债券估价
1、西安制造公司2年前发行了一种12年期票面利率为8.6%的债券。该债券每
半年支付一次利息。如果
这些债券当前的价格是票面价值的97%。计算其到期收益率？
1. 5.431%
2. 4.531%
3.
4.135% 4.
5.531%
2、S公司发行了一种票面利率为9%，期限为9年的债券，每半年支付1次利息，
当前价格为票面价值的104%。
a计算当期收益率？
1. 8.359%
2. 8.65%
3.
8.532% 4. 4.179%
b到期收益率？
1. 8.359%
2. 8.65%
3.
8.532% 4. 4.179%
c实际年收益率？
1. 8.359%
2. 8.65%
3.
8.532% 4. 4.179%
3、尤·肖恩想发行一种新的、期限为20年的债券。公司当前在市场上有一种债
券，该债券的票面利率为8%，每半年支付1次利息，期限为20年，当前价格为1095美元。如果公司想以平价发行该新债券，则该新债券的票面利率为多少？
1. 3.5295%
2.
7.059% 3. 7% 4.3%
4、某公司的债券票面利率为5%，K公司的债券票面利率为11%，两种债券的期
限均为8年，每半年支付1次利息，到期收益率为7%。
a如果利率上升2%，计算两种债券价格变化的百分比？
1. – 11.80%；– 10.43%
2. – 10.43%；–11.80%
3. 13.76%；12.06%
4. 12.06%；13.76%
b如果利率不是上升而是下降2%，计算两种债券价格变化的百分比？
1. – 11.80%；– 10.43%
2. – 10.43%；–11.80%
3. 13.76%；12.06%
4. 12.06%；13.76%
c对于低票面利率债券的利率风险，这个问题说明了什么？
1.在其他情况相同的情况下，票面利率越低，债券价格对利率的变化越敏感，即风险越大。
2.在其他情况相同的情况下，票面利率越低，债券价格对利率的变化越不敏感，即风险越小。
5、假定实际利率为4%，通货膨胀率为2.5%，计算国库券的利率？
1. 2.5% 2. 6.5% 3.
6% 4. 6.60%
6、假定一项投资的总的报酬率为15%，但艾伦认为该投资总的实际报酬率为9%，计算通货膨胀率？
1. 6%
2. 5.50%
3.
24% 4.14.5%
7、G公司债券的票面利率为11%，每年支付1次利息，到期收益率为8.5%，当
期收益率为9.06%。计算该债券还有多少年到期？
1. 16
2. 15
3. 14
4. 13
8、E公司和T公司均发行了一种票面利率为10%，每半年支付1次利息的平价债券。E公司的债券期限为2年，而T公司的为15年。
a如果利率突然上升2%，计算这两种债券价格变化的百分比？
1. – 3.47%；– 13.76%
2. – 1
3.76%；–
3.47% 3. 3.63%；17.29%
4. 17.29%；3.63%
b如果利率不是上升而是下降2%，计算这两种债券价格变化的百分比？
1. – 3.47%；– 13.76%
2. – 1
3.76%；–
3.47%
3. 3.63%；17.29%
4. 17.29%；3.63% c对于长期债券的利率风险，这个问题说明了什么？
1.在其他情况相同的情况下，到期时间越长，债券价格对利率的变化越敏感，即风险越大。
2.在其他情况相同的情况下，到期时间越长，债券价格对利率的变化越不敏感，即风险越小。
9、T公司发行了一种债券，期限为14.5年，到期收益率为7.5%，当前价格为
1,145美元，每半年支付1次利息。
a计算该债券的半年票面利息？
1. 45.79
2.
54.79 3. 79.54 4. 97.54 b计算该债券的票面利率？
1. 6.19%
2. 1.69%
3.
9.16% 4.6.91%
选择题
1、某企业于2011年4月1日以10000元购得面额为10000元的新发行债券，票
面利率12%，两年后一次还本，每年支付一次利息，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为（）。
A．12% B．16% C．8% D．10%
2、甲公司发行面值为1000元，票面利率10%，期限五年，且到期一次还本付息
（单利计息）的债券，发行价格为1050元，乙投资者有能力投资，但想获得8%以上的投资报酬率，则（）
A. 甲债券的投资收益率为8.25%，乙投资者应该投资
B. 甲债券的投资收益率为7.4%，乙投资者不应该投资
C. 甲债券的投资收益率为7.4%，乙投资者应该投资
D. 甲债券的投资收益率为8.25%，乙投资者不应该投资
3、某债券面值为1000元，票面年利率为10％，期限5年，每半年支付一次利
息。若市场利率为10％，则其发行时的价格将（）。
A．高于1000元B．低于1000元C．等于1000元C．无法计算
4、当债券溢价发行时，债券的到期收益率比当期收益率（）。
A、小
B、大
C、相等
D、无法比较
5、下列表述正确的有（）。
A、从不支付票息的债券一定以低于票面价值的价格发行。
B、可转换公司债券是指在债券到期前，债券持有人有权选择将其债券转换为
固定数量的公司股票。
C、浮动利率债券的价值取决于利息的支付是如何进行调整的。
D、利率风险指的是由于利率变化所导致的债券价值变化的风险。
E、债券等级的划分是基于公司违约的可能性及在违约时债权人受到的保护程
度来确定
6、下列表述正确的是（）。
A．对于分期付息的债券，当期限接近到期日时，债券价值向面值回归
B．债券价值的高低受利息支付的方式影响
C．一般而言债券期限越长，其利率风险越小
D．当市场利率上升时，债券价值会下降
E、一般而言债券票面利率越低，其利率风险越大
7、从财务的角度看，与权益相比，债务有以下（）特征。
A、债务并不是公司的一项所有者权益
B、公司支付的债务利息在税前支付，可以抵减税收
C、发行债务可能导致公司财务失败
