《财务管理》课程期末考试试卷（A卷）
一、单项选择题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题分，共15分）
1、以下各项指标中，最能反映上市公司财务管理目标实现程度的是（D ）。
A当年净利润B总资产
C每股市价D每股收益
2、在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时,如果两个方案的未来使用年限不同,且只有现金流出,没有适当的现金流入。则最为适合的评价方法是（ D ）
A比较两个方案总成本的高低
B比较两个方案净现值的大小
C比较两个方案内含报酬率的大小
D比较两个方案年平均成本的高低
3、某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480元，则该项目的内含报酬率为（C ）。
A %
B %
C %
D %
4、在进行投资项目风险分析时,易夸大远期现金流量风险的方法是( C ).cpa教材有
A调整现金流量法B风险调整折现率法
C净现值法（一般计算时并没有考虑项目所有的风险，采用的是无风险收益率，或者必要报酬率，只完成了时间的调整）D内含报酬率法
5、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（ C ）
A经营杠杆B财务杠杆C总杠杆D风险杠杆
6、某公司的息税前营业利润对销售量的敏感性系数为2,财务杠杆系数为3,预计销售量将增长10%,在其他条件不变的情况下,每股盈余将增长(D )
A 50%
B 10%
C 30%
D 60%
7、某股票当前市场价格为40元，最近一期每股股利为2元,预期股利增长率为5%,则其市场决定的普通股资本成本为( D )
A 5%
B %
C 10% %
8、假设某企业每月需要甲材料1000公斤，每公斤月储存成本为5元，一次订货成本为100元，则相邻两次订货最佳的订货间隔期为（ B ）天。
A 5
B 6
C 7
D 8
9、某公司2006年年末长期资产为1200万元，长期资本为1500万元，则2006年末营运资本为（ B ）万元。
A 1100
B 300
C 400
D 5000
10、影响速动比率可信性的最主要因素是（D ）。
A存货的变现能力B短期证券的变现能力
C产品的变现能力D应收账款的变现能力
二、多项选择题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题2分，共20分）
1、影响财务管理目标实现的因素有（ABC ）。
A投资报酬率B风险
C资本结构D股利政策影响资本结构
2、下列（ABC ）评价指标与企业价值最大化目标相联系。
A净现值B现值指数
C内含报酬率D会计收益率
3、企业降低经营风险的途径一般有（AC ）
A增加销售量B增加自有资本
C降低变动成本D增加固定成本比例
4、在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式的有（AB ）
A银行借款B长期负债
C优先股D普通股
5、在事先确定资本规模的前提下，吸收一定比例的负债成本可能产生的结果有（AC ）
A降低企业资本成本 B 降低企业财务风险
C加大企业财务风险D提高企业经营能力
6、发放股票股利，会产生下列影响中的（ABC ）
A引起每股盈余下降B使公司留存大量现金
C股东权益各项目的比例发生变化D股东权益总额发生变化
7、上市公司发放股票股利可能导致的结果有（ACD ）
A公司股东权益内部结构发生变化
B公司股东权益总额发生变化
C公司每股盈余下降
D公司股份总额发生变化
8、公司进行股票分割行为后产生的影响有（ABCD ）
A每股市价下降B发行在外的股数增加
C股东权益总额不变D股东权益各项结构不变
9、股票分割的主要作用有（ABC ）
A有利于促进股票流通和交易
B有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力
C可能增加股东的现金股利，使股东感到满意
D有利于增强投资者对公司的信心
10、某公司2005年1至4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元，每月材料采购按照下月销售收入的80%采购，采购当月付现60%，下月付现40%，假设没有其他采购业务。则2005年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额和2005年3月的材料采购现金流出分别为（CD ）。
A 148
B 218
C 128
D 288
三、判断题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题分，共15分）
1、财务管理的目标就是企业的目标，即生存、发展、获利（- ）。
2、贝塔系数用来衡量资产的系统风险，因此，其值越大说明资产风险越大，预期收益也越大（）。
3、资本成本与投资者必要报酬率在数量上是相等的（）。
4、当市场利率高于债券票面利率时，则债券溢价发行（）。
5、企业总杠杆是由财务杠杆和经营杠杆共同作用，其值等于二者的乘积（）。
6、由于负债的资本成本低于权益的资本成本，所以，企业应尽可能多低负债（）。
7、营业周期越短的企业，合理的流动比率越低（对的，流动负债较多）。
营业周期短，速度快，流动资产强，在需要还款时，流动资产可以很快变现，用于还款，企业的无法偿还到期债务的风险小，因此流动资产占用的资金，企业敢于较多的使用流动负债来满足，因此流动比率较低。
8、尽管企业流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期应付账款（）。
9、股票股利增加了股东在企业中的股票数量，因此，同时增加了股东在企业中享有的权益总额（）。
10、营收账款回收期越短，对于企业来说越好（）。
四、计算题（本大题共4小题，共50分）
1、某投资者准备从证券市场上购买A、B、C、D四种股票组成投资组合。已知四种股票的贝塔系数分别为、、、。现行国库券的收益率为8%，市场平均股票必要收益率为15%。（15分）
要求：
（1）采用资本资产定价模型分别计算四种股票的预期收益率；
（2）假定投资者准备长期持有A股票，A股票去年的每股股利为4元，预计股利增长率为6%，当前每股市价为58元，投资A股票是否核算？
（3）若投资者按5：2：3的比例购买了A、B、C三种股票，计算该投资组合的贝塔系数和预期收益率；（4）若该投资者按3：2：5比例分别购买了B、C、D三种股票，计算该投资组合的贝塔系数和预期收益率；
（5）根据上述（3）和（4）的结果，如果该投资者想降低风险，应选择哪一投资组合？
2、某公司目前有两个投资项目可供选择，其现金流量如下：
项目现金流量单位：元
年份项目A 项目B
0 （7 500）（5 000）
1 4 000
2 500
2 3 500 2 200
3 1 500 3 000
要求：（1）如果该公司要求投资项目必须在两年内回收，应选择哪个项目？
（2）假定公司资本成本为10%，计算A、B两个项目的净现值，并做出选择决策。
（3）对两种决策结果做出评价。（15分）
3、假定某公司的资本来源包括以下两种形式：
（1）100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年的预期股利是每股元，并且以后将以10%的速度增长。该普通股目前的市场价格为元；
（2）按面值发行、票面利率为8%、期限为5年的债券50万元，目前该债券的市场价值等于其票面金额。假设不考虑筹资费用，公司的所得税税率为33%。要求：
（1）分别计算该公司普通股的资本成本和债券的资本成本；
（2）以市场价值B B作为权数计算该公司的综合资本成本。（10分）
4、某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金7200000元，一次交易成本为225元，有价证券收益率为10%。
要求：运用现金持有量确定的存货模型计算：
（1）最佳现金持有量。
（2）确定交易成本、机会成本。
（3）最佳现金管理相关总成本。
