中国资本市场创新与经济发展研讨会论文汇编
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中国资本市场发展报告中国资本市场是国家经济的重要组成部分,对于促进经济发展、增加资源配置效率、提升企业竞争力具有重要作用。
本文将从历史发展、现状分析和未来趋势等方面,对中国资本市场的发展进行全面探讨。
一、历史发展中国资本市场的起步相对较晚。
1978年,中国开始实行改革开放政策,引入市场经济体制,逐步建立了股票市场和债券市场。
在随后的几十年中,中国资本市场经历了不断的改革和发展。
1990年,上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立,股票市场的规模逐渐扩大。
2005年,中国在上海设立了新的证券交易所——上海期货交易所,并推出了股指期货和国债期货等创新产品。
2019年,中国推出科创板,为科技创新型企业提供了更加便利的融资渠道。
二、现状分析目前,中国资本市场具有以下几个特点:1. 市场规模不断扩大:中国资本市场的总市值在过去几十年中持续增长,目前已经成为全球第二大资本市场。
2. 多元化的产品:中国资本市场的产品已经从最初的股票、债券扩展到期货、期权、基金等多种金融衍生品,满足了投资者的不同需求。
3. 政策支持力度加大:随着中国政府对资本市场发展的重视程度不断提高,一系列政策措施相继出台,包括放宽市场准入、提高市场透明度、规范市场行为等,为资本市场的发展提供了良好的环境。
4. 投资者结构不断优化:中国资本市场的投资者结构逐渐趋向合理,机构投资者和个人投资者的比例逐渐趋于平衡,这有助于提升市场的稳定性和成熟度。
5. 国际化程度提升:中国资本市场的国际化程度不断提高,吸引了越来越多的国际投资者参与。
同时,中国的企业也积极在境外上市,实现了与全球资本市场的互联互通。
三、未来趋势展望未来,中国资本市场的发展将呈现以下几个趋势:1. 加强监管:为了进一步提升市场的规范性和透明度,中国资本市场的监管将会加强。
加强监管将有助于遏制市场乱象,防范金融风险,提升投资者的信心。
2. 推进开放:中国将继续推进资本市场的对外开放,吸引更多的外国投资者参与。
对中国资本市场看法全文共四篇示例,供读者参考第一篇示例:中国资本市场是国家经济的重要组成部分,也是国家金融体系的核心之一。
近年来,随着中国经济的快速发展和金融市场改革的持续推进,中国资本市场也取得了长足的进步和发展。
在逐步完善的法规制度框架下,资本市场不断提升国家金融实力和国际金融竞争力,对经济的支撑作用和推动作用日益凸显。
中国资本市场的发展壮大,首当其冲的是股票市场。
股票市场是我国资本市场的主要组成部分,也是中小企业融资和国有资本流通的重要渠道。
国内外投资者通过股票交易,可以分享企业的经济成果,实现自身财富的增值。
近年来,中国股票市场逐渐走向开放,吸引了更多的境外资金和投资者参与,市场规模和交易活跃度也迅速扩大。
与此债券市场作为资本市场中的另一个重要组成部分,也在中国金融改革和市场化进程中取得了长足的发展。
政府、企业和金融机构通过债券市场筹集资金,满足各自的融资需要,同时也为投资者提供了多样化的金融产品和投资渠道。
随着金融衍生品等创新产品的不断推出,债券市场愈发成为我国金融市场的重要组成部分,发挥着风险管理和金融稳定的重要作用。
中国资本市场中的私募基金、证券投资基金、期货市场等多元化产品也在积极发展。
私募基金和证券投资基金可以通过专业的投资策略和管理团队,为投资者提供多样化的资产配置和风险管理,同时也为企业提供快速融资的渠道,促进了资本市场的活跃度和深度。
期货市场作为金融市场的重要监管工具,也在风险管理和价格发现方面发挥着重要的作用。
中国资本市场的发展虽然取得了显著的成绩,但仍面临一些挑战和问题。
市场监管和风险防范需要进一步完善,加强投资者教育和保护,提高市场透明度和公平性。
资本市场的体系和机制建设还不够完善,需要加快金融市场改革和创新,引导更多优质企业和资金进入市场。
资本市场与实体经济的深度融合和服务功能还有待加强,需要进一步推动资本市场服务实体经济和普惠金融的发展。
在未来,随着中国资本市场不断发展和完善,必将为我国经济的创新驱动、改革发展和开放合作带来更多有利条件和机遇。
中国资本市场研究报告摘要:本报告旨在对中国资本市场进行全面的研究和分析,包括市场发展状况、制度改革、监管机制以及投资者保护等方面。
通过对中国资本市场的研究,我们将能够了解中国资本市场的特点、问题和未来发展趋势。
一、引言自改革开放以来,中国资本市场经历了长足的发展。
从最早的创业板到如今的科技创新板等新兴市场,中国资本市场逐渐成为全球投资者关注的焦点。
然而,在市场快速发展的同时,也面临着一些挑战和问题,如信息不对称、市场操纵以及缺乏有效的监管机制等。
因此,深入研究中国资本市场的现状和问题,对于进一步推动市场发展具有重要意义。
二、市场发展状况中国资本市场由股票市场、债券市场和期货市场等多个市场组成。
股票市场是最重要的市场之一,上市公司数量和市值在全球范围内都居于前列。
近年来,中国资本市场还推出了科创板等创新市场,进一步激发了投资者的热情。
债券市场也在快速发展,成为资本市场的重要组成部分。
期货市场在农产品、工业品和金融衍生品方面取得了显著成就。
三、制度改革为了提升中国资本市场的竞争力和透明度,中国政府不断进行制度改革。
其中,最重要的举措之一是打造多层次资本市场体系。
通过推出创业板、中小板和科创板等不同层次的市场,中国资本市场能够更好地满足不同企业的融资需求。
此外,中国还不断加强法律法规建设和监管力度,以提升投资者保护水平。
未来,中国资本市场还将继续推进制度改革,进一步完善市场机制。
四、监管机制监管机制是保障资本市场正常运行和投资者利益的重要保障。
中国资本市场的监管机制包括证券监管机构、交易所和自律机构等。
证监会是中国资本市场的主要监管机构,负责监督和管理市场交易活动。
交易所作为市场的运营机构,负责交易和信息披露等工作。
自律机构则负责自律规则的制定和执行。
