安泰科专家观点：
综合安泰科专家团队的观点，尽管当前国际国内经济仍面临着不少风险，但也存在着诸多积极有利因素，总体来说2013年国内外宏观经济形势略有好转，尤其是国内有色金属工业生产、消费、投资仍将会呈现平稳增长的态势，有色金属市场区间震荡仍是重要特征，但平均价格相比2012年略有上升。
关于宏观经济形势，安泰科首席专家任卫峰博士认为，当前中国处在两年的短周期上行阶段，宏观经济走势对有色金属市场影响较大。国内的改革深化和金融创新以及新型城镇化建设，将重拾全球工业原材料的信心。当前有色金属价格下跌，或将会在国内第二季度GDP公布前后逐步反弹。同时从长期来看，资本在货币市场和商品市场有一个重新配置的过程。美国GDP的W形态波动会对商品市场形成一个波动的“上限”，因此有色金属价格宽幅区间震荡趋势延续。
具体到主要金属品种，安泰科资深专家杨长华认为铜虽然面临供应过剩及库存庞大的压力，但基本面较好。他预计2013年铜市场整体呈现高位震荡走势，伦铜主要波动区间位于7300～8700美元/吨,均价在8000美元/吨左右；沪铜主要波动区间位于53000～61000元/吨，均价预计为56500元/吨左右。
安泰科首席专家熊慧教授认为，2013年以中国主导的供需基本面仍将是决定铝价格走势的关键因素，在供应压力持续加大的情况下，她对全年铝价走势看跌。预计SHFE三月期铝价格的波动范围大致在14000～16500元/吨，年平均价15500元/吨，同比下降1.87%；
LME三月期铝大致在1800～2200美元/吨，年平均价2000美元/吨，同比下降2.49%。
安泰科铅锌部经理胡永达博士认为，消费疲软继续打击锌价，但国内减产已经导致当年供应短缺，库存下降，基本面没有进一步恶化，因此，2013年锌价底部区域整固，下跌空间有限。对于铅，他认为随着市场对宏观经济预期的明朗化，2013年供需基本面成为影响市场的主导性因素。预计2013年铅酸蓄电池将继续保持两位数增长，全年增长幅度在15%上下。2013年国内外铅价将适度上涨。
安泰科镍钴部经理范润泽认为，2013年LME和中国市场镍库存居高不下，全球镍市场仍保持供大于求的格局。欧美经济形势、印尼矿业政策、中国原生镍产量和成本仍是影响镍价的几个主要因素。预计2013年LME镍现货价为17865美元/吨，国内价格在12.7万元/吨左右。
安泰科专家夏振荣认为，2013年国内锡价格曲线将整体呈现缓慢震荡上升趋势。国内市场面临去库存压力，价格将弱于外盘。预计LME现货均价将在24000美元/吨，国内现货均价在16.5万元/吨。低价将出现在第二季度，而高价将出现在第四季度。
安泰科专家陈家作认为，2011年以来稀土市场需求低迷，全球稀土产业发生了深刻变化，国内稀土产业的重心应放在稀土及稀土功能材料的本土化应用上。预计2013年单一稀土氧化物价格综合指数均值在2.8～3.0之间，比2012年的5.35下降45.8%；国内消费量将上升至9万吨，环比上涨7%。
安泰科总经理助理徐爱华认为，2013～2014年世界经济逐步复苏，全球钨消费量有望实现增长，我国钨品出口恢复，国际钨价将震荡上行，但从年均价来看，由于2013年初285美元/吨度的起点价格过低，因而均价将出现同比下降。预计2013年欧洲APT年均价为350美元/吨度，同比下降6%；2014年均价上涨至365美元/吨度，同比增长4%。钼在世界经济缓慢复苏的背景下，在中国宏观大环境尚可的前提下，钼价有望实现小幅上涨，其中欧洲桶装氧化钼价格将回升2.5个百分点至13美元/磅。
安泰科贵金属部经理靳湘云教授认为，2013年的贵金属市场风云变幻，市场的表现也将各异。黄金市场的牛市基础犹存。国际货币体系的改革、未来通货膨胀的预期、各国央行的多元化储备战略等都将继续支撑金价。金价不会再创新高，但会维持高位震荡。2013年的白银市场将继续跟随黄金。随着世界经济转暖，其工业属性会有一定程度的表现。钯受益于美国经济复苏和国内汽车产量持续增长及执行严格的排放法规，钯将成为2013年的市场明星。铂市场获益于南非的不稳定供应，但其主要的消费地区欧洲需求低迷。预计2013年的金价将在1550～1950美元/盎司间波动，年均价在1725美元/盎司；银价将在26～38美元/盎司，年均价在33美元/盎司；钯价将在600～850美元/盎司，年均价720美元/盎司；铂价将在1450～1800美元/盎司，年均价1670美元/盎司。
安泰科资深专家杨薛玲教授认为，2013年中国锑市场供应过剩量小幅缩减。鉴于2013年全球经济有望缓慢复苏，预计锑市场将呈现
震荡运行态势，价格重心或将上移，但幅度有限。2013年国内锑锭年均价将在72000～75000元/吨之间。
安泰科资深专家孙前认为，随着技术工艺日趋成熟、新产品性价比日益提升和重点领域应用的突破，镁应用消费将达到新的高度。预计2013年我国镁产业将继续保持良好增长势头，价格继续保持区间震荡态势，波动区间为16500～18500元/吨。
安泰科专家顾其德认为，2013年国内钴市场将加快去库存步伐，进口钴原料仍将保持低位。受到电池领域的消费驱动，2013年国内钴消费量将达到3.49万吨。预计2013年MB高品位电钴均价在12～12.5美元/磅，低品位电钴均价在11.5～12美元/磅；上海长江现货市场均价在20～21万元/吨。
安泰科钨钼钒部经理李冰心认为，短期来看，2013～2014年期间，以小电池、笔记本和手机为代表的消费性电子产品对锂电池的需求旺盛，仍然是拉动需求增长的主要动力。而在全球寡头格局形成、原料供应集中化加剧、新资源开发略显缓慢的背景下，价格仍将维持上涨趋势。预计2013年碳酸锂的年均价格4万元/吨，同比涨幅5.2%；2014年均价将达到4.2万元/吨，同比上涨5%。
安泰科资深专家马海天认为，多晶硅历经2011～2012年的价格快速下跌之后，预期在“双反”事件的刺激下，多晶硅价格将出现一个恢复性反弹。考虑到短期内国内外多晶硅市场依旧处于供过于求的局面，价格回升幅度不大。预期为20～25美元/千克。价格走势可能是快速反弹之后逐步走低，然后逐步恢复，此后会不断反复。
