学会在商业银行购买国债（教程）
商业银行购买国债教程
个人投资者购买国债的途径有两种，一个是在两大交易所购买；一个是在商业银行柜台购买。这两个渠道分别称为交易所市场和商业银行柜台市场。投资者在商业银行购买的国债，分为记账式国债和储蓄式国债两种。下面我就分别为大家介绍一下。如何在银行柜台市场购买记账式国债？记账式国债是由财政部发行的，所谓记账式的意思就是说，国家（财政部）从你这借了钱，这笔债务国家记在账上了，没有额外的凭证给你了。当然国家是不会赖你的账的，财政部不差钱。这笔账目记在哪里呢？记在债券的托管账户中。在商业银行购买记账式国债，首先需要在商业银行开立一个账户，就是国家给你记账用的债券托管账户。投资者带着身份证、存折或者银行卡到银行网点柜台去，填写一张相关业务的申请表，就可以办理记账式国债托管账户的开户了。有些银行甚至不用去到柜台，投资者通过网上银行、电话银行按照提示操作，就可以自行办理开户，非常的方便。而且投资者开通的记账式国债托管账户，不仅仅可以办理记账式国债的业务，还可以用于电子式储蓄国债的认购，或者还有些其他的业务。开通记账式国债托管账户以后，就可以买卖记账式国债了，但是必须在财政部规定的国债交易日才能买卖，一般是周一到
周五的10:00---15:30分，碰到节假日，虽然银行还是上班，但不是国债的交易日，所以无法买卖。记账式国债的价格并非定值，而是随着市场行情不断变化的，今天的价格和明天的价格可能都会有所差异。银行柜台的记账式国债采用全价交易，全价的意思是净价加上利息。银行的报价采用每百元报价。我这么说大家可能不清楚，我举个例子。【买入记账式国债】我去银行购买记账式国债，银行给我的报价是：“银行卖出全价102元”，我知道这个意思是银行的每百元报价为102元。我买入面额共3000元的国债。那么我需要付给银行的钱是：国债面额3000.00/100.00×银行卖出全价
102=3060元。银行会从我的银行卡或者存折的活期账户里面扣除3060元，同时我在银行开立的债券托管账户中会有持有这笔国债的记账。【卖出记账式国债】前面我买入的国债，现在我打算把它卖出去，我到银行看到银行给我的报价“银行买入全价105元”，这个价格里面既有市场价格的变化，同时也是包含了我的利息在内的。卖出这笔国债我得到的现金是：国债面额3000.00/100.00×银行买入全价105=3150元。银行会把3150元入账到我的活期存款账户中。同时我的国债托管账户中就没有了这笔国债的记账。从上面的例子中，我们可以看到记账式国债的特点，第一，记账式国债随时可以卖出，随时可以买入，流动性强；第二，持有记账式国债，可获得国债利息，收益固定；如果行情把握的好，对
价格的变化判断准确，还可以获得额外价差收益。除了这两点之外，还有一个特别好处，就是不用交税。除了记账式国债之外，还可以在银行柜台认购储蓄式国债，储蓄式国债又分为电子式和凭证式两种，凭证式的我们习惯成为凭证式国债，其前身就是大名鼎鼎的国库券。凭证式国债类似于保本型的银行理财产品，投资风险极低，且免缴利息所得税，这是当然的，国家管我们借钱，如果还要让我们交税就太过丧心病狂了。如何在商业银行购买储蓄式国债？凭证式国债都是分期和分年限的，比如2016年第一期3年期国债和2016年第一期5年期国债这就是两个不同的品种。凭证式国债的代码，也是根据这个来的，代码的规则是：四位年份代码＋两位期数代码＋两位期限代码。比如2016年第一期3年期国债的代码就是20160103，2016年第一期5年期国债的代码就是20160105，以此类推。凭证式国债在发行时的公告上会有一个利率，这个是票面利率，但是在实际过程中，你持有的时间长短不同，对应的利率是不一样的。看下面的例子。【2016年第一期凭证式国债票面利率和分档】2016年凭证式国债第一期3年期国债（20160103），票面年利率4%；2016年凭证式国债第一期5年期国债（20160105），票面年利率4.42%。本期国债按实际持有时间和相对应的分档利率计付利息，具体为：从购买之日起，本期国债持有时间不满半年不计付利息，满半年不满1年按年利率0.74%计息，
满1年不满2年按2.47%计息，满2年不满3年按3.49%计息；5年期本期国债持有时间满3年不满4年按4.01%计息，满4年不满5年按4.15%计息。凭证式国债的计息，是从你购买的那天开始给你算利息的，算到什么时候呢？这个情况比较复杂。有三个因素决定，第一，看你买的债券是几年期的，第二，你是什么时候买的，第三，你是什么时候卖的。我还是举例子吧。【凭证式国债的计息】2016年凭证式国债第一期3年期国债（20160103）的基本情况如下：1、票面年利率4%；2、从购买之日起，本期国债持有时间不满半年不计付利息，满半年不满1年按年利率0.74%计息，满1年不满2年按2.47%计息，满2年不满3年按3.49%计息；3、发行期为2016年3月10号到3月19号。情况一：我在2016年3月15日买入20160103。如果中间我都不提前卖出，那么我的利息一直给我算到2019年3月15日。利率是4%。按照日对日，月对月的原则，我的3年期的国债兑付日就是2019年3也15日，超过这个时间，就不给我算利息了。情况二、我在2016年3月15日买入20160103。但是没等到我的兑付日，我在2018年5月15号卖出了，按照利率分档，满两年不满3年的利率是3.49%。所以我拿到利息就是从2016年3月15日按照3.49%的利率计息到2018年5月15日。情况三、我在2016年4月1日买入20160103。我买入的日期已经超过的发行期，所以不可能给我算满3年了。
如果是算满三年，那就到了2019年的4月1日，这是不可能的。最多就给我算到这只债券的最后计息日2019年的3
月19日。因为持有不满三年，所以利息只能按照3.49%来
计算了。通过上面的例子，我相信大家已经明白了凭证式国债的利息是如何计期的。而且超过发行期购买凭证式国债是相当不划算的，所以如果各位对凭证式国债的投资感兴趣还是尽量在发行期内抢购吧。好在现在有网上银行，也不用辛苦的去跑网点了。除了凭证式储蓄国债之外，还有一种储蓄式国债，叫做电子式储蓄国债。按照定义，电子式储蓄国债是指财政部在中华人民共和国境内发行，通过承销团成员面向个人销售的、以电子方式记录债权的不可流通人民币国债。电子式储蓄国债的要点如下：1、电子式国债是面向个人销
售的。只有个人可以购买，企业、政府、机构都不能认购电子式国债。这点跟凭证式国债不同。2、电子式国债不可流
