[财经类试卷]债券和股票估价练习试卷2及答案与解析

《第五章债券和股票估价》习题一、单项选择题1、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。

ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4%，则债券的价值为（）元。

A、1000B、1058.82C、1028.82D、1147.112、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。

预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。

在此以后转为正常增长，增长率为8%。

则该公司股票的内在价值为（）元。

A、12.08B、11.77C、10.08D、12.203、某企业于2011年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8%，2年期，每年支付一次利息，则2011年6月1日该债券到期收益率为（）。

A、16%B、8%C、10%D、12%4、某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为（）元。

A、11%和21%B、10%和20%C、14%和21%D、12%和20%5、下列有关债券的说法中，正确的是（）。

A、当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值B、在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值C、当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值D、溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低6、投资者李某计划进行债券投资，选择了同一资本市场上的A和B两种债券。

两种债券的面值、票面利率相同，A债券将于一年后到期，B债券到期时间还有半年。

已知票面利率均小于市场利率。

下列有关两债券价值的说法中正确的是（）。

（为便于分析，假定两债券利息连续支付）A、债券A的价值较高B、债券B的价值较高C、两只债券的价值相同D、两只债券的价值不同，但不能判断其高低7、某股票目前的股价为20元，去年股价为18.87元，当前年份的股利为2元。

[财经类试卷]财务分析与评价练习试卷2及答案与解析财务分析与评价练习试卷2及答案与解析一、单项选择题本类题共25小题，每小题1分，共25分。

每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

多选、错选、不选均不得分。

1 在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率(负债／所有者权益)之间关系的表达式中，正确的是( )。

（A）资产负债率+权益乘数=产权比率（B）资产负债率-权益乘数=产权比率（C）资产负债率×权益乘数=产权比率（D）资产负债率÷权益乘数=产权比率2 下列各项中，属于企业债务风险分析与评判的修正指标的是( )。

（A）总资产增长率（B）速动比率（C）流动资产周转率（D）成本费用利润率3 管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性型软信息，因此我国实行披露的原则是( )。

（A）自愿原则（B）强制性原则（C）强制与自愿相结合原则（D）ABC三个选项都不正确4 某企业2009年10月某种原材料费用的实际数是4620元，而其计划数是4000元。

实际比计划增加620元。

由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积组成，计划产量是100件，实际产量是110件，单位产品计划材料消耗量是8千克，实际消耗量是7千克，材料计划单价为5元／千克，实际单价为6元／千克，企业用差额分析法按照产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价的顺序进行分析，则下列说法正确的是( )。

（A）产量增加导致材料费用增加560元（B）单位产品材料消耗量差异使得材料费用增加550元（C）单价提高使得材料费用增加770元（D）单价提高使得材料费用增加550元5 下列各项中，不属于财务绩效定量评价指标的是( )。

（A）盈利能力指标（B）资产质量指标（C）经营增长指标（D）人力资源指标6 下列有关稀释每股收益的说法中，不正确的是( )。

（A）潜在的普通股主要包括可转换公司债券、认股权证和股份期权等（B）对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税前影响额（C）对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数（D）认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性7 亚历山大.沃尔创造的沃尔评分法中，选择了七种财务比率。

债券和股票估价(二)(总分：44.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：14，分数：14.00)1.发行者为筹集资金发行的、在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的是{{U}} {{/U}}。

∙ A.股票∙ B.债券∙ C.银行汇票∙ D.银行本票A.B. √C.D.债券是发行者为筹集资金发行的、在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券，故B项正确。

2.在到期日一次还本付息的债券属于{{U}} {{/U}}。

∙ A.平息债券∙ B.纯贴现债券∙ C.永久债券∙ D.基本债券A.B. √C.D.在到期日一次还本付息的债券，实际上也是一种纯贴现债券，只不过到期日不是按票面额支付而是按本利和做单笔支付。

3.下列各项关于债券价值的说法错误的是{{U}} {{/U}}。

∙ A.纯贴现债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付∙ B.如果公司的股利支付没有问题，优先股实际上也是一种永久债券∙ C.债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值∙ D.债券只能使用复利计息A.B.C.D. √债券的计息和付息方式有多种，可能使用单利或复利计息，利息支付可能半年一次、一年一次或到期日一次总付，这就使得票面利率可能不等于有效年利率。