安泰科首席专家冯君从教授认为，2013年全球经济有所好转，全球精铟消费量仍可保持增长，铟生产稳中有增，价格仍在区间震荡，国内价格主流波动区间在3400～4000元/千克之间。铋随着欧美经济的好转，需求会有所改观，但由于2012年有新建产能投产和停产能力恢复，国内产量增长，铋反弹之后将会回落，预计2013年国内铋价将在9～12万元/吨之间徘徊。锗得益于红外、光纤和光伏领域需求将继续保持增长。锗价在产销两旺的情况下将保持高位震荡，预计主流价格区间在9000～10000元/千克之间。
一、突出贡献奖（1个） 昆明中铁大型养路机械集团有限公司 二、科学技术合作奖（1人） Lewis William Dagger(路易斯·威廉·戴格) 新西兰三、科学技术进步奖(60项) 一等奖（2项） 1、印铁制盖自主专利技术产业化提升应用 完成单位：昆明云海印铁制盖有限公司 完成人员：刘海张远成卢俊东肖雪牛何志伟徐建 2、标准化灵长类实验动物国际认证建设 完成单位：昆明亚灵生物科技有限公司 完成人员：王宏季维智严晔牛昱宇司维 纪少珲马原野朱建国陈永昌 李国华陈利仙 二等奖（16）项 1、石林风景名胜区雷电灾害防御体系建设 完成单位：石林彝族自治县气象局 石林风景名胜区管理局 昆明斯琼经贸有限责任公司 完成人员：李江林彭妮梁月梅何雁东周林春刘明春雷志良张凯黎云霞
2、卷烟分组加工制丝线柔性控制系统的开发 完成单位：昆明船舶设备集团有限公司 中国烟草总公司郑州烟草研究院 完成人员：张家毅罗登山梁逢春崔鸿刚王宏生杨进松席年生杨少华李斌 3、工业信息智能平台系统 完成单位：昆明威士科技有限公司 昆明理工大学 完成人员：刘云董家瑞黄成自开进 4、海绵钛生产中还原蒸馏工艺技术研究 完成单位：云南新立有色金属有限公司 完成人员：杨钢马翔刘建良杨松李保金姜大志杨易邦周燕马昕 5、大型密闭直流电弧炉冶炼钛渣事故防治关键技术研究 完成单位：昆明冶金研究院 云南新立有色金属有限公司武定钛业分公司 完成人员：周林吕延昆邹捷文建华方树铭 杨浩尚青亮周娴徐涛 6、“封闭燃烧、一源多用”等技术在高效节能灶上的应用 完成单位：云南航天工业有限公司
完成人员：王汝东窦秀兰张连伟 7、自主产权新品种花卉低耗高效组培繁育技术工业化集成与推广 完成单位：云南云科花卉有限公司 云南农业科学院花卉研究所 完成人员：杨春梅屈云慧汪国鲜曹桦许凤 王继华黎霞赵培飞李金泽 8、昆明世博园翠柏等古树名木、大树拯救及病虫害防治研究 完成单位：云南世博园艺有限公司 云南旅游股份有限公司 完成人员：彭晓斌林勇芳王海磊侯天副石岚 王广生计丕全黄泽飞邵志红 9、昆明市磷矿采矿迹地覆土植被恢复技术研究 完成单位：昆明市海口林场 西南林业大学 昆明理工大学 完成人员：周庆宏段晓梅李琨苟敏何银忠 吴海玉樊国盛罗丽萍李建 10、蛋鸡健康养殖模式产业化 完成单位：昆明云岭广大种禽饲料有限公司 完成人员：杨向东杨斌王传禹常志顺刘艳丽
2011年铜市场分析及2012年展望 北京安泰科信息开发有限公司何笑辉 内容提要： ●铜价创出新高，但受欧债危机打压三季度大跌 ●全球精铜供应小幅短缺，中国精铜供应过剩量继续缩减 ●库存回落、罢工消息频传，对铜价有利，但市场关注重点在宏观经济面 ●中国精铜进口量上半年大幅减少，下半年猛增 ●全球经济对铜市影响力极大 ●预计2012年铜价宽幅震荡为主，对经济面依然敏感 一、2011年价格走势回顾 2011年2月中旬以前，在对现货铜ETF产品的炒作，以及对全球经济较好预期的背景下，铜价延续2010年的上涨趋势。LME铜价2月中旬一度涨至1万美元/吨以上，2月15日创下历史新高10190美元/吨。春节过后，中国的铜消费弱于市场预期且进口铜大幅减少，铜价停止了上涨步伐。但同期美元持续走软，以及铜市场依旧处于供应紧张状态，促使铜价在8月以前维持在8700美元/吨以上，国内铜价维持在65000元/吨以上。 8月份以后，随着标普下调美国主权信用评级、欧债危机重新抬头、中国经济前景不再乐观等诸多因素重燃市场的悲观情绪，商品市场普遍出现较大跌幅。铜价在8月上旬和9月下旬出现两波较大跌幅，10月3日创下年内低点6635美元。国内铜价也跌至51000元/吨附近。10月份以后，铜价从年度低点反弹，但整体看是在时好时坏的消息中震荡起伏，有关欧债危机和希腊等国的任何消息，几乎都成为影响市场走势的主线。从年度收盘价看，2011年年末收盘价较上年跌21.6%，这也是2008年金融危机以来首次年末收盘价低于上年年末（2010年涨30%左右，2009年升140%左右），欧债危机和中国经济增长放缓是影响2011年金属市场的关键因素。 不过，由于上半年铜价运行区间高于去年绝大多数时间，甚至创下历史新高，因此，年度均价依然为同比上涨局面。2011年，LME当月期铜和三个月期铜平均价分别为8820美元/吨和8834美元/吨，同比分别上涨17.07%和17.01%。
中国公路学会 2019年度首届中国公路学会“交通BIM 工程创新奖”评审结果公示 2019年度首届中国公路学会“交通BIM工程创新奖”评审工作已经由评审委员会按照有关规定和程序完成，在220项申报项目中，共评选出80项获奖项目，现将评审结果（见附件）进行公示。 中国公路学会“交通BIM工程创新奖”接受社会监督，评审工作实行异议制度。任何单位和个人对上述公示持有异议的，请于本公告公布起30日内（6月13日前）以书面形式提出。提出异议的单位和个人应当表明真实身份。个人提出异议的，应当在异议材料上签署真实姓名，以单位名义提出异议的，应当加盖单位公章。异议信函的日期以收到之日邮戳为准，我会将按《中国公路学会交通BIM奖评审细则》及有关规定认真处理。异议期满，上述公示项目将成为正式获奖项目。 附件：2019年度首届中国公路学会“交通BIM工程创新奖”评审结果 中国公路学会 2019年5月14日 1