中国的监管机制在不断完善和加强中,有助于提升市场的透明度和稳定性。
五、投资者保护投资者保护是资本市场的核心任务之一。
中国通过建立投资者保护基金、加强信息披露和完善投资者途径等措施,保护投资者的合法权益。
中国资本市场存在的主要问题是制度缺陷资本市场研究热点问题——曹凤岐教授《中国资本市场20年回顾与展望》讲座实录谢谢各位来听我的讲座。
今天的是中国资本市场20年回顾与展望。
在讲之前,给大家介绍一本书,这本书是今年出版的,叫《资本的奇迹》,副标题是中国证券市场20年回顾与展望。
这本书是施光耀等同志写的,这本书我看过,也提出过修改意见,另外这本书的开篇是我写的,题目叫《改变中国的力量》,什么是改变中国的力量?资本。
有时间,有兴趣你们看看这本书。
还有一本书值得一看,中国证监会编的《中国资本市场发展报告》、是2008年出版的。
它对18年中国证券市场进行了一些读解。
我个人认为,股份制和资本市场的改革是中国经济体制改革最重要的改革之一。
当然它和农村联产承包责任制一样,是最重要的改革。
从1990年12月上海证券交易所和深圳证券交易所建立算起,到2010年,已经走过了整整20年。
可以说20年来,中国资本市场是风风雨雨,跌宕起伏。
在发展中规范,在规范中发展。
总结中国资本市场发展的历史,对于进一步发展和完善中国的资本市场有很大的现实意义。
最近开了一些纪念中国资本市场20年的历史的会,有些人说中国资本市场这儿也不行,那儿也不行,都是问题。
我认为如果这样来看问题的话,我们20多年来的资本市场改革不是白搞了吗?的理解,首先要看到20年中国资本市场的成绩、成就,对中国经济的发展,对中国企业的改革,它到底起了什么样的作用。
必须充分肯定中国资本市场取得的成绩,这样才能增强进一步资本市场的信心。
所以,我今天开始讲成绩,成绩要讲足,当然我还要讲问题,问题要讲透。
这样可能我们下一步就好办了。
第一个问题,20年来中国资本市场的成就我们到底取得了哪些成就呢?要是从股票市场来看,到2009年底,深户A股市场达到了27万亿的水平,它不是最高值,最高值是2007年在股市6000点的时候,那时候是32万亿。
我们增长非常快,成功的超越了日本,列美国之后,全球第二大的市值的市场。
制度创新与经济发展论文一、文献综述杨瑞龙较早地认识到制度对经济发展的重要性。
他认为制度创新是经济发展的源泉,对经济发展起决定作用的是制度性因素而非技术性因素。
他在实证分析的基础上,得出了制度供给短缺是制约我国经济发展的主要瓶颈的结论。
王小鲁评价了改革20多年来经济发展的整体状况,认为资本形成加速对过去的经济高速发展作出了很大贡献,但更重要的贡献来自制度变革引起的资源重新配置。
傅晓霞等通过分析市场化和开放型改革对经济发展的影响程度,指出体制改革仍能在很大程度上促进中国的经济发展。
班玲认为经济发展的最终源泉是制度和技术的创新。
技术创新为许多国家所接受,但技术创新如果没有制度创新的支持,即使经济一开始有所发展,也是难以为继的。
因此,为了促进经济的持续发展,制度创新非常必要。
聂艳晖以索洛纳尔逊同期模型为基础,建立包含资本、劳动体现型技术进步的生产函数模型,进而对制度创新在经济发展中的贡献进行了测度。
薛宏雨以所有权、交易费用和市场化程度作为制度的评价指标体系,构建了包含制度要素在内的经济发展模型,考察了1978—2002年中国经济发展与制度之间的关系,定量测算了制度在经济发展中的作用。
最后得出市场化对经济发展具有重要作用的结论。
张新杰在研究经济发展与制度创新之间的关系时,主要考虑到了地区间的差异性,因此他对我国东、中、西部不同地区的制度创新与经济发展的关系分别进行了实证分析。
结果显示,东部地区制度创新对经济发展的贡献度最大,中部地区次之,西部地区最小。
综合现有的文献来看,目前国内学者对制度创新与经济增长关系的研究大多是描述性的论述和理论性的总结,对于沈阳经济这样一个有着特殊历史背景又上升为国家综合配套改革试验区的老工业基地,还没有基于大量事实和数据的较为严格的实证分析。
因此,本文对CD生产函数进行改进,引入制度因素,构建广义CD生产函数模型,利用多元回归分析方法分析制度创新对沈阳经济区经济发展的影响。
二、计量分析从回归结果来看,所选取的各个变量经过数据处理后,均通过了平稳性检验与协整检验,变量之间存在长期稳定的均衡关系。
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优秀的议论文都具备一些什么特点呢?以下是小编整理的我国资本市场发展存在的问题及建议论文,仅供参考,希望能够帮助到大家。
我国资本市场发展存在的问题及建议论文篇1一、引言2008 年全球金融危机的爆发,使得我国外向型经济受到了巨大的冲击。
随着我国人口红利的消失以及资源环境的约束,传统的粗放型发展模式难以为继,经济增长速度明显放缓,经济运行进入新常态。
新常态下的一个重要特征是经济结构调整,所以目前我们面临的迫切任务就是转变经济发展模式、促进产业结构优化升级,使我国经济向创新经济、低碳经济转型。
在过去的几十年中,美国在高科技领域一枝独秀,全世界几乎所有的高新技术产业都源于美国、或在美国发展壮大,这在很大程度上得益于其技术创新与资本的密切结合。
以华尔街和硅谷为代表,美国已经形成了资本市场与高新技术产业联动,从项目发现到筛选以及后期培育等一整套体系。
也可以说,美国的资本市场推动了美国乃至全世界的产业结构升级与演进。
功能强大,结构完善的多层次资本市场,始终推动着美国高新技术产业的发展,也是美国最重要的国家竞争力之一。
不仅仅是美国,欧洲等国在不同的历史发展时期,广义资本市场的形成和发展促进了一批新兴产业的迅速成长,为其产业升级创造了条件,其资本市场发展水平直接决定了新兴产业的发展规模和成长速度,从而决定着产业结构升级的成败。
当下我国经济社会发展进入新常态,也正处于这个历史机遇期。
经过近二十年来的改革和发展,我国的资本市场从无到有,不断发展壮大,在国民经济中发挥的作用也日益增强,对于建立现代企业制度、优化资源配置效率以及促进产业结构优化升级方面发挥着日益重要的作用。