4.某企业持有一张一年期债券，每半年付息一次，票面利率是。

10%，面值2000元。

假设年折现率是10%，折现周期为半年，则债券的价值是{{U}} {{/U}}。

∙ A.1000∙ B.2000∙ C.2245.28∙ D.2084.39A.B. √C.D.由于债券在一年内复利两次，给出的年折现率也是以一年为计息期的报价利率，实际的折现周期折现率为10%的一半即5%。

由于票面利率与折现率相同，该债券的价值应当等于其面值2000元。

5.下列选项中，不属于折现利率的是{{U}} {{/U}}。

∙ A.报价折现率∙ B.有效年折现率∙ C.折现周期折现率∙ D.名义利率A.B.C.D. √折现率有报价折现率、折现周期折现率和有效年折现率之分，则名义利率不属于折现利率，故选D。

债券与股票估值考试（答案见尾页）一、选择题1. 债券的估值基础主要依赖于：A. 未来现金流量的折现值B. 债券的市场价格C. 发行人的信用评级D. 债券的到期时间2. 债券的票面利率与市场利率之间的关系对债券价格的影响是：A. 当市场利率高于票面利率时，债券价格上升B. 当市场利率低于票面利率时，债券价格下降C. 当市场利率等于票面利率时，债券价格不变D. 以上均不正确3. 股票的估值方法中，相对估值法主要依据的是：A. 公司的盈利能力B. 公司的成长性C. 公司的账面价值D. 公司的市场价格与某一财务指标的比值4. 在股票估值中，市盈率（P/E）主要反映了：A. 公司的盈利能力与市场对其未来盈利预期的比较B. 公司的账面价值与市场价值的比较C. 公司的市值与其净资产的比较D. 公司的营业收入与其净利润的比值5. 对于成长型股票，投资者通常更关注其：A. 股息支付率B. 每股收益（EPS）C. 市盈率（P/E）D. 净资产收益率（ROE）6. 在债券投资中，信用风险主要指的是：A. 发行人无法按时支付利息的风险B. 发行人无法按时支付本金的风险C. 市场利率变动导致债券价格波动的风险D. 信用评级机构对债券评级的下调7. 对于持有至到期的债券投资，应采用哪种估值方法？A. 成本法B. 市场法C. 收益法D. 公允价值法8. 在股票市场中，有效市场假说认为市场价格已经充分反映了所有公开信息，那么：A. 投资者无法通过分析公开信息获得超额利润B. 投资者只能通过分析非公开信息获得超额利润C. 投资者可以通过技术分析方法获得超额利润D. 投资者可以通过基本面分析获得超额利润9. 在债券投资中，利率风险主要指的是：A. 市场利率上升导致债券价格下降的风险B. 市场利率下降导致债券价格上升的风险C. 债券发行人违约的风险D. 债券发行人的信用评级下降的风险10. 对于分红型股票，投资者主要关注的是：A. 公司的盈利能力B. 公司的分红政策C. 公司的成长潜力D. 公司的市值规模11. 债券的估值基础主要基于：A. 未来现金流量的折现值B. 债券的面值C. 债券的市场利率D. 所有以上因素12. 股票的估值方法中，相对估值法通常使用哪种指标作为衡量标准？A. 每股收益B. 市盈率C. 股息率D. 企业价值倍数13. 对于零增长债券，其价格与面值之间的关系是：A. 价格等于面值B. 价格大于面值C. 价格小于面值D. 价格无法确定14. 使用资本资产定价模型（CAPM）计算股票预期收益率时，需要以下哪个参数？A. 无风险利率B. 市场平均收益率C. 股票的β系数D. 所有以上因素15. 在债券的到期收益率计算中，如果市场利率上升，债券价格会如何变化？A. 债券价格上涨B. 债券价格下跌C. 债券价格不变D. 无法确定16. 股票的市盈率（P/E）与其盈利能力之间的关系是：A. 市盈率越高，盈利能力越强B. 市盈率越低，盈利能力越强C. 市盈率与盈利能力无关D. 无法确定17. 在债券的久期计算中，以下哪个因素不影响债券的久期？A. 债券的面值B. 债券的到期时间C. 债券的票面利率D. 市场利率18. 对于成长型股票，其估值通常高于：A. 成熟型股票B. 价值型股票C. 分红型股票D. 所有以上类型19. 在计算股票的理论价格时，如果使用股息贴现模型（DDM），需要以下哪个参数？A. 预期股息增长率B. 当前股息C. 股票的β系数D. 市场利率20. 在债券的信用评级中，哪个等级表示债券具有最高的信用风险？A. AAA级B. AA级C. BB级D.B级21. 债券的估值基础主要是：A. 未来现金流量的现值B. 债券的面值C. 债券的市场利率D. 债券的发行日期22. 股票的估值方法中，市盈率法主要基于：A. 每股收益B. 每股市价C. 每股净资产D. 股息率23. 在债券估值中，如果市场利率高于债券票面利率，那么债券的发行价格会：A. 高于面值B. 等于面值C. 低于面值D. 无法确定24. 对于永续年金，其现值计算公式涉及到的折现率为：A. 资本利得率B. 市场利率C. 内部收益率D. 无风险利率25. 股票的内在价值是指：A. 