通转让，这点和记账式国债不同。但是可以提前支取，可以过户、可以质押贷款。3、电子式国债是用电子的方式记录
债权，需要投资者开立个人国债托管账户。如果投资者已经开立了记账式国债的托管账户，投资者可以直接使用该账户办理储蓄国债（电子式）业务，无需重复开户。4、电子式
国债定期为投资者支付利息，但是在电子式国债的付息日前几天，是不能办理提前支取的，要支取，只能等到付息日之后。5、电子式国债的销售只能是由承销团（银行）来销售，
不得委托其他机构代理销售。所以，如果发现除了银行以外的公司销售电子式国债，要充分的谨慎。6、电子式国债只能在发行期认购，发行期结束，如果还有当期没有售完的债券，财政部会收回注销。7、储蓄国债（电子式）发行公告日至发行开始日前一日，如遇中国人民银行调整同期限金融机构存款基准利率，当期储蓄国债（电子式）取消发行。发行期内，如遇中国人民银行调整同期限金融机构存款基准利率，当期国债从调息之日起停止发行，未售出发行额度由财政部收回注销。8、电子式国债有定期付息的，也有利随本清的，这两种债券的收益有所差异，投资者购买的时候一定要注意。
商业银行选择题 注：源自光盘，有的没讲，没挑，之前那个单选总结不要了。 第二章 一、单项选择题 1. 银行资产负债表的编制原理是（）。 A．资产=负债 B．资产=所有者权益 C．资产=负债+所有者权益 D．资产=利润总额 答案：C 2. 下面可做法定存款准备金的资产项目是（）。 A．现金 B．债券 C．同业拆出及回购协议 D．股票 答案：A 3. 银行的证券投资组合中有一类债券基本不存在信用风险，安全性高，可在二级市场转让中占有较大份额，并作为其主要组成部分。它是（）。 A．公司债券 B．政府债券 C．公司股票 D．共同基金 答案：B 4. 一般商业银行最大的资产项目是（）。 A．贷款 B．同业拆借 C．准备金 D．库存现金 答案：A 5. 银行承兑行为反映在资产负债表中资产方的（）账户中。 A．未结清承兑余额 B．未结清的客户对银行承兑的负债 C．证券投资 D．其他资产 答案：B 6. 银行最主要的负债来源是（）。 A．贷款 B．授信 C．负债 D．同业拆入及回购协议下的证券出售 答案：C 7. 可在二级市场上转让，对存款人有较大的吸引力，银行常用这种工具向富有的个人筹资。这项负债是（）。 A．大额可转让定期存单（CDs）
B．活期存款 C．储蓄存款 D．可转让支付命令账户（NOW账户） 答案：A 8. 编制损益表所依据的平衡公式是（）。 A．收入= 利润 B．支出= 利润 C．收入=支出 D．收入－支出= 利润 答案：D 9. 银行的主要收入来源是（）。 A．非利息收入 B．利息收入 C．信托业务收入 D．客户存款服务费用 答案：B 10. 假设一家银行去年末贷款损失准备余额为2 500 000元，今年以往已冲销贷款收回额150 000元，今年确定的坏账额300 000元，今年贷款损失准备额400 000元，则今年末贷款损失准备余额是多少？（）。 A．1 650 000元 B．2 750 000元 C．2 250 000元 D．2 450 000元 答案：B 11. 现金流量表按（）等式进行编制。 A．现金来源增加= 现金运用增加 B．收入-支出=利润 C．现金收入-现金支出=现金利润 D．资产=利润总额 答案：A 12. 假设一家银行，今年的税后利润为10 000万元，资产总额为500 000万元，股东权益总额为300 000万元，则资产收益率为（）。 A．0.02 B．0.03 C．0.04 D．0.05 答案：A 13. 假设一家银行，今年的税后利润为10 000万元，资产总额为500 000万元，股东权益总额为300 000万元，则股本收益率为（）。 A．0.02 B．0.03 C．0.04 D．0.05 答案：B
期货基础知识要点与重点汇总 第一章期货市场概述（要点与重点） 2．1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场—伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际金融期货期货权交易所的原址，其后，荷兰的阿姆期特丹建了第一家谷物交易所。 3．现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。（单选） 4．1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易（CBOT）。1851年，芝加哥期货交易所引进了远期合同。（单选） 6．芝加哥期货交易所于1865年推出标准化合约，同时实行了保证金制度，这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。 7．1925年芝加哥期货交易所结算（BOTCC）成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司，从此，现代意义的结算机构出现了。 10．伦敦金属交易所（LME）正式创建于1876年。 11．1726年，法国商品交易所在巴黎诞生。 12．期货交易与现货交易的联系：期货交易是以现货为基础，在现货交易发展一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。两者相互补充、共同发展。（判断） 14．在现货市场上，商流与物流在时空上基本统一的。（判断） 16．远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。（判断） 17．期货交易与远期的区别：交易对象不同、功能作用不同、履约方式不同、信用风险不同、保证金制度不同。（多选） 18．期货交易的基本特征：合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。（多选） 19．期货市场是一个高度组织化的市场，并且实行严格的管理制度，期货交易最终在期货交易所内集中完成。（判断）