但是,随着新常态下经济增长速度的放缓,资本市场不完善的弊端也逐渐暴露出来。
大家好!今天,我很荣幸能够在这里参加本次经济研讨会,并就我国当前经济形势及未来发展提出一些自己的看法。
首先,我想简要回顾一下我国近年来的经济发展情况。
过去几年,我国经济取得了举世瞩目的成就,GDP增速连续多年位居世界前列。
然而,我们也应清醒地认识到,当前我国经济发展面临着诸多挑战,如经济增长动力减弱、产业结构调整压力加大、国内外风险因素增多等。
针对这些问题,我认为以下几点值得探讨:一、深化供给侧结构性改革当前,我国经济正处于转型升级的关键时期,深化供给侧结构性改革是解决当前经济问题的根本途径。
我们要以推进供给侧结构性改革为主线,优化产业结构,提高全要素生产率,加快发展实体经济。
具体措施包括:一是加快淘汰落后产能,推动产业升级;二是加大对新技术、新产业、新业态的支持力度,培育新的经济增长点;三是深化国有企业改革,提高国有资本配置效率。
二、扩大内需,促进消费升级内需是我国经济发展的基本动力。
我们要通过完善社会保障体系、提高居民收入水平等措施,扩大消费需求,特别是要加大对教育、医疗、养老等民生领域的投入,满足人民群众日益增长的美好生活需要。
同时,要推动消费升级,培育新的消费热点,促进线上线下融合,培育新型消费业态。
三、加强科技创新,提升产业竞争力科技创新是引领经济发展的第一动力。
我们要加大科技创新投入,推动科技成果转化,培育一批具有国际竞争力的创新型企业。
具体措施包括:一是加强基础研究,提高原始创新能力;二是深化科技体制改革,激发企业创新活力;三是推动产学研深度融合,加快科技成果转化。
四、防范化解金融风险,保持经济稳定金融风险是经济稳定的“灰犀牛”。
我们要加强金融监管,防范化解金融风险,确保金融市场稳定。
具体措施包括:一是加强金融监管协调,完善金融风险防控体系;二是加大对不良贷款的处置力度,化解银行体系风险;三是加强跨境资本流动管理,防范跨境金融风险。
总之,面对当前复杂多变的经济形势,我们要坚定信心,保持战略定力,积极应对各种风险挑战,推动我国经济高质量发展。
中国资本市场有效性的论证检验资本市场有效性根据价格反映的信息量划分三个层次,以往文献以及文章的大量实证数据也表明中国资本市场虽已达到弱势有效,离强势有效还有距离。
基于弱势有效的中国资本市场,技术分析难以获得超额收益。
对于广大投资者最关心的投资策略问题,文章从宏观和微观两个层次将公开信息进行细分研究,探讨如何利用基本面分析跑赢大盘。
关键词:资本市场有效性弱势有效基本面信息本文在帮助广大投资者树立正确的投资观念,探究中国资本市场投资策略的理念驱动下展开大量实证研究。
研究方法与数据选取从阅读的大量文献来看,弱势有效市场检验主要是采用一些计量统计模型进行检验,主要是针对是否违背有效性假说的前提和证券价格是否呈现随机游走的两方面展开,在弱势有效市场检验方法上主要有游程检验、序列相关性检验、自相关性分析、正态性检验、收益的独立性检验、单位根检验等。
而半强有效市场主要采用事件研究法,如小公司效应检验、低市盈率检验、超额收益率检验等。
而对于强势有效市场还没有明确的检验方法。
早期市场主流观点集中在中国资本市场是否达到弱势有效市场的争议上,俞乔(1994)和吴世农(1996),陈旭(1999),张亦春、周颖刚(2001),谢晓霞(2007)都认为中国股市不具有弱势有效,而宋颂兴(1995),文德才(1999),李学、刘建民、靳云汇(2001),张月飞、史震涛、陈耀光(2006)则认为中国股市已经达到弱势有效。
近年来对弱势有效市场观点认同度加大,对半强有效市场的检验也开始增多。
然而近年来国家出台了许多管制措施,股票市场越来越规范,2005股权分置改革揭开了中国股市新的一页,2008年金融危机的爆发也引起了世界各国对金融监管范围加大和力度的加深,2009年12月8日以希腊主权评级下调为标志的欧债危机又给金融市场带来了巨大的冲击。
因此本文选取欧债危机后2009-2011年间的数据进行分析。
弱势有效市场检验如果投资者可以运用历史收益预测未来收益,那么弱势有效市场假定不成立。
资本市场对经济发展的支持能力研究资本市场是一个国家或地区经济体系中必不可少的组成部分,具有对经济发展的支持能力。
通过资本市场,企业能够融资、发展并实现经济增长。
本文将从多个角度探讨资本市场对经济发展的支持能力,并分析其中的机制和效应。
首先,资本市场为企业提供了融资渠道,促进了经济的发展。
企业融资是推动经济增长的重要要素之一。
资本市场提供了股票、债券等多种融资工具,使企业能够以较低的成本获取资金,实现投资和扩大生产能力。
融资渠道的丰富性和灵活性使得企业能够更好地适应市场需求并实现创新,从而推动经济的持续增长。
其次,资本市场能够提高资源配置的效率,优化经济结构。
在发展资本市场的过程中,投资者通过购买股票、债券等证券,将资金投向高效率和高潜力的企业,从而引导资源的优化配置。
这种资本市场的运作机制能够提高整个经济体系的效率,使得资源能够更好地流向有竞争力的企业,推动经济结构的优化和产业升级。
资本市场还能够提供信息传递和价格发现的功能,为投资者提供决策依据,提高投资效益。
在资本市场中,企业必须向投资者公开披露自己的财务信息和经营情况,从而增加了信息的透明度和可获得性。
投资者可以根据这些信息进行决策,选择风险和回报相匹配的投资项目。
另外,资本市场的价格发现机制也能够反映市场对企业价值的认知,为投资者提供了参考和判断依据。
此外,资本市场还能够提供流动性,增强宏观经济的稳定性。
资本市场中的交易和流动性机制能够使资金流动更为便捷和高效,提高了市场的流动性。
当经济遇到冲击时,资本市场可以通过投资者的交易行为来实现风险的分散和资源的重新配置,从而增强宏观经济的抵御能力,保持经济的稳定。
然而,资本市场也存在一些挑战和问题。
首先,市场信息不对称可能导致投资者的风险偏好和投资决策的失灵。
投资者可能无法获得准确和完全的企业信息,从而难以作出明智的投资决策。