当前市场价格B. 未来现金流入的现值C. 过去每股收益的平均值D. 未来现金流出的现值26. 在债券的到期收益率计算中，如果债券价格高于面值，那么到期收益率会：A. 高于市场利率B. 等于市场利率C. 低于市场利率D. 无法确定27. 对于定期支付股息的股票，其估值公式为：A. 股票价格 = 股息 / 市场利率B. 股票价格 = 股息 / 内部收益率C. 股票价格 = 预期股息 / 市场利率D. 股票价格 = 预期股息 / 内部收益率28. 在债券的信用评级中，哪个级别表示债券具有最高的信用风险？A. AAA级B. AA级C. BBB级D. BB级29. 在股票投资中，以下哪项不是常用的风险评估指标？A. 贝塔系数B. 标准差C. 夏普比率D. 最大回撤30. 债券的久期用于衡量债券价格对市场利率变动的敏感性，久期越长，债券价格变动幅度越：A. 大B. 小C. 无法确定D. 与久期无关31. 股票的估值方法中，哪一项通常不使用贴现现金流模型？A. 自由现金流贴现模型B. 股息贴现模型C. 市盈率法D. 净现值法32. 对于零增长股票，其股票价值计算公式是：A. 股票价格 = 每股股息 / 市场利率B. 股票价格 = 每股股息 / 预期增长率C. 股票价格 = 每股收益 / 市场利率D. 股票价格 = 公司净利润 / 总股本33. 使用市盈率法估值时，以下哪个不是市盈率的影响因素？A. 市场环境B. 行业平均市盈率C. 公司的增长潜力D. 公司的财务状况34. 债券的到期收益率计算与以下哪个因素无关？A. 债券的市场价格B. 债券的面值C. 债券的票面利率D. 债券的期限35. 在债券估值中，如果市场利率上升，债券的价格会：A. 上升B. 下降C. 保持不变D. 先上升后下降36. 对于永续年金，其现值计算公式是：A. PV = C / rB. PV = C × (1 - (1 + r)^(-n)) / rC. PV = C × (1 + r)^(-n)D. PV = C / r × (1 + r)^n37. 在股票估值中，如果公司预期未来股息增长率为%，当前股息为元，那么股票的内在价值是多少？A. 10元B. 20元C. 15元D. 5元38. 对于债券的久期，以下哪个说法是正确的？A. 久期越长，债券价格对利率变动越敏感B. 久期越长，债券价格对利率变动越不敏感C. 久期与债券的票面利率有关D. 久期只与债券的市场利率有关39. 在使用自由现金流贴现模型时，以下哪个不是自由现金流的组成部分？A. 经营活动产生的现金流量B. 投资活动产生的现金流量C. 融资活动产生的现金流量D. 资本性支出40. 股票的估值方法中，哪一项通常不使用：A. 市盈率法B. 市净率法C. 股息贴现模型D. 净资产收益率法41. 在债券估值中，市场利率上升会导致：A. 债券价格上涨B. 债券价格下跌C. 债券收益率上升D. 债券收益率下降42. 在市盈率法中，每股收益的衡量标准是：A. 归属于普通股东的净利润B. 扣除非经常性损益后的净利润C. 总发行在外的普通股股数D. 总利润43. 股息贴现模型主要用于计算：A. 股票的内在价值B. 债券的到期收益率C. 企业的财务杠杆D. 投资项目的净现值44. 对于成长型股票，其估值通常较高，因为：A. 未来增长潜力大B. 当前盈利能力弱C. 市场风险高D. 分红政策不稳定45. 在债券投资中，信用等级的作用是：A. 评估债券的投资风险B. 决定债券的票面利率C. 影响债券的市场价格D. 衡量债券的到期收益率46. 在进行股票估值时，如果公司没有分红历史，可以使用：A. 市盈率法B. 市净率法C. 股息贴现模型D. 净资产收益率法二、问答题1. 什么是债券的票面利率？它与市场利率之间的关系是什么？2. 什么是债券的到期收益率？它如何计算？3. 股票的价值评估方法有哪些？每种方法的适用场景是什么？4. 什么是股票的内在价值？如何计算？5. 在债券投资中，如何控制利率风险？6. 在股票投资中，如何分析公司的财务状况？7. 什么是股票的市场风险？它如何影响投资者的收益？8. 在债券投资中，如何评估债券的信用风险？参考答案选择题：1. A2. B3. D4. A5. C6. A7. D8. A9. A 10. B11. D 12. B 13. A 14. D 15. B 16. A 17. C 18. B 19. B 20. D21. A 22. B 23. C 24. D 25. B 26. C 27. C 28. D 29. C 30. A31. C 32. A 33. D 34. D 35. B 36. A 37. B 38. A 39. D 40. D41. B 42. A 43. A 44. A 45. A 46. B问答题：1. 什么是债券的票面利率？它与市场利率之间的关系是什么？债券的票面利率是指债券发行时规定的利率，即债券每年按票面价值支付的利息与债券面值的比率。

