第五章证券投资技术分析理论与方法-114页文档

股价上涨，B子浪的上升力度不会很强，一般 在A子浪的高点以下即停止反弹。
C子浪：
是最后一个子浪，同时也是跌势最 凶，跌幅最大、持续时间最长、从而最 具杀伤力的子浪，一般伴随着巨大的成 交量，意味着恐慌性抛盘伴随着对行情 发展普遍的失望情绪而大规模的涌出。
以上八个子浪中，一至五子浪属于上升波浪， 而A至C子浪属于下降波浪（熊市中的情形正好 相反）。我们也可以将前者成为推动浪 （impulsive phase)，将后者称为调整浪 (corrective phase)。上述每一个子浪，还可以 按同样的原理和方法再细分为许多小波浪。如 图7-2所示。 前述第一子浪可以再分为⑴、 ⑵、⑶、⑷、⑸五个小浪，而第二子浪可以再 分为(a)、(b)、(c) 三个子浪。
（三）历史会重演
在心理因素的作用下，人们的 交易行为将趋于一定的模式，而导 致历史重演，因此股票价格的变动 会在相似的市场状态下显示出相似 的发展趋势与特征。
三、技术分析的要素：价、量、时、空
1、价格：是最为基本的技术分析要素。 2、成交数量：价格的形成总是与成交数量
存在着密不可分的关系，因此技术分析通常 总是把两者结合起来进行考察。
图 7-1
二、波浪的特征与形态
第一子浪：
上升期中的第一子浪总是出现在长期下跌 趋势的末端。成交量增加，股价开始上扬，但 这一子浪是整个上升趋势开始后各上升子浪中 涨幅最小的。
第二子浪：即紧跟第一子浪的调整浪。
这一子浪开始后，人们会普遍认为反弹 结束，此前被套较轻者和抢反弹入市者 会纷纷出局，导致该浪调整幅度往往较 深，但一般不会跌破第一子浪的起点位 置，该浪即将结束时，成交量会逐渐萎 缩，股价止跌，并在一定价位区间进行 盘整。
技术分析篇
教学目的与要求
理解技术分析的三个重要假设 熟悉技术分析的四大要素：价、量、时、空 了解技术分析的主要理论 掌握技术分析的主要方法。
本章教学重点与难点
本章教学重点： 技术分析的涵义与假定前提 技术分析的主要方法
本章教学难点： 技术分析方法的理解与应用
主要教学内容
技术分析概述 波浪理论 K线分析 切线分析 形态分析 指标分析
至其高点可能低于第三子浪的高点，即形成所
谓的失败浪）。
A子浪：
A子浪的开始实际上就是上升趋势的 结束。该子浪开始后，投资者一般将其视作
对第五浪的调整，并未认识到市场已经转势，
因此该子浪的下降幅度不会很大。
B子浪：
是相对A子浪的反弹。由于A子浪跌幅不 大，故B子浪开始后一些投资者会认为是新一 轮上升行情的开始，但市场内在条件已不支持
第三子浪：
第二子浪调整结束后，股价明显止跌，投资者信 心陡然增加，意识到市场走势已经开始转强，积极入
市，从而导致一波极强的上升子浪，即第三子浪。第 三子浪往往会出现跳空缺口，并伴随着相当大 的成交量，不但会突破第一子浪的最高点，而 且会进一步轻易地突破原来看起来难以突破的 层层阻力，这一子浪的升幅在整个上升周期中通常 是最大的，势头也是最为强劲的。（俗称主升浪）
3、时间：指股票价格在一定价格区间或
一定趋势中停留、运行时期的长短，或 一定的价格发生在什么样的时间范围与 阶段。
4、空间：主要指股票价格波动的范围，
或股票所处的区间价位。
四、技术分析的主要流派
1、波浪分析派
创始人：美国人艾略特（Ralph Nelson Elliott) 成型标志：1978年美国人柯林斯 （Charles·J·Collins)出版的《波浪理论》（Wave Theory)一书。
第一节 技术分析概述
一、技术分析的概念
所谓技术分析，就是利用市场交易资 料及相关信息，应用数学或逻辑的方法， 通过绘制和分析证券价格变化的动态趋势 图表，或计算、分析有关交易指标，来从 技术上对整个市场或个别证券价格的未来 变动方向与程度做出预测和判断的分析方 法。
二、技术分析的假定前提
（一）市场行为涵盖一切信息
第四子浪：
是对第三子浪的调整。调整的幅度通常不会太大， 显示市场继续上升支持里的衰减，但并不意味着上升
过程的结束，一般第四子浪的最低点会明显的高 于第一子浪的高点。
第五子浪：
这一子浪通常会形成上升趋势的顶部。在
该阶段，股价涨势不再强劲，上升趋于缓 慢，整个子浪完成的时间也较长。从涨 幅看，这一子浪一般会小于第三子浪（甚
图7-2 子浪细分示意图
波浪理论的应用：
1、波浪理论在实践中具有相当高的准确 性，如果能够实现看清目前是处在什么大 浪及哪一个子浪中，就可以预测下一步的 变动方向，从而及时采取买卖措施。
2、但是该理论也存在比较明显的问题， 主要表现为波浪的划分相当困难，其主要 原因在于波浪本身具有的多层次性及其形 态的复杂性。
3、实践中，波浪还可能发生延长浪、失 败浪、斜三角形浪等一些特殊形态。
4、波浪的多层次性、多形态性以及由此 造成的研判的复杂性，要求我们在应用 这一理论时必须认真考虑诸如浪的结构、 上升波或下降波的高度，浪是否发生了 变形，子浪上一层的趋势与形态等，还 要结合成交量，并运用其他技术分析方 法进行综合研判。
该假设是技术分析的基础，认为投资 者在决定交易行为时，已经充分考虑了 影响市场价格的各项因素，因此，只要 研究市场交易行为就能够了解目前的市 场状况，而无须关心背后的影响因素。
（二）价格趋势波动，并保持趋势
“趋势”概念是技术分析的核心， 技术分析者认为趋势的运行将会继 续，直到有反转的力量产生为止， 通过技术分析可以尽早确定目前的 价格趋势并发现反转的信号。
2、K线（日本蜡烛图）分析派
创始人： 日本人本间宗久
3、切ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ分析派
主要有趋势线、黄金分割线、甘氏线、速度线。
4、形态分析派
第二节 波浪分析理论
一、波浪分析理论描述的股价基本形态
波浪理论认为每一个上升或下降大浪，都可 以分成八个子浪，当这八个子浪完成后，一个 上升或下跌周期（大浪）便宣告结束。 如图7-1：0~1、1~2、2~3、3~4、4~5分别为第 一子浪至第五子浪，这五浪在总体上带有逐波 上行的特征；之后的5~a、a~b、b~c、称为a浪、 b浪和c浪，这三个子浪则总体上带有向下调整 的特征。