一、简答题
1.正保公司是一家主要经营棕榈油和生产豆油的公司。其2009年有关套期保值业务如下：（1）2009年6月，正保公司拥有一批豆粕存货，预计在8月份销售。当时豆粕现货价格在4 300元/吨。此时CPI等宏观经济指数不断攀升并创造新高，正保公司据此推断其现货价格将继续走高，于是正保公司以4 800的价格在期货市场买入豆粕0809合约，同时保有豆粕存货，待价而沽。
进入7月份，随着国内大豆、豆粕现货市场供不应求局面的改善，现货价格和期货价格都出现了较大幅度的回落。8月，正保公司不得不在4 350的价位平仓0809豆粕合约，并将豆粕库存以均价3 550元/吨售出。
（2）2009年10月10日，正保公司在国内棕榈油现货价格为8 270元/吨的时候与马来西亚的棕榈油供货商签订了1万吨11月船期的棕榈油定货合同，棕榈油CNF（成本+运费）价格为877美元，按照当日的汇率及关税可以计算出当日的棕榈油进口成本价在8 223元/吨，按照计算可以从此次进口中获得47元/吨的利润。由于从定货到装船运输再到国内港口的时间预计还要35天左右，如果价格下跌就会对进口利润带来很大的影响。于是，正保公司于10月10日在国内棕榈油期货市场卖出12月棕榈油合约1 000手进行保值，成交均价为8 290元/吨。到11月15日，进口棕榈油到港卸货完备，正保公司卖到10 000吨棕榈油现货，价格为7 950元/吨；同时在期货市场上买入1 000手12月棕榈油合约进行平仓，成交均价为7 900元/吨。
要求：
根据上述资料判断正保公司此操作是否能够达到套期保值的目的，若是不能够达到目的，请制定正确的套期保值方案。
答案部分
一、简答题
1.【正确答案】：资料（1）中，正保公司在豆粕期货市场中每吨亏损4 800－4 350=550（元），在豆粕现货市场中每吨亏损4 300－3 550=750（元），正保公司在期货市场中的操作违背了套期保值的原则，买入豆粕合约并没有规避现货的风险，反而使风险敞口扩大，实质上是一种投机交易行为。
套期保值方案：应该在2009年6月份正保公司应该签订与库存数量相当的卖出豆粕期货合约，只有符合交易方向相反原则这一套期保值的核心原则，才有可能达到套期保值的目的。资料（2）中正保公司现货市场每吨亏损金额是8223-7950＝273（元），期货市场由于是买入了12月初的合约，每吨价格7900元，买出的12月初的合约为8290元，所以期货市场上每吨净赚8290－7900＝390（元）。所以综合收益就是390-273＝117（元），即通过此次保值交易，正保公司规避了棕榈油市场下跌的风险，保住了正保公司的47元/吨的进口利润并从期货市场额外获得了70万元赢利。达到了套期保值的目的。
【该题针对“套期保值的确认与计量”知识点进行考核】
【例1】考核公允价值套期（卖出期货保值）
2010年1月1日，甲钢铁公司预期在2010年9月30日将销售一批钢材，为规避所持有钢材存货的公允价值变动风险，在期货市场卖出了9月份交割的钢材期货，并将其指定为2010年钢材存货价格变化引起的公允价值变动风险的套期。钢材期货合约的标的资产与甲公司的存货在数量、品质、价格变动和产地方面相同。
2010年1月1日，甲公司有钢材存货8000吨，该批钢材的成本为3200万元(4000元/吨)元，公允价值为3600万元(4500元/吨)，当天钢材期货合约的价格为4800元/吨。2010年9月30日，存货的公允价值下降了300万元，钢材期货合约的公允价值上涨了300万元。当日，甲公司将该批钢材出售，同时将期货合约平仓结算。
假定不考虑衍生工具的时间价值、商品销售相关的增值税及其他因素，甲公司对该笔业务进行了如下处理：
（1）钢材存货属于被套期项目，采用的套期工具为期货合约。
（2）在会计处理时，将该套期保值分类为现金流量套期。
（3）将套期工具公允价值变动形成的利得计入资本公积。
（4）被套期项目因套期风险形成的损失计入了当期损益。
要求：指出甲公司对上述业务的会计处理是否正确，并说明理由。
【答案】
（1）钢材存货属于被套期项目，采用的套期工具为期货合约正确。理由：钢材存货使企业面临公允价值变动风险，而且被指定为被套期对象，该钢材存货属于被套期项目；由于钢材期货合约是企业为进行套期而指定的、其公允价值变动预期可抵销被套期项目的公允价值变动的衍生工具，属于套期工具。
（2）甲公司将该套期保值分类为现金流量套期不正确，该套期属于公允价值套期。理由：公允价值套期是指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺，或该资产或负债、尚未确认的确定承诺中可辨认部分的公允价值变动风险进行的套期。该类价值变动源于某类特定风险，且将影响企业的损益。钢材存货套期的目的是抵销钢材公允价值变动对损益的影响，属于公允价值套期。中华考试网
（3）将套期工具公允价值变动形成的利得计入资本公积不正确。理由：在公允价值套期下，应将套期工具公允价值变动形成的利得计入当期损益。
（4）被套期项目因套期风险形成的损失计入了当期损益正确。理由：该套期属于公允价值套期，按照规定被套期项目因被套期风险形成的利得或损失应当计入当期损益，同时调整被套期项目的账面价值。被套期项目为按成本与可变现净值孰低进行后续计量的存货、按摊余成本进行后续计量的金融资产或可供出售金融资产的，也应当被套期风险形成的利得或损失应当计入当期损益。