《第五章债券和股票估价》习题一、单项选择题1、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。

ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4%，则债券的价值为（）元。

A、1000B、1058.82C、1028.82D、1147.112、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。

预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。

在此以后转为正常增长，增长率为8%。

则该公司股票的内在价值为（）元。

A、12.08B、11.77C、10.08D、12.203、某企业于2011年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8%，2年期，每年支付一次利息，则2011年6月1日该债券到期收益率为（）。

A、16%B、8%C、10%D、12%4、某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为（）元。

A、11%和21%B、10%和20%C、14%和21%D、12%和20%5、下列有关债券的说法中，正确的是（）。

A、当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值B、在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值C、当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值D、溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低6、投资者李某计划进行债券投资，选择了同一资本市场上的A和B两种债券。

两种债券的面值、票面利率相同，A债券将于一年后到期，B债券到期时间还有半年。

已知票面利率均小于市场利率。

下列有关两债券价值的说法中正确的是（）。

（为便于分析，假定两债券利息连续支付）A、债券A的价值较高B、债券B的价值较高C、两只债券的价值相同D、两只债券的价值不同，但不能判断其高低7、某股票目前的股价为20元，去年股价为18.87元，当前年份的股利为2元。

《第五章债券和股票估价》习题一、单项选择题1、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。

ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4%，则债券的价值为（）元。

A、1000B、C、D、2、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。

预计ABC公司未来3年股利分别为元、元、1元。

在此以后转为正常增长，增长率为8%。

则该公司股票的内在价值为（）元。

A、B、C、D、3、某企业于2011年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8%，2年期，每年支付一次利息，则2011年6月1日该债券到期收益率为（）。

A、16%B、8%C、10%D、12%4、某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为（）元。

A、11%和21%B、10%和20%C、14%和21%D、12%和20%5、下列有关债券的说法中，正确的是（）。

A、当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值B、在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值C、当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值D、溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低6、投资者李某计划进行债券投资，选择了同一资本市场上的A和B两种债券。

两种债券的面值、票面利率相同，A债券将于一年后到期，B债券到期时间还有半年。

已知票面利率均小于市场利率。

下列有关两债券价值的说法中正确的是（）。

（为便于分析，假定两债券利息连续支付）A、债券A的价值较高B、债券B的价值较高C、两只债券的价值相同D、两只债券的价值不同，但不能判断其高低7、某股票目前的股价为20元，去年股价为元，当前年份的股利为2元。

第五章债券和股票估价题目1一、单项选择题1.某公司拟于2012年1月1日发行面额为1000元的债券，其票面年利率为6%，每年6月30日和12月31日计算并支付利息，2015年1月1日到期。