一、单项选择题 1. 下列哪项不是程序化交易的特点？（） A. 规避交易员的主观情绪 B. 提高交易速度 C. 降低人力成本 D. 发挥交易员的主观判断优势 描述：程序化交易的特点 您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 2. 下列哪项不属于套利交易？（） A. 股指期货期现套利 B. 国债期货套利 C. ETF套利 D. 股指期货投机交易 描述：套利交易的定义 您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 二、判断题 3. 在做市商市场中，做市商不断向公众投资者进行双向报价，并 在该价位上接受公众投资者买卖要求，以其自有资金和证券完成交易，为市场提高流动性，同时赚取价差收入。（） 描述：做市商市场 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 4. TWAP策略会根据市场的成交情况动态调整每个时间段内的策略 成交数量。（） 描述：TWAP算法策略 您的答案：错误 题目分数：10
此题得分：10.0 5. 程序化交易往往没有明确的交易规则，较为依赖交易员的历史经验 描述：程序化交易的特点 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0 6. 套利交易使得市场中不合理定价快速消失。（） 描述：程序化交易的影响 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 7. 算法交易是指使用计算机来确定订单最佳的执行路径、执行时间、执行价格及执行数量的交易方法。（） 描述：算法交易的定义 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 8. 程序化交易的广泛应用加重了交易所系统的负载。（） 描述：程序化交易的风险 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 9. 高频交易利用超级计算机以极快的速度处理市场上最新出现的快速传递的信息流（包括行情信息、公布经济数据、政策发布等），并进行买卖交易。（） 描述：高频交易定义 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 10. TWAP策略在每个时间段内成交的数量是相同的。（） 描述：TWAP算法策略
买国债和理财哪个好买国债和理财哪个好有350万是买国债好还是买理财产品好? 银行理财呢，大部分都是预期收益，不是保本保息的，但是现在看来风险也不是很大。 对于国债和理财产品配置,要根据风险特征、同时按照本人的基本情况购买。 1、如果风险承受能力高点，可以选择购买证券公司的投资组合，时间一般是三个月开放一次。 2.如果是比较保守性的投资，建议购买银行短期的理财产品，现在建行有一个月，三个月或者半年的，相对时间短，灵活性强 3、国债年限比较长，要到期才能取，资金不够灵活。买国债和理财哪个好(2) 买哪种国债更适合你 一提到国债，大部分人的第一反应也许就是每到国债发行日的清早，许多大爷大妈排队等候在银行网点，待网点开门营业后对国债进行"秒杀"。众所周知的是，国债就是国家发行的债券，以国家信用为基础，也被称为"金边债券"，因此会受到最注重投资安全、收益稳健的老年投资者青睐。 不过，如果你想进一步了解国债，也许会发现似乎没有这么简单，就各类国债的名称上，就有无记名(实物)国债、国库券、凭证式国债、储蓄式国债、记账式国债、无纸化国债等等。要完全搞清楚这些国债的特征和异同点，并不十分容易。
储蓄国债：电子式与凭证式 事实上，从大类上来看，国债通常被分为无记名国债(又称实物券、国库券)，储蓄式国债和记账式国债(又称无纸化国债)。其中，就目前而言，国库券已逐渐淡出了公众的视野，而储蓄式国债和记账式国债则是当下国债的两种主要类别。 以上提及的老年投资者所青睐的，一般是储蓄国债，储蓄式国债中又分为凭证式国债和储蓄国债(电子式)两种。如要了解两种储蓄国债的差异和由来，可以先回顾一下国债在我国的发展简史。早在xx 年，我国恢复了国库券的发行，但发行对象主要是国有企业和单位，而在个人投资者中并不普及。xx年，我国开始向城乡居民发行纸质债权凭证的储蓄国债，即凭证式国债，最初仅由5家国有银行和相关机构承销，后商业银行也加入了承销国债的队伍。xx年，电子记账凭证式国债正式发行，其采用电子记账方式向个人发行储蓄国债。 在以上发展的基础上，xx年，我国又推出了储蓄国债(电子式)，通过近40家商业银行的网点代销。从xx年开始，个人可以通过网上银行购买储蓄国债(电子式)，储蓄国债正式告别了通过网点柜台认购的单一销售模式。 因此，值得一提的是，储蓄国债(电子式)可在认购期直接在网银上"抢购"，而不必像购买凭证式国债那样，在发行起始日银行网点营业之前就跑去网点排队购买。 两种储蓄国债有何不同 每年年底，国家财政部会公布下一年的国债发行计划。xx年的储
第一章货币、利率和国民收入 一、名词解释 1、法定准备金率 2、法定准备金率：指中央银行规定的各商业银行和存款机构必须遵守的存款准备金占其存款总额的比率。 2、基础货币 2、基础货币是指一国金融当局的货币供给量，由流通中的通货与商业银行的储备金组成。其中，商业银行储 备又由法定存款储备金和超额准备金两部分构成。基础货币是商业银行借以扩张货币供给的基础，因此又称高能货币或强力货币。 二、单选题 1、货币供给（M1）大致等于（）。 A、公众持有的通货； B、公众持有的通货加上活期存款； C、公众持有的通货加上银行准备金； D、公众持有的通货加上银行存款。 2、下列哪一项不是中央银行的职能（） A、发行货币； B、向银行提供贷款； C、向企业提供贷款； D、主持全国各银行的清算。 3、下列哪一项不是居民户和企业持有货币的主要动机（） A、储蓄动机； B、交易动机； C、预防动机； D、投机动机。 4、按照凯恩斯货币理论，货币供给增加将（）。 A、降低利率，从而减少投资； B、降低利率，从而增加投资； C、提高利率，从而减少投资； D、提高利率，从而增加投资。 1、B 2、C 3、A 4、B 四、简答题 1、商业银行是如何创造货币的？ 1、答：个人或企业所拥有的现金货币通常都会存入银行而成为银行的存款。银行所有的存款除了要准备一定 数量应付日常的现金提取外，其他部分可用于信用贷款。由于贷出的现金又会以存款形式出现在别的银行，得到这笔存款的银行除预留一定比例的现金应付现金支取外，又可信用贷出。依次类推，所有的信用贷款之和称为货币的信用创造。 货币信用创造是指最初的存款所能带来的信用货币总和为最初存款的倍数
