶颈制约，在国际金融危机的背景下，这一矛盾更加突出。中国金融资源的实际供给与实体经济的有效需求存在严重矛盾，最主要矛盾是绝大部分金融资源供给由以国有银行为主的大中型银行金融机构控制，绝大部分金融资源配置由国有企业和非国有大中型企业获得，绝大多数(95％以上)小型企业得不到任何正规金融资源；中国中小企业融资难，主要难在小企业，应当改变对问题的认识角度与政策思路，将解决中小企业融资问题改变为解决小企业融资问题，改革相关制度，调整相关政策，明确改革目标。 一、中国企业融资存在五大结构性矛盾 改革开放以来，中国金融体制及其地位和作用发生了巨大变
化，为成千上万家企业的成长壮大和国民经济的快速增长做出了巨大贡献。30年来，中国金融规模总量的增长速度远远高于国民经济的增长速度。从货币供应总量看，全国货币供应量1978年为1 367亿元(当时无此统计指标，此处按当时的存款余额和流通中现金总量之和计算)，为47．51万亿元，增长了近350倍；从存贷款总量看，1978年全国存款与贷款余额为1 155亿元和1 890亿元，为46．62万亿元和30．34万亿元，分别增长了400多倍和160倍。30年来，中国企业数量规模与成分结构也发生了巨大变化。1978年，中国企业总数大约为100多万家，个体户不到20万家。，中国工商注册的各类企业总数为971万户，注册资本(金)43．48万亿元。其中国有企业56．88万户，注册资本(金)4．78万亿元；集体企业85．68万户，注册资本(金)6 157亿元；公司企业105万家，注册资本(金)17．14万亿元；外资企业43．49万家，注册资本(金)1 191亿美元；私营企业657万家，注册资本(金)11．73万亿元。另外，有个体户2 917万家，注册资本(金)9 005亿元。 由于金融体制改革与金融市场发展相对于整体经济体制改革和市场经济发展来说比较滞后，特别是相对于中国市场主体数量、规模和结构的变化发展明显滞后，特别是相对于非公有制企业的迅速发展更是明显滞后，带来了中国金融事业发展的一个基本矛盾：金融资源实际供给流向与实体经济有效需求取向的矛盾。矛盾最集中体现在小企业(前述工商注册的971万家企业中的99％为
中国中小企业调研报告 篇一：中国中小企业信息化建设调查报告 中国中小企业信息化建设调查报告 为了获得我国中小企业信息化的真实、准确、及时、完整的数据，支持科学制定促进中小企业信息化的政策措施，决定开展全国中小企业信息化抽样调查工作。 一、调查的目的、方法、样本及实施 调查目的。全国中小企业信息化抽样调查工作的成果要有助于对全国中小企业信息化的基本情况做出准确判断，并为政府制定促进中小企业信息化的政策措施提供科学依据和基础数据。 调查组织。国家发展和改革委员会中小企业司、信息产业部信息化推进司、国务院信息化工作办公室推广应用组作
为调查的指导单位，于xx年8月联合下发《关于开展中小企业信息化调查和典型案例收集工作的通知》，要求各地中小企业主管部门、信息产业和信息化主管部门支持中小企业信息化调查工作。 中国电子商务协会信息化测评中心作为调查工作的承担单位，负责调查设计、组织实施和管理、数据分析和撰写调查报告等工作。 国家统计局服务业调查中心作为调查的支持机构，负责抽样调查样本的选定和调查结果的测算工作。 中国电信集团公司、中国网通集团公司作为调查的协助单位，分别向下属机构发文，召开了全国电视电话会议，部署并协助开展调查工作。 问卷设计。经过反复论证研究，调查问卷的设计首先保证能够形成对全国中小企业信息化情况的总体判断，同时兼顾具有长效作用，争取形成基础性指标以及相对稳定的工作机制。 调查对象。调查对象主要为企业总
经理/总裁、分管业务或者信息化的副总、信息化主管或者企业综合管理人员。 调查内容。调查内容包括：影响中小企业生存和发展的主要问题；中小企业信息化的基本情况，特别针对尚未开展信息化的企业做了专门调查；企业在信息化方面的计划；企业信息化对政府和发展环境的要求；企业对第三方社会服务平台的评价；企业对信息化产品和服务的价格与质量的意见。 样本选取。根据《全国中小企业信息化抽样调查抽样方案》的要求，国家统计局服务业调查中心完成了全国中小企业信息化抽样调查样本的抽取工作。抽样库采用了xx年最新维护的国家统计数据库。国家统计局服务业调查中心在全国层面上选定了26022家样本企业。样本企业既包括已经开展信息化的企业，也包括还没有开展信息化的企业。其中，21067家为支持分行业分析的样本，另外4955家为支持部分重点城市分析而补充的样本。支持部分重点城市分