附件： 2019年度首届中国公路学会“交通BIM工程创新奖” 获奖项目名单 特等奖（4项） 1.深中通道智能建造与信息化协同管理应用示范 主要完成单位：深中通道管理中心，中路高科交通检测检验认证有限公司，广州市微柏软件股份有限公司，广东东方思维科技有限公司，中船黄埔文冲船舶有限公司 主要完成人：陈伟乐，宋神友，李法雄，陈焕勇，刘健，林述涛，赖兆平，唐朝辉，吴状佳，张大庆，张长亮，顾杰隽，阎申，黄国治，王立甲 2.公路与城市道路BIM云平台研发与应用 主要完成单位：中交第二公路勘察设计研究院有限公司 主要完成人：王欣南，黄杰，望开潘，丁璁，刘东升，陈中治，姜鹏，钱锡平，袁亦周，刘利民，卢昶，何腾，何鲁鄂，周鹏光，李金龙 3.BIM正向设计技术在复杂市政道路工程中的创新应用 主要完成单位：中交第一公路勘察设计研究院有限公司 主要完成人：程鹏，刘向阳，戈普塔，祝兴虎，李星，吴小刚，邵克博，强奔，盛萍，张峰，张翼，姚书奎，时方涛，何珊珊，杨双 4.东平水道特大桥BIM设计 主要完成单位：中国铁路设计集团有限公司 主要完成人：苏伟，刘洪占，齐成龙，宋树峰，刘思明，张少朋，苗永抗，陈昊，冯沛，陈泽，张兴华，邓江涛，金城，高峰，魏剑峰 一等奖（10项） 1.特大型桥梁工程BIM＋应用技术研究 主要完成单位：广东省公路建设有限公司，中路高科交通检测检验认证有限公司，广东省公路建设有限公司虎门二桥分公司，中交公路长大桥建设国家工程 2
安泰科2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年实现利润为0.23万元，与2018年的70.95万元相比有较大幅度下降，下降99.68%。实现利润主要来自于对外投资所取得的收益。营业收入大幅度下降，但经营亏损局面却完全扭转，企业所采取的减亏政策是有效的，但营业收入的大幅度下降也是非常不利的。 二、成本费用分析 2019年营业成本为3,780.26万元，与2018年的4,659.91万元相比有较大幅度下降，下降18.88%。2019年销售费用为316.76万元，与2018年的336.92万元相比有较大幅度下降，下降5.98%。2019年销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。2019年管理费用为1,514.95万元，与2018年的1,458.02万元相比有所增长，增长3.9%。2019年管理费用占营业收入的比例为25.48%，与2018年的19.28%相比有较大幅度的提高，提高6.2个百分点。本期财务费用为-29.84万元。 三、资产结构分析 与2018年相比，2019年其他应收款增长过快。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2018年相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，安泰科2019年是有现金支付能力的。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 五、盈利能力分析 安泰科2019年的营业利润率为0.01%，总资产报酬率为-0.16%，净资产收益率为0.19%，成本费用利润率为0.00%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为7,700.5万元，经营资产的收益率为0.01%，而对外投资 内部资料，妥善保管第页共1 页
第一冊主題一數與數線 1-1：負數與數線 PART 1：主題探索窗 探索一：認識負數 判斷下列哪些數是正數？哪些數是負數？ 5 (1) －38 (2)9 (3)0 (4)3.7 (5)－1 7
解： 正數：9、3.7 負數：－38、－17 5 0：非正數也非負數 答：正數：(2)9 ； (4)3.7 負數：(1) －38 ； (5)－17 5 判斷下列哪些數是正數？哪些數是負數？ (1)－3 7 (2)0 (3)11 (4)9.1 (5)－0.00001 解： 生物課老師進行搶答比賽，若每答對一題得3分，用＋3分表示，則每答錯一題扣1.5分，應如何表示？ 解：－1.5分 若以水庫的警戒水位線為基準，水位線以上的數以「＋」號表示，水位線以下的數以「－」號表示。已知水位線以上5公分用「＋5公分」表示，則水位線以下3.7公分，該如何表示？ 解：
香涮火鍋店何老闆記帳，以「＋」表示賺錢，以「－」表示賠錢，若十二月為旺季，賺進118500元，以＋118500元表示，則七月為淡季，賠了49600元，應如何表示？ 解：－49600元 以身高160公分為基準，若中君172公分記為＋12，則俊豪148公分應如何表示？ 解：ˉ 若以學校為基準點，今俊林向南走5步，以－15表示，如果向 北走7步，應如何表示？ 解：向南走5步，以－15表示（每步為3單位），則向北走7 步，共走21單位，應用＋21表示。 答：＋21。 若以中午12時為基準，下午7時30分以＋7.5時表示，則上午10時30分，應如何表示？ 解：
探索二： 判斷下列各式的值為正數或負數： (1)2－5 (2)3.9－4.1 (3)115－99 (4)3 2－1 解：(1)負數 (2)負數 (3)正數 (4)負數 判斷下列各式的值有幾個為負數： (1)9－9 (2)1－3 (3)0.0001－0.001 (4)75－5 7 解：
周一机构强烈推荐6只牛股值得满仓布局 中金岭南拟通过受让及接受安泰科定向增发，成为安泰科第一大股东。 中金岭南：强强联合安泰科，金属巨头互联网+启程 类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司 公司拟通过受让及接受安泰科定向增发，成为安泰科第一大股东。 公司公告拟以约1.3亿 相关公司股票走势巴安水务18.32+1.6710.03%中金岭南 14.80+0.473.28%思源电气17.45+0.130.75%广发证券 20.13-0.50-2.42%东吴证券17.34-0.43-2.42% 受让及接受安泰科定向增发，公司将合计持有安泰科总股份为1267.51万股，占安泰科总股份的29.48%。安泰科原控股股东有色金属技术经济研究院将同样持有安泰科股份1267.51万股，与中金岭南并列安泰科第一大股东。 安泰科拥有国内最权威的有色金属行业资讯信息互联 网平台。安泰科依托有色金属工业协会的行业地位和背景，专注于有色金属行业生产、消费、市场、管理、政策等方面的分析研究，形成基础信息、专业会展、产业咨询三大主业，