2018-2019年期货从业期货基础知识拔高试题【21】(含答案 考点及解析) 1 [多选题]下列短期利率期货，采用指数式报价方式的是（）。 个月欧洲美元期货 年欧洲美元期货 个月银行间欧元拆借利率期货 年银行间欧元拆借利率期货 【答案】A,C 【解析】短期利率期货的报价比较典型的是3个月欧洲美元期货和3个月银行间欧元拆借利 率期货的报价。两者均采用指数式报价，用100减去不带百分号的年利率报价。AC项均采用指数式报价，BD项均属于中长期利率期货。故本题答案为AC。 2 [多选题]美国中长期国债期货报价由三部分组成。其中第三部分由哪些数字组成?（） A.“0” B.“2” C.“5” D.“7” 【答案】A,B,C,D 【解析】美国中长期国债期货采用价格报价法，在其报价中，比如118’222(或118-222)，报 价由3部分组成，即“①118'②22③2”。其中，“①”部分可以称为国债期货报价的整数部分，“②”‘③”两个部分称为国债期货报价的小数部分。“③”部分用“0”“2”“5”“7”4个数字“标示”。 选项ABCD为组成第三部分的四个数字。故本题答案为ABCD。 3 [单选题]以本币表示外币的价格的标价方法是( )。 A.直接标价法 B.间接标价法 C.美元标价法 D.英镑标价法 【答案】A 【解析】直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位的外国货币作为标准，折算 为一定数额本国货币的标价方法。 4 [单选题]直接标价法是指以（）。 A.外币表示本币
B.本币表示外币 C.外币除以本币 D.本币除以外币 【答案】B 【解析】直接标价法是指以本币表示外币，即以一定单位的外国货币作为标准，折算成一定 数额的本国货币的方法。故本题答案为B。 5 [单选题]一种货币的远期汇率高于即期汇率，称为（）。 A.远期汇率 B.即期汇率 C.远期升水 D.远期贴水 【答案】C 【解析】一种货币的远期汇率高于即期汇率称为升水，又称远期升水。故本题答案为C。 6 [单选题]下列选项中，关于期权说法正确的是（）。 A.期权买方可以选择行权．也可以放弃行权 B.期权买方行权时，期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约 C.与期货交易相似，期权买卖双方必须缴纳保证金 D.任何情况下，买进或卖出期权都可以达到为标的资产保险的目的 【答案】A 【解析】期权买方购买的是选择权，如果行权，卖方必须履约。期权的买方不用缴纳保证金，需要支付权利金。D明显错误。故本题答案为A。 7 [判断题AB]在交易所上市的期权称为场内期权，也称交易所期权。（） A.对 B.错 【答案】A 【解析】在交易所上市的期权称为场内期权，也称交易所期权。故本题答案为A。 8 [单选题]金融期货最早产生于（??）年。
国债期货量化交易市场深度分析报告
目录 第一节国债期货市场概况 (4) 一、基础概念 (4) 1、品种介绍 (4) 2、交割规则 (5) 3、国债期货市场的发展和作用 (7) 二、流动性分析 (7) 第二节国债期货常见量化交易策略原理 (10) 一、日间趋势策略 (10) 二、日内趋势策略 (11) 三、跨品种套利策略 (12) 四、期现套利策略 (12) 五、信用利差交易策略 (13) 第三节量化交易策略实证分析 (14) 一、日间趋势策略实证 (14) 1、数据选取 (14) 2、模拟交易情景 (14) 3、样本内参数优化 (14) 4、样本外回测 (16) 5、全样本表现 (17) 6、策略总结 (19) 二、日内趋势策略实证 (20) 三、跨品种套利策略实证 (26) 四、期现套利实证分析 (30) 五、信用利差交易策略实证分析 (34) 第四节总结 (38)
图表目录 图表1：2015年国债期货成交量 (7) 图表2：2015年国债期货持仓量 (8) 图表3：日间趋势策略样本内最优5个参数对累积收益率曲线 (15) 图表4：2015年7月7日至2015年7月9日国债期货TF1509价格和成交量趋势 (16) 图表5：日间趋势策略样本内最优5个参数组合在全样本上的结果 (17) 图表6：日间趋势策略样本内最优5个参数组合在全样本上的累积收益率曲线 (18) 图表7：日间趋势策略全样本最优5个参数组合累积收益率曲线 (19) 图表8：日内趋势策略样本内最优5个参数组合累积收益率曲线 (20) 图表9：日内趋势策略样本内优化目标关于波动区间比例参数f分布 (21) 图表10：日内趋势策略样本内优化目标关于止损参数r分布 (21) 图表11：日内趋势策略样本内最优5个参数组合样本外累积收益率曲线 (22) 图表12：日内趋势策略样本内最优5个参数组合在全样本上的累积收益率曲线 (23) 图表13：日内趋势策略全样本最优5个参数组合累积收益率曲线 (24) 图表14：日内趋势策略全样本优化目标关于波动区间比例参数f分布 (25) 图表15：日内趋势策略全样本优化目标关于止损参数r分布 (25) 图表16：5年期国债期货、10年期国债期货价格曲线 (26) 图表17：跨品种套利策略全样本累积收益率曲线 (27) 图表18：跨品种套利策略8月份以来的累积收益率曲线 (29) 图表19：5年期国债期货、10年期国债期货主力合约成交量曲线 (29) 图表20：TF1603交易日内可交割券IRR、资金成本及套利收益曲线 (31) 图表21：15年滚动国债期货CTD券对应IRR曲线 (31) 图表22：期现套利策略每日浮盈亏累计收益曲线 (32) 图表23：国债（5年期）与企业债（5年期）在全样本内信用利差曲线 (35) 图表24：2014年3月以来信用利差表现 (36) 表格目录 表格1：日间趋势策略样本内最优5个参数组合结果 (14) 表格2：日间趋势策略样本内最优5个参数组合在样本外回测的结果 (16) 表格3：日间趋势策略全样本最优5个参数组合结果 (18) 表格4：日内趋势策略样本内最优5个参数组合结果 (20) 表格5：日内趋势策略样本内最优5个参数组合在样本外回测的结果 (22) 表格6：日内趋势策略样本内最优5个参数组合在全样本上的结果 (23) 表格7：日内趋势策略全样本最优5个参数组合结果 (24) 表格8：跨品种套利策略全样本表现 (27) 表格9：跨品种套利策略8月份以来表现 (28) 表格10：期现套利策略2015年表现 (32) 表格11：TF1603临近交割5个月内保证金变动 (33) 表格12：信用利差交易全样本表现 (35) 表格13：国债期货量化策略整理 (38)
