第4章 国际金融市场 PPT

欧洲货币市场分类
根据营运特点，离岸金融中心可以分为：
离岸金 融中心
功能中心
一体化中心（伦敦、香港） 隔离性中心（美国、新加坡）
名义中心（开曼、巴哈马、泽西岛、 安第列斯群岛、巴林等）
根据业务分为欧洲信贷市场和欧洲债券市场
（1）欧洲银行信贷市场
分短期信贷和中长期信贷两种
欧洲货币市场的放款利率通常以伦敦银行同业拆放利率 （London Inter-Bank Offered Rate，简称LIBOR）为基 础，加上一个加息率。
的约束； （3）交易一般发生在本国居民与非居民之间。
典型的在岸市场是外国债券市场和国际股票市场。
外国金融市场实际是一国原有的国内金融市场的对外延伸， 是传统意义上的国际金融市场。
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继续保持安静
外国债券市场
外国债券是指外国借款人在某国发行的，以该国货币标 示面值的债券。英国的猛犬债券Bulldog Bond、美国的扬基 债券Yankee Bond、日本的武士债券Samurai Bond。
对于金额较大、期限较长的贷款，通常采用银团贷款 （Consortium Loan）或辛迪加贷款（Syndicated Loan） 的形式：即由一家或几家牵头银行发起组织一批银行， 按共同的贷款条件对一个借款户进行放款。这种贷款的 数额可高达几亿或几十亿美元，贷款期限一般在7－10年， 也有长达20年。
第4章 国际金融市场
一、国际金融市场的概念
指资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买 卖和交换的场所。
资金的融通发生在本国居民与非居民之间或者非居民 与非居民之间。
国内投资者与存款者
国际金 融市场
国内金融市场
国内借款者
国际金 融市场
国外投资者与存款者
国际金融市场 （离岸市场）
外国借款者
广义：指进行各种国际金融业务活动的场所， 包括资金的借贷、外汇与黄金买卖、衍生金融 产品交易。
间接开放的主要形式之一是通过基金投资开放本国市场， 从而达到间接投资于他国证券市场的目的。
4、欧洲货币市场
又称离岸金融市场，是非居民间以银行为中介在某种
货币发行国国境之外Байду номын сангаас事该种货币借贷的市场。
特点： （1）交易一般不使用市场所在国发行的货币； （2）交易基本上不受任何一国国内政策法令的约束，在
利率、业务惯例上有自己的特点； （3）交易双方一般都是交易货币发行国的非居民。
扬基债券：是在美国债券市场上发行的外国债券，即美国以外的政 府、金融机构、工商企业和国际组织在美国国内市场发行的、以美 元计值的债券。 “扬基”一词英文为“Yankee”，意为 “美国佬”。由于在美国 发行和交易的外国债券都是同“美国佬”打交道，故名扬基债券。
武士债券：是在日本债券市场上发行的外国债券，是日本以外的政 府、金融机构、工商企业和国际组织在日本国内市场发行的以日元 为计值货币的债券。“武士”是日本古时的一种很受尊敬的职业， 后来人们习惯将一些带有日本特性的事物同“武士”一词连用， “武士债券”也因此得名。
1、国际货币市场
（1） 国际货币市场概念
指期限在一年内的银行短期信贷、短期证券及 票据贴现市场。 （2）国际货币市场的构成
➢短期信贷市场，主要是指银行间的市场。 ➢短期证券市场，期限不超过一年。 ➢贴现市场
2、国际资本市场
（1）国际资本市场概念
指1年以上的中长期融资市场，参与者有银行、 公司、证券商及政府机构。
3、欧洲货币市场的“欧洲”不是一个地理概念，如加勒比海 地区的巴哈马也属欧洲货币市场。一般所谓亚洲美元市场其 实是欧洲美元市场的延伸，或是广义的欧洲美元市场。
例：某国际借款，在伦敦巴克莱银行借一笔英镑，这是伦敦金 融市场的业务；如果该借款人，找上述伦敦的巴克莱银行借一 笔美元，这就是欧洲货币市场业务了。地方未变，但市场性质 改变了。
欧洲货币市场是新型的国际金融市场，最大特点：经营 对象包括所有可自由兑换货币。是当今国际金融市场的核心。
这里有几个问题要明确：
1、境外货币借贷市场就是欧洲货币市场。除欧洲美元外，还 包括欧洲日元、欧洲瑞士法郎、欧洲澳元等。
2、欧洲货币市场重点集中在伦敦、卢森堡、巴哈马等金融中 心，亚洲地区则集中在新加坡。
国际股票市场
国际股票是对发行公司所在国家以外的投资者销售的股 票；国际股票市场就是筹措国际股票的国际金融市场。
开放市场分直接开放和间接开放。
在直接开放形式下，外国投资者可以直接投资于国内 股市，本金和收益能够自由汇出、汇入。目前多数国家的 股市采取的有限制的直接开放，在股票行业、外国投资人 持股比例、税收等方面进行限制（我国B股市场即为有限开 放）。
银团的第构成二：节 欧洲货币市场
牵头银行或经理集团
代理银行
参加银行 借银们款团负人 责贷组款织可贷以代监款由牵理督头，一行银管并家行理与或是贷借几银款款家团的人银AB的具银 银商行代 体行 行讨牵理 事贷头人 项款，， 。协它负 可责 以组织银团 贷款管议理人，同时提供由提贷代牵供款理头行一总银部额行分的兼贷50任款％C，的银－也行银7可0行％由，。经由理牵集头 少同对业贷竞款争银；行对来借说款团银同，人指牵行银来定或头团说一贷，代银款家可理行可以银银或以借行行银分此担出团散筹任面贷贷到。款邀款独风家请方险银，面，行一有减所般过 无法提供的大规模、良期好限的长的合贷作款关，系但。要承担较高的贷
（2）国际资本市场的构成 ➢信贷市场。信贷市场是政府机构和跨国银行 向客户提供中长期资金融通的市场。 约束性贷款——政府贷款 无约束贷款——银行贷款 ➢证券市场，主要由债券业务构成。
3、外国金融市场
又称在岸金融市场，是指金融交易发生在外国交易者与市场 所在地的本国交易者之间。
特点： （1）交易一般使用市场所在国发行的货币； （2）交易一般受市场所在国金融市场上的惯例和政策法令
狭义：又称国际资金市场，从事国际间资金借 贷与资本交易的场所。
二、国际金融市场的分类
按照经营的业务种类划分
国际货币市场
国
际
金
融
国际资本市场
市
场
国际外汇市场
国际黄金市场
金融衍生市场
银行短期信贷市场 短期证券市场 贴现市场 银行中长期信贷市场 国际股票市场 国际债券市场
二、国际金融市场的分类
按国际间资金流动方式 ➢外国金融市场 ➢欧洲货币市场 ➢外汇市场