拥有国内有色金属行业权威的资讯信息互联网平台，旗下“中国金属网”，“安泰科报价网”是国内知名的有色金属行业网站。安泰科对金属的分析研究，涵盖了基本有色金属、贵金属、稀有稀土、钢铁等领域，积累了大量的行业数据和丰富的咨询经验，拥有大量的行业客户资源。 强强联合，优势互补，互联网+助力公司现有经营模式转型升级。公司是多金属矿行业巨头，2014年铅锌矿产量32万吨，贸易业务额达到173亿元。公司有自己的金融，财务和期货公司，在金属金融、多金属贸易、物流仓储方面已有深厚的产业根基和巨大的影响力。收购安泰科，能有效推动公司快速进入“互联网+”经营领域，迅速推动公司经营转型升级，提升金融服务板块衍生价值，在有色互联网+这个大蓝海里迅速攫取统治力和市场份额。 给予“买入”评级。考虑到集团旗下优质矿业资产注入预期较强，公司华加日轨道交通铝材订单即将体现收益，锌价在全球大矿山近年来集中关停供给收缩预期下有望走强。预计2015-2017年EPS:0.23、0.32和0.4元，对应PE:47、34.4和27.3倍。给予公司“买入”评级。 风险提示： 金属价格风险，产能投放不达预期风险 思源电气跟踪报告：利润稳增长，下半年积极因素增多类别：公司研究机构：群益证券(香港)有限公司
1 美国铝供需格局演变及与宏观经济相关性分析 北京安泰科信息开发有限公司 熊慧 美国是现代铝工业的发源地，从十九世纪末就开始生产铝，并逐渐将铝大量应用于军事及民用的各个领域。大量的原材料消耗是工业化发展阶段的普遍特征，铝作为一种重要的基础原料，对美国经济的工业化发展起到了重要的支撑作用，铝的消费与经济发展也产生了某些必然的内在关联。美国已经走完工业化阶段，进入以信息技术和知识革命为特征的后工业化时代，而我国正处于工业化快速发展过程当中，研究美国铝供应和铝消费的历史演变过程，探寻其经济发展过程中铝消费的基本规律，对于预测未来中国经济发展对铝的需求有着一定的借鉴意义。 美国铝业协会（The Aluminum Association ， 简称“AA”）最新出版的年度统计数据库对截至 到2008年底美国铝生产和消费方面的数据进行了全面展示。本文以此数据库为基础，对美国铝供应和铝消费的历史演变进行了分析，并研究了美国铝消费与其宏观经济多种指标之间的相关性。 1 美国铝供应及消费的历史演变 1.1 铝供应（Aluminum Supply ） AA 对铝供应量的定义是包括原铝和再生铝在内的全口径的铝供应。其计算公式为： 铝供应量=原铝产量+废铝中回收的铝+铝锭进口量+铝材进口量 式中铝锭进口包括铝及铝合金锭的进口。废铝中回收的铝也被称为再生铝，废铝分为旧废铝、新废铝两类。旧废铝指从使用寿命终结的含铝制品中回收的铝；新废铝则指铝材在加工成制品过程中产生的边角料、废品等，只有进入社会流通 的新废铝才进入废铝供应量的统计，在工厂内自行回收的新废铝则不计入。可以认为，新废铝的产生主要来自于原铝，因此不难发现，AA 以上关于铝供应的定义中，来自于新废铝的再生铝产量是被重复统计了。 根据AA 的统计，1960年，美国铝供应量还处于一个比较低的水平，当年原铝产量仅182.8万吨，再生铝产量40.1万吨，进口铝及铝合金锭14万吨，进口铝材3.8万吨，铝供应量合计240.6万吨。可以看出，当时美国铝供应主要来自于国内生产的原铝，占75.9%；再生铝产量在一定程度上作为补充，占16.7%；铝及铝材进口量在总供应中的比例则不足7%。 几十年间，美国铝供应格局发生了很大的变化。特别是进入新世纪以来，在全球原铝生产不断进行区域转移的大背景之下，全球原铝生产的发源地——美国的竞争优势不断衰减。美国原铝产量在1980年达到历史高峰的465.3万吨之后，便数年一个台阶地处于下降当中，到2001年已跌落至300万吨水平之下，在全球原铝生产国中的排名也从一直以来的第一位跌落至中国和俄罗斯之后的第三位；2008年，美国原铝产量已降至265.9万吨。与此同时，由于美国社会生活中蓄积的铝逐渐进入报废期，废铝供应量快速增加，极大促进了再生铝生产的发展，除了个别特殊年份，美国再生铝产量总体处于持续上升当中，2001年美国再生铝产量首次超过原铝产量，之后一直保持着产量上的优势，2006年美国再生铝产量达到历史最高水平的436.3万吨，是当年原铝产量的近2倍。几十年当中，铝及铝合金、铝材进口也
中国建筑用铜水（气）管市场分析 邹建成 （北京安泰科信息开发有限公司） 摘 要：铜水（气）管的主要消费市场是建筑业。本文分析了在经济危机下，我国铜水（气） 管在国内外消费市场的变化以及未来市场发展趋势。 关键词：铜水（气）管，市场，消费 1. 全球建筑用铜水（气）管的市场状况 作为优良的房屋冷热水及燃气管道，欧美发达国家是传统的消费大户，2005年全球铜水（气）管的总消费量大体保持在110万吨的水平，占全部铜管消费总量的40%以上。但在2008年金融危机后，美国由于住房次贷危机导致美国房地产业急剧萎缩，铜水（气）管的市场容量大幅度下降，在传统消费大户的欧洲，同样由于低迷的经济使得建筑业发展停滞，德国、法国、英国、意大利和西班牙等主要发达国家建筑业投资与开工记录严重下滑，2009年同上一年相比下降幅度在5%～6%之间。到2010年三季度，铜水（气）管的消费占欧洲铜管产量的25%，降幅达到两个百分点。 受2008年金融危机和铜价持续高涨的影响，全球铜水（气）管的市场消费出现明显萎缩，在世界铜管材消费总量中的比例从34.8%下降到2010年的31.2%。世界铜水（气）管消费从2006年108万吨到2010年的62.5万吨，下降幅度高达42.1%。