YF-ED-J7818 可按资料类型定义编号 委托购买国债合同新实用 版 An Agreement Between Civil Subjects To Establish, Change And Terminate Civil Legal Relations. Please Sign After Consensus, So As To Solve And Prevent Disputes And Realize Common Interests. （示范文稿） 二零XX年XX月XX日
委托购买国债合同新实用版 提示：该合同文档适合使用于民事主体之间建立、变更和终止民事法律关系的协议。请经过一致协商再签订，从而达到解决和预防纠纷实现共同利益的效果。下载后可以对文件进行定制修改，请根据实际需要调整使用。 资产委托人（以下称委托人）：_________ 法定代表人：_________ 地址：_________ 资产管理人（以下称管理人）：_________ 法定代表人：_________ 地址：_________ 鉴于： 管理人是拥有中国证券监督管理委员会颁 发的资产管理业务资格和证券投资专业人员的 综合类证券公司，在证券行业具有良好的信 誉；
委托人愿将其自有资产的一部分委托管理人进行资产管理，同时，管理人愿意接受委托人的委托。 双方经过平等协商，就委托事项达成如下协议： 1、释义（2）剩余资产：指委托期限终止时，本合同第5条第1项所确定的资产管理帐户的余额所表示的资产。 （3）年收益率：指委托期限终止时，以年度计算的投资收益与期初委托资产之比率。 （4）管理佣金：指管理人按委托资产的比率收取的服务费用。 （5）业绩奖励：指管理人根据委托资产的收益情况从委托资产的收益当中按比率提取的奖励金。
“关心国库发展服务社会民生”宣传资料三----国债知识宣传资料 1、什么是国债？ 国债是以各国中央政府（或代表中央政府的财政部）为债务人，以国家财政承担还本付息为前提条件，通过借款或发行有价证券的方式向社会筹集资金的一种信用行为。反映了国家与持有者之间的债权债务关系。 2、我国居民个人可以购买的国债有哪几种？ 我国居民个人可以购买的国债有：凭证式国债、凭证式国债（电子记账品种）、交易所记账式国债、柜台交易记账式国债。 3、国债是如何分类的？ 依据不同的标准，国债可分为：按偿还期限可分为短期国债、中期国债和长期国债；按流通与否可分为可转让国债和不可转让国债；按举债方式可分为强制国债、爱国国债和自由国债；按发行区域可分为国内国债和国外国债；按国债形态可分为实物国债和记账国债等。 4、国债有什么作用？ 一是筹集建设资金。通过发行国债可以有效地集中数额较大的建设资金，加快经济发展速度；二是弥补财政赤字。通过发行国债弥补财政赤字，不增加需求总量，有利于供求平衡，比较稳妥可靠；三是执行经济政策。通过发行国债，可以灵活、有效地执行不同时期的宏观经济政策，促使国民经济持续、稳定、协调的发展；四是调节季节性资金余缺。国家利用短期国债发行，可灵活地调剂政府收支过程中季节性资金余缺，使收入与支出相对均衡。 5、国债管理政策的主要目标是什么？ 国债管理政策的目标分为直接目标和最终目标。直接目标一般指：（1）弥补财政赤字；（2）降低利息成本，调节金融市场，减少债券价格波动；（3）满足不同投资者的需要，保证国债顺利发行。最终目标一般指：（1）筹集经济建设资金，促进经济的稳定发展；（2）调节经济结构，协调经济比例；（3）实现宏观调控国民经济的目的。 6、国债有哪些主要发行方式？ 世界各国国债发行方式多种多样，每个国家又有自己的特色。但主要发行方式包括：直接发行方式、公募招标方式、连续发行方式、行政摊派方式和组合发行方式等。 7、什么是连续发行方式？ 连续发行方式也称随买，它是发行人委托发行机构利用其营业网点，长年经销国债的一种发行方式。其主要特点是发行条件可以根据销售情况随时调整、发行期没有具体的时间限制，采用这种办法可以灵活地确定发行条件和推销期限，从而保证国债筹资任务的完成。 8、什么是行政摊派发行方式？ 行政摊派又称强行摊派，是为保证债券发行任务，发债人凭借自己的政治权力，不管债权人是否愿意，强制债权人购买债券的方式。除在财政异常困难或战争期间，基本不采用此种发行方式。 9、什么是记帐式国债？ 记账式国国债是从1994年开始发行的一个上市券种。记帐式国债不需印制券面及凭证，而是利用帐户通过电脑系统完成国债发行、交易及兑付的全过程。记帐式国债可以记名、挂失，安全性较好，而且发行成本低，发行时间短，发行效率较高，交易手续简便，正被越来越多的投资者所接受。 由于记帐式国债的发行、交易特点，它主要是针对金融意识较强的个人投资者以及有现金管理需求的机构投资者进行资产保值、增值的要求而设计的国债品种，国债固有的市场功能得到比较好的发挥，已经成为世界各国政府债券市场的主要形式。 10、《中国人民银行法》中对国债管理的有关规定？
商业银行信贷风险管理理论概述 一.信贷风险的定义: 1.信贷。 银行信贷是商业银行为保证贷款业务而从事的与之相关的经营活动,是商业银行的主要业务.银行信贷是商品货币关系的产物,是以偿还为条件,并且收取利息为获取报酬的借贷行为.它的运行方式为:吸收来自个体储户的存款,然后将之发放给信用可靠的贷款人.在这个过程中,银行向储户支付利息,贷款人向银行支付利息.银行通过利息的不同来获取收益.银行信贷具有聚集,分配社会资金,调节社会经济活动,反映和监督国民经济活动的职能. 2.信贷风险的含义。 风险在经济领域中,一般将之理解为在未来的一段时间内,损失的发生因为影响因素的大量性,无规则性和随机性而具有多种可能性或不确定性.商业银行在经营与信贷活动中因受多种因素的影响存在损失发生的可能性或不确定性,就是商业银行风险.信贷风险作为商业银行的主要风险,在广义上它指因客户违约引发的风险,在狭义上指银行不能如期收回贷款本金和利息的不确定性,也即银行在信贷活动中预期收益不能实现的可能性.(商业银行信贷风险管理—张淼) 3.信贷风险的特征。 （1）客观性。 只要银行经营信贷活动，就不可能完全规避信贷风险，信贷风险在信贷活动中是客观且肯定存在的。换句话说，没有信贷风险的信贷活动是不存咋的。 （2）隐蔽性。 信贷活动中各种影响因素的大量性、随机性和不确定性决定了信贷风险难以直接的、精确的被观察和度量。 （3)可控性。 虽然信贷风险具有隐蔽性，但银行可以通过一定的方法提前识别、计量、监测和控制。 二.信贷风险形成的原因. 从一般意义上考察,任何经济活动风险的存在都与其所处的自然环境,社会和政