其次,市场操纵和内幕交易的行为可能损害市场公平性和投资者的利益。
这需要加强监管机构的监管力度,保护投资者的合法权益。
资本运作论文[优秀范文5篇]第一篇:资本运作论文资本运作论文模板题目:……运作模式分析研究——以…..企业为例一、企业的基本情况1、公司概况2、股权结构3、核心业务4、发展历程5、财务基本情况(资产负责表、利润表、现金流量表)二、资本运作模式分析1、什么模式2、模式内容3、运作过程4、运作结果三、该模式的启示1、优点2、缺点3、发展该模式需要注意哪些问题第二篇:资本运作的环境约束条件论文资本运作起于中国已有二十多年历史。
简单来讲资本运作就是利用市场法则,通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动,实现价值增值、效益增长的一种经营方式,是在最大化企业价值的目标下进行的资本结构的优化和资本的加减买卖。
资本运作具有流动性、增殖性和风险性。
这一理论在其发展进程中,为我国资本市场的完善和发展做出了具有跨时代意义的贡献。
如今,资本运作已经是许多企业经营不断运用且不断面对的手段和挑战。
资本运作都是在一定环境下进行的,不同的环境会影响资本运作方式的选择,造成同种资本运作的不同效果。
因此,有必要抛开资本运作的技术层面,探讨一下资本运作的环境约束问题。
一、资本运作外部环境约束资本运作不是由一个个独立的、毫无内在联系的环节构成,不是一个个“运营单元”的杂乱无章的简单拼凑,而是一个过程,一个存在内部逻辑联系的有机的连续过程。
在此过程中,资本运作的方式首先决定于其所处的环境约束。
一般来讲,资本运作的外部环境约束可以根据不同的行为主体分为三个方面,即资本市场所有参与者构成的环境;政府部门决定的政策、法律和制度环境;中介机构的环境。
资本市场所有参与者构成的环境包括参与者基于行为经济学对资本运作的影响,另一方面基于参与者的诚信状况对资本运作的影响。
在这一方面煤炭行业黄金十年中的资本运作就因为参与者的因素而显得密度更高和范围更广。
政府部门决定的政策、法律和制度环境则会直接影响资本运作的状况、效率和方向。
尤其是IPO, MBO、债转股、并购重组等资本运作行为都会受到政府决策的影响。
资本市场与企业创新的关系在当今快速发展的经济环境中,资本市场与企业创新紧密相连。
资本市场是企业融资和投融资活动的核心平台,而创新是企业在竞争激烈的市场中获取竞争优势的重要手段。
本文将探讨资本市场与企业创新之间的关系,并讨论资本市场如何促进和推动企业创新。
首先,资本市场为企业提供了融资的渠道。
创新需要资金的支持,而资本市场的存在使企业能够通过发行股票、债券等方式获得融资。
融资可以为企业提供充足的资金源,支持创新研发活动。
当企业在资本市场上获得融资后,可以利用这些资金加大对研发团队的投入,引进尖端技术和设备,推动创新能力的提升。
其次,资本市场为企业提供了全球资源的获取渠道。
随着全球化的加深,企业面临更多的竞争对手和更广阔的市场。
资本市场为企业带来了更多的投资者和机构投资者,这些投资者来自全球各地,拥有丰富的投资经验和资源。
通过与这些投资者的联系,企业可以获得更多的资源,包括技术、人才、市场信息等,推动企业创新能力的提高。
此外,资本市场通过市场化机制激励企业创新。
资本市场的运作机制注重效率和效益,企业在资本市场上的表现直接影响其市值和股东利益。
为了提高企业的市值和股东回报,企业需要不断创新,提高产品和服务的质量,满足市场需求。
通过市场化机制,企业受到来自投资者、分析师和监管机构的监督和激励,促使企业积极开展创新活动,提高企业的竞争力。
然而,资本市场也存在一些不利于企业创新的因素。
首先,资本市场短期主义的特点可能会对企业创新带来冲击。
投资者往往关注企业短期的财务表现,对企业的创新投入和长期发展关注度较低。
这使得企业可能更倾向于追求短期利润,而忽视创新活动的长期效益。
其次,资本市场对高风险创新项目的资金支持较为保守。
由于创新本身具有不确定性和风险,资本市场倾向于选择稳定和回报较高的投资项目,对高风险的创新项目持保守态度,从而限制了一些企业的创新活动。
综合来看,资本市场与企业创新存在着密切的关系。
资本市场的融资渠道和全球资源的获取渠道为企业创新提供了必要的支持,对企业的创新活动具有积极的促进作用。
改革开放以来中国资本市场的发展研究改革开放以来,中国的资本市场经历了巨大的变革与发展。
一、改革开放前资本市场的状况改革开放前数十年,中国的资本市场基本上处于停滞状态,股权融资和债权融资一直是封闭的。
国家集中决定企业的投资和资金配置,民间企业的投融资也是通过私人关系和暗箱操作来解决。
由于国家计划的不充分,企业的融资渠道极其有限,导致了资金的匮乏和投资效率的低下。
二、发展历程1. 1984年:上海证券交易所成立,开始创造新的投资机会。
此前,股票的流通只是在股东之间通过默许转移发行的或者是通过居民等手段进行挂牌交易,交易价格很难清楚。
82年到85年实际构成了中国的第一股市-股权分置市场;2. 1988年,成立了中国证券登记结算公司,为证券市场的发展提供了基础设施。
国内股票市场渐趋活跃,但繁荣不持久。
3. 1990年代,推出了实行流动股改革和跨境沪港通,投资者跨境交易和结算大大方便,对内外投资者都是一大利好。
4. 2001年12月,证券法颁布,股票发行、上市、交易、信息披露等各方面规范有序。
此时,中国的股票市场进入了相对健康的发展轨道。
5. 2005年,上海和深圳股票交易所正式实行沪深港通,对香港的股市和人民币的开放率先实现。
6. 2014年,资本市场逐步扩大,建立了科创板和注册制,证券市场进入了更为开放和多元化的阶段。
科技成为引领企业成长的关键,中国大陆的创新环境已经全面兴起。
五年内,中国企业上市数量一直排在世界前列。
三、资本市场面临的机遇和挑战中国的资本市场面临的机遇是被内外投资者看好,管理层也十分重视资本市场的发展,资本市场和专业人士带来了更多的预期收益。
中国资本市场还有潜在的增长,对中国经济实现创新发展具有促进作用。
不过,面临的问题也十分严峻。