2. 我国建筑用铜水（气）管的市场状况 我国属于铜水（气）管的消费新兴市场。主要消费市场集中在长江三角洲和珠江三角洲等发达地区，主要消费对象为高档宾馆、高档住宅、别墅、公共建筑、医疗机构、运动场馆以及少量的普通住宅。据分析，国内铜水（气）管的消费量在1998年时只有6500吨，2001年就增长到1.4万吨，2003年则继续提高至3万吨。2003年后随着铜价的上涨，增速开始放缓，但2004年的消费量仍有所增长并至3.36万吨，2008年时的消费量已扩大到6.8万吨的水平，占全部铜管消费量的4.35%，达到历史最高点。随后，由于铜水（气）管在建筑上的应用成本远高于其他非铜类管材，其消费量逐年降低，至2010年只有4.8万吨左右。 ３．影响中国建筑用铜水（气）管市场容量变化的主要因素 2008年金融危机后，全球乃至中国，建筑业铜水（气）管市场消费锐减，导致这一市场容量变化的主要因素有： 一、2008年以后由于铜价逐年上升，至2010年国际铜价（LME当月期货）高达7449美元/吨，是2003年铜价的4倍多，铜水（气）管在建筑业的使用成本大幅上升。 二、2011年西方国家经济数据显示，欧洲、美国经济有了增长的势头，但与铜消费关系密切的地产建筑业，并无明显复苏迹象,房地产市场仍在筑底过程中，使得中国产铜水（气）管在国际市场上占有率下降。 三、中国政府在应对金融危机的过程投入4万亿元资金“救市”，投机资金进入房地产和期货市场，导致商品房和铜价价格大涨，使得铜水（气）管在价格竞争上处于劣势。 四、对于铜管加工企业而言，欧美国家为应对经济危机实行贸易保护政策，对原产于中国的铜管征收高额关税，这进一步导致中国铜水（气）管消费市场容量在降低。４．未来市场供需状况分析与预测 未来随着全球经济的复苏，建筑业的缓慢回升，铜水（气）管消费量将稳步上升。预
安泰科专家观点： 综合安泰科专家团队的观点，尽管当前国际国内经济仍面临着不少风险，但也存在着诸多积极有利因素，总体来说2013年国内外宏观经济形势略有好转，尤其是国内有色金属工业生产、消费、投资仍将会呈现平稳增长的态势，有色金属市场区间震荡仍是重要特征，但平均价格相比2012年略有上升。 关于宏观经济形势，安泰科首席专家任卫峰博士认为，当前中国处在两年的短周期上行阶段，宏观经济走势对有色金属市场影响较大。国内的改革深化和金融创新以及新型城镇化建设，将重拾全球工业原材料的信心。当前有色金属价格下跌，或将会在国内第二季度GDP公布前后逐步反弹。同时从长期来看，资本在货币市场和商品市场有一个重新配置的过程。美国GDP的W形态波动会对商品市场形成一个波动的“上限”，因此有色金属价格宽幅区间震荡趋势延续。 具体到主要金属品种，安泰科资深专家杨长华认为铜虽然面临供应过剩及库存庞大的压力，但基本面较好。他预计2013年铜市场整体呈现高位震荡走势，伦铜主要波动区间位于7300～8700美元/吨,均价在8000美元/吨左右；沪铜主要波动区间位于53000～61000元/吨，均价预计为56500元/吨左右。 安泰科首席专家熊慧教授认为，2013年以中国主导的供需基本面仍将是决定铝价格走势的关键因素，在供应压力持续加大的情况下，她对全年铝价走势看跌。预计SHFE三月期铝价格的波动范围大致在14000～16500元/吨，年平均价15500元/吨，同比下降1.87%；
LME三月期铝大致在1800～2200美元/吨，年平均价2000美元/吨，同比下降2.49%。 安泰科铅锌部经理胡永达博士认为，消费疲软继续打击锌价，但国内减产已经导致当年供应短缺，库存下降，基本面没有进一步恶化，因此，2013年锌价底部区域整固，下跌空间有限。对于铅，他认为随着市场对宏观经济预期的明朗化，2013年供需基本面成为影响市场的主导性因素。预计2013年铅酸蓄电池将继续保持两位数增长，全年增长幅度在15%上下。2013年国内外铅价将适度上涨。 安泰科镍钴部经理范润泽认为，2013年LME和中国市场镍库存居高不下，全球镍市场仍保持供大于求的格局。欧美经济形势、印尼矿业政策、中国原生镍产量和成本仍是影响镍价的几个主要因素。预计2013年LME镍现货价为17865美元/吨，国内价格在12.7万元/吨左右。 安泰科专家夏振荣认为，2013年国内锡价格曲线将整体呈现缓慢震荡上升趋势。国内市场面临去库存压力，价格将弱于外盘。预计LME现货均价将在24000美元/吨，国内现货均价在16.5万元/吨。低价将出现在第二季度，而高价将出现在第四季度。 安泰科专家陈家作认为，2011年以来稀土市场需求低迷，全球稀土产业发生了深刻变化，国内稀土产业的重心应放在稀土及稀土功能材料的本土化应用上。预计2013年单一稀土氧化物价格综合指数均值在2.8～3.0之间，比2012年的5.35下降45.8%；国内消费量将上升至9万吨，环比上涨7%。
序号单位名称所在省份所在地市资质等级 1 昆明市国土规划勘察测绘研究院云南省昆明市甲级 2 云南省航测遥感信息院云南省昆明市甲级 3 中国水电顾问集团昆明勘测设计研究院云南省昆明市甲级 4 云南省测绘工程院云南省昆明市甲级 5 中国水利水电第十四工程局有限公司云南省昆明市甲级 6 云南省地矿测绘院云南省昆明市甲级 7 中国有色金属工业昆明勘察设计研究院云南省昆明市甲级 8 云南省交通规划设计研究院云南省昆明市甲级 9 云南省地震局形变测量中心云南省昆明市甲级 10 云南省地图院云南省昆明市甲级 11 云南省水利水电勘测设计研究院云南省昆明市甲级 12 西南有色昆明勘测设计(院)股份有限公司云南省昆明市甲级 13 国家林业局昆明勘察设计院云南省昆明市甲级 14 昆明市测绘研究院云南省昆明市甲级 15 云南天力土地勘测评估有限公司云南省昆明市乙级 16 昆明宏业佳信科技有限公司云南省昆明市乙级 17 云南云地科技有限公司云南省昆明市乙级 18 昆明麦普房产土地评估咨询有限公司云南省昆明市乙级 19 昆明土地公公科技有限公司云南省昆明市乙级 20 云南英华地信科技有限公司云南省昆明市乙级 21 中国建筑材料工业地质勘查中心云南总队云南省昆明市乙级 22 云南省测绘地理信息科技发展公司云南省昆明市乙级 23 昆明泛基科技有限公司云南省昆明市乙级 24 云南蓝图测绘有限公司云南省昆明市乙级 25 云南山水勘测规划信息工程有限公司云南省昆明市乙级 26 十四冶建设云南勘察设计有限公司云南省昆明市乙级 27 云南省有色地质局三一二队云南省昆明市乙级 28 云南智云信息技术股份有限公司云南省昆明市乙级 29 云南理邦工程技术咨询有限公司云南省昆明市乙级 30 昆明市西山区地政综合服务中心云南省昆明市乙级 31 云南新坐标科技有限公司云南省昆明市乙级 32 云南卡巴的信息科技有限公司云南省昆明市乙级 33 中铁二院昆明勘察设计研究院有限责任公司云南省昆明市乙级 34 云南鲁布革顾问有限公司云南省昆明市乙级 35 云南省电力设计院云南省昆明市乙级 36 昆明云金地科技有限公司云南省昆明市乙级 37 云南科迪科技有限公司云南省昆明市乙级 38 云南东方地理研究院云南省昆明市乙级 39 云南中地空间信息技术有限公司云南省昆明市乙级 40 云南佑宇工程勘测设计有限公司云南省昆明市乙级 41 云南第二公路桥梁工程有限公司云南省昆明市乙级 42 昆明禹通测绘技术有限公司云南省昆明市乙级