治环境,经济形势的变化和人的行为等诸多因素的影响.银行信贷作为社会经济活动的组成部分,同样受到这些因素的影响.银行风险的形成原因是错综复杂的,既有客观原因,又有主观原因;既有外部原因,又有内部原因.这些因素的大量性,随机性,不确定性以及不同因素之间相互交错,使得信贷风险的评估与管理变得复杂化. 1.主要表现形式。 商业银行的信贷风险主要体现在巨额不良债权上。债权是指商业银行(债权人)按信用原则和交易准则，以贷款为形式、以契约承诺为载体，让渡信贷资金使用权给借款人(债务人)，并藉此拥有向借款人追索贷款本金和利息的一种经济权利。根据贷款契约的履行情况，商业银行的债权可分为正常债权和不良债权。就一笔贷款而言，如果该贷款能够按贷款契约规定的期限要求按时偿还本金和利息，那么该项债权就属于正常债权。否则，就属于不良债权范畴。“不良债权”是指按期很难收回或无法收回的贷款，即通常所说的呆账、坏账。(我国商业银行信贷风险形成原因分析—王红夏) 2.产生原因。 不良债权的产生主要来自于商业银行信贷经营管理水平低,其体现在以下方面：（1）银行对经营对象了解不深入,分析不透彻.信贷风险的产生与银行工作人员对贷款对象的了解程度有很大关系,在发放贷款前,没有对贷款对象进行深入调查,没有对其资产状况和偿还能力进行评估,就像对方贷款.这样做的后果是某些贷款人信用低,不具有偿还能力.而一些贷款单位管理水平低,经济效益差,导致其不具有偿还能力. （2)缺乏科学的可行性分析和项目评估.无论哪一种业务,事先都应进行可行性评估.对于银行来说,在贷款之前,应结合所掌握的资料进行科学的可行性评估.如果凭借决策者的主观经验进行决策贷款,无疑会产生信贷风险. （3)信息不灵.银行的任何一项决策,都应该建立在及时,可靠的信息上,并且贷款之后,也应跟踪调查贷款对象的最新信息,确保其具有偿还贷款的能力. （4）国家体制原因。我国的特殊的经济体制也会对银行的信贷风险的产生有一定影响.如行政干预,指令贷款会形成贷款风险.由于在计划经济下形成的政企不分的问题没有得到根本解决,银行的资金流向,投量的掌握在一定的程度上还政
第三章商业银行理论 一、单项选择题 1. 传统理论认为商业银行产生和发展的理论基础是（）。 A．契约理论 B．信息优势 C．交易费用理论 D．资产理论 答案：C 2. 资产方范式是从银行的（）功能出发，以交易费用为研究重点的探讨商业银行存在必要性的理论范式。 A．资产 B．负债 C．契约 D．信息 答案：A 3. 为了迫使借款人输出正确信息，投资者也可以采用订立债务契约的形式。债务契约通常包括固定金额的偿付承诺以及在借款人公布的现金流量低于这一承诺时所应承担的费用，这种费用称为（）。 A．监督成本 B．交易成本
C．契约成本 D．惩罚成本 答案：D 4. 负债方范式是从（）方功能出发以流动性调节为研究重点的探讨商业银行存在必要性的理论范式（）。 A．资产 B．负债 C．契约 D．信息 答案：B 5. 资产方范式的核心是（）。 A．引入个人消费风险分析 B．在完全确定性的经济中加入了由于信息不对称而产生的信息成本 C．契约理论 D．信息对称理论 答案：B
6. 负债方范式的核心是（）。 A．引入个人消费风险分析 B．在完全确定性的经济中加入了由于信息不对称而产生的信息成本C．契约理论 D．信息对称理论 答案：A 7. 负债方范式认为：银行中介产生的根本原因是（）。 A．为投资者的个人消费风险提供流动性保障 B．规模化效应 C．降低交易成本 D．提高交易效率 答案：A 8. 银行服务的原则有（）。 A．先到者先接受服务 B．公平原则 C．效率原则 D．最优化原则 答案：A
9. 目前对负债方范式争论的焦点主要集中在（）。 A．流动性分析 B．关于银行挤兑的触发机制 C．信息不对称分析 D．交易成本分析 答案：B 10. 银行对挤兑具有天然的敏感性，挤兑会造成银行的困难主要是（）。 A．流动性 B．盈利性 C．准备金率 D．贷款总额 答案：A 11. 建立以存款保险制度为核心的“公共安全网”的一个主要理由是（）。 A．挤兑的传染性 B．挤兑的个别性 C．监管的需要 D．经济调节的需要
营改增后，企业购买国债涉及的税务处理 通常，大家都以为企业只要购买国债就是免税的。但严格从税法来看，企业购买国债取得的利息、转让收益，需不需要缴税，如何缴税？不能一概而论，也不能简单的理解，需要区分不同的情形、不同的市场。下面我们简单举2个例子说明下： 一、如果企业是从一级市场上购买国债并持有至到期，那么取得的利息收入，该如何纳税？ （一）增值税 根据《财政部国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36号）附件3第一条第（十九）款第3项规定，国债、地方政府债利息收入免征增值税 （二）企业所得税 根据《中华人民共和国企业所得税法》第四章第二十六条第一款规定：国债利息收入为免税收入。根据《国家税务总局关于企业国债投资业务企业所得税处理问题的公告》(国家税务总局公告2011年第36号)进一步规定：企业从发行
者直接投资购买的国债持有至到期，其从发行者取得的国债利息收入，全额免征企业所得税。 二、企业将从一级市上购买的国债在二级市场上进行买卖，那么取得的买卖收入，又该如何纳税？ （一）增值税 根据《财政部国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36号）附件2第一条第（三）款第3项规定，金融商品转让，按照卖出价扣除买入价后的余额为销售额，按金融服务缴纳增值税。一般纳税人按适用6%的税率，小规模纳税人适用3%的税率。 （二）企业所得税 根据《国家税务总局关于企业国债投资业务企业所得税处理问题的公告》(国家税务总局公告2011年第36号)相关规定： 1、企业到期前转让国债、或者从非发行者投资购买的国债，按公式(国债利息收入=国债金额×(适用年利率÷365)×持有天数)计算国债利息收入，免征企业所得税。 2、企业转让或到期兑付国债取得的价款，减除其购买国债成本，并扣除其持有期间按照公式计算的国债利息收入
二、国债期货基础知识之二——国债期货 基础知识 1、什么是国债期货？ 国债期货作为利率期货的一个主要品种，是指买卖双方通过有组织的交易场所，约定在未来特定时间，按预先确定的价格和数量进行券款交收的国债交易方式。 在国际市场上，国债期货是历史悠久、运作成熟的基础类金融衍生产品之一。从成熟国家国债期货市场的运行经验来看，国债期货在推进利率市场化改革、活跃债券现货市场交易、促进国债发行、完善基准利率体系等方面发挥着一定作用。 2、国债期货有哪些特点？ 国债期货具有可以主动规避利率风险、交易成本低、流动性高和信用风险低等特点： 第一，可以主动规避利率风险。由于国债期货交易引入了做空机制，交易者可以利用国债期货主动规避利率风险。运用国债期货可以在不大幅变动资产负债结构的前提下，快速完成对利率风险头寸的调整，从而降低操作成本，有效控制利率风险。