流通性不流畅、资产保护和不透明度以及监管体系的问题是资本市场的主要问题。
大量的上市公司市值被炒作,而并非基于真实的业绩和运营状况进行分析,使得投资者利益受损严重。
论资本市场与经济增长的相互关系资本市场和经济增长一直是许多经济学家关注的热点话题。
资本市场作为一个金融市场,通过投资股票、债券、期权等金融工具,为企业提供了融资渠道。
同时,也带来了许多经济活动的机会。
而经济增长则是一个国家或地区长期持续增长的整体产出和经济活动指数。
两者有着密切的关联。
本文通过分析资本市场与经济增长的相互关系,探讨其互动的作用。
资本市场与经济增长的联系资本市场的发展与经济增长指标间存在着积极的相互关系。
资本市场主要通过股票市场和债券市场提供企业融资服务。
其中,股票市场提供了企业股票发行的融资方式,通过不断发股,让股东对企业进行投资,从而获得更多的投资回报。
债券市场提供了企业发行债券的融资方式。
企业可以通过发行债券来筹集资金,债券利息与本金是保证的,风险较低。
这些融资方式不仅给企业带来了资金上的便利,同时,增加了企业发展的机会。
资本市场的发展推动了企业的创新、技术进步和生产力提升,这有助于提升企业的竞争力和生产效益。
同时,吸引了更多的投资,为经济增长提供更多的动力。
在大量资金的注入下,企业的盈利能力增强,吸引了更多的投资资本,进而推动了经济增长。
反之,企业的发展也会影响资本市场的状况。
国内企业业绩的好坏、股票的走势和经济的发展水平密不可分。
一般来说,企业盈利能力越强,其股票价格越高,相应地吸引了更多的投资者。
当企业的发展较好时,股票市场表现较佳,形成了良性循环。
这种良性循环刺激了经济的进一步发展。
因此,资本市场和经济增长是一个相互促进、相互联系的闭合回路。
如何优化资本市场,推动经济增长资本市场的发展对企业和国家的经济增长都有着重要的意义。
如何推动资本市场的优化,促进经济的稳健增长,成为了国家和企业所关注的问题。
首先,需要加强市场监管,维护市场公平。
资本市场需要一个稳定和公平的环境,只有如此,才能获得投资者的信任,吸收更多的投资资本,从而支持企业和经济的稳健增长。
同时,加强市场监管可以规范经济活动,保护投资者的权益,防止恶意竞争等不良行为的出现。
以下是一些关于中国经济发展方面的论著:
1.《机遇之城2021》:中国发展研究基金会与普华永道联合发布的报告,探讨了城市群发展对中国经济的影响。
2.《经济全球化背景下中国经济发展战略与就业问题研究》:探讨了中国在全球化背景下的发展战略以及就业问题。
3.《当前中国经济高质量发展动力的实证分析》:对当前中国经济的高质量发展动力进行了实证分析。
4.《五年发展周期与新中国经济社会发展历程经验研究》:从发展观变革的角度,探讨了新中国经济社会发展历程的经验。
这些论著从不同角度分析了中国经济的发展,包括城市群发展、全球化背景下的战略、就业问题以及发展观变革等。
这些研究对于理解中国经济发展的历程和未来方向具有重要意义。
在经济发展研讨会上的发言提纲尊敬的主持人、各位嘉宾,大家好!今天,我很荣幸能够与大家一起探讨经济发展的重要议题。
作为一名从事经济研究工作的专家,我认为,我们需要在以下几个方面加强研究,为经济发展提供更具有可操作性的建议。
一、加强创新驱动创新是经济发展的重要驱动力。
我国已经取得了很大的成就,但与发达国家相比,我们在许多领域还存在差距。
我们需要进一步加强创新能力,提高技术水平和竞争力,进一步提高我国在全球价值链中的地位。
建议措施:1. 加大科技投入,提高研发经费占GDP的比重;2. 鼓励企业增加研发投入,营造良好的创新氛围;3. 支持高校、科研机构等研发机构加强创新研究,培养更多的优秀科学家和工程师。
二、加强对外开放开放是现代经济发展的必然选择。
我国已经开放多年,但在外商投资、国际贸易等领域仍然存在挑战。
我们需要进一步加强开放,引进更多的人才和资本,提高我国经济的国际竞争力。
建议措施:1. 继续推进自由贸易区建设,扩大开放的领域和范围;2. 加大对外开放的力度,加快取消限制性措施和市场准入障碍;3. 稳定外商投资的政策,提高外商投资的透明度和可预见性。
三、加强绿色发展环境已经成为了经济发展的制约因素之一。
绿色发展是未来的趋势,是经济可持续发展的必要条件。
我们需要加大对环境保护等方面的投入和宣传,实现经济的绿色升级。
建议措施:1. 加速推进绿色能源的开发和利用,扩大清洁能源产业规模;2. 加强环境法规监管,落实环保责任,确保生态文明建设;3. 推进可持续发展理念,营造绿色发展的良好氛围。
四、加强金融创新金融是经济发展的动脉,也是经济结构升级的重要驱动力。
我们需要进一步加强金融领域的创新,提高金融服务的效率和质量,支持实体经济的发展。
建议措施:1. 加强金融监管,提高金融风险控制能力;2. 推动金融科技的发展,探索数字货币和区块链等领域的应用;3. 支持金融机构发展多层次资本市场,提高企业融资的便捷性和效率。
有副标题的论文范文
《资本市场波动对经济发展的影响研究》
摘要:本文主要研究资本市场波动对经济发展的影响。
通过对不同国家和地区资本市场的波动情况进行横向对比和纵向分析,发现资本市场的波动对经济发展有重要影响,既可以促进经济增长,也可能导致经济不稳定。
同时,本文也对资本市场波动产生的影响因素进行了深入分析,并提出了相应的政策建议。
关键词:资本市场;波动;经济发展;影响因素;政策建议
引言
资本市场作为现代经济体系中的重要组成部分,其波动对经济发展有着深远的影响。
资本市场波动既可以促进经济增长,提高投资效率,也可能导致资源配置不当,引发金融风险,甚至影响整个经济体系的稳定。
因此,研究资本市场波动对经济的影响具有重要的理论和现实意义。
一、资本市场波动的基本特征
1. 资本市场波动的表现形式
2. 资本市场波动的影响程度
二、资本市场波动对经济发展的影响
1. 资本市场波动对经济增长的影响
2. 资本市场波动对投资效率的影响
3. 资本市场波动对金融风险的影响
三、资本市场波动产生的影响因素
1. 内外部环境的变化
2. 政策措施的不确定性