原材料非晶合金带材情况和安泰科技 1. 非晶合金带材盈利分析 1.1 供不应求，价格稳定 目前全球最大的非晶合金带材生厂商为日本的日立金属，2012年的产能达到10万吨。我国能够大量生产适用于变压器的非晶合金只有安泰科技，现在产能为4万吨，预计2013年扩产至10万吨。 虽然两大厂商都在持续进行产能扩张，但是至少在12-13年非晶合金带材仍然是供不应求的。2013年电网年需求非晶合金变压器大概在25万台左右，但是以现在安泰科技的实力最多只能提供18万台变压器的原材料，剩余的原材料都要向日本采购。鉴于供给不足和高技术门槛，至少在这两年非晶合金的价格仍会维持稳定的水平。 注：武钢取向硅钢是另外一种节能变压器的材料，但节能效果比不上非晶合金变压器。
1.2 非晶合金带材价格和毛利展望 在成材率80%的情况下，原材料成本：易耗品成本=1：1，我们预计成材率100%情况下，原材料成本：易耗品成本=5：4。据报道，日立金属利用4200万美元（折合26000万人民币）在日本本国建设了一条3万吨非晶合金生产线，以20年折旧计算，每吨非晶合金折旧433元人民币。则非晶合金成本拆分如下： 如果给30%的毛利率，那么1.58万元的成本就意味着2.26万元的价格，与目前2.3万元/吨的价格相符合。
2. 非晶合金带材制造商安泰科技 2.1 安泰科技2012年亏损情况分析 安泰科技是由国资委直属的中国钢研科技集团控股40.78%的新型金属材料研发销售企业。公司预告2012年同期下降60%-78%，盈利在6919.87万元-12581.58万元左右，基本每股收益为0.08元-0.15元。原因有如下几个： （1）公司下游的装备制造、有色、机械、建材、新能源等行业陷入低迷，销售收入的增速从第一季度开始减慢，到了第三季度营业收入下滑2.09%。国内市场需求不振，国外受欧洲市场疲软和欧元大幅贬值所影响，不但销售额下降，而且毛利率也从2011年的17.42%下降到第三季度的16.27%。 （2）销售费用、管理费用和财务费用都不同程度地有所提高。11年和12年公司先后发行了两期债券，共募集资金10亿元，使得财务费用从0.54%增加到2.03%；另外，公司在建的几个投资项目产生了不少折旧费用，使得管理费从4.5%提高到5.69%。 （3）全球光伏产业低迷，公司参股的德国Odersun AG公司正处于破产清算过程中，公司将对此项投资全额计提减值准备，导致当期损失5201.2万元。 2.2 13-14年公司运营情况展望 公司未来几年增长主要依靠产能扩张，长远发展主要依靠公司强大的研发实力和产品、技术储备。公司与国网电科院合资设立公司后，将推动公司非晶带材4万吨产能的释放，后续还要再建设6 万吨的产能。高速工具钢、焊接材料、钨钼合金等产品产能也将逐步释放。公司还在积极推进LED 半导体配套难熔材料制品等四个产业化项目，以及众多研发产品创新，为未来增长打下基础。 13年的业绩主要靠现有的产品销售和毛利复苏，14年的业绩看非晶带材的产能是否能顺利释放。非晶带材增加6万吨产能，按2.26万元的价格和30%的毛利率，就应该能给企业增加营业收入13.56亿元，净利润3.11亿，为每股收益贡献0.36元，保守假设14年释放产能50%,15年完全释放。 预计12-14年EPS为0.15元、0.35元和0.53元，13-14年复合增速87.97%，对应10.17元股价的PE为67.8，29和19.18。
2011年昆明市科学技术奖励 项目（人员、组织）名单 一、突出贡献奖(空缺) 二、科学技术合作奖（空缺） 三、科学技术进步奖(60项) 一等奖（2项） 1.FMS柔性制造系统研究开发 完成单位：沈机集团昆明机床股份有限公司 完成人员：朱祥寸花英赵建华邱红张晓毅严江云许昆平张韬李江艳 孙薇刘志兵 2.废弃烟叶、烟梗、烟末综合利用及产业化 完成单位：云南中烟昆船瑞升科技有限公司 云南瑞升烟草技术（集团）有限公司 完成人员：刘维涓杨伟祖唐自文周瑾王保兴孙毅段孟余红涛熊伟 张世东李永福 二等奖（13项） 1.昆明高新技术产业开发区五华科技园技术创新中心建设 完成单位：昆明高新技术产业开发区五华科技园管理委员会 北京理工科技园科技发展有限公司 完成人员：罗建宾和培仁李信平马文森刘勇熊景杰郑云张光怡郭颖 2.以昆虫为载体探索幼儿科普教育方法与途径的实践研究 完成单位：昆明市第二幼儿园 昆明市钟兴名师工作室
完成人员：邵苏梅殷素萍杨鸿葛洪芸曹丽雪杨柳林石素梅刘绍萍胡敏 https://www.doczj.com/doc/9115062954.html,6926数控落地铣镗床研究开发 完成单位：沈机集团昆明机床股份有限公司 完成人员：朱祥寸花英严江云赵建华张晓毅邱红许昆平刘志兵周亚雄 4.桥接组合式内固定系统治疗骨折的实验研究 完成单位：昆明市延安医院 完成人员：李群辉熊鹰陆继鹏赵烽张武杨宏锟任云峰 5.中式卷烟特色天然香原料、功能性香料的开发应用 完成单位：云南瑞升烟草技术（集团）有限公司 完成人员：杨伟祖王保兴邓国宾刘丽芬林瑜弓新国包崇彦念小魁蒋美红 6.昆明市“十一五”千万亩测土配方施肥技术推广 完成单位：昆明市农业科学研究院 寻甸回族彝族自治县农业局土壤肥料工作站 宜良县农业技术推广服务中心 晋宁县农业技术推广中心 石林彝族自治县农牧局农业技术推广总站 完成人员：唐丽萍武绍启李正富刘锐申海滨谭海燕文忠林方永华尹正红 7.肺癌细胞与DC细胞融合的特异性肿瘤疫苗治疗肺癌的应用研究 完成单位：云南省肿瘤医院 昆明市第一人民医院 完成人员：宋鑫张鸿青黄云超周开华隋军徐忠能王瑜李莉杨金艳 8.昆钢节水减排、废水资源化再利用技术项目 完成单位：昆明钢铁控股有限公司 完成人员：陈昆宁李克邹映李中华沈祚昌邹丽华张国庆