同等风险投资的必要报酬率为8%，则债券的价值为（）元。

A.1000B.832.86C.524.21D.947.562.当其他因素不变时，当时的市场利率越高，债券的价值（）。

A.越小B.越大C.不变D.无法确定3.某公司以1020元的价格购入面值为1000元、票面利率为6%、每半年支付一次利息、2年后到期的债券。

该公司持有该债券的年到期收益率为（）。

A.6%B.2.47%C.3.98%D.4.95%4.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。

它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。

假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率高于票面利率，则（）。

A.离到期时间长的债券价值低B.离到期时间长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低5.某公司发行面值为1000元的6年期债券，债券票面利率为12%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为12%并保持不变，以下说法正确的是（）。

A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动6.某公司最近一年向股东分配股利15万元，假定未来股利不变，股东要求的最低报酬率为10%，则股票的价值为（）万元。

A.100B.150C.162D.1527.某企业准备以8000元的价格购入甲公司股票，预计该股票3年中每年可获现金股利1000元，3年后出售可得10000元，必要报酬率为9%。

第五章债券和股票估价一、单项选择题1.下列有关债券概念的说法，不正确的是（）。

A.面值代表发行人借入并承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额B.票面利率指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率C.债券利息要根据债券面值和有效年利率来计算D.债券的付息方式可能是半年一次、一年一次、到期日一次总付2.下列债券基本模型的表达式中，正确的是（）。

A.PV=I×（P/A，i，n）+M×（P/F，i，n）B.PV=I×（P/F，i，n）+M×（P/F，i，n）C.PV=I×（P/A，i，n）+M×（P/A，i，n）D.PV=I×（P/F，i，n）+M×（P/A，i，n）3.某公司拟于2013年2月1日发行面额为2000元的债券，其票面利率为5%，每年1月末计算并支付一次利息，2016年1月31日到期。

同等风险投资的必要报酬率为8%，则债券的价值为（）元。

A.1848B.1845.31C.1665.51D.5411.914.有一5年期债券，面值1000元，票面利率6%，单利计息，到期时一次还本付息。

市场利率为5%（复利、按年计息），则该债券的价值为（）元。

A.1040B.1362.92C.1018.55D.10005.债券价值的计算，所需要的折现率是（）。

A.票面利率B.国债利率C.市场利率或投资人要求的必要报酬率D.股利支付率6.当其他因素不变时，市场利率越高，债券的价值（）。

A.越小B.越大C.不变D.无法确定7.某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并保持不变，以下说法正确的是（）。

A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动8.ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的有效到期收益率为（）。

债券和股票估价练习试卷2(题后含答案及解析)题型有：1.jpg /> 1084.29＜1105，则不应购买。

涉及知识点：债券和股票估价2．B公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券的发行价格为1105元，若投资人要求的必要报酬率为6%(复利，按年计息)，则B公司债券的价值与到期收益率(复利，按年计息)为多少?应否购买?正确答案：B债券的价值：1400×(P/F，6%，5)=1400×0.7473=1046.22(元) 1105=1400×(P/F，i，5) (P/F，i，5)=1105/1400=0.7893 i=5%，(P/F，i，5)=0.7835 i=4%，(P/F，i，5)=0.8219 1046.22＜1105，则不应购买。

涉及知识点：债券和股票估价3．C公司债券属于纯贴现债券，债券面值为1000元，5年期，发行价格为600元，期内不付息，到期还本，若等风险的必要报酬率为6%，则C公司债券的价值与到期收益率为多少?应否购买?正确答案：C债券的价值=1000×(P/F，6%，5)=747.3(元) 600=1000×(P/F，i，5) (P/F，i，5)=0.6 i=10%，(P/F，i，5)=0.6209 i=12%，(P/F，i，5)=0.5674 747.3＞600，则应购买。

涉及知识点：债券和股票估价4．D公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每半年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1085.31元，若等风险的必要报酬率为6%，则D公司债券的价值与到期收益率为多少?应否购买?正确答案：D债券的价值：1000×4%×(P/A，3%，10)+1000×(P/F，3%，10)=1085.31(元) 由于价值等于发行价格，达到了必要报酬率，所以可以购买。