3. 全球经济联系的紧密程度
四、政策建议
1. 加强资本市场监管,提高市场透明度
2. 完善金融体系,提高金融安全性
3. 促进投资者教育,提高市场参与者的风险意识
结论
资本市场波动对经济发展有着重要的影响,需要加强监管,完善金融体系,提高投资者风险意识,以应对资本市场波动可能带来的负面影响。
同时,也需要根据不同国家和地区的实际情况采取相应的政策措施,以促进资本市场的稳定发展和经济的可持续增长。
市场经济时代下的中国经济体制创新在市场经济时代下的中国经济体制创新随着中国市场经济的发展,中国的经济体制也在不断创新和调整,以适应这一新的经济形势。
本文将从多个角度探讨在市场经济时代下的中国经济体制创新。
一、市场化改革与经济体制创新中国在改革开放以来,逐渐推行市场化改革,逐步建立起市场经济体制。
市场化改革的核心是通过市场调节资源配置,使市场在经济中起到主导作用。
这一改革方向的确立也是经济体制创新的重要基石。
市场经济的核心是市场的竞争和效率。
为了推动市场化改革,中国采取了一系列的措施,如建立市场准入制度、优化营商环境、完善竞争政策等。
这些改革措施的实施,为经济体制的创新提供了制度性保障,推动了市场经济的发展和壮大。
二、国有企业改革与经济体制创新作为中国经济的重要组成部分,国有企业改革一直是经济体制创新的重中之重。
随着市场经济的发展,国有企业面临着一系列的挑战和问题,如效率低下、缺乏竞争力等。
为此,中国采取了一系列的措施,如混合所有制改革、引入国有资本投资公司等。
这些改革措施的实施,旨在推动国有企业的市场化改革,提高其经营效率和竞争力。
同时,国有企业改革也推动了中国经济体制的创新,促进了市场经济发展的进程。
三、金融体制改革与经济体制创新金融是现代经济的核心和支撑,有良好的金融体制是市场经济发展的必要条件。
为了推动经济体制创新,中国在金融领域进行了一系列的改革。
首先,中国加强了金融监管,建立了现代金融监管体系,加强了风险防范和控制。
其次,中国逐步放开了金融市场准入,鼓励创新金融产品和服务。
此外,中国还积极推动金融科技创新,如推动支付系统的快速发展,加大对互联网金融的支持等。
这些金融体制改革的举措,为经济体制的创新提供了金融支持和保障,促进了金融与实体经济的深度融合。
四、区域经济体制创新与经济发展中国地域广阔,地区间经济发展不平衡是一个长期存在的问题。
为了推动经济体制的创新,中国积极推进区域经济发展和合作,实施了一系列的区域经济体制创新措施。
资本市场的结构性问题与机制创新随着时代的进步和社会的发展,资本市场的发展与趋势已经逐渐呈现出了一定的结构性问题。
在这个背景下,资本市场机制的创新成为了现阶段资本市场发展的重要方向。
本文将会从资本市场的结构性问题与机制创新两个方面进行阐述,并对未来资本市场的发展趋势进行预测。
一、资本市场的结构性问题1.市场结构差异目前我国资本市场虽然已经发展成为一个相对成熟的市场,但由于历史的原因,我国的资本市场结构还存在着巨大的差异。
比如,股票市场和债券市场的差异是较大的,从市场规模、市场结构、价格波动、投机性和交易机制等诸多方面都存在很大的区别。
这种差异化不仅会影响到市场运作,也会影响到投资者的选择和利润分配。
2.信息传递和披露不足信息二元化在我国资本市场中也是一个比较大的问题。
由于信息披露的不足和不明确,导致很多投资者无法获得足够的投资信息,也无法了解公司的真实情况。
这就会导致投资者的盲目决策和投资行为,从而进一步加剧市场的不稳定性。
3.股市运作成本高作为资本市场的核心,股市的运作成本较高也是一个比较大的问题。
由于我国的股市存在一些制度上的问题,比如上市公司的扩股、回购和分红等机制不健全,这就导致了一些公司仅仅是为了获得资金,而不是为了真正的发展公司业务。
这种制度的存在不仅浪费了社会的资源,也会影响到市场的稳定性。
二、资本市场的机制创新1.资本市场的结构优化资本市场机制创新的第一个方向就是优化市场结构。
这不仅要求各种资本市场之间的结构差异要尽可能地缩小,也要求市场结构的各个组成部分之间要形成一个更加稳定、透明和高效的市场环境。
优化市场结构的同时,我们应该推广一些新型证券的发行方式,比如债券市场上的可转换债券、优先股和货币市场上的短期融资券等,以丰富市场品种。
2.信息透明度的提高对于资本市场来说,信息透明度非常重要。
只有在信息透明度较高的情况下,市场才能够更加稳定、有效地运行。
因此,为了实现信息的透明化,推广一些新型机制是必要的。
中国资本市场的有关论文篇一《资本市场与我国经济发展》[摘要]资本市场是现代金融的重要组成部分,我国的经济发展离不开健全先进的资本市场支撑,本文主要就是从这个角度入手,研究资本市场对我国经济发展的促进作用。
[关键词]资本市场;经济发展;制度健全随着世界经济的迅速发展,如何规范并且发展资本市场,成为全世界各国经济领域关注的重点。
经过许多年的发展,中国的资本在各方面都取得了长足的进步。
但是,中国的经济是一个转轨中的经济,这一特征造就了中国资本市场的发展也不完善,资本市场规模小,发挥不了配置社会资源的作用。
除此,还有市场结构不合理以及管理经验缺乏等。
资本市场和我国的经济增长关系不是一句贡献巨大就能概括的,本文就从资本市场和经济增长之间关系的探寻出发,运用发展经济学和金融学的相关理论,分析资本市场和经济增长之间的关系如何。
1资本市场与经济发展概述资本市场Capital Market是指期限在一年以上政府、企业、个人各种资金借贷和证券交易的场所,主要包括股票市场。
它是现代金融的一个重要组成部分,同时也对我国的经济发展起到重要作用。
经济增长通俗地讲就是物质财富的增加,用GDP来表征,各种经济增长理论表明,在市场经济条件下影响经济增长的主要因素有:制度因素、产业结构因素、职能定位因素和资本因素。
下面分别展开介绍各个因素。
首先是制度因素,该影响主要变现为制度变迁,而具体到中国的情况,产权制度的变迁、市场化程度的提高、分配格局的变化和对外开放的程度这四个方面都表征了中国经济制度的变迁。
制度对经济的影响究其根本来说就是制约经济组成的各个部分。