公 司
报 盛屯矿业 (600711)
告
有色供应链金融先锋力量
有色 2015 年 07 月 15 日
强烈推荐（首次）
投资要点
现价：8.8 元
事项：
公
主要数据
近期我们与公司管理层就战略觃划及新业务进展情况进行了深入沟通。
司
行业
有色 平安观点：
调
公司网址
https://www.doczj.com/doc/9115062954.html,
大股东/持股
研
实际控制人/持股
盛屯矿业/15.72% ? 联姻香港周大収,开启黄金租赁新纪元,实现市场资源和供应链服务平台的
姚娟英/78.14%
协同収展。公司通过为周大収提供包括黄金租赁在内的全方面金融服务，
报
总股本(百万股) 流通 A 股(百万股)
1,497 1,189
切入到更为广阔的黄金销售乃至珠宝产业链环节，同时也可进一步积累公
告
流通 B/H 股(百万股)
0
司在支付领域的经验和技术，为公司第三方支付平台的搭建做好铺垫。
总市值（亿元）
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流通 A 股市值(亿元)
95.14 ? 多元化渠道融资，下半年资金弹药储备充足。此轮定增完成后，公司将获
每股净资产(元) 资产负债率(%)
2.40 37.30
得 28.8 亿元资本进一步充实其在保理、融资租赁、黄金租赁等供应链金 融服务及信息化平台搭建方面的资金储备。另公司近期已经获得 5 亿额度
行情走势图
的公司债批文，幵在积极申请短融中，我们预计下半年公司资金充裕程度 将显著高于上半年。
600% 400%
盛屯矿业
沪深300
? 参股有色行业权威互联网咨询平台安泰科，助推供应链整合进程。公司将 借助安泰科在有色业内的公信力、专业数据积累和广泛客户资源，扩大公
200%
司在金属 O2O 金融服务平台的影响力，完善公司在有色下游加工领域的
证
0%
券
-200% Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15
研
究
相关研究报告
报
告
证券分析师
信息积累，加速供应链平台整合进程。
? 积极拓展上游金属资源，矿业投资基金蓄势待収。保山恒源鑫茂矿业铅锌 综合品位较高，有利于进一步增厚公司矿采选业务利润。同时公司旗下呼 伦贝尔投资基金正着手在当地进行铅锌和银等前期勘探工作中。
? 公司是有色供应链金融领域的先锋力量，主要股东联合维稳股价凸现公司 信心。我们预计公司 2015-2016 年 EPS 分别为 0.22 元和 0.37 元/股，对
励雅敏 投资咨询资栺编号
应动态 PE 分别为 37.1 倍和 21.7 倍，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
S1060513010002 021-******** LIYAMIN860@https://www.doczj.com/doc/9115062954.html,
? 风险提示：金属价栺波动，供应链金融业务推进低于预期。
研究助理
王青
一般从业资栺编号 S1060115030028
WANGQING269@https://www.doczj.com/doc/9115062954.html,
请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。
请务必阅读正文后免责条款
营业收入(百万元) YoY(%) 净利润(百万元) YoY(%) 毛利率(%) 净利率(%) ROE(%) EPS(摊薄/元) P/E(倍) P/B(倍)
2013A 2038 48.8 106.1 256.8 13.6 5.2 4.2 0.07 112.9 4.9
2014A 3,348
64.3 150 41.6 11.3 4.5 4.1 0.10 79.7 3.3
2015E 5,725
71.0 323 115.0 12.0 5.6 8.2 0.22 37.1 3.1
2016E 8,130
42.0 553 71.3 13.0 6.8 12.3 0.37 21.7 2.7
2017E 10,812
33.0 828 49.7 13.5 7.7 15.6 0.55 14.5 2.3
加拿大发现大型稀土矿 加拿大议会的一份报告称，全球一半的稀土储量位于加拿大，中国的稀土储量可能将于三十年内耗尽。到2018年加拿大可提供全球供应量的20%。目前中国的稀土产量大约占全球产量的90%——广泛应用于包括环保技术、国防系统和电子消费品等各个领域，同时中国也是主要的稀土消费国。1月份，与加拿大自然资源公司合作成立的加拿大稀土元素网络公司主要从事开发和研究领域的工作。上周，加拿大议会公布了一份去年11月份关于加拿大稀土工业的研究报告。 在这份报告中显示，目前全球每年生产稀土大约13万吨，这意味着稀土工业初级阶段的年收入大约为40亿美元。尽管与其它金属和矿物比起来，稀土的产量是很小的，但稀土却支撑了价值2万亿至4.8万亿美元的制造业。报告称，“在过去的10-15年间，全球稀土消费量的年增长率在8%-12%之间，未来稀土的需求让将继续保持增长。” 马萨诸塞州技术研究院的一份研究报告称，到2025年，对某些稀土元素的需求增幅将达到2600%。过去三十年中，稀土产量的年增长速度大约为5%。 鉴于它们的稀缺性、旺盛的需求以及在应用于多个高技术领域，在这份报告中，突出强调了钕、铕、铽、镝和钇五种元素。报告称，中国供应了几乎全球的重稀土需求，它的资源在显著地减少，估计所剩资源不足30年的供应量。加拿大占全球已知稀土储量的近40%-50%。在2008-2010年之间，在中国以外稀土项
