光大证券乌龙指事件与程序化交易的监管分析 2013年8月16日出现的光大证券乌龙指事件，引发证券市场巨大波动, 日线留下了长达130个点的上影线，同时它在期货市场对股指期货进行的卖空操作，将其使用的机构套利技术和程序化交易技术暴露在普通股民

金融风险管理 个人论文 论文名称：由光大乌龙指事件引发的对操作风险的 思考 学院：金融管理学院 专业：保险 学号：1146036 学生姓名：刘宏玲 2013 年12 月 目录 摘要 (2) 1 光大乌龙指事件 (3) 1.1 光大乌龙指事件

对光大证券816事件的认定和赔偿，索赔程序 一．证监会2013年8月30日通报对光大816事件认定： 1．证监会认定光大证券在程序量化交易中的乌龙指，导致股指与股票大涨的行为违反证券公司内控管理规定等多项违法违规行为； 2．认定光大证券董事

光大证券乌龙指事件分析 光大证券在8月16日所造成的乌龙指之间源于投资策略部做的一个量化投 资的ETF套利产品，因为自营的策略交易系统存在设计缺陷，在使用独立套利系 统时订单生成系统和订单执行系统连续出现错误，错误下单，导致连锁触发巨额订单

请务必阅读正文最后免责声明部分PAGE 3热点事件分析报告 2013 年 8 月 23 日金融研究院 金融期货研究所二、市场关注点1、 光大证券的交易是否为操纵市场? 根据 2012 年发布的《最高人民法院、最高人民检察院关于办理内幕交易、

该从乌龙指中反省了 2013年8月16日，上证指数大幅拉升，一分钟内涨超5%。造成这一局面的原因，是光大证券策略投资部使用的套利策略系统出了问题，订单生成系统瞬间重复生成26082笔预期外市价委托订单。对于光大乌龙指事件，我们结合市场缺陷、

9美国88年和10年分别推出大盘和个股熔断机 制：标普500指数较前一天收盘点位下跌7% 时，全美证券市场交易将暂停15分钟；标普 500成分股证券，在15秒内价格涨跌幅度超过 5％时将暂停交易5分钟。国内A股市场只对新 股上市或重组复牌当

外界猜测---收盘后期指持仓龙虎榜将光大的 真实面目表露无疑：就在光大动用70亿在现货市场秒板大盘的同时，其在期指却大肆增仓7000手空单，资 金达48亿之多，可谓下了血本。 现在有意思的问题就来了：下周一大盘在光大“乌龙指事件”的影响下，

原因分析触发原因触发原因是系统缺陷。策略投资部使用的套利策略系统出现了问题，该系统Βιβλιοθήκη Baidu含订单 生成系统和订单执行系统两个部分。核查中发现，订单执行系统针

案例正文“8·16光大证券乌龙指”交易的法律责任与投资者赔偿摘要：资本市场是个法治市场，离开法治的约束不可想象。保护企业权利，虽是市场繁荣的重要促动因素，却不能因此故意侵害投资者利益。对于被监管者在巨大的利益驱使下产生的打擦边球倾向，无论是

光大证券“乌龙指”给银行风险防范的启示《建设银行报》（ 2013年8月26日第 03 版）■林泽泳8月16日11时02至05分，沪指3分钟暴涨5.96%，这一破天荒表现使股民异常兴奋。然而这波火山式上涨后，沪指就像“过山车”一样快速回落，最

元芳，你怎么看？大人，此处必 有蹊跷“乌龙指”事件浅析系统 缺陷部门完 全独立基础管 理漏洞多级风控 体系失效“乌龙指”“乌龙指”事件浅析如何杜绝此类事件？券商市场主观上严肃认真

工商银行、中国银行、农业银行、招商银行等多只银行股一度涨 停。中国石油、中国石化也一度涨停。大盘的疯狂也带动了股指期货各主力合约暴涨。随即大盘 立即回落。客户评价截止午间收盘，大盘涨逾3%。市场有传闻称是有人通过光大证 券的自营通道导演了当

光大证券乌龙指 一、事件始末 2013年8月16日，A股市场上演史上最大的“乌龙指”事件，因光大证券交易系统出现问题，包括两桶油、工行、农行等14只银行股，共涉及70余个股早盘一度涨停。16日下午，中国证监会表示，已对光大证券异常交易的原因

利会设定价格，但会损失套利机会；因此大篮子股票，申购成ETF，然后卖多数都是瞬时套利。出ETF。✓ 高频交易曾带来过美国、印度等股票市场的闪电崩盘，已被监管机构严重关注。三、初步分析原因2.分析原因❖ A. 触发直接原因：光大套利系统缺陷

Biblioteka Baidu对交易所的运营与监管也做了一些思考 对于市场比较关心的光大证券是否借ETF卖股票的问题，上交所发言人表 示，通过对光大相关证券账户进行的重点监控，截

额度控制失效等设计缺陷，并被连锁180ETF成分股的订单。触发，导致生成巨量市价委托订单， 直接发送至上交所，累计申报买入234 亿元，实际成交72.7亿元。同日，光 大证券将18.5亿元股票转化为ETF卖 出，并卖空7130手股指期货合约

量化投资，指以数据为基础、以模型为核心、 以程序化交易为手段的一种交易方式。实际 就是从那些人们无法利用的极为短暂的市场 变化中寻求获利的计算机化交易。比如，某 种证券买入价和卖

简答题：1.外部性：指由于市场活动而给无辜的第三方造成的成本.例如：工厂在生产中所排放的污染物是一种负外部性.它所造成的社会成本包括政府治理污染的花费，以及污染物对人类健康造成的危害。教育是一种正外部性,完善的教育系统培育出的人才，会对社会

期指利用时间差大量做空，引发市场操纵和 内幕交易嫌疑，面临监管部门的调查和处罚。光大证券股票复牌后两天蒸发63亿元市值。上海证监局暂停策略投资部证券自营业务三 个月，部门总经理杨剑波及员工暂时停职。 中金所暂时对光大证券的自营股指期货业务