而产业结构是经济组成部分的关联关系,一个好的关联关系很明显可以提高配置效率。
劳动力则是推动经济增长的生力军。
再来看资本因素,物力和人力都是资本,物力是基础和载体,人力是主观能动的体现,是物力发挥作用的关键,它们是互补的密不可分的。
2资本市场对我国经济增长的促进作用在金融界,对资本市场对经济增长的作用是没有定论的,因为资本市场在发达国家和发展中国家的经济增长中发挥的作用并不相同。
资本市场发展刍议
邓延民
【期刊名称】《黑龙江金融》
【年(卷),期】2006(000)001
【摘要】资本市场的主要职能是筹集资金,证券市场作为资本市场的重要组成部分,其筹集资金的作用是不容忽视的。
自2001年6月以来,中国股市在暴跌和阴沉的下跌中走过了4个年头的低迷之路。
股市的长期阴跌使投资者们的信心受到伤害,股市的融资功能严重受挫。
证券市场的稳定有利于资本市场的稳定,而资本市场的稳定则关系到金融体系乃至全社会的稳定。
【总页数】1页(P33)
【作者】邓延民
【作者单位】交通银行哈尔滨分行
【正文语种】中文
【中图分类】F8
【相关文献】
1.全省促进资本市场发展工作会议召开——抢抓机遇敢有作为善有作为大力推进江西资本市场发展 [J], 陶刚;宋子明
2.怎样发展资本市场——资本运营和资本市场发展探索之三 [J], 沈立人
3.论我国资本市场发展的非均衡与债券市场发展 [J], 韩刚
4.我国资本市场发展的状况、问题及建议─—兼论资本市场发展必须要适度问题[J], 郑良芳
5.发展资本市场,推动资本经营,深化国企改革——全国资本经营、资本市场发展与企业改革研讨会综述 [J], 李斌泉
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关于我国证券市场结构优化模型的探讨蒋瑛琨赵振全代丽(吉林大学数量经济研究中心吉林大学商学院)内容提要:证券市场的结构优化问题关系到证券市场的规范和未来发展。
本文从定量角度建立经济计量模型探讨证券市场整体结构以及证券市场的两个主要组成部分—股票市场和国债市场结构优化问题。
关键词:证券市场股票市场国债市场结构优化证券市场结构是证券市场有机整体的构架,证券市场结构的优化与完善是关系到证券市场未来发展的大问题。
以往关于证券市场结构的研究主要集中在定性方面,本文将从定量的角度,建立一些经济计量模型来探讨证券市场结构优化问题,并据以提出证券市场结构优化的政策建议。
一、证券市场结构的定义所谓证券市场结构,广义上即指通常所说的证券市场体系架构,狭义上是指证券市场中各构成要素的相互关系及构成比例,本文主要讨论狭义上的证券市场结构。
证券市场主要包括股票市场和债券市场,而债券市场又主要是由国债市场和企业债券市场构成。
企业债券市场规模较小,本文不作专门讨论,股票市场和国债市场是本文讨论的重点。
二、我国证券市场的整体结构的现状及模型研究(一)我国证券市场发展的现状作为证券市场两个主要组成部分,股票市场和债券市场的结构体现了证券市场的整体结构。
自1981年恢复发行国债、上海和深圳证券交易所1990年成立以来,我国的国债市场和股票市场发展迅速,成绩显著。
1981年我国的国债发行额只有10.85亿元,到2000年已达到4657亿元,是1981年的429倍,国债余额占GDP的比重已达到15.30%,国债市场已具有相当规模。
截至2000年底,我国A股和B股股票市场的上市股票数已达1174只,市价总值达48090.94亿元,投资者开户数达5801.13万户,股票市场已产生了质的飞跃。
表1 1987-2000年我国证券市场的发展状况统计单位:亿元年份股票(A股)融资额股票(A、B股)市价总值国债发行额116.87001987年10.00188.77001988年25.00223.91001989年 6.62197.23001990年 4.28281.25001991年 5.00460.78001992年50.00 1048.13381.40001993年194.83 3522.471137.6001994年49.62 3690.621510.8001995年22.68 3474.272126.2001996年224.45 9842.372412.0001997年655.06 17529.233808.7001998年552.86 19505.654015.0001999年856.64 26610.924657.0002000年1498.99 48090.94(二)我国证券市场整体结构模型金融市场包括货币市场和资本市场。
在我国,货币市场主要指短期借贷市场,资本市场主要包括非短期借贷市场(中长期贷款、信托贷款和其它贷款)和证券市场(股票市场和国债市场)。
对我国证券市场整体结构进行分析,就要先对金融市场中货币市场和资本市场的结构、资本市场中非短期借贷市场和证券市场的结构进行研究,进而探讨我国证券市场整体结构的优化问题。
金融市场中各个市场所筹资金主要提供给宏观经济各个部门,并进而带动国民经济的增长,因此我们的市场结构优化问题主要从对国民经济贡献、优化资源配置的角度入手进行研究。
1、对金融市场中货币市场和资本市场的结构的模型研究以国内生产总值(GDP )为被解释变量,以短期贷款占整个金融市场的比重(rate1)为解释变量,建立回归方程模型:100.1710812100.13181936.4691072rate rate GDP ×+×−−= (-0.85) (-1.33) (1.15) 0.89 1.79:2R :..W D 这是一个二次多项式非线性回归方程,存在最大值。
令该方程的一阶导数为零,可求得该方程的最优解为0.65。
也就是说,当货币市场在整个金融市场中占65%时,货币市场对国民经济的贡献最大。
同样,得到国内生产总值(GDP )对资本市场占整个金融市场的比重(rate2)的回归方程: 23.925574200.131819378.764882rate rate GDP ×+×−−= (-1.29) (-1.33) (1.86) 0.89 1.79:2R :..W D 该方程存在最优解0.35,也即资本市场占金融市场的比重为35%时,资本市场对国民经济的贡献最大。
