财务报表分析程序与方法
【学习目标】
1．了解财务报表分析的程序与步骤；
2．理解战略分析的原理与思路；
3．掌握财务报表分析的一般方法。
引言
2005年4月19日，四川长虹（６００８３９）公布２００５年一季度报告，公司实现主营业务收入40.20亿元，同比增长45.5%，实现净利润1.74亿元，同比增长431.89％，这样的增长幅度创造了长虹５０年来的历史新高。但是，就在同年4月17日，长虹发布了2004年度财务报告，公司出现了上市以来的首次亏损，亏损额高达36.81亿元，每股收益-1.70元。如此巨大的亏损和业绩跳水，给投资者造成了巨大的损失。
那么，在此之前，难道就没有什么方法能够发现如此巨大的财务问题吗？显然是可以的。遗憾的是，很多投资者都没有掌握正确的公司财务报表分析方法，或没有使用正确的方法对长虹公司之前的财务状况进行细致的分析。
事实上，如果投资者能够运用正确的方法对该公司2001年-2003年有财务报表进行分析，比如比率分析、动态分析、结构分析、行业比较分析等方法，
那么，2004年的巨额亏损或许早应该在人们的预料之中。
2.1 财务报表分析的程序与步骤
财务报表分析程序，也称财务报表分析的一般方法，是指进行财务报表分析时所要遵循的一般规定和程序。财务报表分析程序时进行财务报表分析的基础，它为财务报表分析工作的具体展开提供了规范的行为路径。
不同的学者对于具体的步骤和程序可能有不同的选择，但一般都能分为四个阶段：（1）财务报表分析信息收集整理阶段；（2）战略分析和会计分析阶段；（3）财务报表分析实施阶段；（4）财务报表分析综合评价阶段。
2.1.1 财务报表分析信息收集整理阶段
财务信息的收集和整理阶段主要完成三个任务：（1）确定要收集哪些财务数据；（2）确定以怎样的程序来收集这些数据，（3）执行既定的程序。
1. 确定要收集哪些财务数据
这是由财务报表分析的目的决定的，有什么样的财务报表分析目的，就会需要相对应的相关财务数据。同样的，也只有明确了财务报表分析的目的才能有效的、正确的寻找到相关的财务数据。
2. 确定以怎样的程序来收集这些数据
在明确了要收集哪些数据的基础上，应制定相应的具体收集计划，这包括了人员的安排，时间的调控，其他资源的调度以及拟采用的财务报表分析技术和路径。这个步骤是保证后续财务报表分析步骤合理有效的展开的必要铺垫。对于一些复杂的、大型的财务报表分析项目一般应用书面的形式订立相应的程序和计划，而对于简单的项目则可以用草图、口头说明等方式，但一般不应跳过该步骤而直接进入实施阶段。
3. 执行既定的程序
程序的执行是其计划的一个延伸，但不是一维单向的延伸。当在执行的过程中发现计划的不足之处时应该做相应的调整。另外，很多的财务报表分析信息并不是随时随地就能够取得的，因此也要注意平时对相关财务信息的积累。
2.1.2 战略分析和报表分析阶段
1. 战略分析
在明确了收集什么信息以及怎么收集的基础上，财务报表分析应该进入企业战略分析阶段。所谓的战略分析就是对拟进入的行业的整体形势进行分析，或者是针对企业的竞争对手制定战略层面的策略时所需要进行的分析和规划。
在行业选择方面，分析的目的主要是定性或者定量的考察某一行业的（潜在的）平均利润率。在这方面，分析的基本依托理论一般是波特的五力模型。
在竞争策略的制定方面，主要是要寻找到企业合适的基本战略。在这方面使用较为广泛的是波特的三种基本竞争模式的理论。
企业战略层面的分析对企业的后续分析有重要的意义。这是因为，一个企业的战略行为能够在宏观的层面影响到企业的的微观战术层，从而影响到企业
的方方面面。同时一个好的战略分析，也使得后续的会计分析能够更有方向感。
2. 财务报表会计分析
会计分析的目的在于评价企业的财务业绩和其实际的经营状况之间的配比的程度，换句话说，就是看企业的财务数据是否真实、完整的反映了企业的经营过程和经营成果。会计分析是财务报表分析的基础，对于在会计分析中发现的企业财务数据失真之处，应对其加以调整使其更能反映企业的真实经营状况。
2.1.3 财务报表分析实施阶段
1. 财务指标分析
对财务的指标进行分析是财务报表分析的一项重要途径。由于会计信息在综合性上的突出特点，使得财务报表分析能够通过挖掘会计信息的内涵来窥探到企业的真实的经营信息。
不同的财务报表分析目标会导致主体使用不同的财务指标来进行相关的分析。对于权益投资人来说，资产的保值和增值是最为重要的，因此资本收益率、总资产回报率以及每股股利等都是他们较为常用的指标。而对于债权人来说，贷款的风险是其最为关注的领域。因此，作为债权人一般更多的使用长期或短期的长债能力指标，如流动比率、速动比率等等。
2. 基本因素分析
因素分析法是要在财务指标分析的基础上，通过替代等数学手段，揭示某些财务指标变化的原因。
但要说明的是，会计信息并不能完全的反映一个企业经营的原貌，因此基于会计信息的财务报表分析也不可能对企业经营过程中产生的所有问题都给出一个完整的答案，因此，基本因素分析法所揭示的财务指标变动的原因并不一定是唯一的原因，也不一定是根本原因，只是从财务的视角给出的一个解释。
2.1.4 财务报表分析综合评价阶段
财务报表分析的综合评价阶段的主要任务是延续财务报表分析执行阶段的工作。在财务报表分析阶段，由于其分析大量的采用指标和比率分析的方法，因此在得到有用的数据的同时也使得财务报表分析的结果偏重于某一具体的事件而缺少综合性，在财务报表分析的综合评价阶段就是要将财务报表分析阶段的不同指标综合在一起考察，以得出正确的财务报表分析结论。
在这个阶段，企业不但要对现有的经营情况加以分析，还要对企业的未来的发展趋势加以预测和评价。
最终，在财务报表分析的综合评价阶段应给出财务报表分析报告。这是采用书面的形式对财务报表分析的目的的系统的、完整的回答。
2.2 战略分析和报表分析
2.2.1 战略分析
所谓“战略分析”是指对行业所处的国民经济宏观环境、行业内微观环境以及用户进行的一种综合调查分析。通过战略分析能较为准确地预测今后行业的发展趋势。要进行战略分析，不仅要收集各种宏观经济信息，还需收集大量
