金融市场学——外汇市场
——二班第五小组
1.外汇市场的由来
2.我国外汇市场的起步
3.我国外汇市场经历的主要阶段
4.我国外汇市场的现状
5.我国外汇市场的特点
6.我国外汇市场的不足
7.我国外汇市场与国外的差别
8.未来外汇发展趋势
9.如何更好的发展我国的外汇市场
小组人员: 赵锋孔凡赫丽芳梁罗宣王茜刘秭宁韩雨生周天怡马恒
1.外汇市场的由来
外汇市场是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场，是金融市场的主要组成部分。
外汇交易市场起源于1973年。在布雷顿森林制度的阶段中，国与国之间的贸易壁垒摩擦减少，令世界经济繁荣，欧洲和亚洲的经济得以从战争破坏中复原。直到1960年，美国先进工业强国的地位开始受到西德与日本的挑战。随着世界性贸易的需求与数额不断增加，黄金生产的速度又远落后于际贸易的迅速扩张，美元为主要货币必须维持体系稳定性。由于不能随意增加货币供应来满足国际贸易的需求，于是产生货币流动性不足，终于引发了美元危机。元价值不断下降，世界各国开始构想对策，把原来的固定汇率制改为汇率自由浮动。国际货币基金组织成立了一个专门研究和改革汇率制度的临时委员会，并于1976年在牙买加通过浮动汇率制可行性的协议，随着布雷顿森林制度的结束，世界外汇体系踏入了一个发展新历程。
2.外汇调剂市场的萌芽与起步（1980－1985年）
1978年12月18日，作为中国经济发展重大转折点的中国共产党十一届三中全会召开。从此，推进对外开放、实行以市为取向的改革进入探索实施阶段，客观上为外汇市场的萌芽创造了条件。历史地看，外汇调剂市场的发展满足了当时改革开放起步阶段的需要，对于整个外汇市场的进一步发展具有奠基性的意义。严格来说，外汇调剂市场并不是真正意
义上的外汇市场，只是不同市场主体之间的外汇使用权的有偿转让，只能说是一种外汇市场的萌芽。
1985年底在深圳设立了外汇调剂中心，其后在其它经济特区也相继设立了一些。尽管我国的外汇调剂市场并不属于严格意义上的外汇市场，但是，作为对计划经济体制下统收统支外汇体制的突破并在一定程度上引入了市场机制，其开创性的意义是深远的。
后来经过改革开放的初步探索，我国经济的对外开放程度迅速扩大，但外汇供求矛盾仍很突出。同时，由于社会总需求膨胀，国内物价上涨较大，出口换汇成本增加。此时，外汇调剂市场产生阶段确立的限定价格已经不能反映实际供求。这就造成了1985年调剂市场有行无市，非法高价买卖外汇的场外交易增加。
3.我国外汇市场经历的主要阶段：
计划经济时期，外汇高度集中管理，没有外汇市场。改革开放之初，实行外汇留成制度，建立和发展外汇调剂市场。1994年，实行银行结售汇，建立全国统一的银行间外汇市场和银行对客户的结售汇市场。2005年7月汇率形成机制改革以后，继续改进银行间外汇市场交易机制，扩大市场主体，增加市场交易工具，进一步理顺供求关系。目前，初步形成了外汇零售和银行间批发市场相结合，竞价和询价交易方式相补充，覆盖即期、远期和掉期等类型外汇交易工具的市场体系。
外汇市场的发展历程可以分为四个阶段。
（一）第一阶段（1979-1994）：外汇调剂市场阶段
改革开放后，我国从1979年起实施外汇留成制度。外汇留成制度是指，创汇企业在出口创汇后被强制结汇，除外资企业和部分国内企业外，企业和居民的经常账户所得的外汇收入必须售给指定银行，企业按一定的比例留存外汇，其余外汇归属国家。外汇留成制度是计划经济的手段，是在为扩大我国出口创汇、支持国家集中使用现汇资金、缓解外汇资金短缺困难的历史背景下的产物。
（二）第二阶段（1994-2005）：银行间市场初级阶段
1994年外汇管理体制改革，我国开始实行以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度，外汇留成制度取消，转而实行结售汇制度。民币官方汇率与外汇调剂价并轨，官方汇
率由1993年12月31日的5.80人民币/美元大幅贬值至1994年1月1目的8.70人民币/美元，并实行单一的有管理浮动汇率制，改变了以行政决定或调节汇率的做法，利用市场机制对汇率进行调节。
（三）第三阶段（2005-2015）：银行间市场发展阶段
2005年7月人民币汇率制度改革，根据《关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
第三阶段的外汇市场仍在发展进程中，在制度性建设方面取得了一定成果，但在市场活跃程度和定价方面仍有不足。
（四）第四阶段（2015-）：人民币国际化背景下的发展新阶段
第四阶段的外汇市场发展在人民币国际化的时代背景下展开。推动人民币国际化的努力自2007年6月首支人民币债券登陆香港后便持续进行，近年来呈加速态势。人民币国际化的目标是使人民币成为能够跨越国界、为国际普遍认可的计价、结算及储备的世界货币。进一步完善、健全我国外汇市场，对人民币国际化的推进有重要意义。
因素的影响，市场上的交易币种集中度仍较高。
4.中国外汇市场的现状分析：
（一）：中国当前的外汇市场是一个封闭的、以银行间市场为中心同时外汇交易的诸多方面受到管制的市场体系，造成了市场竞争不足、效率低下等问题，因此需要加大国有银行的商业化改革、逐步放松外汇存货管制、完善中央银行的外汇干预机制、促进各银行业的公平竞争等措施进行完善。
（二）：中国外汇市场是中国金融市场的重要组成部分，在完善汇率形成机制、推动人民币可兑换、服务金融机构、促进宏观调控方式的改变以及促进金融市场体系的完善等各方面已经发挥不可替代的作用。自1994年后，我国外汇市场开始由外汇调剂市场过渡到以中国外汇交易中心为核心的银行间外汇市场，这无疑是我国外汇市场的重大进步
5.我国外汇市场的特点
由于我国实行比较严格的外汇管制，因此，我国的外汇市场有许多不同于西方外汇市场的特点：
1.我国外汇市场是实行严格外汇管制的市场。我国之所以在现阶段实行严格的外汇管制，主要是为了集中有限的外汇资金，用于国内急需的用途上。