目的投资大约为30亿美元，在已发现的56个项目中，有一半矿山符合初勘的条件。在初勘阶段，加拿大官方确认有11座稀土矿进入初勘阶段，所有这些矿属加拿大所有。议会估计这些矿山的总资本支出大约在1.06亿美元至25亿美元。 该报告还称，有五个项目预计会在未来五年内投产，其中包括Avalon稀有金属公司位于西北地区的Nechalacho项目、Quest稀有矿业公司的Strange Lake 项目和Matamec公司位于魁北克的Zeus-Kipawa合资项目、Pele Mountain资源公司位于安大略的Eco Ridge项目和Orbite Aluminae公司位于魁北克的Grande-Vallée 项目。 过去五年中，美国在研究方面已投资大约1.2亿美元；澳大利亚也在过去三年中投资了约8000万美元。 【编译：安泰科咨询研究部 陈淑芳】
《安泰科2012年电解铝市场发展报告》正文目录 ——————————————————————第一章中国铝工业政策及产业导向 第二章2012年中国原铝行业运行特点 第三章中国原铝产能产量、消费现状及预测 第一节2010-2012年国内电解铝产能变化 第二节2013-2014年新增电解铝项目预测 第三节2010-2012年国内电解铝产量变化 第四节2013-2014年电解铝产量预测 第五节2010-2012年国内原铝消费状况（分行业结构） 第六节2013-2014年国内原铝消费预测 第四章中国原铝进出口情况 第一节2010-2012年中国原铝进出口情况变化 第二节2012年中国原铝进出口分国别排名 第三节2010-2012年中国铝合金进出口情况变化 第四节2012年中国铝合金进出口分国别排名 第五节2010-2012年中国铝材进出口情况变化 第六节2012年中国铝材进出口分国别排名 第七节2010-2012年中国原铝供求平衡 第八节2013-2014年中国原铝供求平衡预测 第五章中国电解铝成本分析 第一节2012年中国电解铝成本曲线 第二节2010-2012年中国电解铝成本构成变化 第三节2012年中国电解铝成本分地区对比 第四节2012年中国电解铝高端和低端成本对比（典型企业） 第五节2012年原辅材料成本分析 一、电力构成及价格变化 二、氧化铝成本变化 三、预焙阳极成本变化 四、氟化盐成本变化 第六章价格走势分析 第一节2010-2012年国内外铝价走势分析 第二节2013年国内外铝价走势预测 第三节2010-2012年预焙阳极价格走势分析 第四节2013年预焙阳极价格走势预测 第五节2010-2012年氟化盐价格走势分析 第六节2013年氟化盐价格走势预测 第七章2012年铝行业重大事件及其影响分析 总编：段德炳、郎大展 主撰：朱妍、姚希之、郭秋影、尤振平、沈兰、曾峥
安泰科MC金属行情版使用说明 （安泰科金属财经综合资讯系统互联网版） 技术支持电话：052 053 目录 一、系统综述-------------------------------------------------------------1 二、系统安装-------------------------------------------------------------3 系统配置要求---------------------------------------------------------3 安装系统-------------------------------------------------------------3 卸载系统-------------------------------------------------------------3 三、系统快速入门---------------------------------------------------------3 进入/退出系统--------------------------------------------------------3 软件界面-------------------------------------------------------------4 菜单栏---------------------------------------------------------------4 工具条---------------------------------------------------------------6 状态栏---------------------------------------------------------------7 表格及单元格---------------------------------------------------------7 四、窗口介绍-------------------------------------------------------------7 报价分析窗口---------------------------------------------------------7 技术分析窗口---------------------------------------------------------9 成交数据窗口---------------------------------------------------------12 综合排名窗口---------------------------------------------------------13 基本资料窗口---------------------------------------------------------13 公告信息窗口---------------------------------------------------------13 江恩矩阵窗口---------------------------------------------------------14 数据编辑窗口---------------------------------------------------------14 键盘精灵-------------------------------------------------------------14 五、基本功能操作指南-----------------------------------------------------18