2、对资本市场中非短期借贷市场和证券市场的结构的模型研究建立单位非短期借贷市场资金创造的国民生产总值(即GDP 与非短期借贷市场资金之比)对证券市场占资本市场比重(rate3)的回归方程:2375.104375.260)1(000093.0rate rate GDP perGDP ×−×+−×−=(-6.29) (9.86) (-3.99)0.90 2.46:2R :..W D 方程存在最优解0.20,即证券市场占资本市场的比重为20%时,证券市场对国民经济的贡献最大。
3、对证券市场整体结构的模型研究建立国内生产总值(GDP )对股票市场占证券市场比重(rate4)的回归方程:47.855127400.22082332rate rate GDP ×+×−= (-4.67) (6.85) 0.43 1.66:2R :..W D 可求得当股票市场在证券市场中所占的比重为19.36%,也即国债市场占证券市场的比重为80.64%,股票市场、国债市场对国民经济的贡献最大。
三、股票市场结构优化模型研究 (一)股权结构模型我国上市公司的股权结构可以分为国家股、法人股(包括发起法人股和社会法人股)、内部职工股、社会公众股(包括A 、B 、H 股)和转配股。
其中,国家股和法人股(为方便起见,我们将两者统称为国有股。
事实上,法人股并非全都为国家持股;只有其中由国家持有的部分,即国有法人股,才和国家股一起构成国有股权)、内部职工股和转配股均属于非流通股,社会公众股属于流通股。
从市场总体的状况看各种股权结构比例的差异性较大,表现为非流通股权比例过大。
以1999年为例,非流通股份达到65.05%,而可流通股份仅占到34.95%,非流通股份大致相当于流通股份的二倍,这种不合理的股权结构势必对上市公司的业绩产生不良的影响。
为了考察流通股占总股本比例的大小对上市公司业绩的影响,我们可以使用股票市场的平均收益指标与平均流通股比例指标的时间序列数据,也可以使用某一年度不同上市公司的两种指标的截面数据。
由于上市公司的业绩主要由宏观经济的景气程度决定,流通股比例大小仅是次要因素,那么使用时间序列数据就难以客观地评价流通股比例大小对上市公司收益状况的作用,因此我们采用截面数据进行研究。
我们选择了2001年5月作为沪深成分股的65家上市公司(母体选择了沪深成分股的69家上市公司,但由于模型中变量取对数的需要,去掉4家净资产收益率为负值的亏损公司)作为样本,以每个公司的净资产收益率(R )为被解释变量,以流通A 股占总股本的比例(Arate )为解释变量,并考虑实际的经济含义,建立如下的GARCH(2,1)模型:)log(46.048.2)log(Arate R ×+−=(-10.77) (-1.95))2(35.0)1(77.0)1(26.019.02GARCH GARCH ARCH ×+×+×−=ε (8.86) (-2.28) (2.18) (0.82) 0.02 D.W.:2.12 :2R 以上结果表明净资产收益率与流通股比例存在很弱的正相关关系。
有研究表明,我国上市公司的净资产收益率与流通A 股比例存在显著的正向变动关系。
我们的研究似乎并不支持这一结论,这可能是由于很多上司公司改制不彻底、政企不分,企业办社会的传统体制影响仍十分严重,业绩与股本结构的关系存在过多的不确定因素,也有可能是因为公司报表的造假,否则我们的统计有可能得出另外的合理结论。
在宏观经济面,上市公司流通股比例的增加将有利于资源的优化配置,从而增加宏观经济总量。
于是我们建立国内生产总值(GDP )对上市公司流通股股本占总股本的比重(liquidrate )的回归方程:liquidrate GDP GDP GDP ×+−×−−×=47.57405)2(63.0)1(45.1(9.92) (-4.60) (4.86) 1.00 D.W.:2.06:2R 可见,国有股权的上市流通确实对国民经济增长有很大的促进作用。
我国特有的不合理的股权结构既不能与国际证券市场相适应,不能使我们抵御进入WTO 对我国证券市场所造成的冲击,当然也就不利于我国证券市场的长远发展。
改变股权分割的局面、加快非流通股的上市流通势在必行。
笔者认为,解决公股流通问题的方式应该一次性彻底解决,实现全额流通,并且应该存量与增量同时进行。
其中,合理的定价模式(包括新股发行同股的定价模式及已上市公司同股的定价模式)是公股流通中的关键问题,对此,已有相关文章(见参考文献)对这方面作专门讨论,本文不再详述。
(二)职能市场结构模型按照市场职能划分,股票市场可以分为一级市场和二级市场。
在一个相对成熟规范的股票市场中,一、二级市场之间是协调统一、相互作用的,但目前我国股市一、二级市场之间存在严重的脱节现象和非均衡发展。
两个市场的供求状况严重失衡,一级市场滞留着巨额资金专门认购新股,而二级市场却呈现资金有时供给不足的局面;两个市场的风险程度也严重不对称,一级市场发行的新股几乎没有风险,而二级市场的股票价格走势却具有巨大的不确定性,风险很大。
1999年的“5.19”行情预示着我国股票市场新一轮涨势的开始,我们在这个时点之后选取了正常发展的三个时间段1999/7/27-----1999/9/23,2000/7/19------2000/8/7,2001/2/6----2001/4/19内52只新股,来分析发行和首日上市开盘价的关系,借以研究我国一级和二级市场股票价格的有效对接及调整。
定义新股上市超额收益率为:新股上市超额收益率 =(新股首日上市开盘价-新股发行价)/新股发行价图1 1999/7/27-1999/9/23,2000/7/19-2000/8/7和2001/2/6-2001/4/19期间内52只新股的超额收益率三阶段的简单平均超额收益率分别为104.89%,149.96%,231.65%,可见一二级市场股票价格的差距在逐渐扩大。
出现这种现象的原因,除了有可能上市第一天开盘价可能不是均衡价格外,主要是不合理的股票发行制度。