第二，交易成本低。国债期货采用保证金交易，这可以有效降低交易者的套期保值成本。同时，国债期货采用集中撮合竞价方式，交易透明度高，降低了寻找交易对手的信息成本。 第三，流动性高。国债期货交易采用标准化合约形式，并在交易所集中撮合交易，因此流动性较高。 第四，信用风险低。国债期货交易中，买卖双方均需交纳保证金，并且为了防止违约事件的发生，交易所实行当日无负债结算制度，这有效地降低了交易中的信用风险。 3、国债期货有哪些基本功能？ 作为基础的利率衍生产品，国债期货具有如下功能： 第一，规避利率风险功能。由于国债期货价格与其标的物的价格变动趋势基本一致，通过国债期货套期保值交易可以避免因利率波动造成的资产损失。 第二，价格发现功能。国债期货价格发现功能主要表现在增加价格信息含量，为收益率曲线的构造、宏观调控提供预期信号。
从业二十年的老会计经验之谈，如果觉得有帮助请您打赏支持，谢谢! 谈谈营改增后,企业购买“国债”那些纳税的事（老会计人的经验） 说到理财产品，大家一定很熟悉，而且目前社会上的理财产品也是品种繁多，有什么国债、股票、基金、银行理财产品、信托类产品、贵金属投资、P2P理财等等，只要你有闲钱，总有适合你的理财产品或投资。 可你也知道，理财有风险，投资需谨慎，老板关心的是投资收益，而我们作为财务人员关心的却是如何纳税。 今天昌尧讲税就来和你谈谈这营改增后，企业购买“国债”该如何纳税的问题，但愿能对你有的帮助。 实践案例： 丰达公司是一家节能环保公司，2016年度公司经营状况较好，流动资金较多，为了提高资金利用效率，公司利用闲置资金投资多款理财产品，部分资金用于购买国债，部分资金用于投资股票和基金、购买银行的理财产品、信托产品、贵金属等等。 对于这些理财收益，公司财务人员认为，根据税法规定应该不需要纳税，所以在2016年度，该公司未对理财产品收益缴纳任何税费，难道真的不需要纳税吗？ 案例一、如果丰达公司是从一级市场上购买国债并持有至到期，那么取得的利息收入，该如何纳税？ （一）增值税 根据《财政部国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》财税〔2016〕36号文附件3第一条第（十九）款第3项规定，国债、地方政府债利息收入免征增值税 （二）企业所得税 根据《中华人民共和国企业所得税法》第四章第二十六条第一款规定：国债利息收入为免税收入。《关于企业国债投资业务企业所得税处理问题的公告》(国家税务总局公告2011年第36号)进一步规定：企业从发行者直接投资购买的国债持有至到期，其从发行者取得的国债利息收入，全额免征企业所得税。
第一章商业银行概述 一、单项选择题 1、 1694年，（ D ）的成立标志着现代商业银行制度的建立。 A、威尼斯银行 B、阿姆斯特丹银行 C、汉堡银行 D、英格兰银行 2、1897年在上海成立的( C )标志着中国现代银行的产生。 A、交通银行 B、浙江兴业银行 C、中国通商银行 D、北洋银行 3、商业银行把资金从盈余者手中转移到短缺者手中，使闲置资金得到充分的运用，这种职能被称为商业银行的（ A ）职能。 A、信用中介 B、支付中介 C、信用创造 D、金融服务 4、( A )是商业银行最基本也最能反映其经营活动特征的职能。 A、信用中介 B、支付中介 C、清算中介 D、调节经济的职能 5、商业银行利用活期存款账户，为客户办理货币结算、转账、兑换、转移存款等业务，这种功能被称为（ B ）功能。 A信用中介 B支付中介 C信用创造 D金融服务 6、商业银行利用吸收的活期存款，通过转账的方式发放贷款，从而衍生出更多存款，扩大社会货币供给量。这种功能被称为（ C ）功能。 A信用中介 B支付中介 C信用创造 D金融服务 7、下列说法不正确的是（ B ）。 A、银行的普通股股东拥有表决权 B、银行的优先股股东拥有表决权 C、股东大会有权选举董事和监事 D、股东大会可以决定银行的经营方针和投资计划 8、商业银行经营活动的最终目标是（ C ）。 A、安全性目标 B、流动性目标 C、盈利性目标 D、合法性目标 9、属于商业银行一级准备的是（ C ）。 A、短期证券 B、短期票据 C、库存现金 D、存款 10、商业银行是（ B ）。
A、事业单位 B、特殊企业 C、国家机关 D、商业机构 二、多项选择题 1、商业银行的职能有( ABCD )。 A、信用中介职能 B、支付中介职能 C、信用创造职能 D、金融服务职能 2、现代商业银行产生途径有（ AB ）。 A、早期银行转变过来 B、股份制形式组建 C、货币兑换 D、货币经营业 3、商业银行的经营原则是（ BCD ）。 A、政策性 B、安全性 C、流动性 D、盈利性 4、商业银行面临的风险主要有（ ABD ABCD）。 A、信用风险 B、利率风险 C、汇率风险 D、经营风险 /*注：按人大教材庄毓敏的观点是：信用风险、利率风险、汇率风险、经营风险、流动性风险P22，按机械工业刘毅的教材是：信用风险、利率风险、流动性风险、资本风险 三、判断改错题 1、商业银行必须在保证资金安全和正常流动的前提下，追求利润的最大化。（√） 2、商业银行区别于一般企业的重要标志之一就是其高负债。（√） 3、信用创造是现代商业银行有别于其他金融机构的一个特点。（√） 4、在整个商业银行体系，商业银行派生存款可以无限制创造。（在货币乘数下无法无限创造） 5、信用创造是现代商业银行有别于其他金融机构的一个特点。（√）