1、债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。

它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。

假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（）。

A.偿还期限长的债券价值高B.两只债券的价值不同，但不能判断其高低C.两只债券的价值相同D.偿还期限长的债券价值低正确答案：A解析：A、因为等风险投资的必要报酬率低于票面利率，说明两只债券都是溢价发行，则偿还期限长的债券价值高。

2、假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值（）。

A.波动下降，到期日之前可能低于债券面值B.波动下降，到期日之前一直高于债券面值C.直线下降，至到期日等于债券面值D.波动下降，到期日之前可能等于债券面值正确答案：B解析： B、溢价发行的平息债券发行后债券价值随着到期日的临近是波动下降的，因为溢价债券在发行日和付息时点债券的价值都是高于面值的，而在两个付息日之间债券的价值又是上升的，所以至到期日之前债券的价值会一直高于债券面值。

3、假设其他条件不变，当市场利率低于票面利率时，下列关于拟发行平息债券价值的说法中，错误的是（）。

A.市场利率上升，价值下降B.计息频率增加，价值上升C.期限延长，价值下降D.票面利率上升，价值上升解析： C、市场利率与债券价值反向变动，市场利率上升，价值下降；市场利率低于票面利率，该债券属于溢价发行，溢价发行的债券，债券期限与债券价值同向变动，期限延长，价值上升；票面利率与债券价值同向变动，票面利率上升，价值上升；对于溢价发行的债券，计息频率与债券价值同向变动，计息频率增加，价值上升。

4、在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望报酬率上升的是（）。

A.预期持有该股票的时间延长B.预期现金股利下降C.资本利得收益率上升D.当前股票价格上升正确答案：C解析： C、由股票期望报酬率rs=(股利D1/市价P0）+股利增长率g可知，股票的总报酬率可以分为两个部分：第一部分是D1/P0，叫做股利收益率，第二部分是增长率g，叫做股利增长率。

债券及股票估价练习题及参考答案1、有一债券面值为1000元,票面利率为8%,每半年支付一次利息,5年到期。

假设必要报酬率为10%。

计算该债券的价值。

解析1:债券的价值=1000×4%×(P/A,5%,10+1000×(P/F,5%,10=40×7.7217+1000×0.6139=922.77(元2、有一5年期国库券,面值1000元,票面利率12%,单利计息,到期时一次还本付息。

假设必要报酬率为10%(复利、按年计息,其价值为多少?解析2:国库券价值=(1000+1000×12%×5×(P/F,10%,5=1600×0.6209=993.449(元3、有一面值为1000元的债券,票面利率为8%,每年支付一次利息,2000年5月1日发行, 2005年4月30日到期。

现在是2003年4月1日,假设投资的必要报酬率为10%,问该债券的价值是多少?解析3:2003年5月1日的价值=80+80×(P/A,10%,2+1000×(P/F,10%,2=80+80×1.7355+1000×0.8264=1045.24(元4、王某想进行债券投资,某债券面值为100元,票面利率为8%,期限为3年,每年付息一次,已知王某要求的必要报酬率为12%,请为债券发行价格为多少时,可以进行购买。

解析4:债券价值=100×8%×(P/A,12%,3+100×(P/F,12%,3=90.42元即债券价格低于90.42元可以购买5、某种股票为固定成长股票,股利年增长率6%,预计第一年的股利为8元/股,无风险收益率为10%,市场上所有股票的平均收益率为16%,而该股票的贝它系数为1.3,则该股票的内在价值为多少元?解析5:根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率=10%+1.3×(16%-10%=17.8%,股票的内在价值=8/(17.8%-6%=67.8(元6、某债券面值1000元,期限为3年,期内没有利息,到期一次还本,当时市场利率为8%,则债券的价格为多少元。

财务估价练习试卷2(题后含答案及解析)全部题型 2. 多项选择题多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。

每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。

答案写在试题卷上无效。

1．关于债券到期收益率含义的表述中正确的有( )。

A．它是指导选购债券的标准B．它是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获取的收益率C．它可以反映债券投资按复利计算的真实收益率D．它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率正确答案：A,B,C,D解析：债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获取的收益率。

这个收益率是指按复利计算的收益率，它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。

知识模块：财务估价2．有关债券到期收益率计算的结论中正确的有( )。

A．平价发行的债券，其到期收益率等于票面利率B．如果债券的价格不等于面值，其实际收益率与票面利率不同C．如果债券到期收益率高于投资人要求的报率，该债券应买入D．如果债券不是定期付息，那么即使平价发行，到期收益率也可能与票面利率不同正确答案：B,C,D解析：平价发行债券，只有在每年付一次利息时，其到期收益率才等于票面利率。