国债投资分析 一、 国债的价值 评价国债收益水平的重要指标是国债的价值（公平价格）。投资者将国债的市场价格与实际价值进行比较后，可以得出相应的投资决策。有如下三种情形：（1）当某一国债的市场价格小于实际价值，投资者应买入此国债并持有至有利润时再考虑卖出；（2）当某一国债的市场价格大于实际价值，投资者应在此国债价格下跌前将其卖出；（3）当某一国债的市场价格等于实际价值，此时市场价格即为公平价格，投资者应在场外静观其变，等到市场价格与实际价值不等时才入场交易。 不同类型的国债其价值的计算方法不同。 1．附息国债的价值 附息国债的价值计算公式是： h n h n n h h h i M i I i I i I i I V ++++++++++++++= ) 1()1()1()1()1(23121Λ 式中： V ――国债的价值； I ――每年的利息； M ――到期的本金； i ――市场利率，又称贴现率，通常以年为单位，也可以是投资者要求的最低报酬率（到期收 益率）； n ――国债到期年数取整； h ――从现在到后一次付息不足一年的年数， 0 金融期货基础知识测试题题库 一、选择题（20个） 1.期货公司应当在（A）向投资者揭示期货交易风险。 A、投资者开户前 B、投资者开户后 C、交易亏损时 2.建立空头持仓应该下达（C）指令。 A、买入开仓 B、买入平仓 C、卖出开仓 D、卖出平仓 3.沪深300 股指期货交易中，单边市是指某一合约收市前（B）分钟内出现只有停板价格的买入（卖出）申报、 没有停板价格的卖出（买入）申报，或者一有卖出（买入）申报就成交、但未打开停板价格的情形。 A、1 B、5 C、10 4.沪深 300 股指期货合约的合约标的是（C）。 A、上证综合指数 B、深证成份指数 C、沪深 300 指数 D、上证50指数 5.金融期货交易具有杠杆性，既放大盈利也放大亏损，是因为实行了（B）。 A、双向交易制度 B、保证金制度 C、当日无负债结算制度 D、强制平仓制度 6.金融期货交易的杠杆性决定了：收益可能成倍放大，损失也可能（C）。 A、不变 B、成倍缩小 C、成倍放大 7.金融期货投资者不得采用（D）下达交易指令。 A、书面委托 B、电话委托 C、互联网委托 D、全权委托期货公司 8.在极端行情下，金融期货投资者面临的亏损（B）。 A、不可能超过投资本金 B、可能会超过投资本金 9.客户在金融期货交易中发生保证金不足，且未能按照经纪合同中的约定及时追加保证金或者主动减仓，该客户 A、强制减仓 B、强行平仓 C、协议平仓 10.某交易日收盘后，某投资者持有 1 手沪深300 股指期货某合约多单，该合约收盘价为3660 点，结算价为 3650 点。下一交易日该投资者未进行任何操作，该合约的收盘价为 3600 点，结算价为3610 点，结算后该笔持仓的当日亏损为（C）。 A、18000 元 B、15000 元 C、12000 元 11.中金所上市的 5 年期国债期货属于：（B） A、短期国债期货 B、中期国债期货 C、长期国债期货 D、超长期国债期货合约 12.中金所 5 年期国债期货合约的面值为（A）元人民币。 A、100 万 B、120 万 C、150 万 D、200 万 13.中金所 5 年期国债期货合约票面利率为：（B） A、2.5% B、3% C、3.5% D、4% 14.中金所 5 年期国债期货合约对应的可交割国债的剩余期限为:（C） A、距离合约交割月首日剩余期限为 2 至 5 年 B、距离合约交割月首日剩余期限为 3 至 6 年 C、距离合约交割月首日剩余期限为 4 至 5.25 年 D、距离合约交割月首日剩余期限为 5 至 8 年 15.中金所 5 年期国债期货合约对应的可交割国债是：（A） A、固定利率国债 B、浮动利率国债 C、固定或浮动利率国债 D、以上都不是 16.中金所 5 年期国债期货合约的最小变动价位为：（D） A、0.001 元 B、0.0012 元 C、0.0015 元 D、0.005 元 17.中金所 5 年期国债期货的交易代码为：（C） A、IF B、IE C、TF D、TE 18.中金所 5 年期国债期货合约交割方式为：（B） A、现金交割 B、实物交割 试述商业银行经营管理理论的演变和业务 一、商业银行的概念和内涵 1、商业银行在传统含义上是指与企业发生短期存、贷关系金融机构。我国法律规定，商业银行是根据我国《商业银行法》和《公司法》设立的吸收公众存款、发放贷款、办理结算业务的企业法人。 2、从商业银行的内涵来看，商业银行是经营货币的特殊企业，通过负债经营和百货公司式的经营，形成信用创造机制，遵循“安全性、流动性和效益性”原则，追求股东权益和利润的最大化。 二、商业银行经营管理理论的演变 1、资产理论： 早期的资产负债管理理论可以追溯到十八世纪英国经济学家亚当·斯密的《国富论》一书，在此书中，斯密提出了商业贷款理论，或称为真实票据论。这种理论认为：为了保持银行资金的流动性，保证短期资金来源与短期资金运用期限的对应关系，商业银行应该把它的资金集中投放于短期的、自偿性较强的商业性贷款，而不要过多的涉足固定资产贷款和消费性贷款。这种理论产生于商业银行发展的初期，是有一定历史背景的，由于当时的商品经济还不够发达，信用经济自然也不占主导地位。一般企业的经营资金多数来源于自有资金，只有一些季节性或临时性资金不足才需银行贷款，这种经济背景决定了资金运用的主要方式只能是短期流动资金贷款。再加上银行当时的资金来源结构中，活期存款居多，资金来源的高度流动性决定了资产结构的短期性。在当时资产结构单一的情况下，也只能依靠短期贷款来维持流动性。 可转换理论，即资产转移理论。这种理论是美国经济学家莫尔顿在1918年的《政治经济杂志》上发表的“商业银行及资本形成”一文中提出的。它的提出是建立在这样一个命题之上的，即如果持有的资产可以转让或出售给其它贷款人或投资人而变成现金资产；如果贷款不能及时归还，但贷款抵押品可以在市场上转让获得现金资产；如果中央银行可以随时满足商业银行提出的再贴现要求，银行体系就能保持流动性。这一理论的问世与短期证券市场的发展密切相关，正由于证券二级市场的存在与发展，才使得银行有一个吞吐流动性需求的场所，使银行资产负债的期限结构不再拘束于形式上的对称。多层次支付准备金的建立，为银行资金流动性供需提供了更广阔的发展途径。 预期收入理论。它是普鲁克诺于1949年在《定期放款与银行流动性理论》一书中提出的。这种理论认为，贷款的清偿和偿还关键取决于借款人的将来收入或预期收入，只要借款人的收入可靠，那么贷款时间长短的问题就不必过份强调。这种理论的产生的背景正是二次世界大战后高速发展的西方经济使得社会对银行信贷的需求增加，不但有短期贷款也有中长期贷款和消费贷款的需求，银行适应经济的需求，同时也迫于竞争的压力，迫切需要开拓业务领域，在这种情况下，预期收入理论应运而生。 2、负债管理理论。它是本世纪60年代、70年代盛行的理论，这种理论的核心是以积极出售债务的方式来调整负债结构，使得银行的资产负债管理重点从资产方转向了负债方，为银行的流动性需求的满足提供了一条新思路。这个理论的金融期货基础知识测试试题题库
试述商业银行经营管理理论的演变和业务
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