知识模块：财务估价3．下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有( )。

A．债券发行价格B．债券支付利息的方式C．当前的市场利率D．票面利率正确答案：B,C,D解析：债券内在价值，即债券的价值，是指债券未来现金流入的现值。

未来现金流入包括利息和归还的本金。

各期利息是债券面值乘以票面利率；而债券的汁息方式和付息方式不同，都会影响各期的现金流入。

计算现值可以用市场利率作为贴现率。

知识模块：财务估价4．购入股票可在预期的未来获得的现金流入包括( )。

A．到期按面值返还的本金B．每期预期的股利C．出售时得到的价格收入D．预期资本利得增长率正确答案：B,C解析：股票未来现金流入包括两部分：每期预期股利和出售时得到的价格收入。

债券市场与债券投资练习试卷2(题后含答案及解析) 题型有：1.1．一年期国库券收益率为5%，若预计某资产组合在一年后的市值为100000元，且投资者对该风险资产组合要求5%的风险溢价，那么现在他愿意为这一风险资产组合支付( )。

A．110000.00元B．95238.10元C．105000.00元D．90909.09元正确答案：D解析：因风险溢价为5%，那么投资要求的必要收益率为5%+5%=10%，则将资产组合下一年的市值贴现到现在的金额为：=90909.09元知识模块：债券市场与债券投资2．某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，每年付息1次，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为( )。

A．93.22元B．100.00元C．105.35元D．107.58元正确答案：D解析：债券价格理论上是债券未来现金流的现值之和，债券每年获得100×12%=12元利息，5年后获得100元本金，利用财务计算器：5n，10i，12PMT，100FV，PV=-107.58元知识模块：债券市场与债券投资3．某3年期零息债券面值1000元，发行价格为900元。

另有一期限、信用级别和到期收益率相同的附息债券，面值1000元，票面利率5%，每年付息一次。

则该债券的发行价格为( )(答案取最接近值)。

A．1039.88元B．942.88元C．1075.77元D．969.94元正确答案：A解析：先利用财务计算器货币时间价值5个功能键，计算零息债券的收益率：3n，900CHSPV，0PMT，1000FV，i=3.5744%。

付息债券的到期收益率和零息债券一样，再计算付息债券价格：3n，3.5744i，(1000×5%)PMT，1000FV，PV=-1039.8830元知识模块：债券市场与债券投资4．某面值为1000元的债券，还有5年到期，到期收益率为10%，每半年付息1次。

财务估价的基础概念练习试卷2及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。

答案写在试题卷上无效。

1 下列关于投资组合的风险和报酬的表述中，不正确的是( )。

（A）单纯改变相关系数，只影响投资组合的风险，而不影响投资组合的预期报酬率（B）当代投资组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零（C）资产的风险报酬率是该项资产的贝塔值和市场风险报酬率的乘积，而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差（D）在证券的市场组合中，所有证券的贝塔系数加权平均数等于12 某企业采用偿债基金法计提折旧。

若甲设备的原值为200万元，使用年限为5年，预计净残值为20万元，假定平均利率为10％，则甲设备的年折旧额为( )万元。

（A）40（B）32．76（C）36（D）443 下列关于离散程度的表述中，不正确的是( )。

（A）如果相对于A证券而言，B证券的标准差较大，则B证券的离散程度比A证券大（B）如果相对于A证券而言，B证券的变化系数较大，则B的绝对风险比A证券大（C）标准差不可能小于0（D）如果标准差等于0，则说明既没有绝对风险也没有相对风险4 某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，已知(P／A，7％，3)=2．6243，(P／A，8％，3)=2．5771，则借款利率为( )。

（A）6．53％（B）7．33％（C）7．68％（D）8．25％5 某公司从本年度起每年年初存入银行一笔固定金额的款项，若按复利计息，用最简便算法计算第n年年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是( )。

（A）复利终值系数（B）复利现值系数（C）普通年金终值系数（D）普通年金现值系数6 某人连续5年每年年初存入银行10000元，年利率为5％，则第5年初可以得到本利和为( )元。